創業板寄生公司調查

A. 前段時間剛開通了創業板，收到簡訊說要完成什麼回訪調查怎麼回事

由於創業板股票沒有退市風險警示，連續兩年業績虧損會直接退市，風險較高，需要按照提示進行問卷調查，確保客戶的開戶意願！

B. 專利申請情況是創業板公司的盡職調查中分析的重點嗎

北京五一國際知識產權為您解答：

盡職調查的目的是使買方盡可能地發現有關他們要購買的股份或資產的全部情況。從買方的角度來說，盡職調查也就是風險管理。對買方和他們的融資者來說，並購本身存在著各種各樣的風險，諸如，目標公司過去財務賬冊的准確性；並購以後目標公司的主要員工、供應商和顧客是否會繼續留下來；是否存在任何可能導致目標公司運營或財務運作分崩離析的任何義務。因而，買方有必要通過實施盡職調查來補救買賣雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過盡職調查明確了存在哪些風險和法律問題，買賣雙方便可以就相關風險和義務應由哪方承擔進行談判，同時買方可以決定在何種條件下繼續進行收購活動。

了解盡職調查不僅能提高信息流，而且還有利於創業者與天使投資人發展良好的長期關系。天使投資人主要是與創始人和創業公司CEO見見面，談一談，研究一下書面文檔。天使投資人在開支票之前，他們或者他們委託的顧問會和創業團隊的關鍵成員和創業公司的客戶約談，並評估真實的產品。如果結果與他們之前被告知的不符，那麼創業者所有的賭注就都沒了。

所有的私人股權投資機構都是以自己的方式進行盡職調查的，作為創業者需要關注以下幾個方面。

1.團隊是否強大、是否健康：

如果創業團隊比較小，天使投資人可能會約見每個成員。天使投資人會調查每位團隊成員的智力、忠誠度、優點、弱點、團隊合作和管理風格等。一個功能不健全的團隊，或者在關鍵位置上有一個老愛喝反調的人都會影響到創業融資成功。

2.產品或服務的准備：

技術上的調查通常是從工程技術人員和產品營銷人員身上開始的。天使投資人會評估你創業的進程，也會評估你的產品。你所有的准備目標是要讓天使投資人對你宣稱的產品所具有的功能和質量達到百分之百的滿意，整個團隊和研發過程還要保證產品將來能實現。最後，天使投資人還需要確認知識產權保護和狀態。

3.市場需求和大小的確認：

一個優秀的天使投資人可以從很多方面幫助創業公司，但是不能保證用戶一定會買創業公司的產品。天使投資人會從你給的市場人群參考表中找一些潛在的客戶，跟他們談話，了解市場情況。天使投資人也會聯系他們人際關系中的技術高手和業內人士。不經歷驗證的痛苦，就沒有成功的交易。

4.可持續的競爭優勢：

如果天使投資人找出了事先沒有預想到的競爭，而你卻忘了提及，那麼這就是一次死亡之吻。天使投資人要通過行業分析來確認你所擁有的差異確實是獨一無二的，未來沒有潛在的競爭者。

5.公司和財務狀況：

你的財務和公司確定的里程碑完成的怎麼樣了？天使投資人會查驗創業公司之前已有的融資和股權情況，做一份精確的市場投資表。創始人的信用差、還有未了結的官司、沒有償付能力都會增加融資失敗的風險。

在盡職調查過程中，有一些竅門需要記住。首先，對所有的關鍵問題要提前做好准備，問一問你如何跟別人比。早點找出真相，不要浪費時間。根據別人給你的反饋來加強你的演示，提升你的公司實力。

其次，要對天使投資人也做一下盡職調查。盡職調查的過程是長期關系的基礎，所以雙方都需要同等的坦白和信任。創業者與天使投資人的關系就像是婚姻。在婚姻關系中保持一點神秘感還是不錯的，但雙方還是要在一些基本問題上相互了解。

C. 中國十大有名的企業盡職調查公司機構有哪些

Frost&Sullivan沙利文公司（美國）

全球企業增長咨詢公司Frost&Sullivan弗若斯特沙利文咨詢公司，幫助客戶加速企業成長步伐，取得行業內成長、創新、領先的標桿地位。沙利文公司的增長系統服務以及沙利文公司最佳實踐獎幫助CEO及其成長團隊開發、評估和實施有效增長戰略。

50多年來，沙利文公司立足遍布六大洲的40多個辦公室，以全球化的視野，為全球1000強公司、新興企業和投資機構提供了可靠的市場投融資及戰略與管理咨詢服務。企業提供的增長咨詢服務能加速客戶成功的達成增長目標，幫助客戶從容面對新的市場機遇。

