億華通明日登陸科創板

❶ 哪吒汽車變局：違規收集信息被要求整改，兩個「小目標」待實現

日前，網信浙江對57個違規 APP 進行了對外通報，其中包括國內造車新勢力 汽車 品牌哪吒 汽車 旗下「哪吒 汽車 APP」，該軟體由合眾新能源 汽車 有限公司開發運營。

通報顯示，哪吒 汽車 APP（版本3.8.0）存在的問題為：未明示收集使用個人信息為目的、方式和范圍；未經用戶同意收集個人信息；存在引起個人信息泄露的安全漏洞等問題。

對此，通報要求哪吒 汽車 在15個工作日內完成整改。逾期未完成整改的，浙江省App專項治理工作組將依法依規予以處置。根據媒體報道，哪吒 汽車 回應稱「已經和相關部門對接處理」。

貝多 財經 注意到，哪吒 汽車 的累計銷量已經突破2萬輛，不過整體定價普遍低於蔚來 汽車 、理想 汽車 、小鵬 汽車 等。此外，哪吒 汽車 還在籌備上市相關事宜，意欲登陸科創板。

比哪吒 汽車 步調更快一步的威馬 汽車 ，則已經完成了科創板上市輔導。不過，哪吒 汽車 聯合創始人兼CEO張勇也在近期表示，哪吒 汽車 的上市時間「或許有變」，也將尋找其它上市通道。

根據公開信息，哪吒 汽車 是浙江合眾新能源 汽車 有限公司旗下的 汽車 品牌，其母公司合眾新能源創立於2014年10月。2018年1月，張勇加盟哪吒 汽車 ，擔任聯合創始人、CEO。

據了解，哪吒 汽車 在2018年時的銷量曾一度位列排名靠前，位於蔚來 汽車 、理想 汽車 和威馬 汽車 之後，占據第四名的位置。但在隨後的幾年中，哪吒 汽車 的地位已經降至第二梯隊。

不過，2021年以來，哪吒 汽車 接連發力，其銷量還在2021年5月曾短暫地躋身新造車企TOP3的位置，居於蔚來 汽車 和小鵬 汽車 之後，超過理想 汽車 。相對而言，威馬 汽車 則在2021年至今並未公布單月銷量，故而不記在內。

2021年6月，蔚來 汽車 的交付量為8083輛，理想 汽車 則為7713輛，小鵬 汽車 6565輛，哪吒 汽車 5138輛。整個2021年上半年，哪吒 汽車 的交付量為21104台，同比增長478%。

相比之下，蔚來 汽車 2021年上半年的銷量則為41956輛，約為哪吒 汽車 同期的兩倍。即便如此，哪吒 汽車 的表現已經足夠優異，尤其是C端市場的交付比例約佔八成。

整體來看，哪吒 汽車 與蔚來 汽車 、理想 汽車 以及小鵬 汽車 等並非同一賽道。目前，哪吒 汽車 旗下有哪吒U Pro和哪吒V等車型，主打10萬元以下市場，也即張勇所言的「便宜的車」。

值得一提的是，哪吒 汽車 在挖掘用戶信息方面下了十足的功夫。張勇稱在給粉絲的一封信中稱，「哪吒 汽車 不僅是一台車，更是一個智能互聯終端，我們通過運營數據了解到用戶的喜好和需求。」

根據張勇披露，哪吒V自交付以來，用戶共參與OTA升級26545次；每位用戶平均每天使用智能座艙屏幕5.88次；每位用戶每天與小You智能機器人進行語音互動次數平均為10.8次......

換句話說，在此背後，是哪吒 汽車 的行駛數據、聲音數據、人機交互數據等信息已經被收集。而根據《 汽車 數據安全管理若干規定（徵求意見稿）》（下稱《徵求意見稿》），明確了 汽車 相關的重要數據范圍和義務。

其中，《徵求意見稿》表示，運營者收集和向車外提供敏感個人信息，包括車輛位置、駕駛人或乘車人音視頻等，以及可以用於判斷違法違規駕駛的數據等，應當符合相關要求。

包括：默認為不收集，每次都應當徵得駕駛人同意授權，駕駛結束（駕駛人離開駕駛席）後本次授權自動失效；通過車內顯示面板或語音等方式告知駕駛人和乘車人正在收集敏感個人信息；駕駛人能夠隨時、方便地終止收集等。

