1. 分析世界乒乓球運動的發展趨勢
引用:
2當今世界乒壇的發展趨勢通過對第45屆世乒賽比賽特點分析,可以發現,目前世界乒壇正朝著3個明顯的趨勢發展,具體為:競技能力的個性化,技術構建的立體化,女子項目的男性化。
2.1競技能力的個性化
乒乓球的魅力是充分地體現個性色彩。同一種打法,一人一種風格。總體上看,技術上整齊劃一的時代已成過去,每個運動員都在使用同一技術的同時,又進一步尋找和形成適合自己打法特點的技術風格。在比賽中,這種帶有鮮明個性特色的打法表現得不遺餘力。如,同是直板快攻打法,劉國梁、馬琳、閆森運用起來則各有千秋;而同是歐洲橫板弧圈打法,瓦爾德內爾、薩姆索姆夫、施拉格皆各有所長。在超一流的選手中,幾乎找不到一個模式的較雷同的打法。在高水平競技中,競技能力的個性化已不庸置疑,而個性化的焦點則為「特長突出」。沒有突出的特長,是很難在當今乒壇佔得一席之地。因此,每個運動員都拚命地在「特長突出」上下功夫,視它為克敵制勝的先決條件。隨著乒乓球比賽緊張激烈程度的「白熱化」,給運動員技術的個性化設置了許多新標准。
2.2技術構建的立體化
從45屆世乒賽的單項決賽看,彷彿是中國的全國比賽移師荷蘭進行一般。觀之給人以欣喜之感,同時也引發對目前乒乓球技術發展趨勢的思考。為什麼我國乒乓球實力能如此強大?立體化是唯一的答案。我國乒乓國手的立體化技術特點宛若萬里長城,使其他國家選手難以逾越。
就中國隊而言,技術打法上,面對法國隊的「蠻不講理」,比利時隊的「狂轟亂炸」瑞典隊的「老謀深算」,中國隊大膽創新,勇於實踐,在堅持我國既有特色的基礎上,發揚了近台快、突出前三板的優勢,彌補了反手技術的不足,提高了相持及攻防轉換能力,確立了合理的技戰術組合,實現了令外國人望而生畏的技術立體化構建。就中國選手而言,在歐亞強手面前,他們表現出獨特的立體化技術構建,具體表現為:近台為主,結合遠台;前三板技術為取勝關鍵;發球搶攻;接發球能積極上手;速戰速決,但也具有打來回球的能力;單打和雙打的結合,在掌握單打技術的同時,練好雙打技術:速度與旋轉的結合,拉前沖弧圈球有速度,也有旋轉,並能與戰術融為一體。總體而言,中國乒乓國手一定程度上實現了我方技術的立體化構建。上屆世乒賽冠、亞軍,蓋寧與塞義夫早早即被淘汰,雖然他們的打法簡練且兇狠,但沒有多少戰術,見球就打,雖猛沖猛打,但少了一些謀略與智慧。因而,雖貴為世界冠、亞軍,卻首輪即遭淘汰,這仍在情理之中。而瑞典隊則不同,他們的技術全面水平穩定、經驗豐富,其技術的立體化構建救了他們的駕!
2.3女子項目的男性化
乒乓球男子的最高水平就是世界最高水平。圈內人士普遍認為:男子技術的今天就是女子的明天。而女子乒乓球技術的「男性化」正是這一說法的有力印證。當今的世界乒壇「半邊天」,完全是中國姑娘的天下,就連「海外兵團」的中國「半老徐娘」選手,也能托中國女隊福,爭得
較好名次。中國女隊果真高枕無憂了嗎?不!一旦歐洲女性卷土重來,一旦朝韓強強聯合,一旦國外任何一個隊走上了「男性化」的道路,中國女隊的優勢就無法保留。「男性化」是女子乒乓球運動的一劑神丹妙葯,如「芝麻開門」一般,是我國女子乒乓球開啟勝利之門的鑰匙。鄧亞萍的超前意識和創新精神讓她鎖定了輝煌;李菊、楊影憑借近乎男性化的技術讓板上生輝;而剛剛冒尖的兩位張姓小將也是沾上了打法有男性化的味道,才得以嶄露頭角的。可見,由中國女隊拉動的男性化趨勢將席捲全球,誰先行一步,誰就等於攻佔了制高點。
3優秀運動員的訓練
在世界乒乓球運動的發展趨勢下,如何安排優秀運動員的訓練,是一個戰略性的科研命題。
3.1訓練強調個體性
隨著現代訓練的發展,運動員的整體實力水平已相當接近,一場球的勝負往往取決於關鍵時刻特長的發揮或者出現了漏洞。因此,訓練應表現出明顯的個體性。技術訓練的重點應圍繞著發展和完善個人打法的需要,「技術全面、積極主動、特長突出、沒有漏洞、打法兇狠」,這是技術發展的進取方向。戰術訓練是在進一步發展個人特長的基礎上,逐條彌補個人的技戰術薄弱環節,提高戰鬥力。身體訓練的重點是發展與個人打法相適應的專項身體素質,以求其向技戰術的需要轉移。心理訓練應將改善與個人打法相適應的心理品質放在突出位置,以促進最佳競技狀態的形成與保持。乒乓球訓練的最終目的是為了在重大比賽中獲得或保持
個人的優異成績。沒有優秀的個體,就沒有優秀的團體。
3.2訓練強調對抗性的針對性
對抗性是乒乓球項目的基本特點。運動員就是在控制與反控制、戰與守的對抗局面中,正確掌握和熟練運用技戰術而有所建樹的。技戰術的訓練,就是為了技戰術的合理組合,加強作戰能力,要根據運動員的技術水平,安排對抗難度。訓練離開了對抗性,就變得毫無意義。身體訓練採用對抗性的方法與手段,不但能提高運動員的機能,而且可以磨練運動員的意志。針對性是運動訓練的一把尺子。運動員的訓練水平越高,針對性的要求也越高。針對性訓練,首先是對運動員進行科學診斷,找出他的主要矛盾,分析解決的路子,並採取相應的方法與手段,然後再根據競爭對手的不同情況,各個擊破。訓練強調對抗性和針對性的目的就是為了使運動員的技術構建立體化成為可能。