增長咨詢能幫助客戶制定並執行有效的增長戰略，從而幫助客戶公司促進銷售額、市場分額和利潤率的增長。客戶化的訂制研究和組織開發活動為客戶提供了創新、有效並實用的解決方案，幫助客戶成功應對增長中的挑戰。

(3)創業板寄生公司調查擴展閱讀：

商調公司：

商務調查公司標准概念：提供商務類調查服務的機構。

商務調查公司主要經營項目包括：商業欺詐防範、商務風險控制、商業情報調查、商標打假調查、專利侵權調查、資金信用調查、雇員背景調查、雇員盡職調查、騙保騙貸調查等。

廣義的商務調查公司可以涵蓋所有出於贏利目的，以合法調查而獲取委託信息的商業性服務機構。理論研究或調查行業中通常所說的商務調查公司，只是指標准概念下的商務調查公司。

商務調查公司是調查公司的一個組成部分，調查公司按主要服務方向的不同，常規可以分為商務調查公司和民事調查公司兩大類。社會調查公司因為服務項目的雙重性而介於兩者之間。商務調查是中國調查行業的主要發展方向。

D. 哪18家上市公司被查

2014年12月19日，證監會新聞發言人張曉軍在例行新聞發布會上通報了近期對市場操縱的查處情況。證監會依託大數據系統，目前已對18隻股票的涉案機構和個人立案調查。從具體的資料來看，受調查的上市企業包括中科雲網、百圓褲業、興民鋼圈(002355,股吧)、山東如意(002193,股吧)、湖南發展、鐵嶺新城(000809,股吧)、寶泰隆(601011,股吧)、寶鼎重工(002552,股吧)、元力股份(300174,股吧)、東江環保、中興商業(000715,股吧)、山東威達(002026,股吧)、寧波聯合(600051,股吧)、遠東傳動(002406,股吧)、科泰電源(300153,股吧)、新海股份(002120,股吧)、九鼎新材(002201,股吧)、珠江啤酒(002461,股吧)。當晚的央視新聞聯播也少有地報道了證監會立案一事，引起廣泛關注。
值得注意的是，本次股票操縱案中出現了以市值管理為名的新型操縱手法。張曉軍指出，目前市場上出現了以市值管理名義內外勾結、通過上市公司發布選擇性信息配合等新型手段操縱股價的案件。業內分析人士則指出，由於目前市值管理尚未出台頂層設計，規范邊界界定不清楚，不少上市公司的市值管理被扭曲，操縱股價、概念炒作等現象頻出，背後則是中小投資者面臨巨大虧損。而本次證監會「突襲」，加上新聞聯播節目的首次公開點名，其背後也代表了中央對打擊市場操縱等違法違規行為的堅決態度。

E. 創業板中有國企嗎

創業板中有國企。這樣的票很多，創業板主要是針對中小企業和高科技企業，對企業的屬性沒有要求，央企和各地國資委旗下有很多類似的公司，最終選擇在創業板上市。點擊交易軟體的「F10」查看股東進出或者各大財經網站查詢個股資料就可以看到是否是國資委控股。比如:
啟源裝備(300140) ：是創業板中少有國有控股企業。有強大的中字頭背景。實際控制人是國務院國有資產監督委員會。
機器人（300024）：背後是中科院，國家級的三大中心集於一身。
鋼研高納（300034）：實際控制人是國務院國有資產監督委員會。
龍源技術（300105）：實際控制人是國務院國有資產監督委員會。
......
創業板，又稱二板市場（Second-board Market）即第二股票交易市場，是與主板市場（Main-Board Market）不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等需要進行融資和發展的企業提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充，在資本市場有著重要的位置。在中國的創業板的市場代碼是300開頭的。

F. 深交所創業板ipo中止審查是什麼意思

ipo 中止審查代表這只股票暫時不考慮上市。

中止審查原因：

1. 數據過期是主因，企業需要補財報。

2. 審查不通過，有些條件未達到，需要補充。

3. 不符合IPO的條件。

創業板上市條件如下：

一、發行人申請首次公開發行股票應當符合下列條件

(一)發行人是依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。

（二）最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於一千萬元；或者最近一年盈利，最近一年凈利潤不少於五百萬元，最近一年營業收入不少於五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低於百分之三十。凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據。

(三)最近一期末凈資產不少於兩千萬元，且不存在未彌補虧損。

(四)發行後股本總額不少於三千萬元。

二、發行人注冊資本、經營業務

(一)發行人的注冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢。發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。

(二)發行人應當主要經營一種業務，其生產經營活動符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策及環境保護政策。

(三)發行人最近兩年內主營業務和董事、高級管理人員均沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。