此外，《網路安全法》也規定，網路運營者收集、使用個人信息，應當遵循合法、正當、必要的原則。同時，網路運營者不得收集與其提供的服務無關的個人信息等。

而張勇也曾在社交平台上表示，「自動駕駛和智能座艙是智能 汽車 的兩大核心體驗與價值，哪吒 汽車 也一直認為這兩大核心的體驗離不開互聯網路，也就離不開網路安全。」

根據公開信息，2014年成立至今，哪吒 汽車 共計完成了7次融資，共計融資超過100億元，投資方包括奇虎360、華鼎資本、知合出行、浙華投資、億華通、新昶虹等。其中，奇虎360新晉成為哪吒 汽車 的第二大股東。

和蔚來 汽車 、理想 汽車 、小鵬 汽車 等一樣，哪吒 汽車 也在籌備上市事宜。此前，2020年7月，哪吒 汽車 曾發布消息稱，「公司已正式啟動C輪融資，並計劃於2021年在科創板上市。」

同年，張勇也曾介紹稱，「我們確實正在准備科創板上市，這個月就會宣布我們定下來的中介公司和承銷商。它們已經進駐公司三四個月，開始給我們做上市之前的輔導，希望明年能夠申請科創板IPO。」

但截至目前，哪吒 汽車 以及其背後的浙江合眾新能源 汽車 有限公司並未在浙江證監局披露上市輔導備案信息。而根據經濟觀察報2021年7月4日報道，張勇在接受采訪時稱，「（哪吒 汽車 上市時間）或許有變。」

張勇表示，接下來還會繼續推進原有上市計劃，同時也會考慮尋找更多的上市渠道。貝多 財經 了解到，除了哪吒 汽車 外，吉利 汽車 、威馬 汽車 也曾計劃在科創板上市，其中吉利已經撤回申請，威馬 汽車 已經完成輔導。

根據媒體報道，面對越來越多的造車入局者，及其帶來的市場競爭升級，哪吒 汽車 制定了「三步走」的戰略目標。張勇表示，哪吒 汽車 第一個階段的目標是月度銷量達到1萬輛。

根據哪吒 汽車 介紹，哪吒 汽車 的第二個目標則是在一兩年內，在10萬-20萬元的市場上做到月銷超5千輛，甚至過萬輛。而第三個目標，就是2025年實現年銷50萬輛。

當前，包括蔚來 汽車 、理想 汽車 、小鵬 汽車 以及哪吒 汽車 在內的一眾國內造車新勢力，均未在單月實現銷量超過1萬輛的「小目標」。

❷ 科創板大門敞開，吉利難逃「真香定律」

作者：程天琦、編輯：王瑞

核心觀點：

1、吉利搭上了回歸A股的改革順風車。

2、科創板能給具有科技潛力的企業提供更「觸手可及」的融資機會。

3、部分新勢力車企似乎遠未能「夠得著」科創板，但其上市前景並不悲觀。

4、汽車產業上下游企業均已開始「搶灘」科創板。

2007年，和港股「新婚」不久的吉利汽車信誓旦旦許下誓言：不可能回歸A股！

如今，吉利也難逃「真香定律」，或將成為第一家回歸A股科創板的車企。

6月17日，吉利汽車控股有限公司發布公告：董事會批准可能發行人民幣股份及於上海交易所科創板上市的初步建議。一石激起千層浪。

「吉利股價一定會被炒上天。」億歐科創主編常亮表示，A股股價一向比港股溢價更多，科創板股票一定可以賣得掉，且賣得很貴。

科創板成立於2018年11月5日，於2019年6月13日正式開板。截至2020年6月23日，已有115家企業在科創板上市，其中有20家汽車相關企業。

美國東部時間6月10日，特斯拉股價報收1025.05美元/股，以1900.15億美元的市值成為全球市值第一車企，並一直保持至今。

特斯拉股價飆升的動力來自科技創新。

早期，特斯拉的自動駕駛硬體使用的是英偉達晶元，但其不甘受制於別人，最終自研推出算力更強的晶元。同時，特斯拉的軟體功力日益增長，在最新發布的V10.2車機版本中，特斯拉已實現當下最全面的消費級自動駕駛。特斯拉CEO馬斯克表示：「特斯拉相當於十幾個科技初創企業的結合體。」

以特斯拉為鑒，中國汽車業亦需要走上「軟硬」實力兼修的道路。科創板，為包括吉利在內的部分中國汽車企業提供了這樣的機會。

科創板對於企業科技創新的硬性條件規定，不僅推動傳統企業加速轉型，還促使新型科技企業強化創新能力。此外，企業在科創板上市，有利於其科技屬性和企業實力的認可，品牌知名度的提升。

