㈠ 科創板包容性背後更注重信披質量
「平穩運行。」這是科創板運行9個交易日來，業界普遍給出的評價。
業界認為，科創板更加註重包容性，因此對如何保障平穩運行提出了更高的要求，這背後離不開「加強信息披露」等一系列的制度保障，以保證上市公司質量。這些舉措，有助於激發市場活力，完善多層次資本市場體系，有力促進 科技 創新與資本市場的深度融合。
85家企業中止審核原因各異
7月31日晚間，上交所發布消息稱，80家科創板在審企業的財務報表已超過規定的有效期，狀態變更為中止。
由此，截至目前，申請在科創板上市的中止審核企業數量達到了85家。業界認為，對企業而言，中止審核並不意味著和科創板要徹底說「再見」，等到條件符合之後，仍然可以恢復審核。
根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》，出現七種情形之一的，上交所將中止發行上市審核。其中，第六種情形是「發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交」。
上述80家企業就屬於這一情形。
根據規定，發行人應當在中止審核三個月內補充提交有效文件或者消除主動要求中止審查的相關情況，中止審核的情形消除或在規定的時限內完成相關事項後，經上交所審核確認後，可以恢復發行上市審核。
另一種原因，是相關的中介機構被調查，公司因此受到牽連。
這屬於中止審核情形中的第二項，即發行人的保薦人或者簽字保薦代表人、證券服務機構或者相關簽字人員因首次公開發行並上市、上市公司發行證券、並購重組業務涉嫌違法違規，或者其他業務涉嫌違法違規且對市場有重大影響被中國證監會立案調查，或者被司法機關偵查，尚未結案。
如此前因為廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）被證監會立案調查，包括利元亨等在內的3家申請在科創板上市的企業，進入中止審核狀態。不過，此後這3家企業陸續進入了正常審核流程。
根據相關規定，證券服務機構因涉嫌違法違規被證監會及其派出機構立案調查，證券服務機構應當指派與被調查事項無關的人員，對該機構或者有關人員為被中止審查的申請事項製作、出具的申請材料進行復核。按要求提交復核報告，並對申請事項符合行政許可法定條件、標准，所製作、出具的文件不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏發表明確復核意見的，證監會應當在30個工作日內恢復審查，通知申請人。
7月28日，傑普特、建龍微納、國科環宇和國科環宇四家在審企業中止審核。這四家企業的會計師事務所均為瑞華會計師事務所。
因康得新財務造假事件，康得新的審計機構瑞華會計師事務所（特殊普通合夥）被證監會立案調查。
除了以上兩種原因，5月12日中止審核的九號智能，是因為今年4月上旬，公司將投資者持有的優先股轉為普通股。根據相關要求，因為需要增加一期審計（截至2019年6月30日），公司申請中止審核以完成加審工作，並更新申報材料。
九號智能使用的是第七項，即「發行人及保薦人主動要求中止審核，理由正當並經上交所同意」。按規定，發行人應當在中止審核後三個月內補充提交有效文件或者消除主動要求中止審核的相關情形。
除了85家中止審核企業，還有4家企業終止審核，分別是木瓜移動、和艦晶元、諾康達和海天瑞聲。
據了解，上述4家企業均為主動撤回。而在終止審核前，4家企業處於不同的審核進度和程序中，有的處於多輪問詢階段，有的保薦機構被現場督導，有的已召開中心審核會議形成初步判斷意見，有的已正式發布公告進入上市委會議審議程序。
要多方面發力為科創板把關
7月30日召開的中共中央政治局會議提出：科創板要堅守定位，落實好以信息披露為核心的注冊制，提高上市公司質量。