三、發行人應當具有持續盈利能力，不存在下列情形

(一)發行人的經營模式、產品或服務的品種結構已經或者將發生重大變化，並對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響;

(二)發行人的行業地位或發行人所處行業的經營環境已經或者將發生重大變化，並對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響;

(三)發行人在用的商標、專利、專有技術、特許經營權等重要資產或者技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險;

(四)發行人最近一年的營業收入或凈利潤對關聯方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴;

(五)發行人最近一年的凈利潤主要來自合並財務報表范圍以外的投資收益;

(六)其他可能對發行人持續盈利能力構成重大不利影響的情形。

四、發行人納稅、股權、治理結構

(一)發行人依法納稅，享受的各項稅收優惠符合相關法律法規的規定。發行人的經營成果對稅收優惠不存在嚴重依賴。

(二)發行人不存在重大償債風險，不存在影響持續經營的擔保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。

(三)發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發行人的股份不存在重大權屬糾紛。

(四)發行人資產完整，業務及人員、財務、機構獨立，具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力。與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不存在同業競爭，以及嚴重影響公司獨立性或者顯失公允的關聯交易。

(五)發行人具有完善的公司治理結構，依法建立健全股東大會、董事會、監事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度，相關機構和人員能夠依法履行職責。

(六)發行人會計基礎工作規范，財務報表的編制符合企業會計准則和相關會計制度的規定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量，並由注冊會計師出具無保留意見的審計報告。

(七)發行人內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證公司財務報告的可靠性、生產經營的合法性、營運的效率與效果，並由注冊會計師出具無保留結論的內部控制鑒證報告。

(八)發行人具有嚴格的資金管理制度，不存在資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業以借款、代償債務、代墊款項或者其他方式佔用的情形。

(九)發行人的公司章程已明確對外擔保的審批許可權和審議程序，不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業進行違規擔保的情形。

(十)發行人的董事、監事和高級管理人員了解股票發行上市相關法律法規，知悉上市公司及其董事、監事和高級管理人員的法定義務和責任。

五、發行人的董事、監事和高級管理人員應當忠實、勤勉，具備法律、行政法規和規章規定的資格，且不存在下列情形

(一)被中國證監會採取證券市場禁入措施尚在禁入期的;

(二)最近三年內受到中國證監會行政處罰，或者最近一年內受到證券交易所公開譴責的;

(三)因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或者涉嫌違法違規被中國證監會立案調查，尚未有明確結論意見的。

(四)發行人及其控股股東、實際控制人最近三年內不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為。

(五)發行人及其控股股東、實際控制人最近三年內不存在未經法定機關核准，擅自公開或者變相公開發行證券，或者有關違法行為雖然發生在三年前，但目前仍處於持續狀態的情形。

(六)發行人募集資金應當用於主營業務，並有明確的用途。募集資金數額和投資項目應當與發行人現有生產經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應。發行人應當建立募集資金專項存儲制度，募集資金應當存放於董事會決定的專項賬戶。

G. 創業板現在一共有多少家公司啊

截至10月29號創業板已有134家上市公司，當天的市值接近6千億，134家上市公司IPO總投資額在988億，平均融資額是7.34億，市場交易活躍。一年來撇開日均換手率是在8.96%，遠遠高於中小板和主板，今年換手率有所下降，但是在7.73%。可以說，在過去的一年時間里，創業板快速發展，對創業企業的吸引、凝聚和帶動支持作用日益顯現。

從上市公司的地區分布來看，134家上市公司基本上形成了幾個梯隊，廣東是最多，北京其次，浙江劃分是在第三位，有14家創業板浙江公司。然而，14家創業板浙企對於具有非常優秀的自由企業精神的浙江而言，僅僅只是起步。

H. 近三年上市公司造假的案例及分析

手段一：非經常損益操縱：「賣子求生」的中報預增王

在所有會計調節手段中，使用非經常損益操縱利潤無疑是最容易，也最常被企業使用的手法。

通過投資收益、營業外收入、大額政府補貼和調整以前年度損益四種手法，上市公司們可以在短期內調整賬面利潤，以避免業績變臉或滿足再融資、保殼等目的。

4月28日，青海明膠在一季報中稱半年報公司凈利潤將達到3700萬元，較去年同期的25.38萬元增長145倍，由此被冠上「預增王」名號。而公司股價也由8.98元一度拉升至10.29元，12個交易日內漲幅達到14.58%。

但業績暴增背後，除去年同期實現的凈利潤基數較小外，公司上半年3700萬增利更並非來自主營產品貢獻，而是通過變賣子公司股權。

事實上，青海明膠一季度業績慘淡，在營業收入實現1.92億元之下，凈利潤卻虧損638.80萬元。

此外，青海明膠此前更已多次使用非經常性損益調節業績。自2009年虧損1742.09萬元後，2010年，公司憑借4292.02萬元的稅收返還、減免以及922.29萬元的政府補貼實現扭虧，以55.42萬元的凈利潤僥幸逃離了被ST的厄運。