同時，科創板能為具有科技潛力的企業提供更「觸手可及」的融資機會。

「打通境內A股的資本市場融資渠道，有利於進一步多元化融資方式、優化資本結構，有效提升公司資金實力，補充公司未來布局『新四化』（電動化、智能化、互聯化、共享化）等戰略發展所需資金。」吉利方面表示。

誰夠得著「科創板」？

在吉利這樣的傳統車企之外，造車新勢力們心中也燃起了登陸科創板的小火苗。

「連續虧損16年的特斯拉依然能夠長期在美股融資，中國科創板對於盈利的要求也可以適當放寬，」常亮表示，「造車是一項回報周期極長的產業，若不能夠給造車新勢力提供很好的融資渠道，中國也不會有特斯拉般強大的車企。」

4月29日，蔚來中國獲合肥70億元的投資，不僅脫離了資金短缺的困境，還搖身一變為「地方國企」。這70億元並非那麼好掙，雙方在協議中明確指出：蔚來需在2025年前在中國二次上市。

「蔚來中國落地後將打開人民幣融資渠道。」蔚來創始人、董事長李斌在此前的財報會議商也表示，從蔚來中國角度而言，其當然具備在中國資本市場IPO的可能性。

對於連年虧損的蔚來而言，上市門檻較低的科創板幾乎是唯一選擇。

截至美東時間6月22日收盤，蔚來市值為87.11億美元（約616.4億元人民幣），蔚來在市值方面已達到科創板上市門檻。同時，蔚來手頭不乏黑科技，其換電技術是技術力、創新力的最好體現。不過，蔚來的市場競爭力是否達標仍有待商榷。

2018年，蔚來銷量還能與特斯拉中國基本持平。但到了2019年，前者銷量僅為後者的一半。銷量停滯不前使其虧損進一步擴大。蔚來2019年凈虧損高達114.1億元，截至2020年一季度，蔚來資產負債率達到142.7%，已然資不抵債。

所幸，情況已有所好轉。2020年5月，蔚來交付新車3436輛，同比增長215.5%，打破了蔚來月度交付紀錄。目前已交付超過4萬台的蔚來，取得新勢力第一寶座。李斌表示，今年二季度蔚來有望實現首次季度盈利。

當然，蔚來並非唯一試圖登陸科創板的新勢力。

合眾、雲度、奇點、前途等造車新勢力此前也均表達過登陸科創板的意願。

分析人士表示：「在當前市場環境下，作為一個尚未盈利的群體，造車新勢力通過上市募資緩解量產的資金壓力，登陸美股或者科創板是造車新勢力難以迴避的抉擇。」

部分新勢力車企似乎遠未能「夠得著」科創板，但其上市前景並不悲觀。

「除了生物醫葯類，還沒有虧損的企業登陸過科創板。」常亮認為，虧損的造車新勢力若要登陸科創板，需要等待有關方面開辟「綠色通道」。

李哂時認為，整車企業的成長不僅需要企業團隊自身的努力，更需要巨大的資本助力，「數百億人民幣只是個起點」。他相信，二級市場將為整車企業的成長提供支撐。

除了主機廠，不少汽車零部件廠商也對科創板「躍躍欲試」。

3月13日，均勝電子相關人士表示，公司擬對旗下智能車聯業務運營主體寧波均勝普瑞智能車聯有限公司和PrehCarConnectGmbH重組後分拆上市。不出一個月，均勝電子子公司均普智能在3月31日確定IPO板塊為科創板。

3月31日，孚能科技成功過會，或將成為科創板「動力電池第一股」；6月1日，與豐田緊密合作的億華通在科創板首次公開發行股票招股說明書（注冊稿），欲募資12億元，主要用於燃料電池發動機生產基地建設等項目；6月2日，MEMS(微機電系統)感測器公司敏芯微確認將於上交所科創板上市......

