科創板企業盈利周期長

❶ 江蘇省科創板掛牌的利弊

江蘇省科創板掛牌，科創板公司所處的行業和業務往往具有在研發，大規模投資、利潤周期長、技術迭代快、風險高、嚴重依賴核心產品、核心技術人員和少數供應商等特點。可持續創新能力、主營業務發展的可持續性、公司的收入和利潤水平仍不確定。與滬市主板不同的是，科創板企業可能在上市前的最後三個會計年度未能連續盈利，在上市時未能盈利，有累計未彌補的虧損等，IPO後仍可能無法盈利、持續虧損、無法分配利潤等。科創板IPO的價格、規模、節奏堅持市場化，詢價、定價、配售由機構投資者主導。所有科創板IPO均採用詢價定價，詢價對象僅限於證券公司等七類專業機構投資者，個人投資者不能直接參與IPO定價。投資有風險，請謹慎決策。

❷ 北交所和注冊制，為中小企業的資本帶來了什麼

所謂注冊制，是指證券發行人將與ipo有關的一切信息和資料公開，製成法律文件並送交主管機構審查，主管機構只負責審查相關信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。在此之前，我國一直實行核准制，即發行人需要通過保薦人向證監會提交申請材料，待證監會核准後才能在交易所發行上市。

2013年11月12日，國家首次提出「注冊制改革」；2019年6月13日，上交所科創板正式開板，注冊制改革經歷6年，終於落地。2020年6月12日，創業板改革啟動，同年8月24日，深交所創業板首批註冊制企業上市。截至2020年8月31日，科創板及創業板累計211家企業完成注冊制上市。211家公司中，以高端製造業為主，佔比高達65.88%，主要為專業設備製造業、計算機通信、電子設備製造業、軟體和信息技術服務業以及醫葯製造業等。

科創板及創業上市企業，多為創業企業，往往具有研發投入大、盈利周期長、技術迭代快、風險高以及嚴重依賴核心項目、核心技術人員、少數供應商等特點。在過去核准制的背景下，這些企業因其經營收益的滯後性，導致IPO難度較大。隨著注冊制推行，這類企業可以快速上市，進行融資。例如，中芯國際從IPO申報至虧握注冊生效僅用30天。

截至2020年4月30日，科創板公司均已披露2019年年度報告。據上交所公告顯示，上市首年，科創板公司保持良好發展態勢，共實現營業收入1,471.15億元，同比增長14%；歸母凈利潤178.12億元，同比增長25%；扣非歸母凈利潤158.98億元，同比增長11%。同時，盈利質量穩步提升，經營活動現金流凈額197.08億元，同比增長75%。其中，七成公司收入和凈利潤均實現兩位數增長，八成公司收入和凈利潤均實現增長，九成公司扣除非經常性損益後實現盈利。

在國際市場中，注冊制是普遍實行的證券發審制度。以美股及港股市場為例，截止2020年08月31日，美股及港股市場上市公司共計6875及2180家。2019年，美股市場新增上市企業共177家(不包含OTC市場掛牌及空殼公司)，港股市場新增上市企業共165家。以行業分布來看，美股市場中，醫療保健行業新增上市企業比例最高，佔比高達42.94%。其次為金融、信息技術以及非日常消費品行業，分別為15.25%、11.86%及10.73%。港股市場中，非日常消費品行業新增比例最高，佔比高達31.33%。其次為房地產、工業、醫療保健行業，分別為22.89%、10.84%及10.24%。

國內推行注冊制之後，企業上市將越來越容易，但上市就意味著企業資本發展成功了嗎？並不然。以美港股為例，上市容易，退市同樣普遍。2013至2019年，美股市場平均每年有將近300家企業退市。港股市場2019年退市數量也銷明慶高達26家。

以瑞幸咖啡退市為例。納斯達克基於以下理由要求瑞幸退市：第一，基於上市規則5101，瑞幸咖啡披露虛假交易的信息，引起公眾利益的擔憂；第二，基於上市規則5250，瑞幸咖啡此前未能公開披露重大信息，未披露虛假交易的商業模式。