2月11日，青海明膠公告稱，擬以9000萬元將子公司禾正制葯的股權轉讓給重慶風投，而該筆股權轉讓產生的凈利潤為4700萬—4900萬元。正是該筆近5000萬元的投資收益最終使公司力挽狂瀾。

但一個不容忽略的事實是，根據公司去年年報中列舉的9家子公司財務狀況，在僅能實現盈利的3家中，四川禾正實現的營業利潤最高，為660.97萬元。

那麼，青海明膠為何在業績如此慘淡之時，將最具盈利能力的子公司轉讓套現？

「出售股權應該是提高業績，為再融資鋪路。」一位行業研究員向記者指出，「一季度已經虧損600多萬，若半年報繼續虧損，公司擬推行的再融資方案或將遇阻。」

5月23日，正當股價因中報業績爆發而多日連陽時，青海明膠戛然停盤。5月31日，公司拋出4億元定向增發方案，擬向不超過10名特定投資者發行6000萬股，用於收購、增資宏升腸衣，並建設年產4億米膠原蛋白腸衣生產線技改項目。

但公司的苦心並未受到認同，其精心打造的再融資方案一經推出即遭到二級市場投資者反對。5月31日，青海明膠一開盤就被一個15.98萬手的大賣單封住跌停。在其後的幾個交易日中，公司股價更多次跌破8.84元的增發價。

「盡管開辟腸衣公司打造了新的收入來源和利潤增長點，但是短期難以對業績提升產生明顯作用。」上述分析師對上述收購計劃如此點評。

業績是可以調出來的：會計調節「錦囊」詳解

記者通過調查更發現，公司賣子鋪路再融資背後，或存在溢價收購，利益輸送之嫌。

收購報告顯示，宏升腸衣成立於2006年9月，注冊資本為5549萬元，由天津水星創業投資有限責任公司(下稱「水星創投」)、廣西海東科技創業投資有限公司(下稱「海東科技」)以及陳維義等43名自然人股東共同持股擁有。

其中，海東科技是青海明膠持股比例70%的控股子公司，此外，青海明膠更有三位高級管理人員同時也擔任宏升腸衣的高管，所以宏升腸衣和青海明膠構成關聯關系。此外，公司並未披露43名自然人股東的詳細情況。

根據預案，青海明膠將以18620萬元的預估值收購宏升腸衣98%的股權，收購完成後還要以19000萬元對宏升腸衣進行增資，建設年產4億米膠原蛋白腸衣生產線技改項目。

但斥資4億元投資下的宏升腸衣，卻是一家資質較差的虧損企業，截至2010年底，宏升腸衣的凈資產只有4318萬元，而在營業收入實現3078萬元的情況下，凈利潤更虧損200萬元。

按照凈資產來計算，宏升腸衣98%凈資產的價格應該為4231萬元，而青海明膠以18620萬元交易，實際溢價約340%。

更令人疑惑的是，對於如此高溢價的原因，青海明膠卻在預案中隻字未提。

手段二：收入確認的調控 白酒行業利潤調控彈簧

除最常見的非經常性損益調節手段外，利用預收賬款進行盈餘管理則是白酒企業公開的秘密。

其中，最為知名案例莫過於，在行業景氣度較高的2010年，貴州茅台高管收緊預收賬款，故意延遲業績釋放。

自2009年起，貴州茅台昔日迅猛的成長性已開始一去不復返，2010年，更直接迎來了成長神話的破裂。

2010年，貴州茅台三個季度的盈利增長均低於市場預期。其中，2010年一季報凈利潤同比增長僅為4%，半年報凈利潤則同比增長11.09%，到了三季報，公司凈利潤同比增長則僅為10.22%。

但仔細查看公司報表，利用預收賬款人為控制業績釋放的現象十分明顯。以貴州茅台2010年三季度報表為例，截至9月末，公司的預收賬款高達32.62億元，同比增加20億元，比2010年中期增加13億元。

而相對應的是，貴州茅台前三季度實現營業收入93.28億元，同比增長19.47%，歸屬於母公司凈利潤41.74億元，如果將該部分預收賬款釋放業績，那麼貴州茅台的真實業績並不至於連續低於市場預期。

「這兩年趕上白酒行業的高度景氣，受益於產品價格提升，各白酒廠商的銷量都較為迅猛。」一位北京地區私募人士直言，「在這種情況下，一線白酒公司業績好壞跟公司高管的經營理念就存在了極大關系。」