汽車產業上下游企業均已開始「搶灘」科創板。

中國車企准備好了嗎？

科創板既是美味的蘿卜，也是嚴酷的大棒。

對於還未上市的企業來說，科創板上市門檻較低。但上市意味著需要定期對外披露公司的主營業務、財務狀況等信息，並時刻接受外界監督，這並非一件易事。

蔚來有前車之鑒，其在紐交所募資數十億美元，但因為在財報中透露巨額虧損，其股價一度逼近1美元的退市紅線。

另外，「板」如其名，科創板上市最重要的條件是「科技創新」。

企業在上市前，如果其科創屬性不符合既定評價指標，但自認為短期內可以滿足，可以提交至科創板咨詢委判斷。其最終上市後，若沒能實現當初立下的「Flag」，則會面臨退市風險。

此外，開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。

「登陸科創板只是一個起點。」李哂時認為，一家企業優秀與否，更多取決於企業創始團隊和管理團隊的正確發心和更大的格局、在企業經營中的管理能力和產品創新能力、在機會來臨時的把握能力以及應對風險的能力，「科創板更像火箭推進助力，企業發展最終要靠團隊的長跑能力。」

科創板大門敞開，中國車企真的准備好了么？

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

❸ 氫能企業盈利到底難在哪

1、氫燃料電池企業億華通發布2021年三季報，報告期內實現營業收入3.74億元，同比大幅增長189.49%，凈利潤虧損7203.11萬元。綜合對與億華通此前的財報相比，可以發現，雖然公司營收呈現增長趨勢，但業績持續虧損。

4、氫能作為戰略性新興產業，未來3-5年盈利能力將逐步提升。 事實上，氫能的發展正在得到各級政策的支持。8月，財政部等五部委聯合發布了關於開展燃料電池汽車示範應用的通知，近期由財政部發布的2030年通知國務院此前的碳達峰行動計劃涉及氫能11個地方，包括利用氫能助力工業領域碳達峰、低成本可再生能源制氫等。 中國科學院院士郭烈金，最近公開說氫被用作在能源利用方面，替代電力、化工、冶金、材料、建築和民生等傳統大型行業使用的化石能源，將有助於產生大規模的碳減排效果，前景廣闊。億華通等氫能源企業盈利難的背後，是基礎設施建設不足，商業化進程緩慢。根據中汽協發布的最新汽車行業產銷情況，今年1-10月，新能源汽車累計完成產銷量分別為256.6萬輛和254.2萬輛，燃料電池汽車產銷量分別為940輛和953輛，同比分別增長45.3%和44.8%。與百萬輛新能源汽車相比氫燃料電池汽車銷量慘淡。

5、上海燃料電池戰略研究部高級經理吳家義表示：「西氫東輸需要通過液氫和管道輸氫等方式解決，急需國家層面的投資建設。」汽車商業化推廣中心，合成氨、合成甲醇等化工產業也可轉移至綠色制氫區，助力高效儲運體系建設。吳家義認為，目前加氫站的滯後問題得到了緩解。中石化、中石油等能源巨頭介入，但氫能基礎設施建設成本一方面高，另一方面未完成運營成本也非常高，導致投資回報周期長。 要通過加快關鍵零部件國產化，提高氫價差和日加註率。薇薇樂觀地預測，盈利困難是暫時的，在所有產業發展初期都會遇到。 他認為，隨著政策的支持和技術的不斷進步，氫能的產業化速度和商業化進程將會加快繼續加速。

❹ A股新股後面UWD什麼意思

A股市場中，看到uwd股票，其實是不敢買的，說明這支股票仍是虧損狀態，需要特別注意，因為這是科創板獨有的後綴字母。

簡單解釋就是，U代表公司尚未盈利，W代表公司具有表決權差異安排，俗稱為同股不同權，D就說明公司是以CDR(中國存托憑證)形式登陸科創板。自從九號公司在科創板上市，這家公司的證券簡稱有一個很長的後綴—UWD，放在過去，大家都不敢買的，但是因為之前澤_制葯在科創板上市，A股迎來第一家尚未盈利企業，讓投資者看到了曙光。

隨後，中芯國際、神州細胞、億華通、芯原股份、前沿生物、等10餘家尚未盈利的企業也都在科創板成功上市。更多觀望的投資者對這些UWD股票躍躍欲試!其實，股票市場並沒有絕對盈利的股票，也沒有絕對虧損的股票，只要把握住市場，准確分析股票的市場情況，就還是有機會獲得收益的，而且在這些企業上市的背後，我們也可以看到科創板包容性和創新性正在進一步提升，一些還在觀望的科創公司也准備尋求科創板上市。

股票名稱後面加個U是什麼意思？科創板股票後面加U代表上市公司尚未盈利。根據上交所發布的《關於科創板股票及存托憑證交易相關事項的通知》第二條規定：
1、本所對在科創板上市時尚未盈利及具有表決權差異安排的發行人的股票或存托憑證作出相應標識：
2、發行人尚未盈利的，其股票或存托憑證的特別標識為「U」；發行人首次實現盈利的，該特別標識取消。
3、發行人具有表決權差異安排的，其股票或存托憑證的特別標識為「W」；上市後不再具有表決權差異安排的，該特別標識取消。
4、「U」「W」特別標識在本所行情信息的產品信息文件中顯示，並在本所網站展示。

