這家新三板公司開張半年吃一年

A. 新三板出現的新騙局整理

新三板出現的新騙局整理

這年頭，您手裡不持有點兒原始股，是不是都不好意思了?在「無股權不富」的投資概念沖擊下，一場場原始股售賣大戲開始集中上演。

關於原始股騙局的聚焦，將這一場場異化的資本游戲曝光於公眾之前。除了高回報、一夜暴富等收益誘惑外，「上市公司」這些個虛晃的光環給了非法集資更堂而皇之的馬甲。

擔保公司給民間資金鏈條帶來的重創還尚未恢復元氣，更高級的集資陷阱已變身而來......

民間資本鏈條崩裂之後，一批投資人開始講述他們投資「原始股」，從一夜暴富的美夢驟然深陷驚魂乃至血本無歸的經歷。在人們的印象中，原始股幾乎是與發財並肩對等的代名詞。但問題是，你買到的真的是「原始股」嗎?下面是我搜集整理的關於新三板出現的新騙局，一起來看看吧！

【案例】比存銀行多賺20倍?一夜暴富美夢成驚魂

媒體關於原始股騙局的聚焦，將這一非法集資的變種曝光於公眾面前。9月1日，鄭州市民王建國(化名)與其維權團隊成員正在向警方陸續提交申訴材料，指控上海優索環保公司及其負責人段某，涉嫌編造「公司上市後受讓原始股」的謊言。

由於該案目前仍在警方偵查階段，故該事件的輪廓與波及范圍尚不清晰。但在坊間，同案幾個「維權的人」向本報描述，「該公司涉及融資規模數億元，省內投資人數量已過千」，這些人多為50歲以上中老年人，且「串親友」現象非常普遍。

公開資料顯示：上海優索環保科技發展有限公司(以下簡稱：「優索環保」)成立於2013年，是由美林國際投資集團投資控股的環保高新技術企業。公司總部位於上海市吳淞路308號耀江國際廣場，注冊資本叄仟萬元人民幣。2014年，「優索環保」已由上海股權託管交易中心核准掛牌交易。

2014年8月28日，上述公司在鄭召開了一場「定向增資擴股河南首發」發布會。當時有媒體報道，稱是國內一家專注於垃圾發電和生產「再生煤」的領先企業，投資遍布江浙滬、京津、豫陝等省，已建及在建項目共計14個，並於當年5月在上海股權託管交易中心(以下簡稱上股交)完成掛牌上市。其負責人亦在會上稱，該公司已獲省內某相關職能部門給予「背書」，即將在省內10餘城市新建垃圾處理項目。而此輪定增，其資金主要用於上述項目落地。

除了上市公司定增、職能部門背書、省內大筆投資等高大上的名頭，對於投資者而言，更現實的刺激是「原始股『受讓』」。據該公司曾提出的受益方案：以4個自然月為期限，逐月按4分息支付「。」原始股投資「年化收益率48%，相當於銀行一年期存款利率(約2.25%)的16倍。或許正因如此，錯過了發布會的多位投資人，是在兩日後」追到「涉案公司總部」買股「的。而有媒體曾報道，就在該公司組織的定增活動上，共聚集了200餘人，現場簽約」定向增資總額約1800萬元。掛牌≠上市

次月即發生了收益兌付危機。兩個月後，不但該公司鄭州總部「人去樓空」，據說，其負責人還於當年11月在眾投資人的強烈要求下寫下「還款承諾書」。

公開資料顯示，涉及該公司「股權投資」除了河南的維權者外，還涉及到了鄰省河北等地，當地電視台也曾就此事進行了聚焦報道!

【現象】賣股像賣菜「上市公司」售賣原始股成風

上述情況並非個案，隨著新三板、新四板的火熱，國內出現新一輪原始股發售潮，河南亦出現一波高峰期。

比如，2015年8月8日，河南一家珠寶公司在鄭東新區舉辦了一場掛牌上市答謝會暨原始股首發儀式。這家公司剛剛於7月24日在上海證卷交易中心正式成功掛牌。據該公司披露的消息顯示，「與會嘉賓現場踴躍簽單購買，場外親朋好友也通過公司網路平台紛紛購買，現場購買原始股和企業內部流通股總額達1000多萬元」。