這是繼4月19日提出「要以關鍵制度創新促進資本市場 健康 發展，科創板要真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制」之後，政治局會議年內第二次提及科創板。
他進一步解釋：「堅守定位」意味著未來政策層在監管層面不會放鬆，監管部門後期可能採取更加豐富的手段提高持續監管能力， 探索 完善與注冊制相適應的證券民事訴訟法律制度。這就要求中介機構必須在知法懂法的道路上不斷深耕，不斷提升盡職調查和核查把關的能力，加強合規風控體系，使科創板在法制、市場和誠信環境的建設上更為完善。
「提高上市公司質量」則意味著中介機構必須做好信息披露核查的把關人，本著真實、准確、完整的原則，合理懷疑、充分詢問，切實提升企業信息的透明度和可靠性，避免由信息不對稱所帶來的預期偏差，使市場在公平公正公開的原則下平穩交易。
他進一步表示，提高上市公司質量的關鍵，一是科創板要「堅守定位」，不能以注冊制增加包容性的名義讓缺少 科技 含量的公司上市；二是強化信息披露，包括建立更加健全的信息披露監管制度、嚴懲企業信息披露出現的違規行為；三是要建立更加嚴格的退市標准，以市場化的手段優勝劣汰，最終使科創板退市常態化。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，科創板設置了多元包容的上市條件，有利於多層次資本市場建設，促進直接融資發展，優化融資結構，助推金融供給側改革。但科創板定位於擁有關鍵核心技術， 科技 創新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營企業，即「硬 科技 」企業。
他進一步表示，未來，科創板發展將按照總書記要求「把好市場入口和市場出口兩道關，加強對交易的全程監管」，同時，不斷完善信息披露制度，建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高資本市場活力，促進直接融資發展和融資結構優化。
她同時表示，科創板的良好發展，對目前已經在A股上市的同行業對標企業而言，也會以科創龍頭為榜樣，在增量帶動存量的推動下，加速發展自己。
㈡ 華研精機是新三板轉板嗎
暫時應該不是。
共有40家新三板公司成功轉板，具體名單如下：
轉至科創板（11）
南微醫學、嘉元科技、西部超導、天准科技、安博通、江蘇北人、建龍微納、邁得醫療、聯瑞新材、久日新材、傑普特
㈢ 科創板ipo排隊名單
1、科創板ipo排隊名單有：江蘇碩世生物科技股份有限公司、招商證券股份有限公司、上海市通力立信會計師事務所、深圳市道通科技股份有限公司、中信證券股份有限公司、北京市中倫天健會計師事務所、金科環境股份有限公司、招商證券股份有限公司、北京市君合大信會計師事務所、上海新數網路科技股份有限公司、天風證券股份有限公司、上海市通力普華永道中天會計師事務所、杭州鴻泉物聯網技術股份有限公司、東方花旗證券有限公司、北京德恆天健會計師事務所、深圳市傑普特光電股份有限公司、中國國際金融股份有限公司、北京金誠同達瑞華會計師事務所、華夏天信智能物聯股份有限公司、中泰證券股份有限公司。
2、科創板上市條件包括企業發行後的股本總額不低於人民幣3000萬元;公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上;企業符合科創板定位必須擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出等。企業上市科創板採用的是注冊制，用戶想要投資科創板股票需要開通前20個交易日證券賬戶日均資產不低於50萬元，而且已經參與證券交易24個月以上，要求比較高。而且新股前5個交易日不設漲停限制，5個交易日後每天的漲跌幅度限制在20%。