❺ 國內氫燃料電池的龍頭是什麼

北京億華通科技有限公司。

北京億華通科技有限公司(以下簡稱億華通，證券代碼：688339)登陸上交所科創板，作為一家專注於氫燃料電池和產業，發動機系統研發的高科技企業，擁有自己的核心，率先實現了發動機系統和燃料電池堆的批量國產化，產品主要用於乘用車和乘用車等商用車。一直以來，億華通致力於成為氫燃料電池領先的國際發動機供應商。億華通登陸資本市場後，將繼續釋放行業新的動能，開啟新的發展之旅。

相關信息：

公司及下屬公司神力科技曾先後承擔多項國家高技術研究發展計劃(863計劃)項目、科技部國家重點研發計劃項目以及北京市科委、上海市科委項目等燃料電池領域重大專項課題，歷經了中國燃料電池產業從技術研發為主向示範運營和產業化推進的重要轉變。

公司與國內知名的商用車企業宇通客車、北汽福田、中通客車、蘇州金龍以及申龍客車等建立了深入的合作關系，搭載億華通發動機系統的燃料電池客車先後在北京、張家口、上海、鄭州、蘇州等地上線運營。

❻ 氫燃料電池龍頭股是什麼

氫燃料電池龍頭股是A股。

而燃料電池的正、負極本身不包含活性物質，只是個催化轉換元件。因此燃料電池是名符其實的把化學能轉化為電能的能量轉換機器。電池工作時，燃料和氧化劑由外部供給，進行反應。

只有燃料電池本體還不能工作，必須有一套相應的輔助系統，包括反應劑供給系統、排熱系統、排水系統、電性能控制系統及安全裝置等。

(6)億華通明日登陸科創板擴展閱讀：

燃料電池理論上可在接近100%的熱效率下運行，具有很高的經濟性。目前實際運行的各種燃料電池，由於種種技術因素的限制，再考慮整個裝置系統的耗能，總的轉換效率多在45%～60%范圍內，如考慮排熱利用可達80%以上。

燃料電池裝置不含或含有很少的運動部件，工作可靠，較少需要維修，且比傳統發電機組安靜。另外電化學反應清潔、完全，很少產生有害物質。所有這一切都使得燃料電池被視作是一種很有發展前途的能源動力裝置。

❼ 是憧憬還是高估，氫燃料頭頂三把火

即便氫燃料汽車還沒成趨勢，但氫燃料的發展依舊被認定為新能源行業最為關鍵的突破點。

對於為什麼要發展和布局氫能，全世界似乎有著統一的觀點，作為高效的二次能源，氫能具備了來源廣泛、燃燒熱值高、清潔無污染、利用形式多、可儲能的優點。在已知范疇中，氫燃燒的熱值居燃料之冠，為液化石油氣的2.5倍，為汽油的3倍；無色、無味、無毒的它，通過水電解，可循環使用。

在全國各國老生常談的能源問題面前，氫能是一劑萬能的良方，它的存在幾乎解決了一切現存的能源危機。

資本市場的鼓吹讓行業信心滿滿。

但也請看清現實。和當年推行純電車型一樣，氫燃料電池車型的推廣還需經歷漫長的「發酵期」和用戶的「接受期」。

資本不等於銷量，資本只是一個釋放機會的開始，但能否成功，還需要看市場給予的反饋，與純電動、插電式混動的發展勢頭相比，氫燃料電池汽車仍處於小規模商用化運營階段，而國內車企們的「試水」也都保留在試驗階段，雖然也有分析師指出，「氫燃料電池汽車銷量受挫與疫情導致生產銷售停頓有關」，但這也是極小部分的原因。

風要吹，站在風口的每一家企業都是英雄，然而能不能出頭，以何種形勢站穩腳跟，目前的時機未到，每家修煉好內功，等待下一次的大風吹。

linlin/文

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

❽ 作為中國科學院院士，張國強現在從事怎樣的研究

張國強他是中國的一個能源公司，億華通的董事長，也是這個品牌的創始人。張國強的存在為以中國新能源的發展創造了很大的價值。

張國強的億華通公司發布的股票，也是作為“中國氫能第一股”，

2016年、2017年、2018年和2019年第一季度，億華通經營活動產生的現金流量凈額分別為-8063.35萬元、-1.69億元、-7853.91萬元和-8562.44萬元。不過，到了2019年中期，其財報顯示，今年1-6月凈利潤1923.33萬元，同比增長182.38%，資產負載率由2018年底的37.48%下降到19.19%。