比如，2015年6月，河南某農業科技公司在登陸上海股權交易中心後，同樣開啟了原始股發售。該公司一位高管稱，內部原始股權每股1.61元,一萬股起購，預期在年底每股股值將上升到每股2.08元。「此次出讓股權的比例為公司總市值的10%。公司將在3年內完成公司重組，正式在『中小板』上市。屆時，所有認購人的股值將會有2倍甚至100倍以上的增值，開盤當日至少按投資額2倍置換上市公司股票復牌當時開盤價的股票，甚至更多收益。」該高管稱。

為了增加誘惑力，該公司還制定了「回收條款」：滿3年後公司如未成功上市，認購人有權隨時退還該股權，恢復原狀。屆時，出讓方保證無條件用現金回購股權，並按股權本金的30%分配紅利。

還有，出售原始股的公司，甚至將這一風險極高的投資，鼓吹為「低風險」。

比如，2015年7月，河南一家酒業公司對外公開稱，公司即將在上股交掛牌上市，原始股預售也啟動在即。這家公司的公開宣傳資料稱，原始股權投資有超高的'投資回報率。無商不富，無股權不大富。「股權投資是一種新興的投資型創業模式，它具有收益高、風險小及容易操作的特點。股權投資不需要太大的資金，也不需要太多的技術，更不需要龐大的人力、物力及管理。你所需要做的僅僅是，找到一家擁有一流管理團隊的一流企業，放心地把資金交給他們，成為這家企業的老闆，讓他們利用你的資金為你創造財富。」這家公司在宣傳資料上稱。

諸如此類原始股售賣行為，尤其在「四板」上市企業中較為集中。部分企業掛牌四板後，即開啟了原始股的融資模式。

【調查】「上市公司+原始股受讓」一場異化的資本游戲

「上市公司+原始股」，這個攪動無數人暴富幻想的玄妙故事，在投行人士看來卻是「自砸腳面」的邏輯。

什麼是「空殼公司」?

現實中，花個幾萬塊錢注冊或購買一家「空殼公司」(通常為注冊資本金較高公司)，並非難事。而後，對其經營業務包裝為環保、農業、新能源等時尚題材。但核心問題在於，這些公司所宣稱的業務內容，很可能只存在於漂亮的宣傳冊上。

混淆「上市公司」概念?

仍以上海某環保公司為例，其宣稱在某區域股交中心(通常稱為「四板」，以下簡稱「四板」)已掛牌上市。但這，與真正走完IPO流程、登陸A股的上市企業，是完全兩個概念。

如省內一「四板」業務中介負責人透露，與到主板上市的動輒數千萬元的費用相比，那些到「四板」掛牌的企業，只是個報價展示系統，不需要報表審計/股改，披露信息也是全憑自願，而整套掛牌費用甚至僅需三五萬元，一兩個月就能搞定。「深圳前海、上海股交中心掛牌費用會貴些，其他『四板』市場多是幾萬塊錢隨便挑。」

這是因為，區域股交中心並不具備A股「做市交易」(在二級市場向公眾投資者公開銷售股票)的資格與功能，僅相當於一個「廣告櫥窗」，或僅具備「場外交易」功能。而場外交易，是指公司股權可在非上市股份有限公司股份轉讓系統內交易，針對投資機構或持50萬以上資產證明個人投資者，且股東總量不得超過200人。

"借詞」玩法純屬張冠李戴

定向增發、原始股受讓、股權融資等投資市場常用詞，被一些公司掛為「賣股」的噱頭。

中原證券新三板業務總部經理李林立稱，任何完成工商登記注冊的公司，都可銷售原始股、進行定向增發。哪怕只是個賣炒瓜子小店，只要投資人有意做合夥生意，與合夥人談妥投資總額與出資額，到工商部門做個注冊資本金、股東信息變更即可。「相反，唯獨上市公司是不能隨意，任何舉動都要合規、上報交易所報備。」

編造「轉板」故事哄抬原始股虛幻預期

一些打著已登陸了「四板」的公司，聲稱在未來兩三年後，可從區域股交中心「轉升」至新三板或中小板，因而，其發售的原始股具有暴漲潛力。

李林立告訴記者，「四板」、新三板、中小板三個不同等級的交易市場，隸屬完全不同運營管理、監管機構，根本不存在「轉板」的可能。「嚴格來說，『四板』掛牌企業仍是非公眾公司。要實現登陸新三板、中小板，需從原有市場先完成退市，向新目標市場完成申報。」