3、科創板上市的前五日雖然不設漲停限制，但是設置了臨時停牌制度。如果股票的漲跌幅度首次達到30%、60%時，都將分別進行一次臨時停牌，時間為10分鍾。最多4次40分鍾。停牌時間跨越14時57分的，應於14時57分復牌。科創板上市流程:股東大會決議、提請注冊文件、上交所受理、上交所審核問詢、證監會履行發行注冊、掛牌上市;企業想要順利的上市必須經過這幾個階段，這里上交所審核問詢需在3個月做出同意或者不同意的審核意見。
㈣ 水皮：你走你的陽關道 我過我的獨木橋
周四滬深股市在延續昨天的分化走勢。這一次的分化，更集中的地體現在金融股板塊。不管是券商股里中信證券和華泰證券，還是銀行股里招商銀行和工商銀行，都走出了完全相反的走勢。當然同時，最明顯的就是保險股，中國人壽和新華保險完全相反的走勢。一個上漲了3%，另一個下跌3%。
當然，最熱門的區塊鏈板塊里，這種分化也得到了充分的體現。比如，浙大網新周四就是綠盤；新湖中寶還是保持著「一字板」的強勢。
總體來講，周四整個市場指數跌幅不大。甚至在尾盤三分鍾的時候，還有所上翹。結果導致上證指數才跌了0.35%，深成指跌幅也不是特別大，僅下跌0.48%，創業板高一點，跌了0.76%。但是，對個股殺傷的影響還是很大的，我們看到，不光大多數股票是下跌的。最關鍵的是，周四的跌停的個股數量比昨天又有所放大。周四跌停的個股有59個，漲停的個股只有23個。
每天收看水皮評論的朋友，就知道這種差距又進一步拉大了。所以周四的行情，對很多個股的殺傷力量是很大的，包括科創板。我們看到科創板周四有兩個新股上市，N致遠漲幅才55.70%，另一個N 傑普特漲幅才33.74%。但是科創板周四的跌停板上，有跌幅超過23%的個股。也就是說在一周之內，沒有漲跌停的情況之下，已經有個股跌出了20%以上的幅度。所以第一天沖進去的，很可能就成為劣勢了。這就是科創板的風險顯現的越來越強烈的徵兆。
的確，在3000點上下，現在是一個很尷尬的位置，有點風吹草動，不少人就會呼喚「牛市來了」。其實，真的是時間不夠。現在最多也就是脈沖行情，或者是跌多了反彈行情。
這一點說明現在跟美國股市還不在同一個階段，美國股市周四凌晨，確定了降息。其實，在降息之前，道瓊斯指數也是下跌的，凌晨兩點確定公布降息消息之後，道瓊斯指數在最後一個小時有所拉升，但是僅漲了1%。跟前期高點相比，並沒有突破。這是值得注意的信號，美國近年來已經三次降息，但是指數並沒有突破前期高點。
所以周四晚上美股還能不能走強，也要引起高度警惕。一方面，美國在降息；另一方面，《人民日報》同時發表的評論，今年把穩增長放在更突出位置。同時也提到，讓實際市場來決定利率水平，通過利率市場化，讓實際利率有所下降。大家都知道，實際利率和名義利率不是一回事。名義利率就是銀行同意執行央行的利率；實際利率是指剔除通貨膨脹率後儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。現在比較尷尬是因為最新數據CPI已經同比上漲了3%，這是繼2013年11月後，CPI再次回到「3時代」。可以看出，其實央行，已經沒有太多的可以降息的空間了。因為降息的話，搞不好就是負利率。
所以，變通的辦法就是推出LPR市場利率作為一種回應。其實就是目前的位置，可能「有所不為」比「有所作為」更能讓央行的主動一點。
周四宏觀數值上，2019年10月中國製造業PMI49.3%，比上個月低了0.5個百分點。說明大家對未來經濟形勢的判斷，依然沒那麼樂觀，而且還是相對悲觀。所以經濟下行的壓力，可能還會持續一段時間，還沒有到輕言見底的時候。
一句話點評：你走你的陽關道，我過我的獨木橋。
（文章來源：華夏時報） 鄭重聲明：發布此信息的目的在於傳播更多信息，與本站立場無關。
㈤ 傑普特是科創板 還是創業板
科創板