張國強院士正在想能不能把這種氫能源的提供模式規模化和市場化，說明他是非常上心的，我們相信他能夠做出更大的一些成就。現在億華通董事長張國強面前的難事，就是解決重視發展中需要的資金問題，億華通也意識到，隨著公司發展，經營性現金流持續為負將導致公司營運資金不足。也就是說，科創板成億華通融資關鍵渠道之一。我們相信，張國強代表的公司和科研團隊一定能夠解決這個難題。

❾ 科創板系列研究：從創業板看科創板後市：不同於2012年的春天

投資要點

與2020年初和2019年底環境相比，當前存在兩點不同：一是經濟轉向復甦，流動性環境偏緊，二是科創板增長強勁，但估值偏高。

1）與2012年初和2019年底宏觀環境不同，當前經濟從衰退轉向復甦，PPI由負轉正，流動性偏緊。2012年，經濟衰退轉一個季度的復甦，PPI仍然通縮，流動性寬松轉平穩；2019年，經濟衰退轉弱復甦，PPI由負轉零，流動性寬松。

2）與2012年相比，當前科創板增長強勁，但估值偏高。2012年春季躁動期前創業板PE從70x左右下降到40x左右，估值下移背後是營收和業績增速雙雙下降。當前科創50指數PE經歷7月以來的調整之後回到76x左右，考慮到板塊全年業績雙位數高增速，2020年業績預期下整體估值可能回落至70倍以內，類似2020年3-5月估值水平，諸多科創50指數權重股也重新回到6月平台。

我們認為當前經濟由衰退轉向復甦的過程中，板塊表現可能以周期為主， 科技 為輔，待復甦交易反映充分後，科創板會有一定表現。

1）科創板近期已有「躁動」現象，但還不具備大幅上行條件。原因如下：

—科創50權重股11月大規模解禁、提前下跌，打斷市場節奏、壓制風險偏好。

—機構投資者獲利了結動機較強，風險偏好偏平穩；市場缺乏賺錢效應時，科創板個人投資者情緒也難以大幅上升。

—疫苗即將出台、拜登上台可能推出刺激計劃，近期全球市場風格偏向價值，而這類價值股年初至今漲幅仍然偏低。

—結構性風險事件沖擊，如醫葯生物集采沖擊、防疫板塊波動和中美關系等。

2）歲末年初科創板可能迎來更好的向上機會。關注三點信號：

—科創50指數權重公司解禁影響結束，有望迎來機構投資者加配。

—復甦行情被充分交易。疫苗落地、相關價值板塊大幅修復後市場關注點將轉向經濟實際恢復效果，短期可能出現獲利了結和布局來年，屆時成長有望接棒價值，特朗普敗選、歐美刺激措施出台也有助於成長表現。

—交易者重回成長板塊，機構投資者在考核結束將著力布局來年， 科技 成長處於景氣向上周期，估值較前期大幅調整，關注度可能重新提升。

日常跟蹤：

1）新股方面，上周會通股份上市，本周無新股上市。

2）解禁方面，11月關注金山辦公、華熙生物、豪森股份、中國電研等。

3）行情方面，以市值加權收盤價衡量，上周科創板整體漲幅3.2%，創業板跌幅0.9%；全部A股跌幅1.8%。上市滿兩周的綠的諧波、先惠技術、思瑞浦、億華通-U、大地熊分列漲跌幅榜前五。

4）成交熱度方面，上周科創板成交額1257億元，較前兩周下降333億元。科創板成交額/創業板成交額為13.3%，較前兩周13.8%下降0.5個百分點；上周科創板換手率3.1%，較前兩周的3.6%下降0.5個百分點；從整體法（剔除負值）PE（TTM）來看，科創板估值保持74.3x不變。

5）兩融方面，上周融券減少0.8億元，融資下降0.2億元，融資融券比降至2.7。

風險提示：本報告內容只做數據分析參考，不構成任何投資建議

❿ 氫能龍頭億華通登陸科創板 燃料電池行業價值顯現

作為全球最大的能源生產和消費國，我國近年來積極發展氫能與燃料電池產業以應對氣候變化、保障國家能源安全、降低石油對外依存度。在交通運輸領域，燃料電池 汽車 可以有效緩解因燃油車油耗及碳排放較高帶來的能源及環保壓力，同時長續航里程、快速加註、高功率密度、低溫自啟動等特點使其在長途、重載、商用領域和寒冷地區等場景中擁有可觀的應用前景，可與純電動 汽車 互補，共同推動我國交通電動化進程。