與上述案例相對的，則是三線白酒企業古井貢酒的業績爆發。

古井貢酒可謂2010年以來，白酒行業的一匹黑馬。繼2010年全年凈利潤增長123.71%之後，今年上半年公司更實現凈利潤約2.68億元，同比增長約150%。

亮麗業績報表背後，除產品結構調增和數次調價導致毛利率增高外，古井貢酒對於預收賬款的充分釋放也對業績增利作出較大貢獻。

以古井貢酒2010年三季度報表為例，截至9月末，公司合並報表和母公司預收賬款，分別高達3.55億元、5.34億元，而截至12月末，上述兩項預收賬款數額則大幅度減少至9149.14萬元和3億元，說明公司在四季度將預收賬款充分確認進收入。

對此，有業內人士指出，白酒企業的盈餘管理或者調節利潤有兩方面的原因：一方面，由於會計收入確認與費用計提過程中含有諸多主觀判斷，其中存在一定的運作空間；另一方面，出於績效考核等方面考慮，有時保持業績的相對穩定也是經營必要。

手段三：虛增收入 綠大地消失的采購大戶

實際上，相比前述兩種可以公開討論的會計調控手法，更多的調節手段因觸及法律層面，僅能潛伏水下，暗箱操作。

2007年10月31日，綠大地二次過會闖關成功。但不為人知的是，幸運通過的綠大地此時就已背負上了一條虛增收入、粉飾報表的原罪。

上市前，綠大地盈利主要依靠綠化苗木銷售。根據招股書，2004年—2006年及2007年上半年，公司的重要銷售客戶分別有昆明鑫景園藝工程有限公司(下稱「鑫景園藝」)、昆明潤林園藝有限公司、昆明滇文卉園藝有限公司、昆明自由空間園藝有限公司(下稱「自由空間園藝」)、昆明千可花卉有限公司、昆明天綠園藝有限公司(下稱「天綠園藝」)等一大批昆明企業以及部分成都、北京企業。

這些公司的大額采購，更直接為公司業績增厚做出重要貢獻。2004、2005、2006、2007年上半年報告期內，公司對重要銷售客戶的銷售額合計分別為8504萬元、6849萬元、5281萬元、3495萬元，占當期主營業務收入的比例分別為58.02%、43.56%、27.83%、26.33%。

然而，綠大地上市後不久，這些大客戶就集體出現銷售退回舉動。綠大地2010年接受監管層調查中承認，2008年苗木銷售退回2348萬元，並由此追溯調減2008年2348萬元營業收入和1153萬元凈利潤；而2009年苗木銷售退回金額更高達1.58億元，這直接引致該公司當年巨虧1.51億元。

上述事實表明，綠大地或存在與大客戶聯手，在上市前簽訂大額訂單確認收益，但上市後又退回銷售進行虛增交易之嫌。

而中審亞太會計師事務所也對2008、2009兩年的銷售回退出具保留意見，認為「受審計手段的限制，無法獲取充分適當的審計證據對綠大地部分交易是否屬於關聯交易以及交易的真實性、公允性進行判定」。

事實上，這些采購大戶之間的確存在千絲萬縷的關系。

其中，鑫景園藝是公司2007年上半年苗木采購第一大戶，當期采購苗木的金額為755萬元，占同期綠大地營業收入的5.69%。

值得注意的是，鑫景園藝持股10%的自然人股東晁曉林，又同時擔任昆明曉林園藝工程有限公司(下稱「曉林園藝」)的法定代表人，並持有該公司80%股權。而曉林園藝則在2007年上半年向綠大地購買超過300萬元的苗木。

而另外兩家來自成都的苗木采購大戶貝葉園藝和萬朵園藝，也存在相關聯的跡象。

兩家公司於2005年11月15日同一天成立，且注冊資本均為100萬元，注冊經營范圍也驚人一致的為：「種植、銷售、租賃、養護花卉苗木；花卉苗木的技術咨詢；園林綠化工程的設計、施工(憑資質證經營)」。

此外，上述采購大戶更相繼在綠大地上市後「功成身退」。

曾在2005年向綠大地采購了價值1152萬元苗木的第四大客戶——北京都豐培花卉有限公司，因未按規定參加年檢，於2006年12月25日被北京市工商局吊銷了營業執照，率先「蒸發人間」。