9月5日晚間，上交所發布科創板上市委第21次審議會議結果，同意傑普特科創板首發上市申請。至此，傑普特成為9月份科創板第一家過會企業。
㈥ 領創激光和大族激光哪家比較好一點比較實用一點
細數深圳的激光企業，大族激光首屈一指。短短二十五年時間，大族激光從激光打標設備起步，迅速成長為年營收超百億、位列全球前三的激光加工設備生產廠商。
「一花獨放不是春，百花齊放春滿園」。深圳被譽為「激光城」，激光產業產值已佔華南激光總產值近八成。深圳手裡當然不止大族激光這一張「王牌」，還有以創鑫激光、傑普特、聯贏激光、海目星為代表的手握核心技術的企業。2019年，這幾家企業也均開啟了科創板的上市征程。
下游製造業的需求變化對激光產業的發展有直接的影響。二十多年前，得益於製造業產能擴充，激光產業迅速崛起；而如今，下游消費電子、動力電池行業需求下滑，激光產業也隨之受到沖擊。
深圳激光產業格局將有怎樣的變化？在激光產業鏈不同位置各擅勝場的頭部企業，有無可能進化為下一個大族激光，甚至超越大族激光？
製造業壘起深圳「激光城」
激光作為一種增強的電子光束，廣泛應用在醫學、軍事、通信、工業等領域。在製造業，激光主要用於打標、切割、焊接等工藝，憑借方向性好、非接觸性加工等特性，很快便取代其它技術方案。
深圳成為中國「激光城」是偶然，也是必然。80年代深圳特區成立伊始，「來料加工」是主要的產業形式之一，製造業進階之路從此奠基。時至今日，深圳以電子信息產業為主導的高新技術產業年產值超過兩萬億元，已成為深圳第一大支柱產業。
激光產業與製造業相輔相成，在深圳落地生根「順理成章」。大族激光創始人高雲峰最初靠激光打標機給扣子印花紋、印品牌，才為大族激光找到一線生機。大族激光和眾多深圳激光企業一樣，跟著消費電子、汽車等產業的發展踏上高速增長的康莊大道。
不過，如果將蓬勃發展的激光產業單純歸功於下游應用需求旺盛，不免有些以偏概全。深圳為了扶持高新技術產業，不遺餘力地保護企業知識產權和專利，鑽研激光技術、實現國產化替代的激光廠商因此受益。激光產業不僅位列深圳市戰略性新興產業扶持計劃中，而且創鑫激光和海目星也曾榮登深圳市知識產權局公布的《深圳市知識產權優勢企業》名單。
「全國激光看廣東，廣東激光看深圳，深圳激光看寶安」，寶安區激光行業產值在2018年達到130億元，佔全省激光產值的46%，成為「激光城」中的「激光區」。
2019年，廣東省激光行業協會喬遷至深圳寶安，進一步推進「深圳激光谷」的建設。深圳已經是國內激光技術應用產業鏈最完整的區域，而「深圳激光谷」將在3-5年內整備225畝產業用地，建成100億元以上產值的激光產業園區，進一步鞏固深圳「激光城」的龍頭地位。
在產業集聚效應的影響下，深圳市激光產業將邁向「強者恆強」的未來。
中游：壁壘成型，已無後來者空間
激光產業上游，為激光器製造提供硬體和軟體的企業；中游為激光器研發生產廠商；下游為激光加工設備生產企業，產業鏈分工清晰。
產業鏈上游企業主要負責生產光學材料、光學器件、數控系統、電學器件等軟硬體產品，這些產品的應用並不僅限於激光器產品，故不納入本文討論范圍。
中游是激光器研發生產廠商，技術壁壘較高，國內頭部廠商經過十幾年技術攻關，如今才有資格與國際巨頭同台競技。以工業領域應用最為廣泛的光纖激光器為例，中外各三家龍頭占據了96.5%的市場，後來者已難覓機會。
2018年光纖激光器國內市場佔有率
創鑫激光常年位居國內市場前三、自主品牌前二。其與銳科激光（300747.SZ）定位相似，產品線大而全，是與IPG等國際巨頭全線開戰的狠角色。
近兩年，中國激光器市場爆發價格戰。2019第一季度，IPG中國區營收下滑24%，凈利潤下滑48%，銳科激光2019年凈利潤下滑超過20%，創鑫激光前三季度雖然營收有所增長，凈利潤卻同比下滑15.64%。價格戰背後是存量市場的正面肉搏，國內兩大頭部廠商能否藉助價格戰動搖IPG的市場地位，值得期待。