我國長期以來對電動 汽車 技術研發給予了高度重視和大力支持，自21世紀初即開始規劃氫能與燃料電池 汽車 產業發展，「十五」、「十一五」、「十二五」與「十三五」計劃期間政策支持層層遞進，不斷推進技術研發與產業化，確立了到2020年實現批量生產和規模化示範應用的目標。

近期，北京億華通 科技 股份有限公司（以下簡稱億華通，證券代碼：688339）登陸上交所科創板。作為專注於氫燃料電池發動機系統研發及產業化的高新技術企業，億華通具備自主核心知識產權，率先實現了發動機系統及燃料電池電堆的批量國產化，產品目前主要應用於客車、物流車等商用車型。一直以來，億華通致力於成為國際領先的氫燃料電池發動機供應商。登陸資本市場之後，億華通也將持續釋放行業新動能，開啟發展新征途。

專注燃料電池發動機研發 率先實現批量國產化

作為專注於氫燃料電池發動機系統研發及產業化的高新技術企業，億華通核心產品為自主研發的燃料電池發動機系統，同時應客戶需求銷售燃料電池系統軟體及零部件等。此外，億華通為進入燃料電池領域的部分整車企業等提供技術開發及服務。

縱觀行業，國內燃料電池 汽車 市場商業化才剛剛進入起步階段。2017年度、2018年度和2019年度，中國市場銷售的氫燃料電池 汽車 數量分別為1272輛、1527輛和2737輛，億華通燃料電池發動機系統銷量分別為192台、303台和498台，是中國燃料電池從技術研發、示範運營到核心技術產業化進程的推動者和見證者。

自成立以來，億華通持續致力於燃料電池發動機系統的研發及產業化。經歷了技術 探索 階段（2012年~2015年）、技術推廣階段（2016年~2018年），並即將進入技術大規模產業化階段（2019年-）。

2019年度，億華通共計實現主營業務收入54941.29萬元，在國內率先開啟了氫燃料電池發動機批量商業化的進程。億華通位於張家口的氫燃料電池發動機系統生產基地一期工程已建成投產，一期項目已具備2000台/年的生產能力，未來隨著二期項目建設完成億華通將具備年產10000台的生產能力。

在生產方面，國內燃料電池行業沒有成熟的產業經驗，億華通依靠長期以來的經驗積累摸索出一整套關鍵工藝技術和專用裝備。其自主開發的年產2000套燃料電池發動機系統半自動化生產線於2017年正式投產，實現了從小批量示範產品到批量生產線產品的跨越。未來，隨著張家口燃料電池發動機系統生產基地二期工程落地，生產線自動化水平還將繼續提升，標准化程度的提高將進一步提升產品一致性，同時規模效應也將進一步降低燃料電池產業化成本。

在示範運營和商業化推廣方面，億華通先後參與了北京市科委和聯合國開發計劃署等重大項目示範運營，億華通與國內知名的商用車企業宇通客車、北汽福田、中通客車、蘇州金龍以及申龍客車等建立了深入的合作關系，搭載億華通發動機系統的燃料電池客車先後在北京、張家口、上海、鄭州、蘇州等地上線運營。

其中，張家口公交公司於2018年陸續引進了174輛燃料電池公交車均配套億華通發動機系統，歷經了該地區冬季低溫環境的嚴苛考驗，累計運營里程已經超過850萬公里，是億華通商業化推廣的標桿項目。

值得一提的是，億華通及下屬公司神力 科技 曾先後承擔多項國家高技術研究發展計劃（863計劃）項目、 科技 部國家重點研發計劃項目以及北京市科委、上海市科委項目等燃料電池領域重大專項課題，歷經了中國燃料電池產業從技術研發為主向示範運營和產業化推進的重要轉變。

掌握142項發明專利 驅動創新引領迭代

能夠獲得多家國內知名商用車企深度認可，並且承擔國家重要項目，源於億華通在技術自主化方面的淬煉和 探索 。

億華通及下屬公司自成立以來始終堅持自主研發的發展道路，遵循由表及裡的縱向開發路徑，通過在燃料電池發動機系統及電堆領域深耕，目前已形成142項發明專利、92項實用新型專利、81項軟體著作權，主導和參與制訂了30項現行和即將實施的燃料電池國家標准，報告期內累計完成了8項燃料電池領域國家課題，是我國燃料電池領域極少數具有自主核心知識產權並實現燃料電池發動機及電堆批量化生產的企業之一。

