新三板市值管理高峰論壇報名表

1. 新三板分層來了：進入創新層的公司股票會暴漲嗎

這個不一定，新三板的股票影響因素比較多，進了創新層並不意味著股票能漲。華揚資本學院認為，新三板公司目前最重要的是做好市值管理。

2. 中國民生銀行的產品服務

「民生」一詞最早出現在《左傳·宣公十二年》，所謂「民生在勤，勤則不匱。」這里的「民」，它就是百姓的意思。而《辭海》中對於「民生」的解釋是「人民的生計」，是一個帶有人本思想和人文關懷的詞語，話語語境中顯然滲透著一種大眾情懷。「在現代社會中，民生和民主、民權相互倚重，而民生之本，也由原來的生產、生活資料，上升為生活形態、文化模式、市民精神等既有物質需求也有精神特徵的整體樣態。」所謂民生，從人權角度看，就是人的全部生存權和普遍發展權。
從需求角度看，民生是指與實現人的生存權利有關的全部需求和與實現人的發展權利有關的普遍需求。前者強調的是生存條件，後者追求的是生活質量，即保證生存條件的全部需求和改善生活質量的普遍需求。從責任角度看，就是黨和政府施政的最高准則。孫中山《民生主義》：「民生就是人民的生活，社會的生存，國民的生計，群眾的生命。」 2002年4月，根據國際通行藍籌股標准評選出的「我心中的藍籌股」，民生銀行位列「十佳藍籌股」第6位。
2002年6月，《上市公司》雜志評出的2001年度「上市公司50強」，民生銀行由上年度第13位上升為第8位。
2003年全球競爭力組織對中國上市公司企業競爭力評價中，中國民生銀行位居第三位。
2004年在「中國最具生命力企業」評選中，中國民生銀行排名第十八位，獲得了「2004年中國最具生命力百強企業」稱號。
2004年7月出版的英國《銀行家》雜志公布，按一級資本等項指標綜合排序的全球前1000家商業銀行中，中國民生銀行位列第310位；
2005年，在《世界經濟學人周刊》雜志公布的中國商業銀行競爭力報告中，中國民生銀行綜合競爭力排名第二，其中資產質量、人力資源競爭力、公司治理競爭力排名第一；金融創新競爭力、服務質量競爭力排名第二；科技競爭力、內控機制競爭力排名第三。
據2005年英國《銀行家》雜志公布，在亞洲200家銀行中按總資產排名，民生銀行位列第28位。
2005年度中國企業信息化500強中，中國民生銀行排名第22位。
根據英國《銀行家》(The Banker)2006年7月發布的全球1000家銀行最新排名，中國民生銀行由2005年的第287位上升到第247位，在該雜志對中國大陸的銀行排名中，位列第8位。
在「2005年度財經風雲榜」評選活動中，民生銀行榮獲「2005年度最佳網上銀行」稱號。
2006年，中國民生銀行榮獲「扶貧中國行2005年度貢獻獎」、「中國最受尊敬企業」稱號、「上市公司董事會治理價值排名」榜首。
在「2006民營上市公司100強」中位列第一名，並在市值、社會貢獻兩項分榜單中名列第一。
在《福布斯》中文版評選的「2006中國頂尖企業十強榜」上，民生銀行位列第七名。
2006年11月8日，中國民生銀行獲得由中央電視台、北京大學民營經濟研究院、《世界經濟學人》頒發的中國企業社會責任調查百家優秀企業獎。
2007年3月， 中國民生銀行獲得2006年度「中華慈善獎」提名獎。
