我國新三板市場的流動性分析

Ⅰ 請問現在新三板市場如何，流動性怎麼樣啊

新三板作為國務院推出的用來建立多層次資本市場的一個證券交易場所，今年是處於規范，政治，不斷完善改進的階段。從三一五會議以來，一直有相關的利好出來，比如注冊製取消，PE做市，創新層標准等等。未來在資本市場是不可缺少的一部分。
新三板流動性暫時不是很好。但是隨著公募進場，做市商擴容做市，創新層的設立，新三板流動性會有所改善。我是新三板周老師，望採納。

Ⅱ 新三板做市是什麼意思

在新三板市場，做市轉讓制度是指根據「全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）」的有關規定，在新三板正常轉讓日內，做市商必須連續報出其做市證券的買價和賣價，若投資者的限價申報滿足成交條件，則新三板做市商在其報價數量范圍內，有按其報價履行與其成交的義務。

也就是說，投資者需要買賣股票時，買賣雙方不直接成交，而是通過新三板做市商作為對手方，只要是在報價區間就有成交義務。

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投資分析方法：

1、作為中國特色多層次資本市場的重要組成部分，新三板投資方法論研究是一個全新課題，需要我們不斷實踐和探索，並逐步加以總結與完善。

就股票投資理論和方法論而言，由於新三板市場生態的特殊性，投資新三板的方法與滬深交易所有顯著區別。

2、主要體現在基於市場流動性的操作模式、基於企業成長性的價值判斷和基於管理制度的系統性風險控制等方面，通過對企業價值和市場波動情況做出正確評估和判斷，以達成持續、穩健獲利的目標。

3、在股票投資方法論方面，有代表性的方法主要包括：基本分析以及技術分析。這兩種分析方法基於完全不同的理論體系和邏輯結構，其主要研究對象，都只側重於市場運作的某一特定方面或者范疇，都有其合理性和局限性。

4、但對於全面認識和深入探索市場運行規律，又都是必不可少的。它們所依賴的理論基礎、前提假設、範式特徵各不相同，在實際應用中既相互聯系，又有重要區別。

Ⅲ 新三板流動性有那麼差嗎

新三板流通是還不活躍，但是還有很多都是線下協議交易的，每天還是都有幾億，幾十億的成交金額，畢竟現在做市的企業不是很多

Ⅳ 新三板流動性風險

新三板可能帶來巨大財富，但也可能讓投資者面臨風險：面對新三板上市評估，新三板擴容可能帶來的風險。在評估前的新三板掛牌的公司大多屬於較優質的企業，投資風險相對較小。而在評估後的新三板掛牌的企業質量參差不齊，投資風險較大；我國僅規定新三板掛牌公司可參照上市公司信息披露標准來進行評估，自願進行更為充分的信息披露。亦即，我國對新三板掛牌公司信息評估要求限制小，彈性大，投資風險更大；我國新三板現行股票交易以集合競價方式進行集中配對成交，可能導致投資者面臨買不到股票或賣不出股票的風險

Ⅳ 如何提高新三板市場的流動性

只要降低這個進入新三板的門檻，就可以有效改進流動性，還有就是，上市的周期縮短。

Ⅵ 新三板流動性不高 為什麼掛牌新三板企業越多呢

因為新三板定位，目前來看已經定位比較明確了，是中國資本市場的基石，國家已經明確了，屬於場內
市場，而是還是全國性的。而是主要服務於中小微型企業。再看未來發展，新三板是我國資本市場的重
要組成部分，未來必將持續規范，也將獲得更多政策支持，未來也將更加重要。從可以預期的時間來說
，新三板會有以下幾點變化:分層管理，競價制度，降低門檻，轉板通道。
這就解釋了為什麼現在新三板成交量這么低，但是這么火爆的原因。第一路演-新三板資本圈覺得最重要
的在於搶占市場，新三板目前是處於發展期的初期階段，一旦發展成熟，幾個預期政策一旦落地，新三
板將真正高速發展起來。