兩年後的2008年4月15日，天綠園藝也被吊銷了營業執照。而貝葉園藝和萬朵園藝則在2008年6月5日一道注銷了工商執照。

值得注意的是，在2010年3月17日綠大地收到中國證監會《調查通知書》前後，仍有兩家綠大地曾經的采購大戶神秘注銷工商登記。

2010年2月3日，昔日第一大客戶鑫景園藝經股東大會決議解散公司，委派相關人員到昆明市工商局辦理了工商注銷手續。

一個多月後的3月18日，自由空間園藝亦經股東大會決議解散公司，並辦理了工商注銷手續。

2011年3月17日，綠大地董事長何學葵因涉嫌欺詐發行股票罪鋃鐺入獄。

2011年3月21日，證監會有關部門負責人確認，綠大地存在涉嫌虛增資產、虛增收入、虛增利潤等多項違法違規行為。

「虛增收入的手法最常通過關聯交易來完成。」上述審計人士表示，「像綠大地一樣，一些IPO公司通過會計手段人為調節利潤，做出業績高成長假象滿足發審委要求，這也可以解釋為何新股公司上市後業績變臉迅速。」

記者了解到，目前發審委對擬沖刺創業板公司的獨立性和財務會計問題頗為看重。如果申請人存在同業競爭、重大非必要且持續性的關聯交易，或者市場銷售依賴等情形，將被發審委認為在獨立性上有重大缺陷。

而在2010年未通過審核的25家創業板公司中，有4家公司因報告期內會計核算不規范和會計處理不合理被否，占未通過企業數量的16%。

業績是可以調出來的：會計調節「錦囊」詳解

相比綠大地，洛陽北方玻璃技術股份有限公司(下稱「洛陽北玻」)的上市之路則更一波三折。

但兩者相同之處在於，均以虛假增收利潤或刻意隱瞞負債的方式保證了IPO過會的通過率。

早在一年前的2010年3月19日，由第一創業證券保駕護航的洛陽北玻就已經過會。但卻因存在未了的侵權官司和巨額賠付而被迫中止上市之路。

2011年5月30日，雪藏整整一年的洛陽北玻，二次上會(會後事項審核)獲得發審委通過。

盡管過會成功，但公司輕描淡寫避開的1億元侵權索賠，實際上已成為其頭頂上的一把達摩克利斯之劍。

此前洛陽北玻止步上市，緣於懸而未解的英國和加拿大兩項專利侵權事件。

2004年10月13日， Tamglass以其在歐洲的0261611號有關玻璃彎曲鋼化機器和方法的發明專利技術遭到侵犯為由，在英國高等法院對洛陽北玻提起訴訟。2006年2月15日，英國高等法院作出判決構成侵權，要求原告應在收到二被告提供的「聲明」(主要是對侵權收益及花費的確認)後4周內，在「損失預計賠償」與「利潤計算賠償」中做出選擇，以確定賠償數額。同時，要求其訴訟費用25萬英鎊。

2011年3月10日，洛陽北玻子公司上海北玻收到加拿大聯邦法院寄送的訴訟案件判決書，法院於2010年11月26日對Tamglass起訴Horizon Glass & Mirro 公司和上海北玻侵犯其在加拿大的專利號為1308257號「彎曲及強化玻璃板的方法及器材」和2146628號「彎曲及強化玻璃板工作站」的專利權案件做出缺席判決。

法院認為，上海北玻的侵權事實成立，特此發出禁止令，禁止其以任何方式出售侵權設備到加拿大；此外，上海北玻由於侵權造成的損失將由法院首席書記確定。

記者從投行人士處了解到，公司首發申請過會後，若因特殊原因而未能在合理時間內發行，應該向監管部門補報相關文件，並對招股書做相應修改。

而監管層則要對公司過會後突發事件對其造成的影響作出判斷，若該事件發生後，對發行人生產經營、財務、實際控制人及管理層員工等方面均沒有較大影響，則不需要提交二次上會重新審核。

「洛陽北玻二次上會，說明英國和加拿大兩項侵權事件及其審判結果已經對公司未來上市產生了實質性的影響。」上述投行人士表示。

而為了保證二次上會通過，洛陽北玻先是在最新申報稿上表示，上述兩境外專利案對公司最大的影響就是不能在Tamglass 公司持有的相關專利有效期內，向英國和加拿大銷售所謂的侵權設備。

不過，由於報告期內公司向英國和加拿大銷售的設備只有2台，僅占鋼化設備銷售數量的0.24%。因此即使失去這兩個市場，對公司的生產經營也不會構成重大影響。

此外，在上述三項專利有效期中，已有兩項專利已經於2007年9月和2009年10月到期失效，而加拿大2146628號專利的有效期則截止於2015年4月7日。

此外，對兩項或有負債的計提上，洛陽北玻認為，在英國專利案中，因其銷售該台設備未盈利，原告無法向法院舉證公司銷售設備對其造成的損失，因此未選擇賠償方式，也沒有向中國法院申請執行。因此，公司可能承受的損失主要為25萬英鎊的訴訟費用和利息。