B. 新三板公司轉板北交所 股票市值降低 方便融資嗎

不方便。新三板公司轉板北交所股票市值降低，對上市公司融資影響非常直接，股價降低，不利於融資者，可能會使其賠錢。

C. 2022年有望轉板的新三板公司

每經訊，2022年11月21日，新三板創新層公司仟億達(831999)登上龍虎榜，交易方式是集合競價，披露原因是2022年11月17日至2022年11月21日漲跌幅累計達到-61.14%，成交數量6596股，成交金額2.67萬元。買一席位為恆泰證券股份有限公司上海吳淞路證券營業部，買入1.06萬元；賣一席位為國元證券股份有限公司中山古鎮中興大道證券營業部，賣出2.27萬元。

D. 首家新三板小IPO被立案調查，調查的原因你知道嗎

12月2日晚，證監會宣布對北京藍山科技股份有限公司（830815）立案調查。這是我國申報精選層且公開發行股票的新三板掛牌企業里第一家也是唯一一家被證監會立案調查的企業的企業。那麼，藍山科技是因為什麼原因才會被證監會調查呢？

此次藍山科技被立案調查，等於是在精選層內爆了一個很大的雷。據相關報道，截至今年上半年，藍山科技的股東為1718戶，比19年年底時增加了876戶。這里大部分投資人都是受了准精選層概念的影響，誰都沒想到會突然爆這么大的雷。目前已經有律師在開始組織相關的投資人進行索賠登記。綜合現在已經披露的情況，有相關人士認為，藍山科技在信息披露方面的違規主要是涉及到沒有及時披露企業主要的業務已經陷入停頓中、銀行賬戶已被凍結、董監高辭職等情形。如果這些情況最終都能被證實的話，藍山科技將會承擔相應的行政及民事法律責任。

E. 什麼是新三板，說的新三板上市是怎麼回事

「新三板」市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企業均為高科技企業而不同於原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為「新三板」。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限於中關村科技園區非上市股份有限公司，也不局限於天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平台，主要針對的是中小微型企業。\x0d\x0a\x0d\x0a新三板一般稱為掛牌而不是上市，掛牌流程如下：\x0d\x0a1、公司董事會、股東大會決議\x0d\x0a2、申請股份報價轉讓試點企業資格\x0d\x0a3、簽訂推薦掛牌協議\x0d\x0a非上市公司申請股份在代辦系統掛牌，須委託一家主辦券商作為其推薦主辦券商，向協會進行推薦。申請股份掛牌的非上市公司應與推薦主辦券商簽訂推薦掛牌協議。\x0d\x0a4、配合主辦報價券商盡職調查\x0d\x0a5、主辦報價券商向協會報送推薦掛牌備案文件\x0d\x0a6、協會備案確認\x0d\x0a協會對推薦掛牌備案文件無異議的，自受理之日起五十個工作日內向推薦主辦券商出具備案確認函。\x0d\x0a7、股份集中登記\x0d\x0a8、披露股份報價轉讓說明書\x0d\x0a9、掛牌交易\x0d\x0a審批時間短、掛牌程序便捷是新三板掛牌轉讓的優勢，其中，企業申請非上市公司股份報價轉讓試點資格確認函的審批時間為5日；推薦主辦券商向協會報送推薦掛牌備案文件，協會對推薦掛牌備案文件無異議的，出具備案確認函的時間為五十個工作日內。除此之外，企業申請新三板掛牌轉讓的時間周期還依賴於企業確定相關中介機構、相關中介機構進行盡職調查以及獲得協會確認函後的後續事宜安排。

F. 北交所分紅最多的十家公司

近年來，高分紅的A股上市公司越來越受到投資者的青睞。

適度的現金分紅比例對於上市公司來說有一定的積極作用，能夠滿足投資者參與股市成長，事實上，除去分紅的股利收入外，現金分紅數據還是判斷公司財務和經營指標優劣的重要參考，出色的現金分紅數據往往是一家公司擁有良好盈利能力以及充沛現金流的最好印證。