創鑫激光的主要戰略是「器件先行」和「超高功率彎道超車」。前者讓創鑫激光進入產業鏈上游，掌握多個核心器件的研發生產能力，降低激光器成本；後者則讓創鑫激光在超高功率激光器上多有斬獲，鞏固技術壁壘。
與銳科、創鑫兩大龍頭不同，傑普特憑借MOPA激光器的技術優勢，在細分賽道一騎絕塵。MOPA激光器是脈沖光纖激光器的兩種主流結構之一，與調Q激光器相比，技術難度更高，成本也更高。雖然MOPA的技術特性導致傑普特規模受限，但是也成為其激光器業務的護城河。
「兩條腿走路」的傑普特並未太依賴激光器業務。其激光、光學智能裝備成功打入蘋果供應鏈，從2017年開始成為第一大業務。不過，由於iPhone銷量下滑，智能裝備業務受到較大沖擊，傑普特的激光器業務在2019年重挑大旗。
激光器技術壁壘較高，經過二十多年的追趕，中國激光器頭部廠商才達到和國際巨頭們同場競技的水平，國產替代逐步推進。在打價格戰的大背景下，中國廠商有望撬動更大市場份額。
如果國內激光器頭部廠商能夠動搖IPG強勢的市場地位，甚至將IPG趕下市佔率第一的寶座，激光產業中游也許會涌現出一個「大族激光」。
下游：行業面臨整合，新巨頭呼之欲出？
激光產業下游是激光設備廠商。他們研發和製造激光加工設備，滿足製造加工企業生產端需求。深圳激光設備廠商得益於珠三角旺盛的產業需求，可發揮的細分賽道不勝枚舉。
聯贏激光深耕動力電池焊接賽道。其最早在國內YAG激光器上採用能量負反饋技術，並通過與ATL合作進入電池行業，隨後成為寧德時代最早的設備供應商之一。2019年上半年，國內動力電池裝機總電量排名前十的企業有九家是其客戶。
海目星產品的行業應用則更為豐富。其最初產品為激光打標機，應用於印製電路板的製造。通過不斷引入外部研發團隊，海目星先後研發出激光鈑金加工設備、自動化生產線、激光精密加工設備和鋰電系能源激光及自動化設備，兼顧激光和自動化應用，成為綜合解決方案提供商。
近兩年來，消費電子、動力電池、汽車等激光設備「消費大戶」進入洗牌期。不管是4G末期的需求不振，還是5G商用開啟「換機潮」，以智能手機為代表的消費電子已經進入巨頭壟斷時代，除了蘋果、華為、小米、OPPO和vivo外，其他廠商已經很難找到生存空間。終端市場壟斷的格局將間接影響上游產能的變化，未能進入上述廠家供應鏈的激光設備廠商自然舉步維艱。
汽車以及相關的新能源汽車和動力電池產業也是如此。補貼政策的退坡直接導致國內新能源汽車2019年銷量同比下滑4%。經營不善的珠海銀隆等動力電池廠商，不得不對過去兩年豪擲千金的訂單重新議價並延期支付，被波及的激光設備廠商叫苦不迭。眾泰、力帆、海馬等自主品牌主機廠被逐漸邊緣化，壓垮現金流的最後一根稻草已漂浮在半空，被拖欠貨款的供應商自然也瑟瑟發抖。
激光企業因此受累，連行業龍頭大族激光也未能倖免。受消費電子產業不振以及中美貿易爭端的影響，大族激光2019年凈利同比下降61.73%（數據源自大族激光業績快報）。
為規避行業下游變化帶來的影響，激光設備廠商自然是「八仙過海，各顯神通」。聯贏激光坐擁動力電池行業頭部客戶，打算乘上電池龍頭產能擴充的東風；海目星則把雞蛋放在多個籃子里，靠通用設備、動力電池設備和顯示設備三駕馬車共同驅動公司發展。
目前，深圳僅寶安區內就有近百家激光企業，70%都生產激光打標機，應用端需求的變化恐加速行業洗牌，競爭力不強的激光設備廠商將面臨被淘汰的風險。
製造加工企業的聚集和政策的扶持，造就了深圳這一片激光產業的沃土。我國中游激光器廠商已經形成技術壁壘，將進一步從國際巨頭手中奪取市場份額；下游激光設備廠商已經成為製造加工產業的得力助手。
盡管近兩年下游需求波動，但隨著5G商用、物聯網設備普及、智能汽車產業的成熟，「新基建」將釋放出增長紅利，行業在整合期後將迎來新一波產能擴充。激光器市場進一步集中，極有可能涌現出下一個「大族激光」。