而在加拿大專利案中，法院並未明確具體的賠償數額。公司比照英國專利案認為，其利用涉案技術生產出口到加拿大的設備只有一台，承擔的最高損失也僅為該台設備的全部盈利，賠償最高不超過18萬美元；此外，原告支付的律師費預計也不會高於英國專利案的25萬英鎊。

由於中國與英國、加拿大未簽署任何有關司法協助的雙邊協議，也沒有任何相關的國際條約、互惠待遇。因此英國、加拿***院不能通過司法協助到中國執行其判決。

由此，出於謹慎性考慮，公司對兩境外專利案可能帶來的損失，計提預計負債800萬元。

但記者注意到，洛陽北玻此次計算的賠償金額與Tamglass 公司此前在加拿大專利上申請的索賠金額，存在較大差異。

2010年5月，Tamglass公司曾正式致函洛陽北玻，要求其履行英國高等法院***官庭有關專利侵權訴的判決，並在收到函件十五天內支付全部索賠，數額共計1004.4萬英鎊。

若按照1英鎊兌人民幣中間價10.3871元的最新匯率計算，該筆賠償額約合人民幣1.04億元。

這意味著，僅這一筆賠償金額，就是公司計提800萬元賠償負責的13倍，相當於公司2010年凈利潤9678.49萬元的1.07倍。

「洛陽北玻在申報稿上故意忽略巨額賠償金一事，應該是出於過會風險的考慮。」上述投行人士表示，「其上會能否通過的關鍵在於，監管層對侵權官司對公司生產經營影響程度的判斷。若計提負債的數額不大，則從側面反映侵權官司對公司整體影響較小，增加過會成功率。」

手段五：資產減值調節 *ST秦嶺的保殼之術

有人為上市「千謊百計」，有人為避免退市絞盡腦汁。

6月2日晚，*ST秦嶺公告稱，公司於2011年6月1日收到中國證券監督管理委員會陝西監管局下發的《行政監管措施決定書》——《關於對陝西秦嶺水泥(集團)股份有限公司採取責令改正措施的決定》。

公告顯示，陝西證監局在2010年年報現場檢查中，發現*ST秦嶺在固定資產管理和核算方面存在三處問題。

一是*ST秦嶺2009年以前採用分類折舊法計提折舊，未能及時將已提足折舊的固定資產、毀損報廢等不需計提折舊的固定資產剔除，未將已提減值准備金額剔除。

二是*ST秦嶺部分固定資產未按照達到預定可使用狀態時間作為入賬時間。

最後，對於購入的非全新固定資產，*ST秦嶺未考慮該資產已使用時間、成新率等情況重新估計預計使用年限，固定資產使用壽命的會計估計依據不足。

因此，上述問題導致公司計提的固定資產折舊錯誤。經初步測算，2010年因少提折舊約401萬元，多計當期利潤約401萬元。

由此，*ST秦嶺憑借對減少計提資產減值的手段，沖高了當期利潤。而若將時間推至稍早前的2010年，就可完整窺得公司調節當期利潤的用意。

2010年下半年以來，冀東水泥開始進行對*ST秦嶺進行重大資產重組，籌備將其在陝西省的水泥資產以定向增發的方式注入秦嶺水泥，並承諾擬注入的資產在2010年的凈利潤不低於2億元。但該方案其後卻因條件不成熟而中止。

由此，在重組未有實質性進展之時，保護珍貴的殼資源避免退市，則成為*ST秦嶺首要任務。而上述會計調節手法可理解做公司為扭虧業績，刻意減少對資產減值的計提，沖高業績。

但天網恢恢，疏而不漏，在年報披露過去2個多月後，陝西監管局下發《行政監管措施決定書》，將公司財務調節的手法公之於世。

當謊言被揭穿後，公司的摘帽去星之旅或因此遇阻。

今年3月22日，*ST秦嶺稱董事會同意向上交所提交撤銷股票實行退市風險警示及其他特別處理的申請。

然而至今已過去4個月時間，該事件仍未有實質性進展。

頗為可惜的是，年報顯示，因債務重組順利，*ST秦嶺2010年扣除非經常性損益後的凈利潤為1300多萬元，已達到去星摘帽的條件，即使沖回多計的401萬元當期利潤，公司2010年凈利潤仍然為正。

手段六：費用調節+存貨操縱 攀鋼釩鈦的金蟬脫殼

同樣為了避免退市而大施財務調控之術的還有攀鋼釩鈦。

2011年4月25日至4月29日，「攀鋼系」第二次現金選擇權(「攀鋼AGP1」、「攀鋼AGP2」及「攀鋼AGP3」)進入行權期。如果這些選擇權全部被行權，不僅大股東鞍鋼集團將需付出約245億元的巨額資金，攀鋼釩鈦還會面臨退市的風險。

