科創板推薦指引思路確定

① 關於發布《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》的通知

上證發〔2020〕21號

各市場參與人：

為了落實中國證監會支持和鼓勵符合科創屬性規定的企業申報科創板有關要求，進一步明確科創板定位把握標准，引導和規范發行人申報和保薦機構推薦工作，促進科創板市場持續健康發展，根據《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》《科創屬性評價指引（試行）》和《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》等有關規定，上海證券交易所制定了《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》（詳見附件），經中國證監會批准，現予以發布，並自發布之日起施行。《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》（上證發〔2019〕30號）同時廢止。

特此通知。

附件：上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定上海證券交易所

二_二_年三月二十七日

② 科創板上市條件的5個標準是什麼

科創板對預計市值在10億、15億、20億、30億、40億這五個范圍的企業制定了相應的上市標准，即五大標准。想要上市的企業只要能夠滿足其中一個標准就能夠擁有申請上市的資格，從這里也可以看出科創板比較人性化的一面，針對不同的企業設置不同的上市標准，有助於幫助各大企業成功在科創板上市。但是就市場反應來看，第一套標準的使用率是最高的。

除了對於市值的要求不同以外，五大標準的側重點也有所不同。標准一側重於對企業盈利能力的考察，尤其是近兩年的盈利能力，標准二主要的關注點在於企業的研發支出，具體要求為企業的研發投入必須佔比企業近三年累計營業總收入的15%及以上，標准三關注的是企業近些年的現金流量，尤其是經營現金流，標准四主要針對一些實力雄厚的企業，關注點在於其市場份額及規模大小，標准五注重對企業的行業前景以及對企業自身的核心技術進行考察。

03、絕大多數企業選擇標准一，選擇標准五的企業幾乎沒有。

上市是一個公司的重要決策之一，這一決策的成功與否直接決定了企業未來的命運以及發展空間，因此大多數企業在面對上市這個問題時都表現得格外的謹慎。對於在科創板上市的企業來說，市值成為了硬性要求，出於對各種不確定性以及風險的考慮，大多數企業會選擇標准一作為其上市標准，而標准五因為其對市值的高要求，很少有公司會選擇標准五作為自己的上市標准。

③ 關於發布《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》的通知

上證發〔2019〕30號

各市場參與人：

為了促進上海證券交易所（以下簡稱本所）科創板建設，規范和引導保薦機構准確把握科創板定位，做好科創板企業上市推薦工作，根據《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》《證券發行上市保薦業務管理辦法》《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》等有關規定，本所制定了《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》（詳見附件），現予以發布，並自發布之日起施行。

特此通知。附件：上海證券交易所科創板企業上市推薦指引上海證券交易所

二_一九年三月三日

④ 科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)

第一章總 則第一條為規范在上海證券交易所科創板試點注冊制首次公開發行股票相關活動，保護投資者合法權益和社會公共利益，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國公司法》《全國人民代表大會常務委員會關於授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》《全國人民代表大會常務委員會關於延長授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定期限的決定》《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》及相關法律法規，制定本辦法。第二條在中華人民共和國境內首次公開發行股票並在上海證券交易所科創板（以下簡稱科創板）上市，適用本辦法。第三條發行人申請首次公開發行股票並在科創板上市，應當符合科創板定位，面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求。優先支持符合國家戰略，擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營，具有穩定的商業模式，市場認可度高，社會形象良好，具有較強成長性的企業。第四條首次公開發行股票並在科創板上市，應當符合發行條件、上市條件以及相關信息披露要求，依法經上海證券交易所（以下簡稱交易所）發行上市審核並報經中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）履行發行注冊程序。第五條發行人作為信息披露第一責任人，應當誠實守信，依法充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，所披露信息必須真實、准確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

發行人應當為保薦人、證券服務機構及時提供真實、准確、完整的財務會計資料和其他資料，全面配合相關機構開展盡職調查和其他相關工作。

發行人的控股股東、實際控制人應當全面配合相關機構開展盡職調查和其他相關工作，不得要求或者協助發行人隱瞞應當披露的信息。第六條保薦人應當誠實守信，勤勉盡責，按照依法制定的業務規則和行業自律規范的要求，充分了解發行人經營情況和風險，對注冊申請文件和信息披露資料進行全面核查驗證，對發行人是否符合發行條件、上市條件獨立作出專業判斷，審慎作出推薦決定，並對招股說明書及其所出具的相關文件的真實性、准確性、完整性負責。第七條證券服務機構應當嚴格按照依法制定的業務規則和行業自律規范，審慎履行職責，作出專業判斷與認定，並對招股說明書中與其專業職責有關的內容及其所出具的文件的真實性、准確性、完整性負責。