㈦ 激光的應用前景
未來激光產業的發展趨勢主要表現在以下幾個方面：
首先，國家產業政策支持激光加工技術發展。從國家支持的「加快發展戰略新興產業」「中國智能製造」和「新基建」等國家產業政策可以看出，未來激光技術的應用市場廣闊，加上激光製造具有智能製造的先天「基因優勢」，而激光產業形勢也因為國家產業政策的大力支持，發展前景總體趨好。
第二，藉助資本市場的導向，完成產業布局。將資本引入激光行業，一是可以加大研發投入，提高自主創新能力，擴大國產率；二是加速垂直整合，打通激光產業鏈。近幾年的激光行業的資本市場看點頗足，柏楚電子、傑普特、聯贏激光、海目星和帝爾激光等先後登陸科創板。國家證券市場的科創板、創業板給產業提供了一個大的增長空間。「我們在發展激光產業的時候，應該轉換一下思維，走強強聯合、資本融合的道路，走出產業發展的瓶頸。」
第三，激光產業全球化趨勢更加明顯。隨著中國激光產業規模越來越大，市場越來越大，國內企業參與全球化競爭勢在必行。「目前中國市場，國內激光企業占據的份額雖然不斷在擴大，但在激光設備方面，德國通快依然是全球激光設備的製造龍頭，跟他們還有明顯的差距。這是我們需要努力追趕的。」
第四，技術創新實現智能化、自動化。只有掌握了核心技術，才能在面臨危機時在產業鏈上下游競爭中占據優勢。目前對激光加工的要求越來越智能化，打破了原來單一激光打標機、焊接機、切割機等設備，逐漸趨向智慧化工廠、自動化產線。如華工激光提出的「激光+智慧工廠」解決方案、三維五軸激光自動化切割設備等讓華工激光在疫情時代獲得了有利的市場競爭地位。「技術創新是無止境的，沒有技術創新能力的公司，必然會受到市場大環境的淘汰。」
第五，開發更多新型應用。當前，激光技術發展越來越成熟，一方面功率不斷攀升，光纖激光器功率突破40 kW；一方面精細度不斷提高，皮秒、飛秒激光技術的逐步成熟和產業化。多方面的發展勢必會壯大許多產業，甚至孕育出許多新興的產業。激光產業的未來應用要重點關注超快激光的廣泛應用、激光清洗在航空航天的應用、激光三維五軸打破國外的壟斷、激光3D列印已逐步形成的規模化市場等。
以上內容節選自：武漢華工激光公司技術總監盧飛星在首屆福州光電產業論壇中的報告：《中國激光產業發展狀況及展望》。
㈧ 發行價過高 科創板破發潮初現 打新仍有利可圖
原標題：發行價過高 科創板破發潮初現 打新仍有利可圖
最近，科創板股票破發潮「不期而至」。截至11月20日，科創板新股本月破發的共有4隻，分別為久日新材、容網路技、傑普特和天准科技。其中，久日新材在上市第2個交易日破發，傑普特在第8個交易日破發。
「上市破發屬於正常情況，港股、納斯達克等海外成熟市場新股首日的破發率在30%-40%，預計未來科創板公司仍有出現破發的可能。」萬家基金相關負責人對《華夏時報》記者表示。
科創板股票破發的主要原因是發行價過高。在短時間內市場能夠回歸理性，與科創板的市場化詢價機制有關。機構資金也會更加註重公司基本面和估值水平，以給出更為合理的報價。
總體來說，破發對公募私募的打新策略影響不大。「上市首日破發的股票目前並不多，大多數股票仍然獲得了一定的首日漲幅。」展博投資總裁馮婷婷對《華夏時報》記者表示。
發行價過高 破發是正常現象
11月，科創板股票出現「破發潮」。其中，兩只科創板個股同日「攜手」破發。
11月6日，上市僅6個交易日的昊海生科(688366.SH)，以88.53元/股開盤，跌破89.23元/股的發行價。昊海生科因此成為科創板跌破發行價的第一股。
同日，久日新材(688199.SH)在其第2個交易日收盤報66.35元/股，跌破66.68元/股的發行價。此後，久日新材的股價繼續下探，截至2019年11月20日，收盤報60.46元/股。