2008年12月30日，世界權威的品牌價值研究機構——世界品牌價值實驗室舉辦的「2008世界品牌價值實驗室年度大獎」評選活動中，中國民生銀行憑借良好的品牌印象和品牌活力（良好的品牌行業領先性和品牌公眾認知度），榮登「中國最佳信譽品牌」大獎。 2012年所獲榮譽獎項/排名評獎機構時間第八屆中國證券市場年會金鼎獎 《證券日報》 2012年11月 投資者關系排名最佳財務披露進步獎 環球投資者關系和財經傳訊公司MZ、畢馬威會計師事務所KPMG、國際律師樓Arnold & Porter 以及獨立顧問公司Sodali 2012年11月 中國之星2012年度最佳小企業貸款銀行 《環球金融》 2012年11月 中國證券金紫荊獎評選最具投資價值上市公司 《大公報》 2012年11月 2012中國上市公司高峰論壇暨上市公司口碑榜最佳內部治理獎 《每日經濟新聞》 2012年10月 中國上市公司競爭力公信力調查投資者關系金牌董秘 《大眾證券報》 2012年9月 上市公司價值評選2011中國主板上市公司十佳管理團隊2011中國主板上市公司價值百強 《證券時報》 2012年7月 第14屆金牛獎百強頒獎2011年度金牛基業常青公司2011年度金牛最佳董秘2011年度金牛上市公司百強 《中國證券報》 2012年7月 中國大陸企業香港股市排行榜最大市值民企大獎 《亞洲周刊》 2012年7月 首要金融投資者亞洲評選43名 / 300 名 亞洲投資管理雜志 2012年6月 年度最佳企業管治大獎2012亞洲最佳企業管治公司 《亞洲企業管治》 2012年6月 《理財周報》十強評選最佳董事會十強最受投資者尊敬董事長最佳董秘 《理財周報》 2012年6月 亞洲最佳管理企業投票最佳CEO (中國) - 董文標先生 - 第三名亞洲最佳管理公司票選 (中國) ： 第四名亞洲最佳企業管治票選 (中國) ：第四名亞洲最佳投資者關系票選 (中國) ： 第四名亞洲最佳企業社會責任票選 (中國) ： 第四名強勁股息政策公司票選 (中國) ：第四名 《亞洲金融》Finance Asia 2012年5月 第六屆中國上市公司市值管理高峰論壇最佳創富IR最佳創富創新市值管理百佳資本品牌百強最佳董事會秘書獎項-萬青元 中國上市公司市值管理研究中心、清華大學中國金融研究中心 2012年5月 中國獎項計劃中國最佳中小企業銀行 《亞洲銀行家》 2012年4月 亞洲卓越大獎亞洲最佳首席執行官（投資者關系）-董文標先生最佳投資者關系網站及宣傳最佳投資者關系 《亞洲企業管治》 2012年3月 2006胡潤民營品牌榜，民生銀行以50億元品牌價值，排名第4。
2007胡潤品牌榜，民生銀行以78億元品牌價值，排名第23。
2008胡潤品牌榜，民生銀行以120億元品牌價值，排名第24。
2009胡潤品牌榜，民生銀行以87億元品牌價值，排名第22。
2010胡潤品牌榜，民生銀行以150億元品牌價值，排名第24。
2011胡潤品牌榜，民生銀行以64億元品牌價值，排名第67。
2012胡潤民營品牌榜，民生銀行以140億元品牌價值，排名第9。
2013胡潤民營品牌榜，民生銀行以160億元品牌價值，排名第7。
2013年中國上市公司市值管理研究中心發布的「2013年度資本品牌價值百強榜」中，民生銀行以783.77億元名列第一。