3.3女運動員的訓練更要強調創新意識
不斷創新是我國運動員在世界乒壇能夠保持優勢的成功經驗。技術、打法要創新,訓練方法與手段也要不斷創新。創新首先是解放思想,無所顧慮。當今的乒壇競爭激烈,瞬息萬變,僅一兩個球就往往決定勝負,決定命運,這一兩個球的出處就是創新。創新還可以借鑒別人,對女運動員來說,跟著優秀男運動員的腳步走,是至關重要的。道理很簡單,女運動員擁有的技術,男運動員都有;而優秀男運動員擁有的技術,女運動員卻不全有。女運動員一般都易於墨守成規,這對教練員就提出了更高的要求,誰最先啟動女運動員的創新意識,誰就能先人一步。
4小結
一個優秀運動員,如果不了解乒乓球運動的發展趨勢,一個優秀教練員,如果不遵循乒乓球運動的發展趨勢,那就無異於將自己置身於該項目黑暗的深淵中,既毀了今天,也毀了未來。中國乒乓球應該警醒。
2. 上市公司退市以後,手裡的股票怎麼處理啊
1、退市之後,股票被放到三板市場去,每周開市一天,可以在那裡交易,但是價格就更低了。如果股民不去理睬的話,最後價格會變成零。 原持股的股民需到證券營業部去辦一個託管手續才能進行交易。每周五一次,用競價方式,漲跌5%。
2、如果退市的股票上了三板就可以去三板市交易,每周交易三次(一、三、五),還有的是一周交易一次(每周五),根據業績決定。之前你首先要去證券營業部開立一個三板市場的股東帳戶。需要你本人帶身份證,股東帳戶卡,還有你的股票交易卡。先辦理一下三板股東開戶,然後辦理一下股票過戶。如果還沒有上三板你要耐心等待。
3、三板市場又稱「代辦股份轉讓系統」。和標准意義上的「三板」不同,它沒有接納新公司股份「上市」的職能,它承擔的職能僅限於處理歷史遺留的法人股市場以及主板市場退市企業的股份流通問題。
3. 論我國股票市場存在的問題與對策
一、關於股市運行機制問題
我國股市在某種程度上只注重「擴容發展」,沒有理順「監管」與「改革」、「發展」的關系。我國股市的「圈錢」體制,粗放式擴張,雖然使股市得到了跳躍式的擴容,但累進的結構性制度性矛盾越來越突出。
筆者認為我國股市發展歷史上最大的失誤在於解散了跨部門、跨利益集團的股市發展政策設計部門,如國務院證券委。正是失去了這一戰略思維的「心臟」,我國股市出現了「只談發展」「不談發展改革」,「只談監管」不談「改革發展」。我國證券市場的發展現狀是:由警察部門主導的全面規劃發展!如果不能正確處理股市「監管」與「發展」「改革」的關系,就難以處理「破」與「立」的關系,我們「破」了不規范的市場力量,但沒有「立」起相應規范化的市場力量。打擊不規范力量給「莊家」「私募基金」「跨市場、跨產品套利」等種種交易行為以重創!而這種重創基本瓦解了由他們組成的自下而上的自發形成的我國股市的流動力提高機制。
但是,由於我們沒有相應的針對「規范化」市場運作機制的主動的戰略性的建設方案,在瓦解的同時沒有建立流動力提高機制。這樣做的嚴重消極影響就是:隨著我國股市流動力提高機制的不斷被削弱被瓦解,我國股市的運行安全正收到嚴重威脅。
因此,只有處理好監管者和市場的關系,才能建立良性的股市運作機制,促進股市的健康發展,筆者認為作為市場監管者既不能「當婆婆」,也不能放任自流。在1929年-1933年的世界經濟大蕭條之前,經典的自由市場理論大行其道,認為政府是「守夜人」,反對政府對市場進行任何的干預。在發生了席捲整個資本主義世界的危機之後,主張國家對經濟進行強有力干預的凱恩斯主義逐漸取得了經濟學中主流地位。當前我國國民經濟呈現明顯的周期性特徵,要熨平經濟波動的「峰」和「谷」,政府應主動實施反經濟周期的宏觀經濟政策。
二、關於機構投資者
在美國股票市場的投資者中,機構投資者占絕大多數,占股票總值的80-85%。美國股票市場的重要投資者依次是:養老基金、人壽保險基金、財產保險基金、共同基金、信託基金、對沖基金、商業銀行信託部、投資銀行、慈善基金等。這些機構投資者都是以證券作為主要的投資業務,他們素質高,經營豐富,通過投標方式來參與新股發行的定價,制定出的價格通常能反映發行公司的價值。
與發達國家相比,我國證券投資基金的差距主要表現為:一是規模太小,2000年全美共同基金資產總值達4萬億美元,而同期我國證券投資基金的資產總值則只有700億元人民幣。二是單個基金的塊頭太小,目前世界上基金規模動輒上千億美元,而我國最大規模的只要30億元人民幣,三是家數太少,美國達7000多隻,我國不到40隻。
這幾年,我國股市的發展重點之一是大力發展「證券投資基金」,並且把發展的形式定位在「公募型契約」證券投資基金。但出現了「唯證券基金獨尊「的發展戰略。由此,我國證券市場的投資者隊伍發生了結構性變化,出現了以證券投資基金取代其他一切機構投資者的傾向。相對於證券投資基金的快速發展,我國股市的其他機構投資者明顯萎縮