11月7日，受2.06億應收票據到期未能兌付的影響，容網路技(688005.SH)復牌低開14.32%，開盤報26.50元/股，跌破發行價26.62元/股。事件持續發酵，截至11月20日，容網路技收盤報23.21元/股。
11月11日，上市僅8個交易日的傑普特(688025.SH)收盤報43元/股，低於43.86元/股的發行價。隨後股價一路下行，截至11月20日收盤，報40.65元/股。
11月11日，天准科技(688003.SH)收盤報25.39元/股，跌破25.5元/股的發行價。截至11月20日，天准科技收盤報25.26元/股。而天准科技的市值，從最高的138億元，跌至48.48億元，縮水89.52億元。
截至11月20日，科創板新股破發的共有4隻，分別為久日新材、容網路技、傑普特和天准科技。
「科創板破發是資本市場回歸理性的過程，同時起到逐步提升注冊制引導下市場自身價格發現機制的作用。上市破發屬於正常情況，港股、納斯達克等海外成熟市場新股首日的破發率在30%-40%，預計未來科創板公司仍有出現破發的可能。」上述萬家基金相關負責人對《華夏時報》記者表示。
「破發很正常，香港市場破發比比皆是。破發更多地表示企業沒有獲得市場認可。」北京一位私募公司人士對《華夏時報》記者表示。
破發的主要原因是發行價過高。天弘基金股票投資部基金經理陳國光認為，設立科創板並試點注冊制，實行的是新股發行市場化定價，在此基礎上出現新股破發是正常現象，主要原因是部分新股發行價過高。
東北證券資深投資顧問沈正陽表示，發行價過高的新股在注冊制大背景下出現均值回歸是必然現象。
一二級市場估值差收窄 打新仍有利可圖
「隨著破發的累加，一二級市場的估值差將逐步收窄，助力國內資本市場實現真正的市場化。」上述萬家基金相關負責人對《華夏時報》記者表示。
沈正陽則認為，科創板新股破發意味著短期內普通投資者打新雖然可繼續，但需要降低二級市場上的漲幅預期，嚴控風險。
破發對公募私募的打新策略有何影響？
「總體來說影響不大，整體上上市首日破發的股票目前並不多，大多數股票仍然獲得了一定的首日漲幅。而且打新也是要有所區別，通過精選個股的方式，避免打新的風險。」馮婷婷對《華夏時報》記者表示。
記者了解到，多數公募或私募的機構打新，在新股上市的首日就獲利了結。
「破發會有一點影響，對於一些標的不夠好的股票，我們就不參與打新了。」北京一家公募基金的相關人士對《華夏時報》記者表示。
公募打新是具有一定成本的。上交所6月8日發布的《上海證券交易所科創板股票公開發行自律委員會促進科創板初期企業平穩發行行業倡導建議》顯示，不低於網下發行股票數量的70%優先向公募產品、社保基金、養老金等6類中長線資金對象配售。同時，建議通過搖號抽簽方式抽取6類中長線資金對象中10%的賬戶，中簽賬戶的管理人承諾中簽賬戶獲配股份鎖定，持有期限為自發行人股票上市之日起6個月。
簡言之，六類中長線資金的10%中簽賬戶，其獲配股份會被鎖定6個月，其中就包括公募基金。如果獲配股份被鎖定，又遇到個股破發，會影響機構的打新收益。
破發是否會影響報價？
「報價更多還是根據上市公司的情況來定。過於謹慎或者過於樂觀很容易被踢出價格區間的。」馮婷婷表示。記者了解到，當機構報價不在價格區間內，該機構就失去了打新的資格。
好買基金研究總監曾令華認為，科創板之所以很快的回歸理性，與科創板的市場化詢價機制相關。機構詢價確定的發行價對應的估值本身已經相對合理，上市後溢價空間會大幅降低。現在市場資金更加理性，會主動甄別公司基本面好壞和估值高低。破發的出現，也會令更多機構投資者在詢價時考慮更高的安全墊。
「科創板剛開板的時候交易非常活躍，那時的資金更多是在博弈有沒有人來接下一棒，而不是出於對於股票估值的認可。目前，科創板整體估值還是偏高的，從投資的角度看，很多股票在這種高估值水平下很難下手去買。」深圳一家私募相關人士向《華夏時報》記者表示。