盡管從數量上看半年報分紅會比年報分紅低不少，但作為每年最重要的兩個分紅節點之一，中報分紅行為的仍具有較高的討論研究價值。


11家公司公布分紅預案

北交所的中報季隨著最後幾家公司陸續公布業績後落下帷幕。

110家公司合計實現營業收入446.68億元，總量來看同比增長32.49%；合計實現歸母凈利潤43.52億元，同比增長19.47%，整體保持穩步增長。

據犀牛之星研究院統計，截至8月31日，共計有11家北交所公司披露了2022年半年度權益分派預案。

從分配方案類型看，上述11家公司都選擇了擬派發現金紅利，其中龍竹科技是唯一一家2021年實施過分紅預案，半年後再度分紅撒錢的公司。


其中派現金額最高的是鑫匯科，每10股派8元；其次為恆進感應，每10股派6元；第三為中航泰達，每10股派2.5元。

派發紅利規模中金額總額最高的是穎泰生物，預計派現金額為1.23億元；其次為恆進感應，預計派現金額為4020萬元；第三位鑫匯科，預計派現金額為3998.6萬元。

股息支付率來看（現金紅利總額/凈利潤）最高的是鑫匯科，派現占凈利潤比例為388.34%，其次為恆進感應，派現占凈利潤比例為168.15%，第三位燦能電力，派現占凈利潤比例為137.1%。

爆發的業績，大手筆派發現金的「底氣」通常底下都有著爆發的業績作為支撐，那麼中報發放現金的11家企業中，上半年整體的表現如何呢？

分紅公司業績「冰火兩重天」

本質上，高分紅自然離不開優秀業績的支撐，但從部分分紅公司的業績情況看，業績好壞並不是上市公司考慮分紅與否的唯一因素。

為此犀牛之星研究院梳理了11家中報分紅公司，簡單的依據其在中報表現可以分成兩類。

一類是上半年業績或盈利情況增長良好；另一類則是「為了持續回報股東，與所有股東分享公司快速發展的經營成果」，依然選擇按期分紅的公司。

值得留意的是，北交所充分承襲精選層的經驗，了解中小企業在資本市場的規范成本與收益，對現金分紅比例不作硬性要求，甚至鼓勵公司根據自身實際「量力而為」。


簡單的將企業中報情況和去年年報做對比：

1、上半年業績或盈利能力實現增長的有8家：穎泰生物、中航泰達、恆進感應、科潤智控、龍竹科技、駿創科技、燦能電力。

如派息金額最高的穎泰生物中報顯示上半年營收42.78億，歸母凈利潤近7億，2021年整年的歸母凈利潤也不過為4.81億，上半年凈利潤比去年一年還多了31%。

公司是以研發為基礎、以市場需求為先導的農化產品供應商,主營業務為農葯原葯、中間體及制劑產品的研發、生產、銷售和GLP技術服務。

半年報中對大幅增利給出的理由是：項目建設推進順利，把握迎接了市場需求；加上聯營單位盈利水平提高，歸屬於公司的投資收益相應增加。

穎泰生物作為北交所市值第四大公司，背後控股股東華邦健康業務多元化，資本運作頻繁，分紅的頻率和效率都相當的高。除了2021年為應對新冠肺炎疫情的影響，沒有進行利潤分配，其它年度幾乎都是1年2次的進行分紅。


而凈利潤增長最高科潤智控中報顯示，上半年營收同比提升40.63%，凈利潤增長了84倍。

半年報中對大幅增利給出的理由是：報告期內公司抓住「雙碳」政策以及「能效」提升產生的市場需求旺盛的有利時機，持續做大做強。

其按照產品分類，收入貢獻最大的兩塊業務，第一業務變壓器為增長主線，收入佔比過半。在上半年憑「一己之力」將收入拉高升106.77%，規模達到1.93億元；第二大業務高低壓成套開關設備收入也穩健增長，較去年上半年增22.88%至1.15億元。

迎著「雙碳」政策以及「能效」提升的時代背景，行業爆發了旺盛的市場需求，在「碳達峰-碳中和30/60」國家戰略目標的引導下，風力發電產業和光伏發電產業邁入高速發展期，科潤智控這類實力較強的企業更有望充分享受成長紅利。