3. 平安銀行的企業榮譽

平安銀行連續多年獲得多項榮譽，可點擊榮譽榜了解。

4. 試述大小非解禁對於證券市場的影響。

2007年10月16日，大盤從牛市高點6124.04點下跌至今，大小非解禁問題是致使其下跌的重要原因之一。了解2009年的大小非解禁狀況，對普通投資者把握2009年股市行情，引導今後的股票投資策略，有至關重要的作用。
大小非是指大額小額限售非流通股，大非指的是持有限售流通股占總股本5%以上，在股改兩年以上方可流通。小非指的是持有限售流通股占總股本比例小於5%，在股改一年後方可流通。大小非解禁就是限制流通的大非和小非允許上市流通。大小非來源途徑有兩個，一是由股權分置改革而來。中國證券市場在創立之初，為保證國家的控股地位，存在著非流通股與流通股兩類股票。非流通股，主要指國家股不能在證券市場上自由交易。流通股，主要是公開募集的股票，可以在證券市場上自由交易。二是由新股發行而來。股權分置改革後，在股票市場上新發行的一般股票(首發一般股票)，可獲得立刻流通的權利;新發行股票的公司，其機構配售股和原始股東手中的股票，仍需分期分批流通。股票是一種特殊商品，隨著市場上供應數量的增多，其價格也會逐漸降低。2009年解禁的這些股票，增加了市場上股票數量的供給，降低了股票的價格。即使未來出現牛市，這些股票的平均價格水平也很難回到2007年10月牛市高點時的水平，達到50倍或60倍市盈率更不太可能。低股價水平、低市盈率水平，將成為中國股市未來較長時間內的主要特徵。
大非解禁和小非解禁對市場的影響是不一樣的。大非的持有者往往是公司的主要股東，其持有股票的目的主要是為了獲得公司的控制權，獲得公司的長期經營收益。小非的持有者是作為財務投資者進入公司的，其持有股票的主要目的，是為了獲得因股票增值而帶來的投資收益。大非和小非相比較，在股價過高或市場行情不好的情況下，小非的減持意願更強烈，往往成為減持的主力，從而成為股市下跌的主要動力。2009年更值得2009年大非解禁占絕大部分，股改小非解禁的數量為88億股，僅為2008年的一半左右。同時，經過2008年的大跌之後，股市已趨近底部。2009年的大小非解禁問題並不會比2008年更糟糕。
中國股市在經歷了2007年10月以來的大跌之後，股票的價格已日趨接近底部，2009年的股市預計將以震盪為主。因此，股票的價格有可能在解禁時創出一段時間內的新低，在解禁完成後進行報復性反彈。以中國太保為例，2008年12月25日解禁15.81億股，解禁當日最低價格為10.02元，是上市以來的價格新低，此後展開超跌反彈，直至2009年2月16日達到反彈高點16.56元。大盤股解禁和小盤股解禁對整個股票市場的影響是不一樣的。小盤股由於市值小，在指數中所佔比重少，解禁與否對股市的影響不是很大。反之，大盤股的解禁往往對股市產生重要影響。這種影響主要有兩類，一是大盤股解禁引起股市下跌。這種情況往往在熊市初期或中期出現，如2008年2月5日，中國石油解禁10億股，引發大盤再次下跌。二是大盤股解禁後引領股市上漲。這種情況往往在熊市反彈或熊市尾聲中出現，例如，2008年12月29日海通證券解禁完成後，產生了一輪較大級別的反彈行情，從而帶領股市也相應反彈。提醒：從表1中可以看出，4月、5月、7月、10月和12月是2009年的5大解禁股洪峰，解禁的大盤股數量較多，投資者應密切關注，在臨近這幾個月的時候最好先減倉以降低市場風險。此外，在上表所列的重大解禁臨近時，各投資者也最好謹慎操作。2009年股市行情可能以震盪為主，在上述的解禁洪峰或重大解禁完成後，股市有望出現較為重要的短期底部，投資者此時可考慮把握波段機會。2008～2010年是大小非解禁的高潮期，在剛剛過去的2008年，解禁股總量為1592億股，2009年全年解禁股票總數為6832億股，2010年解禁股總數仍高達約3484.7億股。2011年以後限售股解禁數量將逐年大幅遞減，其中2011年與2012年分別約為734.7億股以及27億股，直至2013年還有約7億股的少量股票解禁。從大小非解禁的數量上來看，下一輪牛市有可能最遲於2011年到來。

5. 新三板掛牌企業如何進行的市值管理

首先，我們普及一下基本概念，梧桐樹下和鹹蛋兄妹理解的企業價值是：從財務角度看，為該企業預期自由現金流量以其加權平均資本成本為貼現率折現的現值，它與企業的財務決策密切相關，體現了企業資金的時間價值、風險以及持續發展能力。擴大到管理學領域，企業價值可定義為企業遵循價值規律，通過以價值為核心的管理，使所有企業利益相關者（包括股東、債權人、管理者、普通員工、政府等）均能獲得滿意回報的能力。顯然，企業的價值越高，企業給予其利益相關者回報的能力就越高。而這個價值是可以通過其經濟定義加以計量的。

從財務管理角度來看，企業價值具有多種不同的表現形式：賬面價值、市場價值、評估價值、清算價值、拍賣價值等等。

1）賬面價值。採用賬面價值對企業進行評價是指以會計的歷史成本原則為計量依據，按照權責發生制的要求來確認企業價值。企業的財務報告可以提供相關的信息，其中資產負債表最能集中反映公司在某一特定時點的價值狀況，揭示企業所掌握的資源、所負擔的負債及所有者在企業中的權益，因此資產負債表上各項目的凈值，即為公司的賬面價值。並且企業賬面價值有時為適應不同需要，可以進行適當調整。