隨著科創板破發的出現，機構會更加註重公司基本面和估值水平。而網下打新仍然是一門好生意，展博投資多次參與了科創板的網下打新，馮婷婷表示，「目前打新佔用的資金量不大，會繼續參與優質個股的打新。」
（文章來源：華夏時報）
鄭重聲明：發布此信息的目的在於傳播更多信息，與本站立場無關。㈨ 機構調倉科創板路徑顯現，三季度社保基金新進6家公司
根據Wind統計，截至三季度末，機構持有183家科創板公司，合計持有30.51億股，持股市值為2101.36億元。
機構持股集中於四大行業
從持股機構家數看，金山辦公以152家機構持股領先其他科創板企業，列機構持股科創板家數第一位。此外，宏力達持股機構為104家。截至三季度末，僅有上述2家公司被超百家機構持有。
持股數量方面，傳音控股、中國通號、西部超導、瀾起 科技 、虹軟 科技 、光峰 科技 、晶晨股份、微芯生物這8家公司被機構持有數量超億股。而中芯國際、容百 科技 、天奈 科技 、天宜上佳等35家公司被機構持有數量亦超過1000萬股。
從持股比例來看，傳音控股位居第一。根據三季報顯示，機構持有傳音控股3.16億股，占流通股比例為81.28%。西部超導、虹軟 科技 、晶晨股份、安集 科技 、心脈醫療、安恆信息、天奈 科技 的機構持股比例亦超過了50%。
在行業方面(以申萬行業劃分為准)，機構偏愛醫葯生物、機械設備、計算機和電子行業。根據統計，目前機構持股科創板公司中，醫葯生物有38家，機械設備37家，計算機31家，電子30家。
三季度機構增倉54股
根據Wind進一步統計，三季度機構對54家科創板公司進行了增倉。按增倉比例來看，鉑力特、晶晨股份、西部超導、福光股份、天宜上佳均被增倉超10倍以上。
其中，鉑力特三季度被機構增持1852.52萬股，增倉比例高達62617.03%。值得一提的是，鉑力特為首家被舉牌的科創板公司。9月11日晚，鉑力特公告稱，朱雀基金旗下私募資管產品及一致行動人平安信託持有400萬股，占公司總股本的5%。
根據鉑力特三季報顯示，三季度朱雀基金旗下陝煤朱雀新材料產業資管計劃新進持有鉑力特390萬股，占流通股股本的8.79%。公司2020年1-9月實現營業收入1.32億元，同比下降25.10%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損1308.20萬元，同比止盈轉虧。
從增倉數量來看，傳音控股、中國通號、西部超導、瀾起 科技 、虹軟 科技 、光峰 科技 、晶晨股份和微芯生物均被增倉超過1億股以上。
二級市場表現來看，機構增倉股自10月以來出現正漲幅的有23家，石頭 科技 、傳音控股、容百 科技 、天奈 科技 、金博股份自10月以來的漲幅均超過了20%，瀚川智能、成都先導、熱景生物、久日新材、致遠互聯的累計跌幅則居前。
社保基金新進6家公司
作為A股市場風向標和價值投資的引領者之一，社保基金投資科創板的軌跡亦逐漸清晰。從科創板三季報來看，中國通號、滬硅產業、傳音控股等27家科創板上市公司被社保基金持有。
從社保基金的操作方向來看，三季度新進奕瑞 科技 、福昕軟體、固德威、中信博、敏芯股份、愛博醫療、芯朋微、奇安信-U、威勝信息、嘉必優、芯源微、奧福環保、傑普特和柏楚電子。考慮到奕瑞 科技 、福昕軟體、固德威、中信博、敏芯股份、愛博醫療、芯朋微和奇安信-U均在今年三季度內上市，因此，社保基金三季度新進股實際上為威勝信息、嘉必優、芯源微、奧福環保、傑普特和柏楚電子。
與此同時，三季度社保基金還增倉了致遠互聯、華熙生物和安恆信息;對海爾生物、南微醫學、紫晶存儲、八億時空、華潤微、金山辦公和滬硅產業-U等進行了減倉。
相比較社保基金的有進有出，QFII並未現減倉科創板現象。三季度，QFII對華熙生物、海爾生物、安恆信息、華特氣體、奧福環保、金山辦公、三達膜、方邦股份等進行了增倉。