這種只扶持證券基金的片面的股市發展政策,實踐證明已危及股市運行安全。證券投資基金的研究表明,證券投資基金的行為從整體上而言表現為「順勢操作」,因此從整體和長期而言並不能明顯為股市提供流動力支持。分析從2000年以來的四個1300點附近的各類投資者的行為模式我們可以看出,證券投資基金並未表現出逆勢進場的模式,從而無能力擔當起為市場提供流動力的重任。但是與此同時,隨著不斷的監管和加壓,在這四個1300點附近,其他投資者特別是機構投資者正趨於土崩瓦解之勢。比較2000年以前的我國股市,我們在市場上已經越來越難以看到「抄底「資金的身影。投資者的高度「同質化」,破壞了證券市場應有的機構投資者的「異質化」結構。這就破壞了證券市場上各類機構投資者的應有的相互競爭,相互補充的生態平衡局面,帶來了獨家壟斷性發展的失衡狀態。
筆者認為:大力發展多樣化的投資者隊伍,建立生態平衡系統,市場機構化是當今國際資本市場的特點之一,也是我國股市健康發展的重要步驟之一。資本市場上的機構投資者主要是指養老基金,保險基金,和共同基金這三類投資者。有的國家還包括開辦個人投資信託和證券自營的銀行。目前我國資本市場仍然以散戶為主,證券投資基金剛開始發展,保險基金從1999年開始以購買證券投資基金形式間接入市,但尚不能直接投資股票,養老基金由於體制問題,也未形成一個真正的法人。
由此,培養機構投資者的任務艱巨。培養機構投資者的主要內容包括:培養開放式基金,擴大基金市場和基金品種,基金設立和發行要逐漸由審批制過渡到注冊制,要通過組建中外基金管理公司,提高國內基金的技術和管理水平,增強素質和競爭力;為保險基金自由進入市場創造條件,包括保險基金可以作為基金管理公司發起人,通過自己設立的基金管理公司進入市場等;培養養老基金,幫助這部分基金進入市場。
目前我們欣喜的聽到證券監管高層表態:將給私募基金合法的地位!同時保監會主席吳定富表示:保險公司將投資證券公司和基金公司,全國社會保障基金理事會理事長項懷誠表示:今年八月底資產規模已達2300億元的全國社會保障基金也將進軍資本市場。所有這些措施的貫徹無疑將提高股市的流動性,擴大股市容量,增強投資者的投資信用,對於股市的長遠發展具有重要的戰略性意義。
三、關於證券市場體系
美國股票市場具有多層次的市場格局,股票市場通過層次細分可最大限度的實現資本的供需平衡。中國股票市場結構單一,主板A股市場規模較大,二板市場未能開設;三板市場規模小,同時滬、深兩地市場的同質性、重疊性限制了整個市場容量的擴展。因此,筆者認為我國應建立多層次的證券市場體系,其中包括:
一)創業板市場(二板市場):為高科技,高成長型企業服務。特點:企業規模小,經營年限短,採取保薦人制度,股份全部流通,規定主要股東最低持股量及出售股份的條件,嚴格強制性信息披露制度。
1、二板市場定位
無論在主板市場內部設立二板市場,還是單獨設立為主板服務而且為主板市場培養上市公司的依附型市場,都不符合我國經濟改革和產業轉型的客觀要求。由於主板市場存在問題較多,行政色彩過濃,因而在主板市場的基礎上建立二板市場,就會留下隱患。從外國的發展過程看,如果把二板市場當作主板市場的輔助市場存在,一般來說都不是成功的。因此應建立一個有獨立運行規則、獨立的發展目標、獨立的服務對象、獨立的上市基準、交易機制的二板市場。二板市場應該為高科技企業服務,那些以電子信息、生物醫葯、新材料、環保等主導的高科技產業應該是我國二板市場的首選服務對象。為此,可以考慮把上海、深圳交易所合而為一,然後將深圳交易所變為二板市場。
2、二板市場的制度設計
1)上市標准
上市的最低資本要求及社會公眾股比例應該較主板市場有大幅度的降低
可不設盈利要求
對業務要求應該嚴格
2)交易機制
在市場上推行做市商制度
確保管理層的穩定和公司成長的連續性
實行T+0的交易制度
3)監管機制
強調信息披露基礎上的投資者保護
強調監管機構對發行質量和對投資者保護的責任
4)二板市場的風險及防範
建立科學的公司內部控制制度
實行嚴格的保薦人制度
實行嚴格的信息披露制度
實行嚴格的市場監管制度
二)三板市場
其實早在1992年,中國曾經設立過場外交易市場(三板市場),那就是STAQ和NET兩個入股交易系統。1999年兩個市場暫停交易,後一直沒有開市。2001年新的場外交易市場啟動――中國代辦股份轉讓系統正式開張。中國所謂三板市場掛牌的公司是業績差,問題多的企業,而美國OTCBB市場上掛牌的公司並不是因為業績差而是公司實力較小,所以中國三板市場的定位就是剪不斷,理還亂的問題股,像指垃圾桶,而美國的OTCBB市場的定位是小企業的孵化器,是NASDAQ的市場後備。
令人感動欣慰的是,據報到:新三板融資大門將開啟,中科軟定向增發方案已公布。新三板市場的推出,對於證券市場體系尤其是退市機制的形成具有重要的戰略意義。
四、關於上市公司
一)質量問題