2）內涵價值，又稱為投資價值、公平價值等。指企業預期未來現金流收益以適當的折現率折現的現值。其價值大小取決於專業分析人士對未來經濟景氣程度的預期、企業生命周期階段、現階段的市場銷售情況、企業正在蘊量的擴張計劃或縮減計劃、以及市場利率變動趨勢等因素，由於大多數因素取決於專業人士的職業判斷，所以在使用時需要設定一些假設條件，比如現金流收益按比例增長或固定不變等等。一般投資者在對企業債券、股票等進行投資時，使用內涵價值作為決策依據。

3）市場價值，指企業出售所能夠取得的價格。當企業在市場上出售時，其買賣價格即為該企業的市場價值。市場價值通常不等於賬面價值，其價值大小取決於市場的供需狀況，但從本質上看，市場價值亦是由內涵價值所決定。正如馬克思學說中價格與價值的關系，市場價格由內涵價值決定，是內涵價值的表現形式，企業的市場價格圍繞其內涵價值上下波動，完美的狀況是市場價格等於內涵價值。但由於人們的主觀因素或市場信息不完全等諸多因素的影響，企業的市場價值會偏離其內涵價值，這種偏離程度在不成熟市場上往往會非常之大。事實上，正是由於企業價值被低估的情形存在，才有了通過資本運作等手段來獲取企業內涵價值與市場價格之間的價差的空間，因此，如何准確判斷企業內涵價值便成為問題的關鍵。

4）清算價值。是指企業由於破產清算或其他原因，要求在一定期限內將企業或資產變現，在企業清算日預期出售資產可收回的快速變現金額，即為該企業的清算價值。對於企業股東而言，清算價值在優先償還債務後的剩餘價值才是股東的清算價值。企業清算時，既可整體出售企業，也可拆零出售單項資產，採用的方式以變現速度快、收入高為原則。企業在清算倒閉時價值的性質及其計量與在持續經營中的企業價值截然不同，必須明確區別之。

5）重置價值是指在市場上重新建立與之相同規模、技術水平、生產能力的企業需要花費的成本。首先根據企業的各項資產特性，估算出各資產的重置必要成本，再扣除企業已經發生的各種損耗，從而得出企業的重置價值。其中資產的各種損耗既包括資產的有形損耗，又包括資產的無形損耗。

在財務決策中，主要使用市場價值和內涵價值作為評判依據，因為只有這兩種價值形式充分考慮了企業的未來收益能力、發展前景以及競爭優勢，尤其是內涵價值，在重視現金流量的今天，以可以預期到的未來現金流量換算成今天的現值，即考慮了預測的前瞻性，又提供了可以具體操作的現金流量定價等式來衡量企業的價值。

在證券市場上，股票價格是各方關注的焦點，因為股票價格體現股東財富。另外，股票價格實際上是投資者對企業未來收益的預期，是市場對企業股票價值作出的估計。根據市場的有效性假設，在市場強式有效時，投資者掌握完全信息，其對企業未來收益的預期與企業的實際情況完全相符，他們只會以與股票價值相等的價格買賣股票，此時，股票的價格與其價值相等。

企業價值決定股票價值，而股票價值決定股票價格，所以，企業價值決定了企業的股票價格，即企業市場價值。這個結論的意義在於，企業價值不僅僅停留於投資銀行家的估算，而且有了一個市場的定位。對管理者而言，是否為企業創造了價值，也可以在市場上得到檢驗。

那麼，梧桐樹下和鹹蛋兄妹怎麼去對掛牌公司進行市值管理呢？

市值管理是上市公司基於公司市值信號，綜合運用多種科學、合規的價值經營方式和手段，以達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的一種戰略管理行為。其中價值創造是市值管理的基礎，價值經營是市值管理關鍵，價值實現是市值管理的目的。

由此可以看到，市值管理原本是指對上市公司而言的，隨著經濟的不斷發展，資本交易市場出現了新三板的產物，如何在新三板上進行市值管理將是已經掛牌企業需要面對的事情。

既然這里鹹蛋兄妹就從幾個方面和大家聊聊在新三板市場怎麼去做市值管理？

1、企業需要一定好的商業模式。在目前資本市場，一個好的商業模式非常重要，對於PE、VC來說，「一個能掙錢的的企業，不一定是好的項目；一個好的項目，可能虧錢，他也很有可能成為一個香餑餑的項目」，雖然「滴滴打車」和「共享單車」的模式從實業角度來看，確實沒什麼價值，但在資本市場價值就非常巨大了。