2、業績或盈利表現無明顯增長亮點選擇按期分紅的有：鑫匯科、奧迪威、七豐精工。

分派預案中，幾家公司都表示推出這次分派方案是鑒於公司目前經營業績穩健，在保證正常經營的前提下，公司希望積極與全體股東分享發展成果，合理回報廣大投資者。

其中鑫匯科，中報營收和凈利潤同比都下滑的情況下，還相當大方的推出每10股派8元的高分紅，股息支付率達388.34%，是11家企業中股息支付率最高的企業。

鑫匯科從事家用電器智能控制技術研發及產品創新，主營業務為智能控制技術應用產品的研產銷，主要客戶包括蘇泊爾、美的集團、飛利浦、老闆電器等家電品牌商。上半年，公司實現營業收入3.06億元，同比下降8.84%；歸母凈利潤為1089.27萬元，同比降44.69%；實現扣非歸母凈利潤1047.14萬元，同比下降28.66%。

公司產品屬於小家電行業，對於業績下滑，鑫匯科也歸咎於疫情、國際經濟環境對行業的影響。按照「上市後三年內股東分紅回報規劃」中設置的條件，公司雖然業績同比有所下滑，但依然如約分紅。

在沒有硬性要求的前提下，上半年企業表現平平的企業堅持派息的原因是什麼呢？

常規來看，堅持分紅派息，往往體現出上市公司對未來盈利的樂觀預期和對現金流管理的自信。另外，分紅可以鼓勵投資者長期持有上市公司股票，有穩定分紅能力的公司將更受市場青睞。

特別是現金分紅，普遍被認為是投資者回報的一種重要形式。最直觀的看，現金分紅可以使投資者產生實際的現金收益，增加投資者的資金流動性。投資者可在此基礎上進行資源再配置。同時，現金分紅需基於客觀的盈利及大量的現金流，也能證明相關上市公司具有穩定的盈利模式。

當然，以上也是基於過往情況的一種可能性討論，是出於吸睛、討好投資者等原因才硬著頭皮選擇分錢，還得看看未來的實施情況如何，但總而言之，分紅預案的推出，從各個層面來說，都算是個利好消息了。

新三板大批「闊氣」公司

提到北交所，那就不得不順帶提提北交所後花園的新三板，這邊中報季又是什麼情況呢？

根據犀牛之星研究院統計，截至8月31日晚，新三板總共有6456家公司披露半年報，實現盈利的公司有3931家，佔比超過六成；凈利潤錄得正增長的有3062家，佔比接近五成，1109家新三板公司上半年凈利同比翻番。

並且根據犀牛之星研究院的觀察，今年新三板掛牌數量和質量，與去年相比都得到明顯提高，近期中小企業更是掀起了在新三板掛牌的小高潮，北交所承擔「磁吸石」作用，吸引了大批業績表現出色的企業。

企業賺了錢回報起投資者毫不吝嗇，目前已有440家新三板企業亮出半年報分紅預案，在分紅企業中，醫葯生物、信息技術公司分紅熱情格外高漲。

分紅方案最為亮眼的莫過於化學原料和化學製品製造業的紅東方化工，根據其2022年半年度權益分配預案如下：公司目前總股本為7600萬股，擬以權益分派實施時股權登記日應分配股數為基數，以未分配利潤向全體股東每10股派發現金紅利60.6元，預計派發現金紅利 4.61億元。

有趣的是這家企業在今年7月掛牌後，8月就火速分紅風風火火的趕來發錢，總額比北交所最闊氣的公司發的都多！

同樣大手筆的公司還不少。

醫葯生物的華信制葯，根據其2022年半年度權益分配預案，以公司現有總股本1628.8萬股為基數，向全體股東每10股轉增24.8股，本次權益分派共計轉增4039萬股，每10股派75元人民幣現金，派發現金紅利1.22億元。

醫葯生物的吉春制葯：根據其2022年半年度權益分配預案，公司目前總股本為6000萬股，計劃以未分配利潤向全體股東每10股派發現金紅利 40 元（含稅），預計派發現金紅利2.4億元；