我國上市公司的業績低下,普遍存在「一年好,兩年差,三年ST,四年PT」的經營狀況,虧損戶數不斷增加,凈資產收益率呈逐年下降趨勢,每股收益不斷降低,審計報告中出具保留意見的公司不斷增多,上市公司丑聞屢見不鮮。我國的1300家上市公司中有200多家發生過丑聞,出事比例高達16%,而同期美國市場的比例是1%,1994年到2004年,上市公司平均每股凈資產增長速度低於GDP的增幅,凈資產收益率呈下降趨勢。
上市公司質量不高的原因:1)股票市場的功能定位不準確:管理部門過於關注市場的融資功能,特別是為國有企業籌資。很多國有企業效率低下,把股票市場完全當作「圈錢」「脫困」的場所,籌集資金是國企的最終目的,改制是手段。這樣的上市目的使得國有企業的股份制改造在很大程度上只是為了籌集資金而進行形式上改頭換面,公司上市後經營機制並沒有發生根本性的變化,經營業績逐年下滑。2)股票發行制度不合理:股票發行從「審批制」轉為「核准制」。由最初的「額度控制」到「通道制」,再到「保薦人制度」。但現行的保薦制度不能杜絕「江蘇瓊華」事件。股票發行制度的不完善導致大量的績差公司充斥市場。3)股票市場退出機制不健全:沒有嚴格的摘牌制度,一些嚴重資不低債、缺乏市場重組潛力和收購價值的劣質公司仍然沒有被淘汰。
對此,我們解決的對策是:1、股票市場的准確定位應該是融資和資源的優化配置;2、改革股票發行制度,推行機構詢價、網上發行和網下配售制度,建立「綠鞋」回撥機制;3、加快三板市場改革,建立暢通的退出機制。
二)會計信息披露不真實、不充分、不及時、不規范。
瓊民源的造假,藍田股份的欺詐,銀廣廈的虛幻,草原興發巨額財務黑洞,人們對會計信息產生了懷疑。其深層原因包括:1、巨大的利益誘惑;2、低廉的違規成本;3、法規政出多門;4、相關制度不完善。
對此,我們的解決思路應該是:1、建立以會計准則為核心的會計信息披露規范體系;2、建立以注冊會計師公正審計為核心的會計信息披露監督體系;3、建立以證監會抽查復審為核心的會計信息披露再監督體系。
三)上市公司治理結構
由於股權分置,一股獨大的現實,我國上市公司的治理結構形同虛設,「內部人」控制非常嚴重,這種局面既不利於公司的發展,更不利於保護投資者的合法權益。其實,股市的根本在於上市公司,沒有良好的公司治理結構上市公司就不可能穩步發展和長期盈利。對此,筆者認為,應從以下幾方面建立我國上市公司的治理結構。
1、健全和完善我國上市公司治理結構的前提是:股東利益的最大化。
我國絕大多數上市公司是國有或國有控股企業,其價值取向是多元化的,除了「股東利益最大化」的目標外,還有「社會價值目標」,比如:稅收指標、就業指標、公益活動指標等待,在某種程度上這是高度理想主義的表現。美國一位著名經濟學家曾經說過「高度理想主義,即使被採用,也只能削弱商業公司的主要優勢及其有效實現確定目標的能力,同時還會放大政府的基本缺陷,使其迷失方向,並陷於利益集團的無休止的競爭中」。我國傳統體制下國有企業人人都是主人,人人都對企業不負責的惡果也說明了這一點。當然,堅持公司治理結構的目標是「股東利益最大化」並不是說公司可以忽略公司利益相關者(包括雇員、債權人、顧客、社區)的利益。
2、健全和完善我國上市公司治理結構,重點是要改變國有股「一股獨大」的畸形股權結構。
從實踐上看,英美的股份公司都經歷了家族資本主義、經理資本主義與機構資本主義三個階段,其股權結構也經歷了由集中到分散,再由分散到集中的變化。「一股獨大」並沒有錯,相反在歷史上發揮了積極作用,如沃倫.巴菲特在希爾公司、比爾.蓋茨在微軟公司、李嘉誠在和記黃埔公司都曾占很高比例的股權。
我國只所以反對國有股「一股獨大」,關鍵是國有股股東行為非理想化,發生了嚴重的扭曲。一是國家所有權的代理行使問題沒有得到妥善解決,國家所有權的代表是「形至而實不至」「缺位」現象嚴重,缺乏能真正對國有資產保值增值負責的人格化代表;二是我國絕大多數上市公司都是國企改制而來,受傳統觀念束縛嚴重;三是國有股「一股獨大」導致上市公司的董事會和管理層基本由原企業的管理人員組,從而形成了國家行政干預的「內部人控制」局面;四是國有股不能流通,致使公司外部治理機制、市場對公司的治理「失靈」,加劇了國有股股東行為的扭曲;五是法制不健全,打擊不力。
3、健全和完善我國上市公司治理結構,核心是要保證公司董事會的「獨立性」,建立充分履行其職能的運行機制。
4、健全和完善我國上市公司治理結構,重點是要建立一個與公司治理結構相適應的公司外部治理機制(包括市場機制、行政機制與社會機制)
1)公司外部治理市場機制:主要指的是公司控制權市場和職業經理人市場
A、公司控制權市場主要表現為敵意兼並和收購,主要是對公司董事長及董事會成員總經理及高級管理人員的約束。英美國家公司控制權市場十分活躍,公司經營狀況糟糕,就可能更換董事長或總經理,甚至發生局外人通過收購該公司的股票繼而達到兼並公司的目的,這樣公司的董事長和總經理就會失去對公司的控制權。我國的公司控制權市場發展嚴重滯後,原因是國有股不能流通,從而妨礙了上市公司的敵意收購和兼並,這也是我國上市公司治理結構「失靈」的一個重要原因。