即便商業模式不賺錢，但商業模式的商業市盈率高，就可以拉高公司整體市盈率。這就是為什麼很多主板企業去並購互聯網概念的公司，當然在新三板的這種效應只是弱很多，但一定有用。

另外 ，企業有一個好的董秘可以決定企業估值高低。但決定不了企業好和壞。如果如果董秘運作的好，企業的價值通過會比行業平均水品高。所以評價一個董秘是否稱職，就是能不能為企業提供高估值的服務，使得企業可以較輕松的拿到融資的錢。

2、流動性溢價很重要！流動性風險，指債券不能在短期內以合理價格變現的風險。國債的流動性好，流動性溢價很低；小公司發行的債券流動性較差，流動性溢價相對較高。流動性溢價很難准確計量。怎麼做呢？你的故事和業務要與市場熱點比較貼近。熱點兩三個月一換，別人就記住你了。

股東類型要多種多樣。他們各自的利益訴求不一樣。有短線的，有長期鎖倉的，這樣就對市值有支撐。

3、領頭羊，簡單說就是做行業的老大，如果確實不行，就去細分行業，從一級市場分到最底一級。一個領域冠軍就一個，沒有你的位置，繼續細分。新三板的投資人很挑剔，左看右看，一般只投行業第一的。

4、光環效應。比如IDG投了你，估值就高一點了，後面的股東一看，IDG都投了，那我就投吧，估值就高了。比方說，IDG以15倍估值投了你，其他18倍去投的，IDG的15倍估值合不合理不重要，其他的18倍估值比他高20%，好像很合理。

5、保證殼的價值。新三板的殼有沒有價值？答案肯定是有的。至於怎麼操作就下個話題了。

6、籌碼價值。股市中籌碼指的是在市場中可供交易的流通股。主力要炒作一支股票就必須在低位買入股票（這叫吸籌）直到買入足量的股票(這叫控籌）。持股人數減少，而人均持股數量增加，就意味著籌碼集中。通常在他們的基本資料中會有這樣的介紹，不過那也是通過一定的方法計算出來的，不一定能夠准確的反應市場真實的情況。通常情況下籌碼集中，但估計漲幅不大的股票有一定的投資值，籌碼集中但股價很高就要注意投資風險。股價在底部的股票籌碼如果分散，說明少有人問津。在新三板市場中，可以採用這樣的策略的，但記得不要違反股轉系統的規定哦。

7、負面形象折價。IPO市場，媒體公關公司告訴我，一個好消息一個壞消息，好消息基本沒人信，壞消息可以說12小時小時全中國都知道了。新三板也差不多，在2017年3月9日，新三板的一個烏龍指，不到6小時已經在行業內傳開。所以有個說法就是混圈子。因為大家混個臉熟，好消息他一定幫你推，但壞消息，算了，不推，人熟人情在。

8、多種退出渠道，這是新三板公司價值另外一個很重要的因子。通過16年年末和17年年初，幾個成功「轉版」的馬上火了新三板的市場。那至於什麼時候可以實現真正的「轉板」就無所謂了。你這樣想想看，我有多重保障，你的公司會不會被人關注？一定會被人關注。

通過上述收的8大點理解市值管理的話，基本上可以解決掉新三板的市值管理問題。

最後，梧桐樹下和鹹蛋兄妹綜合一下，新三板掛牌企業想做好市值管理，應該做到：請一個合適的董秘、說好一個商業模式、保持細分行業領頭羊位置、利用市場做好股票的流動性、給自己加光環、減少負面影響、增加企業手上的籌碼、設定好吸引投資者的退出途徑等，這樣，企業在新三板中的市值就會表現得比較理想了。

財經欄目《鹹蛋說》是由鹹蛋兄妹詹佳瑞與鄭泳梁打造的國內首檔電台財經秀。

欄目核心：專注不一定嚴肅，權威是一種態度。

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6. 請問一下信達地產是不是上市公司啊

信達地產2008年在上海證券交易所上市，2013年（今年）正值公司上市五周年之際。在上海證券交易所評選中曾榮獲「2010年度信息披露獎」提名，在第三、第四屆中國上市公司市值管理高峰論壇上連續兩年獲得「最佳創富IR獎」。