證券服務機構及其相關執業人員應當對與本專業相關的業務事項履行特別注意義務，對其他業務事項履行普通注意義務，並承擔相應法律責任。第八條同意發行人首次公開發行股票注冊，不表明中國證監會和交易所對該股票的投資價值或者投資者的收益作出實質性判斷或者保證，也不表明中國證監會和交易所對注冊申請文件的真實性、准確性、完整性作出保證。第九條股票依法發行後，因發行人經營與收益的變化引致的投資風險，由投資者自行負責。第二章發行條件第十條發行人是依法設立且持續經營3年以上的股份有限公司，具備健全且運行良好的組織機構，相關機構和人員能夠依法履行職責。

有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。第十一條發行人會計基礎工作規范，財務報表的編制和披露符合企業會計准則和相關信息披露規則的規定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量，並由注冊會計師出具標准無保留意見的審計報告。

發行人內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證公司運行效率、合法合規和財務報告的可靠性，並由注冊會計師出具無保留結論的內部控制鑒證報告。第十二條發行人業務完整，具有直接面向市場獨立持續經營的能力：

（一）資產完整，業務及人員、財務、機構獨立，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不存在對發行人構成重大不利影響的同業競爭，不存在嚴重影響獨立性或者顯失公平的關聯交易。

（二）發行人主營業務、控制權、管理團隊和核心技術人員穩定，最近2年內主營業務和董事、高級管理人員及核心技術人員均沒有發生重大不利變化；控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發行人的股份權屬清晰，最近2年實際控制人沒有發生變更，不存在導致控制權可能變更的重大權屬糾紛。

（三）發行人不存在主要資產、核心技術、商標等的重大權屬糾紛，重大償債風險，重大擔保、訴訟、仲裁等或有事項，經營環境已經或者將要發生重大變化等對持續經營有重大不利影響的事項。

⑤ 投資者應該如何正確認知科創板的定位

投資者可以通過建設制度、跟投制度、上交所的審核以及企業的重點來認識科創板。

科創板使命重大，投資者需放好心態
自去年以來，國家發布了上海證券交易的試點注冊制，由此展現了中央對科創板試點的高度重視，也就表明了科創板的使命重大，所以作為投資者我們可以有更大的決心及勇氣來期待我國的資本市場進行新一輪的改革。

認識科創板的定位可以通過以上四點來作為一個基礎的考量，除此之外，我們以開放包容的心態和理念來對應科創板在發展的過程中可能出現的某些隱患，由此來確定市場化的方向。科創板要進行制度基礎改革，就必然會遇到一些問題和困難，需要我們用包容的心態來應對問題。

⑥ 什麼樣的企業可以上市科創板科創板上市指引出爐！

什麼樣的企業可以上科創板？下面就來聊一聊，請看下文。

什麼樣的企業可以上市科創板？
根據科創板的定位，上交所要求，券商保薦機構優先介紹三類企業上市。一是符合國家戰略、突破關鍵核心技術的科技創新企業；
二是屬於新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保和生物醫葯等高新技術產業和戰略性新興產業的科技創新企業；
三是互聯網、大數據、雲計算、人工智慧和製造業深度融合的科技創新企業。更具體地看，新一代信息技術包括半導體和集成電路、新興軟體、物聯網和智能硬體。
高端裝備領域包括智能製造、航空航天、現金軌到交通等；新材料領域包括先進鋼鐵材料、高新能符合材料、前沿新材料及相關技術服務等；
新能源領域主要包括現金核電、大型風電、高效光電光熱、高效儲能及相關技術服務等；節能環保主要包括高效節能產品及設備、先進環保技術設備、資源循環利用等；生物醫葯領域包括生物製品、高端化學葯、高端醫療設備與器械及相關技術服務等。
好了，關於什麼樣的公司能上市科創板就說到這里，希望對大家有所幫助。溫馨提示，股市有風險，入市需謹慎。

⑦ 圍繞貫徹落實《指引》要求，上交所在科創板發行上市審核工作中有何具體措施

上交所將在中國證監會指導下，堅持從嚴監管，加強監管協同，穩步推進科創板發行上市審核，重點從以下幾方面開展工作：

一是做好增量項目申報。新申報企業應在申報時全面落實《指引》要求，依法依規清理股權代持、披露股東信息、提交專項承諾。保薦機構應當對股權代持、臨近上市前突擊入股、入股價格異常等「三類情形」進行專項核查並發表核查意見。上交所受理時將重點核對發行人、中介機構是否按照《指引》要求落實相關事項，申報前12個月內新增股東的鎖定期是否符合要求等。

二是存量項目分類處理。對在審項目以及已通過上市委審議尚未注冊的項目，上交所將及時通知相關發行人和中介機構補充披露股東相關信息並進行核查。對於不存在股權代持、突擊入股、入股價格明顯異常等問題或前期審核問詢階段已對前述問題作出說明或披露的企業，按照規定提交專項承諾後，正常推進審核程序。