B、同樣,我國職業經理人市場也很落後。公司經理的選擇主要依靠行政部門,這樣的職業經理人市場對公司在職經理來說沒有構成任何威脅。
2)公司外部治理行政機制
政府對一級市場及二級市場的管理機制。
3)公司外部治理社會機制
主要是指中介機構的信用機制。
5、健全和完善我國上市公司治理結構,條件是要創造一種良好的公司治理文化。
1)樹立「股份公司是股東的,股東利益最大化」的理念;
2)樹立「股東公司最高權利機關是股東大會,核心機構是董事會」;
3)樹立「人力資本價值」理念。
四)關於上市公司獨立董事問題
1、我國獨立董事佔比過低
在我國的上市公司中,獨立董事(INDEPENDENT DIRECTOR)的比例在10%左右,有的根本沒有獨立董事。根據經合組織(OECD)1999年的調查,獨立董事占董事會的比例,美國為62%,英國為34%,法國為29%《財富》美國公司1000強中,董事會的平均人數為11人,獨立董事為9人。
2、我國上市公司實行獨立董事制度存在的障礙分析
1)缺乏相關法律作支撐
現在的公司法沒有給真正意義上的獨立董事以存在的空間和條件。而在美國,獨立董事依靠法律這把「上方寶劍」,可以把獨立董事的個人意志變成董事會乃至公司的意志。而我國目前的法律沒有賦予獨立董事特殊表決權,人數也不佔優勢,很難從根本上與公司內部董事制衡。
2)一股獨大的股權結構
美國公司目前最大的股東是機構投資者,一般在一個特定公司的持股比例為1%,按照美國《投資公司法》(1940),人壽公司和互助基金所持有的股票必須分散化,這也導致了美國股權的高度流動性。
當前我國公司治理結構中的主要問題是控股股東通過關聯交易,如擔保、應收帳款,資產置換等各種手段來侵佔上市公司資產,侵害中、小股東利益。
3)獨立董事的引入與我國監事會制度不相容
獨立董事制度產生於普通法為主的美英法系國家,這些國家採用「一元制」的董事會制度結構,在公司機構設置上沒有獨立的監事會。我國公司立法上採用的是大陸法系的「二元制」結構組織體系,即在股東大會之下設董事會和監事會。如此,獨立董事的職責就會和監事會重疊甚至沖突。
4)具備擔當獨立董事素質的人才匱乏
5)市場選擇機制和評價體系尚未形成
3、我國上市公司有效運作獨立董事制度的相關對策
1)完善相關法律、法規
A、公司法應賦予獨立董事一定的權利,建立權利實現保障機制。這些權利包括信息知情權、監督權、獨立的審核權、否決權。
B、上市公司還應當賦予獨立董事特別職權:第一,重大關聯交易的認可權;第二,向董事會提議聘用或解聘會計師事務所;第三,向董事會提議召開臨時股東大會;第四,提議召開董事會;第五,獨立聘請外部審計和咨詢機構;第六,向股東徵集投票權。
2)改革「一股獨大」的股權結構
3)協調獨立董事與監事會的功能。獨立董事的監督具有天然的事前監督,內部監督以及決策過程監督緊密結合的特點,而監事會具備了經常性監督、事後監督與外部監督的特點。
4、對獨立董事的任職資格和能力,聘任和激勵約束等問題作出明確規定
1)任職資格和能力
2)聘任
3)提供獨立董事的比例
4)提供充分信息和良好的工作條件
5)設立獨立董事發揮作用的機構
6)建立合理的激勵和約束機制
7)強化獨立董事的誠信勤勉義務
5、建立獨立董事的自律組織
五)上市公司的股權集中度
我國上市公司的股權集中度過高,有的達90%以上,股權結構不合理,不利於公司治理和資本流動。英國第一大股東平均持股比例僅為10%,這種分散的股權結構使上市公司的決策更為透明,且能更好的保護中小投資者的權益,「信息不對稱」的問題得到了較好的解決,因而投資活躍,證券市場融資能力較強且流動性好。英國公司首次公開上市時間平均在公司創立後8年,而德國卻是40年。英國公司上市的平均規模是1600萬美元,而德國是6000萬美元。德國上市公司的結構十分復雜,相互持股使得公司的直接持有者不等於最終持有者,個人持股比例小,而以銀行為代表的金融機構持股比重和非金融公司交叉持股比重很大。
為此,要改變我國上市公司的畸形股權結構,必須大力發展機構投資者,鼓勵保險基金和養老基金入市,給私募基金應有的合法地位,這樣才能改變股權過於集中的局面。
五、關於分業經營問題
世界金融業的發展有兩種經營模式。一種是金融機構可以跨行業經營銀行、證券、保險與信託等各種金融業務,稱為混業經營模式。其中最關鍵、最突出、最重要的是商業銀行和投資銀行混合,即「銀證合一」,另一種稱為分業經營模式,即商業銀行、投資銀行、保險公司和信託公司等金融機構不允許交叉經營業務。
金融業的混業經營和分業經營在西方金融史上曾經幾分幾合。1929年世界性經濟大蕭條和金融危機之後,國家金融領域逐漸由混業經營一統天下的格局演變成分業和混業兩種經營模式並存的狀態。到二十世紀七八十年代,實行分業經營的國家開始出現重新實行混業經營的新方向。二十世紀九十年代以來,金融市場上逐漸出現了一種新的發展模式--金融控股公司(Financia Holding Company),巴塞爾銀行監管委員會、國際證券聯合會、國際保險監管協會將其定義為:在同一控制權下,完全或主要在銀行業、證券業、保險業中至少兩個不同的金融行業大規模的提供服務的金融集團公司。