7. 新三板市值管理有哪些需要注意的

市值的管理主要著重於以下幾個方面：
第一，要想做好、做成功一件事情，那麼首要的是要有一份完整、詳細的商業計劃書，明確知道自己要做什麼，怎麼做，意義在於哪裡。
第二，做好企業、公司各方面的管理關系，一個良好的氛圍、默契的團隊是干好每一件事情的基礎。
第三，建設、擁有屬於自己的資本運作，尤其是市值管理的相關人才隊伍。
第四，學會尋找夥伴，積極挖掘對自己行業感興趣的機構或者說投資者。

8. 為什麼新三板更需要市值管理

A、新三板市場市值不穩定，波動幅度很大，現行規則每天上漲200至跌幅50%，以前沒有漲跌停限制，現在還好一些；波動幅度過大，不利於企業穩定，直接一點就是別人可以花很少的錢就可以獲得其股份，另外，如果要展開融資，同樣的融資額度，需要出讓更多的股份，這是企業所不願意。
B、市場穩定，將吸引更多人參與。

9. 平安銀行信用卡賬單日已經到了怎麼沒信息為什麼賬單日到了沒信息

平安信用卡是賬單日後3天以及還款日提前5天通過微信、口袋銀行APP或簡訊提示賬單的，如還款日前6天賬單已全額還款則還款日前5天不再提示的；若當月賬單金額為0或者為負數，則不發送到期賬單簡訊；如入催（晚還款），也不再發送賬單提示。

(9)新三板市值管理高峰論壇報名表擴展閱讀：

2013年5月，平安銀行在由《董事會》雜志社主辦的第九屆中國上市公司董事會金圓桌論壇暨金圓桌獎頒獎盛典中獲得 「優秀董事會」獎，此外孫建一董事長和李南青董秘分獲「最具戰略眼光董事長」和「最具創新力董秘」獎項。

2013年5月，在由中國上市公司市值管理研究中心主辦的第七屆中國上市公司市值管理高峰論壇暨2013年度中國上市公司資本品牌價值百強榜頒獎儀式中，平安銀行榮獲市值管理「百佳」和資本品牌價值「百強」兩項殊榮。

2013年5月，在由《大眾證券報》主辦的第八屆「大眾證券杯」中國上市公司競爭力公信力調查頒獎儀式中，平安銀行榮獲「最佳持續投資價值獎」，李南青董秘榮獲 「投資者關系金牌董秘」獎。

2013年5月，平安銀行在「財經網用戶最喜愛的企業票選」中榮獲「最佳中小企業銀行」的稱號。

2013年5月，2012 年度「金牛理財產品」獲獎名單「出爐」。憑借其卓越表現，平安銀行榮膺「金牛理財銀行」稱號；其旗下「聚財寶」*添利（保本）系列人民幣理財產品(曾用名「聚財寶」卓越計劃系列人民幣理財產品）則摘得「金牛銀行理財產品」大獎。

參考資料：網路-平安保險

10. 如何通過做市商提高新三板市值管理

一，證券品種的交易量。就交易量而言，交易量越大，做市商賺取的差額趨向於越小。證券流動性的大小取決於交易量的大小，從某種程度上來說，交易量大的證券的流動性也大，縮短了做市商持有的時間，進而可以減小其庫存股票的風險；同時，也有可能能夠使做市商在交易時實現一定的規模經濟，由此減少成本，因此報價差額也就相應縮小很多。

第二，證券價格的波動性。證券價格波動性越大，其報價差額也會越大。因為在給定的證券持有期間內，波動率變動較大的證券對於做市商所產生的風險大於變動小的證券，作為對這種風險的補償，其價格差額自然也就越大。

第三，證券品種的價格。從價差的絕對額看，做市價格高的證券，其價差會大於價格低的證券；而從比例價差看，證券價格越低，其比例價差就會越大。

第四，證券市場競爭壓力。市場上做市商的數量越多，競爭壓力越大，各種約束力量就越是有力地限制著單個做市商報價差額的偏離程度，因而差額越小。做市過程中，做市商為了獲得更多的做市價差收入，相互之間進行競爭，促使做市商千方百計地降低成本和利潤，最終使得報價價差逐漸縮小。而且，證券擁有做市商的數量越多，證券交易越活躍，流動性越大，其中做市商的風險也就越小，作為風險補償的差額也就越小。