瑞幸咖啡被強制退市，是因為其嚴重的財務造假，也就是企業交易和信息披露不合規。

注冊制下，企業的信息披露的要求極高，「干壞事「面臨的懲罰將越來越重。不良企業將逐步被資本和市場淘汰。注槐沖冊制不僅意味著擁有更多的機會，也同時代表著將面對未曾經歷過的挑戰。在注冊制的浪潮中，中小企業如何抓住機遇，是我們需要思考的問題。

目前，中小企業進入資本市場主流方式為IPO或被並購。通常，企業會優先選擇IPO，而非被並購。

IPO的優勢相對較多，包括提升企業知名度，擴大市場影響力；改善企業財務狀況，豐富企業融資渠道；通過股權激勵兌現員工價值；促進企業完善制度，建立科學的架構體系。

同時，我們也需要注意到，IPO也有缺點。第一，IPO過程中的保薦承銷費、審計費、路演推薦費等，發行費用往往超過8%，融資成本相對較高。第二，企業上市後變為公眾公司，需要對它的所有股東負責。市場要求企業持續增長和盈利，會極大地增加管理者的壓力。第三，企業上市後可能會面臨被惡意並購，存在失去控制權的風險。

綜上，對於中小企業來說，IPO會是走向資本市場最好的選擇嗎？

近年來，隨著IPO加速，市場回歸理性。企業通過IPO快速獲得收益的機會也越來越少。一方面，企業必須真實、完整的披露數據，強調經營管理和財務數據的合規性，否則企業將面臨嚴厲的懲罰甚至是退市的風險，IPO成本越來越高。同時，由於注冊制下，新股發行定價限制也被改，新股越來越多的面臨破發風險，對於企業來說，IPO決策也變得越來越慎重。

在成熟市場，選擇IPO還是並購，更多的是取決於估值差異。並購的估值不僅來自於被並購企業自身的經營發展，還有對並購企業的協同效果。如果協同效果1+1>2，並購往往會給出更高的估值，而被並購企業也更傾向於並購上市。

2020年，全球並購交易額已接近2萬億美元，而同期的IPO籌資額僅為667億美元，並購重組的交易量遠高於IPO。不難看出，在全球范圍內，並購仍是資本市場交易的主流。隨著我國資本市場逐步發展，並購也將成為未來企業資本路徑的首要選擇。

首先，IPO或是並購，需要企業根據自身特點、發展狀況及融資需求等進行選擇。如上文提及，企業盲目選擇IPO，可能會面臨新股破發甚至退市的風險。退市後再次恢復上市，難度極大。

其次，企業應樹立規范意識。注冊制更加註重上市後的監管。上市並不意味著高枕無憂，反而將面臨更嚴格的監管。企業應注意信息披露的真實性和及時性，以前過度美化財務報表，導致數據失真，最終會被市場所淘汰。在注冊制的背景下，只有樹立規范意識，才能走得更遠。

再次，企業需要注意人才儲備。注冊制實施後，企業價值完全交由市場判斷。企業想要實現 健康 長遠發展，其必要條件是人才。技術人才可以幫助企業在其領域更專、更精，提高技術水平和市場佔有率。職能人才則可以幫助完善公司發展架構，使公司在合規的前提下更加適應資本市場。

最後，企業需要有一個良好的心態。注冊制時代，上市變得更加容易，退市的情況也將變得更加普遍，上市和退市將是雙向選擇的結果。企業可能因為沒有達到市場預期，而被迫退市；也有可能企業為了自身發展，選擇並購重組再上市。無論何種情況，企業都應用積極良好的心態去面對。

對中小企業來說，注冊制是一把雙刃劍。它既代表資本發展的新的可能，又代表著更多的挑戰。中小企業要持久發展，資本只是助力，最根本的還是增強企業自身實力。善用資本，勇於進化者，將在雙重助力下獲得更大的空間和成就。