1998年美國眾議院通過了《1998年金融服務業法案》,該法案在涉及銀行組織的條款中,創造了「金融控股公司」這一新的法律范疇。1986年撒切爾夫人在英國實行金融「大震」(big bang)改革,全面摧毀了金融分業經營的體制,促進了混業經營。在東亞,日本和韓國曾經以大財團的形式發展起了一些企業集團,其中有一些是金融控股公司。與此同時,中國的證券業與銀行業仍實行銀證分業的制度。這種制度的明顯缺點在於:
1、資金方面
在投資銀行業務中,券商需要通過咨詢、策劃、融資、估價、談判等一系列操縱來幫助企業資本運營,這要求券商有一定的資金融通職能,而經紀業務的開展,銀行網點的鋪設也需要大量資金投入,同時券商要為客戶提供融資、融券功能也需要一定的資金支持,自營業務的開展更增大了券商對資金的需要,在混業經營模式下,這些資金需求可以通過銀行達到便利的滿足,但在分業經營中券商就無能為力了。
2、營銷網路方面
投資銀行開展證券配售業務、經紀業務以及資產管理業務都需要建立一個網路體系來直接面向機構和個人投資者。在混業經營下可以利用銀行的營銷網路,降低成本,提供利用效率。
3、信息和信譽度方面
商業銀行的經營歷史遠遠長於投資銀行,它們對經濟實體的了解更多、更豐富,況且建立了一定的信譽度,容易接近客戶,依賴商業銀行的信譽投資銀行可以順利開展業務。
4、面對入世後金融大鱷的挑戰,中國需要混業經營以打造自己的金融航母,否則難以抵禦外來的金融風險,喪失競爭力。
對此,筆者強烈建議我國資本市場盡快走混業經營的道路,利用我國原有商業銀行的優勢,拓寬券商融資渠道,營造全方位的銷售網路,增強自身抗禦風險能力,以便在國際金融競爭中立於不敗之地。
六、關於證券交易所
20世紀90年代之前,全球證券交易所幾乎全都是以會員制形式發展起來的。這種類型的交易所是由會員出資組成的交易所為會員所有和控制,只對會員服務,只有會員才能利用交易所的交易系統進行交易,由於服務者和出資者為同一人,因此大多數實行會員制的證券交易所都是非盈利的服務性組織。在技術進步的推動下,會員制形式逐漸不能適應市場的變化。
資本的國際化使各地的證券交易所突破了地域限制,在全球市場上形成了相互競爭的對象。一方面,競爭使定價過高的交易所得不到客戶,也就沒有收入來源,從而面臨淘汰的命運;另一方面,作為交易所,要在競爭的條件下生存,就必須努力提高服務質量,擴大市場份額,否則就有被蠶食的危險。但在會員制下,交易所籌資能力受限,融資成本過高,非盈利性的組織機構也限制了它持續發展的能力。在這種條件下,交易所只有採取以獲得競爭優勢為導向的商業治理結構才能獲得競爭力,因此,進入90年代,交易所的治理結構也發生了相應的變化,出了公司化的發展趨勢,交易所開始由非盈利性的會員制向盈利性的公司制轉變。 公司制的特點在於:1、是以滿足股東價值最大化為目的的組織;2、交易所可以向社會公眾發行股份,不必局限於是會員還是交易者;3、通過公開發行股票,使市場交易權和所有權分開,不是股東也可以獲得在交易所交易的資格,而在會員制下,只有會員才有資格直接交易。顯然,公司制各方面都要優於會員制。而我國目前證券交易所組織模式為「行政會員制」,它是行政管理與會員參與相結合的組織模式。由於實施行政管理,它能從宏觀上保障證券交易所的活動首先符合國家利益,有利於實施監管;由於會員參與,它還要考慮會員的切身利益,「行政制」和「會員制」的結合必然導致低效率和缺乏市場競爭力。
但令人遺憾的是迄今為止,股票市場改革矛頭主要指向籌資者,投資者和券商,很少觸及證交所。目前的證交所內無動力,外無壓力,沒有競爭和市場意識,面對資本全球化的沖擊,整合和股份化改造是證交所改革之路。
筆者認為我國證券交易所的改革包括兩個方面:
1、證券交易所的整合,上海、深圳證交所合並為上海證券交易所。從全球看,證交所集中化的呼聲超過了分散化的呼聲。目前世界范圍內形成的三大勢力范圍:一是以紐約證交所為首的GEM陣營(global Equity Market)控制歐洲、美洲和亞太,股票市值超過了19萬億美元。二是以英德為首的IX陣營,市值為4萬億沒有,以歐元報價,壟斷歐洲股票交易額的53%和高科技股的80%,三是以納斯達克為首的創業板市場陣營即「全球數碼股市」。
2、公司制的證交所結構。世界上大多數證券交易所已經改製成股份公司,有不少公司正在上市。把屬於市場的還給市場,只有這樣,中國的資本市場才能面對全球競爭,才能在世界資本市場中站穩腳跟。
4. 乒乒乓乓天下無雙
2009年日本橫濱世乒賽(最新版):
http://you.video.sina.com.cn/b/20287989-1266231277.html
歌詞:
球與拍的碰撞,那是神州文明的厚積而薄發。
乒乒乓乓,颯!