與此同時，億華通多年以來致力於燃料電池發動機系統的國產化，目前已形成高功率密度燃料電池系統集成技術、長壽命燃料電池系統控制技術、高功率密度燃料電池電堆設計及集成技術、電-電混合動力系統匹配與控制技術、高可靠燃料電池系統故障診斷及容錯控制技術、高安全車載氫系統集成與控制技術等一系列燃料電池發動機系統關鍵共性技術，產品性能接近國際領先水平。

不僅在技術層面深耕細作，其模式創新也堪稱業界的標桿和典範。億華通堅持正向開發策略，採取由表及裡的縱向開發模式，即層層深入將技術鏈逐環解耦，報告期內從燃料電池發動機研發逐步深入到電堆研發，未來還將布局燃料電池膜電極等。上述開發策略使其深入了解終端客戶需求，通過集成和控制燃料電池發動機系統，逐步消化吸收和掌握關鍵部件核心技術，不斷實現產品關鍵性能提升和成本降低。

在市場推廣層面，億華通從參與聯合國開發計劃署等重大示範運營項目到開展商業化銷售，與國內主要客車生產企業建立了合作關系，自北京開始逐步完成張家口、鄭州、上海等七大重點城市布局，不斷持續深化「點-線-面」的市場拓展策略，依託核心城市拓展直線距離不超過500公里的燃料電池推廣城市，實現點線輻射的推廣布局。

在采購層面，億華通致力於提升發動機系統零部件國產化率，建立穩定的供應鏈體系並降低生產成本。報告期內，億華通已實現國產電堆的批量化生產，除少數高規格、國產替代難度較高、驗證周期較長的部件採用進口產品外，零部件國產化率已然大幅上升。未來，隨著我國燃料電池行業產業化推進繼續加快，國內供應商技術水平、產品可靠性和產業化能力都將快速提升，億華通將進一步完善供應鏈體系，並建立可靠的質量保障。

引領氫能產業 向世界領先供應商邁進

當前，新一代信息通信、新能源、新材料等技術與 汽車 產業加快融合，產業生態深刻變革，競爭格局全面重塑，我國 汽車 產業進入轉型升級、由大變強的戰略機遇期。

作為國內領先的氫燃料電池發動機供應商，億華通在登陸科創板之後，也將從各個層面提升實力，引領產業 健康 、持續發展，開啟發展新征途。

在技術創新層面，億華通將堅持正向開發策略，採取由表及裡的縱向開發模式，堅持自主創新並加強國際合作，與清華大學等高校院所開展基礎研發合作，依託在北京、上海等地的研發中心持續進行產品迭代開發。同時，億華通將積極與豐田 汽車 等燃料電池領域內的國際領先企業開展業務與技術合作，交流學習國外先進技術和理念，從而保證自身產品技術的先進性。

在市場推廣層面，億華通結合現階段燃料電池產業的發展情況和我國氫能資源分布，制定了「點-線-面」的燃料電池市場推廣發展戰略。「點」：在北京、張家口、上海、鄭州、成都、蘇州等燃料電池產業資源或氫能資源豐富的城市，積極布局氫能產業落地和燃料電池 汽車 示範運營。「線」：以核心城市為中心，拓展直線距離500公里內的燃料電池 汽車 推廣城市，形成「點-線」輻射的推廣布局。「面」：以大規模製氫技術突破為契機，利用前期已推廣城市、城間管網為紐帶，建設我國氫能產業大區域，從而實現「點-線-面」戰略。

高 科技 企業的發展離不開人才的驅動，人才是企業持續發展的基礎和保障。在人才發展層面，億華通將在強化內部人才培養、加快引進外部人才和完善人才激勵機制三方面開展公司人才戰略，打造一支能夠適應燃料電池產業競爭和公司發展需求的人才隊伍。

直面未來，億華通將秉承「引領氫能產業，共建美好未來」的發展使命，堅持開拓、創新、高效、發展的經營理念，以建設成為世界領先的氫燃料電池發動機系統供應商為戰略目標，在國家關於支持氫能與燃料電池 汽車 產業發展相關政策的指引下，科學發展，在充分防控投資風險和經營風險的前提下，堅持發展主業不動搖，自主創新，深耕產業，實現公司股東價值最大化。 文/遲帥

每日經濟新聞