❸ 對於科創板公司所處行業和業務，投資者需關注哪些可能的風險事項

科創板公司所處行業和業務往往具有研發投入規模大、盈利周期長、技術迭代快、風險高以及嚴重依賴核心產品、核心技術人員和少數供應商等特點，企業上市後的持續創新能力、主營業務發展的可持續性、公司收入及盈利水平等仍具有較大不確定性。以上情形請投資者特別予以關注。

❹ 以下關於科創板企業所處行業和業務相關風險的表述，不正確的是（）。

以下關於科創板企業所處行業和業務相關風險的表述，不正確的是（）。

A.研發投入規模大，盈利周期長

B.技術迭代快，風險桐雹高

C.收入穩定，快速盈利

D.嚴重碼碼依賴核心項局模帆目，核心技術人員，少數供應商

正確答案：C

❺ 科創板企業往往具有（）的特點，且可能存在首次公開發行前最近（）個會計年度未能連續盈利，公開發行並上

科創板企業所處行業和業務往往具有研發投入規模大、盈利周期長、技術迭代快、風險高以及嚴重依賴核心項目、核心技術人員、少數供應商等特點。

且可能存在首次公開發行前最近3會計年度未能連續盈利、公開發行並上市時尚未盈利、有累計未彌補虧損等情形，可能存在上市後仍無法盈利、持續虧損、無法進行利潤分配等情形。

科創板退市制度，充分借鑒已有的退市實踐，相比滬市主板，更為嚴格，退市時間更短、退市速度更快；在退市情形上，新增市值低於規定標准、上市公司信息披露或者規范運作存在重大缺陷導致退市的情形。

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在執行標准上，對於明顯喪失持續經營能力，僅依賴於與主業無關的貿易或者不具備商業實質的關聯交易收入的上市公司，可能會被退市。

科創板制度允許上市公司設置表決權差異安排。上市公司可能根據此項安排，存在控制權相對集中，以及因每一特別表決權股份擁有的表決權數量大於每一普通股份擁有的表決權數量等情形，而使普通投資者的表決權利及對公司日常經營等事務的影響力受到限制。

同時，當出現《上海證券交易所科創板股票上市規則》以及上市公司章程規定的情形時，特別表決權股份將按1:1的比例轉換為普通股份。股份轉換自相關情形發生時即生效，並可能與相關股份轉換登記時點存在差異。投資者需及時關註上市公司相關公告，以了解特別表決權股份變動事宜。

❻ 主板創業板中小板科創板的規模分別是多少

您好，主板最大，創業板中小板科創板都是一小類板塊。
主板市場也稱為一板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。中國大陸主板市場的公司在上交所和深交所兩個市場上市。上交所主板股票代碼以60開頭，而深交所主板股票代碼以000開頭。主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經濟發展狀況，有「國民經濟晴雨表」之稱。

主板市場上市門檻較高，對發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面都具有較高要求。通常能在主板上市的多為大型成熟企業，或處於某個行業的龍頭地位，具有較大的資本規模及穩定的盈利能力，例如工商銀行、中國人壽、中國石油等。

中小板是深交所為了鼓勵自主創新而專門設置的中小型公司聚集板塊，股票代碼以002開頭。在中小板上市的企業，行業地位雖然通常沒有主板上市企業那麼高，但其中部分企業成長性較強，上市後快速發展，一躍成為行業龍頭，市值也迅速攀升，例如海康威視。

中小板的整體設計原則可以概括為「兩個不變」和「四個獨立」。「兩個不變」是指中小企業板塊運行所遵循的法律、法規和部門規章，與主板市場相同，中小企業板塊的上市公司須符合主板市場的發行上市條件和信息披露要求。「四個獨立」是指小企業板塊是主板市場的組成部分，同時實行運行獨立、監察獨立、代碼獨立、指數獨立。

創業板市場又被稱為二板市場，是為具有高成長性的中小企業和高科技企業融資服務的資本市場。創業板市場是不同於主板市場的獨特的資本市場，具有前瞻性、高風險、監管要求嚴格以及明顯的高技術產業導向的特點。與主板市場相比，在創業板市場上市的企業規模較小、上市條件相對較低，中小企業更容易上市募集發展所需資金。