施之皓 (上海)看那一統乒壇的神功,在你眼裡它就是神話。
劉國梁 (河南新鄉)如果驚訝,那是你不懂中國的內功心法。
王 皓 (吉林長春)右持利器我反手橫打,怎麼都讓你無從招架。
王勵勤 台內進攻范圍大,波爾鐮狀錘頭穿不透金鍾罩的神秘衣紗。
彭陸洋 (山東) 凌波微乃逃身之法,韓人不可寄託於它。
陳 玘 (江蘇南通)手中神拍是銷魂掌,你永遠也不能抵擋。
馬 琳 (遼寧沈陽)薩姆索諾夫你看我重現當年絕唱,拚命三郎實現滿貫夢想。
劉詩雯 (遼寧撫順)更上一樓我握拍如劍,笑傲江湖使橫濱生煙。
張怡寧 (北京)不能忽略她的存在,我等你福原愛。
馬 龍 (遼寧鞍山) 側上!飛龍在天!下旋!見龍在田!降龍十八掌,你只有望到平陽。
郝 帥 (天津)行不改姓坐不更名的天津郝門是我,縱你無法出得一招半式。
張繼科 (青島)我的左手似秘籍奇書,全是易筋斷骨的功夫,我等著你——奧恰洛夫!
郭 躍 (遼寧鞍山)慣以渾厚內力為根,看前三板的快辣狠。
丁 寧 雙手互搏乃自娛作樂 ,蹲式發球不再是魔。
張怡寧 (北京) 無機膠水的時代,我仍神行百變的到來。
馬 琳 (遼寧沈陽)看中華兒女決戰橫濱之巔。
許 昕 (江蘇徐州)東道主,1956的功夫早已不要,難道是神奇的點穴沒有解葯。
李曉霞 (遼寧鞍山)古有相持對陣太極訣,千年不衰的變幻莫測。
常晨晨 (遼寧鞍山)常式絕技不可小瞧,必讓他邦望塵興嘆。
邱貽可 (四川成都)易筋經的內功心法,託付乒乓傳承文化。
姚 彥 (浙江) 輕松應對各域巾幗 反手長膠皆可破。
郭 炎 (北京) 閑言碎語不要講 反位出手快如槍。
張 超 (山東) 功夫練到二八年上 風里來去也乒乓。
(合唱)乒乓、乒、乒乓。乒乓、乒、乒乓。乒乒乓乓、乒乓。乒乒乓乓、乒乓。
(嘹亮的男聲)飛如乾影四坪方案,再看世乒中華猛將。
5. ST股規則是怎麼樣的
ST股 ST是英文Special Treatment的縮寫。翻譯為特別處理。如果公司出現財務狀況異常,則其股票就要被戴上ST的帽子。所謂財務狀況異常,有6種情況。(1)最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤均為負值;(2)最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益低於注冊資本,即每股凈資產低於股票面值;(3)注冊會計師對最近一個會計年度的財務報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告;(4)最近一個會計年度經審計的股東權益扣除注冊會計師、有關部門不予確認的部分,低於注冊資本;(5)最近一份經審計的財務報告對上年度利潤進行調整,導致連續兩個會計年度虧損;(6)經交易所或中國證監會認定為財務狀況異常的。股民通俗理解就是:公司連續兩年虧損,或每股凈資產低於股票面值,等等。如:億安科技股票2000年曾創造過100元的神話,但是2001年和2002年出現虧損,則被戴上了ST帽子。是否ST股都是虧損股?不一定。如:高斯達(600670)1998年到2000年雖然沒有虧損,但是它的每股凈資產低於股票面值,所以也被ST。
*ST 2003年5月8日開始,警示退市風險啟用了新標記:*ST。以充分揭示其股票可能被終止上市的風險並區別於其他公司股票。在退市風險警示期間,股票報價的日漲跌幅限制為5%。有下列情形之一的為存在股票終止上市風險的公司:(1)最近兩年連續虧損的(以最近兩年年度報告披露的當年經審計凈利潤為依據);(2)財務會計報告因存在重大會計差錯或虛假記載,公司主動改正或被中國證監會責令改正,對以前年度財務會計報告進行追溯調整,導致最近兩年連續虧損的;(3)財務會計報告因存在重大會計差錯或虛假記載,中國證監會責令其改正,在規定期限內未對虛假財務會計報告進行改正的;(4)在法定期限內未依法披露年度報告或者半年度報告的;(5)處於股票恢復上市交易日至其恢復上市後第一個年度報告披露日期間的公司;(6)交易所認定的其他情形。比如:滬深證券交易所在關於做好上市公司2003年半年度報告工作的通知中就提出:如果上市公司在法定披露期限內無法完成2003年半年度報告披露工作,公司應及時向本所提交書面說明,並同時在報紙上公布延期披露2003年半年度報告的原因及最後期限。交易所將自2003年9月1日起對其股票及其衍生品種停牌,並對公司及相關人員予以公開譴責。兩個月結束後,公司仍未披露半年報的,交易所將自到期日次日起對其股票復牌,股票簡稱前冠*ST標記,以實行退市風險警示。
根據此規定,存在退市風險的公司股票簡稱前均冠以*ST標記,目的是使股民能夠非常容易地區分哪些股票存在退市風險,哪些不存在退市風險,便於作出投資決策。