三是統一問詢標准。上交所將結合企業實際情況合理提出問詢問題，同類問題的披露與核查范圍將保持一致。在審核中，上交所將進一步關注企業股東信息披露和核查問題，區分企業情況分類處理，有針對性地發出補充問詢，重點關注入股價格明顯異常的自然人股東和多層嵌套機構股東的信息披露和核查工作。

四是壓嚴壓實責任。結合前期發布的「常見問題自查表」和《科創板保薦業務現場督導指引》，上交所將進一步壓嚴壓實發行人信息披露主體責任和中介機構核查把關責任，嚴把上市企業入口關。擬上市企業未如實說明或披露股東信息，或相關中介機構未履行勤勉盡責義務的，上交所將予以嚴肅查處；涉嫌違法違規的，及時移送相關部門處理。

五是加強監管協同。上交所將進一步加強與相關部門的監管協同和信息共享，發揮監管合力。對企業存在反洗錢管理、反腐敗要求等方面問題的，上交所將及時提請證監會啟動意見征詢程序。市場主體對《指引》具體適用有重大疑問的，可及時向上交所咨詢反映。

⑧ 科創板基礎知識

科創板企業的定位

就判斷申請企業是否符合科創板規定的定位標准，發行人、保薦人、上交所均為判斷主體。依據現行的規定，對不同的判斷主體提出了相應的要求。

推薦企業分類

就目前保薦機構推薦的科創板的企業，整體上可以區分為優先推薦行業領域及其他推薦行業領域兩種情況。

科創板的定位是面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求。優先支持符合國家戰略，擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營，具有穩定的商業模式，市場認可度高，社會形象良好，具有較強成長性的企業。發行人申請股票在科創板首次發行上市，應當符合科創板定位。

與滬市主板核准制不同，科創板試點實施注冊制審核。首次公開發行股票並在科創板上市，應當符合發行條件、上市條件以及相關信息披露要求，依法經上交所發行上市審核並報經證監會履行發行注冊程序。

⑨ 對於科創板的定位，我們應該如何認識呢

《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）對科創板定位做了規定，是推進科創板建設中必須牢牢把握的目標和方向。
具體來看，在執行層面把握科創板定位，需要尊重科技創新規律、資本市場規律和企業發展規律。科技創新往往具有更新快、培育慢、風險高的特點，因此尤其需要風險資本和資本市場的支持。同時，我國科創企業很多正處於爬坡邁坎的關鍵期，科創板定位的把握，需要處理好現實與目標、當前與長遠的關系。科創板既是科技企業的展示板，還是推動科技創新企業發展的促進板；科創板既要優先支持新技術、新產業企業發展，也要兼顧市場認可度高的新模式、新業態優質企業發展。
結合《實施意見》要求和市場實際情況，上交所在具體工作中將主要從四個方面來落實科創板定位：
一是制度建設上，通過發布科創板企業上市推薦業務指引、設立科技創新咨詢委員會和科創板股票公開發行自律委員會，細化保薦核查要求，強化專業把關和自律督導機制。
二是市場機制上，試行保薦機構相關子公司跟投制度、建立執業評價機制，通過商業約束和聲譽約束進一步發揮保薦機構對科創企業的遴選功能。
三是審核安排上，要求發行人結合科創板定位，就是否符合相關行業范圍、依靠核心技術開展生產經營、具有較強成長性等事項，進行審慎評估；同時，要求保薦人就發行人是否符合科創板定位，進行專業判斷。上交所在審核工作中，將關注發行人的評估是否客觀、保薦人的判斷是否合理，並可以根據需要就發行人是否符合科創板定位，向上交所設立的科技創新咨詢委員會提出咨詢。
四是企業引導上，將突出重點、兼顧一般。優先支持符合國家戰略，擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營，具有穩定的商業模式，市場認可度高，社會形象良好，具有較強成長性的企業。同時，兼顧新業態企業和新模式企業，體現科創板的包容性。

⑩ 哪類企業能上科創板企業在科創板上市需要滿足什麼條件

你好，「科創板規則」規定：虧損企業將被允許上市。上交所同時推出了5套上回市標准，強調以市答值為核心的指標體系和財務指標經營條件，企業經營的確定性越高，經營成果越好，對市值的要求越低。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物制葯等高新技術產業。
發行方面，「科創板規則」強制要求中介機構必須通過子公司使用自有資金進行跟投，跟投比例為2%—5%，鎖定期為2年。以進一步壓實保薦機構的責任，與上市公司及投資者形成利益共同體，保證上市公司的質量。
科創板的上市條件相關表格顯示，推薦企業要在全球或者國內行業地位明顯，企業不限於盈利
但收入具備一定規模。除主營業務、營業收入、凈利潤之外，還需要填寫擬掛牌企業的研發投入占收入比、已授權專利個數和行業排名。據參與推薦的創投機構介紹，推薦企業所處行業集中在國家鼓勵的航天軍工、大數據、雲計算、生物醫葯等領域，行業內隱性冠軍最受青睞。