科創板是我國首個實行注冊制的場內市場，主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。科創板上市企業普遍具有技術新、研發投入規模大、盈利周期長、技術迭代快、盈利能力不穩定以及嚴重依賴核心項目、核心技術人員、少數供應商等特點，因此企業上市後的持續創新能力、主營業務發展的可持續性、公司收入及盈利水平等仍具有較大不確定性。另外，科創板競價交易的漲跌幅限制為20%，對於首次公開發行上市的股票，上市後前5個交易日不設置漲跌幅限制。

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❼ 科創板企業首次公開發行前的盈利情況

根據《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》，並未對申請上市企業有硬性的盈利要求，但發行人尚未盈利的，應當充分披露尚未盈利的成因，以及對公司現金流、業務拓展、人才吸引、團隊穩定性、研發投入、 戰略性投入、生產經營可持續性等方面的影響。

❽ 買賣科創版股票的風險有多大道科創是如何看待的

你好，科創板股票主要有以下幾種風險：
一、股票盈利能力的不確定性
科創板中的企業都是高科技創新企業，這種企業投資大，技術更新快，盈利周期長，非常的依靠核心項目和核心的技術人員，當企業上市後，他們的創新能力和事務的可持續發展和盈利水平有很大的不確定性，這樣使得科創板股票投資風險大。
二、具有中止發行的風險
股票在詢價完畢之後，發行人在預估到發行後的股票總市值並不能滿足招股闡明書中的市值和財務指標上市標準的，會依照規則中止發行，這樣一來也具有一定的風險性。
三、具有不能盈利的風險
如果科創板股票在三年內不能實現盈利或累計有虧本的情況下，出資的股民將會遇到股價跌落帶來的危險。
四、股價劇烈波動的風險
科創板中的企業具有高科技技能，可是前景並不能確定，因而風險很大，關於科創板股票來說，傳統的估值方法可能並不適用，因而發行的時候定價就會比較困難，並且上市後由於漲跌幅限制的更小，所以股價可能會波動的更為劇烈。
五、股票退市風險
科創板在退市准則上將會比主板市場愈加嚴厲，一起退市的周期也會愈加短，這就有可能形成在科創板中退市情形更為常見。
便是因為科創板的風險比主板市場更高，所以科創板的進入門檻也很高，這樣註定大多數散戶是無法直接投資科創板股票的，更多的應該是組織之間的博弈。
投資有風險，入市需謹慎。

❾ 科創板企業所處行業和業務往往具有什麼特點

特點：

科創板企業所處行業和業務具有研發投入規模大、盈利周期長、技術迭代快、風險高以及嚴重依賴核心項目、核心技術人員、少數供應商等特點，企業上市後的持續創新能力、主營業務發展的可持續性、公司收入及盈利水平等仍具有較大不確定性。

且可能存在首次公開發行前最近3會計年度未能連續盈利、公開發行並上市時尚未盈利、有累計未彌補虧損等情形，可能存在上市後仍無法盈利、持續虧損、無法進行利潤分配等情形。

科創板退市制度，充分借鑒已有的退市實踐，相比滬市主板，更為嚴格，退市時間更短、退市速度更快；在退市情形上，新增市值低於規定標准、上市公司信息披露或者規范運作存在重大缺陷導致退市的情形。

(9)科創板企業盈利周期長擴展閱讀：

科創板退市制度較主板更為嚴格，股票退市時間更短，退市速度更快;退市情形更多，新增市值低於規定標准、上市公司信息披露或者規范運作存在重大缺陷導致退市的情形;執行標准更嚴，明顯喪失持續經營能力，僅依賴與主業無關的貿易或者不具備商業實質的關聯交易維持收入的上市公司可能會被退市。

雖然科創板被很多人推崇，但是投資科創板所面臨的風險還是很高的，所以這也是為什麼相關部門在制定準入門檻的時候會弄高，拒絕了大部分的散戶進場投資。