Ⅶ 流動性是新三板的主要矛盾嗎

接下來我們從影響成交量的因素來看新三板的流動性到底怎麼樣。目前我國新三板市場的二級市場交易主要是採用協議轉讓和做市轉讓兩種方式（競價轉讓尚未實施），其中做市轉讓的方式源於美國納斯達克市場，但跟納斯達克的差異又十分明顯：首先，做市商的庫存股票成本不同。納斯達克做市商主要是通過從發行方獲取（IPO）和通過市場獲取兩種方式獲得。而我國的新三板市場做市商主要是通過通過協議轉讓（從股東處購買股票、在掛牌前向股東購買、從公司增發股票中獲取）、定向增發（做市商向擬掛牌公司認購）和從市場獲取（通過做市直接從二級市場購買）的方式。由於缺少IPO這個環節，通過協議轉讓等方式更容易獲得低成本的股票，使得做市商更願意通過這種非市場手段來獲取做市庫存股票，從而直接導致做市商通過二級市場買賣報價獲取庫存股票的動力嚴重不足，這在一定程度上影響了做市成交，進而大幅抽減了市場流動性。
其次，做市商的獲利渠道不同。納斯達克做市商由於獲取庫存做市股票的成本普遍偏高（從發行方獲取股票成本也超過了90%），因此做市商在獲利渠道上主要是通過盡可能地減少庫存量，通過買賣差價賺取利潤。而國內的新三板做市商則完全不同，獲取庫存做市股票成本非常低廉，在這樣的情況下，做市商就沒有必要急於出手清理手中的庫存股票，也就有必要頻繁地在二級市場交易通過賺取差價的方式獲得利潤，因為他們只需要在合適的時間通過做市轉讓賣出持倉即可賺取豐厚的利潤。顯然，這同樣會對新三板二級市場的流動性構成直接的沖擊。
最後，做市轉讓庫存股票數量要求過高也是束縛做市轉讓市場流動性的另一大症結所在。我們知道，新三板的做市商需要獲得做市股票總股本5%以上的庫存才能開啟做市轉讓，根據2015年上半年協議轉讓交易量的情況來對比，做市商參與做市轉讓需要庫存股票需求的日均值是協議轉讓的60多倍。也就是說，做市商如果想進行做市轉讓，所需要的做市庫存股票的數量比協議轉讓的交易市場日均值要高出一大截，顯然比起做市轉讓，協議轉讓成本更低。
從上面幾點來看，目前新三板流動性低迷的原因主要是由於制度的設計導致了做市場通過大量的一級市場和二級市場的協議轉讓的方式來獲取利潤，而二級市場中通過做市轉讓方式獲取利潤的空間被大幅壓縮，由此引發了新三板的「流動性危機」。
流動性並非新三板的主要矛盾
通過上述兩點分析可知，新三板的流動性低本應該是新三板市場發展應有的正常姿態，但是目前導致新三板流動性低的原因卻是由於制度設計的不合理而導致的，因此新三板市場目前的主要矛盾並非是流動性低，而是導致流動性低的不合理制度。
針對上述問題，當務之急就是管理層盡快規范做市商通過非市場手段獲取低成本庫存股票這一渠道，將更多的做市商引入到二級做市轉讓市場去獲取庫存股票。
解決了成本問題以後，國內做市商就變變得跟美國一樣需要盡可能地減少庫存，通過買賣差價來賺取利潤。當這樣可能做市商需要做的事情就變得更多才能獲得利潤，可能存在缺乏做市動力的可能性。在美國，承銷商是從做市商中挑選出來的，同時做市商具有優先獲取信息，獲取股票，較低的交易成本等權利，因此做市商在履行義務的同時可以獲得切實的利益。而在我國做市商並不能獲得和義務對等的權利，做市商做市的存貨成本和信息處理成本相對較高，為了履行報價和交易的義務，做市商往往要承擔巨大的風險，導致做市商缺乏足夠動力做市，市場缺乏足夠做市商。做市商缺乏會導致報價壟斷，提高報價價差，使得其創造市場的作用難以發揮，侵害投資者利益，美國納斯達克市場規定至少有兩家以上做市商為同一隻股票進行報價，部分活躍股票的做市商甚至可以達到40 個~45 個。
針對激勵機制的問題，可以通過賦予做市商更多權利來解決，激勵其參與做市。如果做市商只是單方面履行義務，不享受權利的話，那麼沒有任何機構願意成為做市商。因此，應該賦予我國做市商更多權利，激勵其參與做市。借鑒海外市場，可以賦予做市商以下權利：①承銷資格獲取優勢。例如美國要求只有先成為做市商，才具有申請承銷商的資格，因此想要獲得市場權利，必須履行更多市場義務；②信息獲取優勢。做市商可以優先獲取股票、債券的訂單交易記錄，利用已有交易獲得更多市場信息；③證券獲取優勢。由於做市商需要儲備足夠的證券進行做市，因此賦予他們優先獲取股票債券的權利，降低其做市成本；④做市成本優勢。做市成本主要包括交易成本和存貨成本。通過減少交易手續費和印花稅可以降低做市商的交易成本；而清算機構對發生頭寸不足的的做市商進行更低價格、更及時的融資融券業務支持也可以降低其存貨成本。

Ⅷ 新三板交易新規推出後流動性待釋放嗎

新三板交易新規推出之初，集合競價的引入被認為是最大的亮點。但從新規落地以來市場表現看，集合競價板塊盤中交易觀望情緒濃厚，整體表現平淡；而盤後「大宗交易」反客為主。分析人士指出，盤中與盤後交易量的倒掛，與新三板當前所處發展階段有關。在目前交易制度下，新三板一級市場交易規則趨於完善，但二級市場流動性還需要通過諸多配套措施來挖掘。

付立春建議，在新三板二級市場，針對一些優質企業、規范企業，可以在合格投資者要求上進一步進行細分，適當放低准入門檻。這將促進二級市場交易，實現市場定價功能和交易功能的齊頭並進。

Ⅸ 怎麼解決新三板市場流動性

新三板定位於為創新創業型企業提供資本市場服務，創新創業型企業由於其所處發展階段，企業規模小、風險高，投資人需要具有足夠的風險識別能力才會進行股票的投資和交易，市場分層管理的目的就在於提高投資人的風險識別能力，從而提高市場的流動性，解決掛牌公司的融資需求；二是從宏觀層面看，市場分層管理有利於提高市場的整體效率與質量。市場分層管理將會加速掛牌公司的兩極分化。那些真正具有創新能力的掛牌公司將會快速有效地得到資本的支持。相反，那些處在傳統產業同時又不具備創新能力的企業將無法獲得資本，從而遭到市場淘汰。市場分層管理制度將會促進市場優勝劣汰，起到優化資源配置，從而提高整體市場效率和質量的作用；三是從制度安排順序來看，分層制度是解決流動性問題的基礎性制度安排。新三板流動性問題的解決是一個系統工程。從發達證券場外市場的國際經驗來看，需要構建包括分層制度、轉板制度、競價交易制度等在內的一系列制度。就新三板目前的現實制度安排來看，除以上制度安排外，還需要完善做市商交易制度，降低投資人門檻等等。在一系列制度安排中，分層制度將會為轉板制度和集合競價制度的實施奠定製度基礎。只有那些表現優秀的掛牌公司才能實現轉板和進行集合競價交易，而掛牌公司優劣的表現將由分層制度來安排。因此，從這個意義上講，分層制度邁開了解決新三板流動性難題的第一步。