游戲行業的雷霆股份:公司目前總股本為3000萬股，以未分配利潤向全體股東每 10 股派發現金紅利 40 元（含稅），預計派發現金紅利1.2億元；

有閑置資金、發展較為成熟的公司適合分紅。對於成長性較強的公司，由於在發展過程中需要大量的資金用於再生產，是否分紅要看長遠發展，過度分紅不利於公司業務擴展。

事實上，新三板公司的「闊氣」傳統也是一種基於新三板定位的發展出來的產物。新三板企業由於大多尚處於發展期，股本普遍偏小，很多公司在掛牌後出於股本太小不利於展示公司的實力的考慮，在發展過程中本身也需要把股本放大，才頻出高送轉的情況；另外的現金分紅，很多掛牌企業願意將未分配利潤與股東們共享，以回報投資者，通過實施高比例現金分紅，可以吸引更多的投資者，為後續企業的再融資和IPO上市鋪路。

畢竟，不管是在A股還是新三板，高分紅的企業都會是投資者更青睞的對象。

結語

當下來看中報季推出分紅預案的公司業績概況，北交所和新三板內的公司在股息率、分紅額度都依託著穩健業績節節攀升，在市場行情頗為低迷的情況下，分紅能夠提振信心，給投資者帶來真金白銀的回報。

作為服務創新型中小企業的主陣地，是中小企業的資本市場專業化發展平台，北交所的政策體系、制度體系、服務體系正在逐步實踐中變革完善，分紅背後，明確分紅形式和預期，建立利潤分配管理制度，有利於股東依法依規享有分紅權益，也有助於提升北交所在投資者心中的地位。

但從目前的北交所以及新三板的各種高分紅高送轉的情況看，我們也需要警惕。

回歸到市場本身和企業發展之中，理性的看待高現金分紅很重要，一些企業盲目「高分紅」，透支未來，或不具備可持續性。一些企業可能是出於大股東權益而進行的異常高分紅，於資本市場無益，於企業自身發展更是不利。

謀求穩定的股息不太現實，只為了企業的現金分紅而選擇買入風險過高，歸根結底還是要看重企業現金流穩定性和業績高成長性，這才是企業的真正價值所在。

G. 新三板算不算上市公司

不是。
在中國真正的上市公司是指在證券塌升拍交易所上市交易的公司，上海證券交易所、深圳證券交易所等。與上市公司相比，新三板的公司信息披露要求較低，監管和透明度也相對較弱。
新三板是指中國證券登記結算有限責任公司管理的全國股份轉讓系統，是中國股票市場中的一種股份交易團羨平台。公司在新三板掛牌後，可以通過該平台笑盯進行股份轉讓和股權融資，獲得資本市場融資的機會。

H. 新三板非公開增發投資算股權投資嗎

非公開增發（Private Placement）是指公司以非公開方式向特定的投資者出售股份，歷哪圓而不是通過公開市場進行發行。在新三板市場中，非公開增發常常被用作企業融資的一種方式，對於投資者而言可以買入公司非公開發行的股份。

從本質上講，非公開增發是一種股權融資肢塌方緩段式，而投資者購買公司非公開增發股份的行為則屬於股權投資。因此，如果您購買新三板市場的非公開增發股份，則可以視為一種股權投資行為。

值得注意的是，由於新三板市場並未接受證券交易所的監管，非公開增發所涉及到的交易流程和相關法規標准較為簡化，在交易前需要對風險進行充分評估和調查。建議您在投資前充分了解市場情況和公司財務狀況等信息，同時也建議謹慎處理非公開增發股份，以便在投資中取得最終的收益。

I. 新三板上市以後多久上市a股

主板上市公司的控股股東及實際控制人所持股票在公司上市之日起至少鎖定36個月，而新三板市場則規定控股股東及實際控制人所持有股票在掛牌之日、掛牌滿一年以及掛牌滿兩年等三首虛森個時點可分別轉讓所持股票的三分之一。另外，對於公司其他股東而言，主板上市公司股票在公司上市之日起至少鎖定12個月。而新三板公司的董事、監事、高級管理人員所持新增股份在任職期間每年轉讓不得超過其所持股份的2
5，所持本公司股份子公司股票上市交易之日起一年內不得轉讓。者畝上述人員離職後半年內，不得轉讓其所持本公司譽衫股份。除此之外，其他股東均無限售規定。
《公司法》第一百四十一條
發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓。公司公開發行股份前已發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。如果已經持股一年，那麼只要股票上市就可以自由轉讓。