ST行情顯示有特別之處, 指定報刊上另設專欄刊登特別處理股票的每日行情,不得將特別處理股票的每日行情與其他股票的每日行情混合刊登。
ST何時取消 上市公司最近年度財務狀況恢復正常、審計結果表明財務狀況異常的6種情況已消除,並且滿足(1)主營業務正常運營;(2)扣除非經常性損益後的凈利潤為正值條件的,公司應當自收到最近年度審計報告之日起2個工作日內向交易所報告並提交年度報告,同時可以向交易所申請撤銷特別處理。
ST股票都是虧損股嗎? 不是。如:高斯達1998年到2000年雖然沒有虧損,但是它的每股凈資產低於股票面值,所以也被ST。如中川國際(600852)1997年每股收益是0.334元,也實行了ST處理。但虧損股一定要ST嗎?也不是。1997年重慶川儀(000607)、二紡機(5.02,-0.17,-3.28%)(600604)、龍舟股份(600711)等虧損股沒有實行ST。因此,實行ST要由公司申請。有的公司,如中川國際,雖未虧損,但烏干達項目可能會給收益帶來影響,所以也申請ST。2002年,ST南摩扭虧為盈,為慎重起見,沒有取消ST,撤回了取消ST的申請。
暫停上市、恢復上市和終止上市 證券交易所依法決定上市公司股票的暫停、恢復或者終止上市。證券交易所應在作出上述決定後2個工作日內,報中國證券監督管理委員會(以下簡稱「中國證監會」)備案。中國證監會認為證券交易所作出的暫停、恢復或者終止上市的決定不符合有關法律、法規和本辦法的規定,可以要求證券交易所予以糾正,或者直接撤消其決定。
暫停上市 公司出現最近3年連續虧損的情形,證券交易所應自公司公布年度報告之日起10個工作日內作出暫停其股票上市的決定。
恢復上市 公司股票暫停上市後,符合下列條件的,可以在第一個半年度報告披露後的5個工作日內向證券交易所提出恢復上市申請:
(一)在法定期限內披露暫停上市後的第一個半年度報告;
(二)半年度財務報告顯示公司已經盈利。
終止上市 公司在法定期限結束後仍未披露暫停上市後第一個半年度報告的,證券交易所應當在法定披露期限結束後10個工作日內作出公司股票終止上市的決定。公司在法定期限內披露了暫停上市後的第一個半年度報告,但未在披露後的5個工作日內提出恢復上市申請,或提出申請後證券交易所未予受理的,證券交易所應在披露後15個工作日內作出終止上市的決定。證券交易所受理公司恢復上市申請後,經審核認為不符合恢復上市條件的,應在受理申請後30個工作日內作出終止上市的決定。公司股票暫停上市後,股東大會作出終止上市決議的,公司應當在2個工作日內通知證券交易所,證券交易所應在接到通知後的5個工作日內作出公司股票終止上市的決定。公司股票恢復上市後,在法定期限結束後仍未披露恢復上市後的第一個年度報告的,證券交易所應在法定期限結束後的10個工作日內作出公司股票終止上市的決定。公司股票恢復上市後,在法定期限內披露了恢復上市後的第一個年度報告,但公司出現虧損的,證券交易所應在其披露年度報告後的30個工作日內作出終止上市的決定。如果公司年度財務報告被注冊會計師出具帶解釋性說明段的無保留意見、保留意見、否定意見或拒絕表示意見的審計報告,證券交易所可以對公司財務報告盈利的真實性進行調查核實,調查核實期間不計算在前款規定的作出終止上市決定的期限之內。
股票終止上市的公司也不是無退路可言,可以依照有關規定與中國證券業協會批準的證券公司簽訂協議,委託證券公司辦理股份轉讓(三板交易)。如2001年,水仙電器、粵金曼、深中浩先後退市,之後到三板轉讓。2002年,ST九州、ST海洋等,也先後退市了。
6. 易點天下是什麼股票
易點天下網路科技股份有限公司主營業務為移動互聯網業務為國內移動互聯網產品及企業提供海外用戶獲取和流量變現服務,逐步提供咨詢、本地化、產品支付、品牌推廣等解決方案,打造一站式移動互聯網產品的出海服務平台。服務項目涵蓋APP、游戲、電商拓展、教育、旅遊等,實現產業上下游的集聚,幫助包括中國互聯網公司在內的企業走向全球。
7. 三板原始股買賣騙局,新三板是什麼意思
原始股,其實是企業還在股份有限公司設立時向社會公開募集的股份。企業如果內在新容三板上市後進行定增,定價會是市盈率的35~55倍,投資者不僅能夠通過在新三板的投資賺錢,如果新三板轉板, 利潤則更為豐厚。購買了新三板股權,就相當於是原始股東,哪怕公司沒上市,也是有分紅可以拿的,新三板的原始股每年有8%股息+分紅,虧肯定是不好虧的。而且投資新三板,買的都是優先股,即使公司倒閉了,也可以全身而退。不會像股票,套牢,割肉各種虧損!如果企業已經開始准備上新三板,它的原始股一般不會再對外進行發售,只會針對內部高管、核心員工等 發售,另外會對風投、私募或者特定對象來融資。既然個人投資者很難買到新三板企業的原始股,更多地要依託專業的機構,就要選擇從事這方面業務時間長、業務量多的機構,這樣才更有保障。