而不久前的3月4日，攀鋼釩鈦交出了一份頗為亮眼的年報。其中，營業收入實現432.47億元，同比增長12.37%，而凈利潤由2009年虧損16.36億元，大幅逆轉為盈利10.62億元。

而在年報扭虧，成功摘帽重組成功預期較大的影響下，股價也從2010年11月初的約9元/股，一路飆升至2011年4月的14元/股左右，大大高於其第二次現金選擇權的行權價格。

對於在鋼鐵行業整體產能過剩、成本上升的情況下，取得凈利潤大幅扭虧，攀鋼釩鈦解釋為「進一步優化爐料結構，生鐵成本控製成效較好；有效進行品種結構調整，降低了原燃料價格上漲帶來的影響；此外狠抓降本增效，營業成本增速低於同行業水平。」

但上海交大安泰經管學院會計系副教授陳欣卻認為，公司2009至2010年度報表顯示的大翻身，很大程度上可能是公司為了避免第二次現金選擇權行權而進行跨年度利潤轉移和其它盈餘管理的結果。

他指出，攀鋼釩鈦報表中以下幾點可能存在盈餘管理行為：

一是管理費用。

2010年公司管理費用為32.19億元，較2009年同期的40.59億元下降8.40億元，下降幅度為20%，而減少的管理費用約為公司2010年稅前利潤的77%。

攀鋼釩鈦在年報中將管理費大幅下降的解釋為，「內退人員預計負債減少及公司採取措施壓縮費用開支」。

蹊蹺的是，針對上述「壓縮費用開支」之說，最能夠表現公司壓縮費用開支的項目「差旅費」、「業務招待費」和「辦公費」與2009年相比不但沒有減少，反而分別增加14%、27%和12%。

事實上，在管理費用一欄中，減少最多的項目是「修理費」(10.21億元)和「其他」(4.50億元)，分別較2009年下降約33%和36%。其下降金額為5.08億元和2.58億元，佔2010年稅前利潤的46.6%和23.7%。

同時，修理費2010年占當年固定資產賬面凈值的比例為3.36%，也較2009年的5.14%有大幅下降。

陳欣認為，在公司主營業務收入增加13%的情況下，與公司正常生產運營相關緊密的修理費用卻下降了33%，這種反常的財務現象看起來有些不符合邏輯。一種可能是攀鋼釩鈦將一部分主要修理提前在2009年進行，這樣2010年的修理費用就可以大幅降低，從而提高2010年的利潤。假設2010年公司的修理費占固定資產賬面凈值的應有比例為2009、2010年的均值4.25%，則修理費會增加2.71億元。

「更糟糕的可能性是由於攀鋼釩鈦有意推遲許多正常的修理，或者是將實際發生的修理費用推遲到2011年確認。」陳欣指出。

二是資產減值准備。

2010年，公司在壞賬計提、固定資產折舊方面的計提比例均出現大幅下降，且遠遠低於同行業上市公司的水平。

2010年公司的壞賬計提為0.14億元，僅占當年應收賬款賬面余額與其他應收賬款賬面余額之和(31.84億)的0.45%，相比2009年公司的壞賬計提比例4.42%大幅下降。

對比同行業公司可以發現，2010年行業龍頭寶鋼股份和四川本地鋼鐵龍頭重慶鋼鐵的上述比例分別為2.13%和1.96%。

而在固定資產折舊費用方面，2010年公司固定資產折舊費用2.96億元，占其固定資產賬面凈值的9.73%，較2009年8.78%的比例雖然有所增長，但仍然明顯低於鞍鋼和寶鋼的計提比例。

其中，鞍鋼股份2010年和2009年的比例分別是12.22%和11.61%，寶鋼股份的比例分別是11.06和11.31%。

陳欣認為，攀鋼釩鈦2010年大幅度降低的資產減值計提，已存在以財務調節的手段，增加利潤之嫌。

三存貨跌價准備。

2010年，攀鋼釩鈦的存貨跌價計提為0.60億元，僅占當年存貨賬面余額(95.50億元)的0.62%，相比2009年公司的2.03%大幅下降。

但同行業鞍鋼股份和重慶鋼鐵上述比例分別為9.45%和7.39%，而行業龍頭寶鋼股份也有2.21%。

不僅如此，攀鋼釩鈦還對2009年的存貨跌價准備進行了0.23億元的轉回。

「這些數據顯示攀鋼釩鈦有利用少計提存貨跌價准備，或利用存貨跌價准備轉回來進行盈餘管理的嫌疑。假設2010年公司的存貨跌價准備計提與存貨賬面余額的比例為鞍鋼股份、重慶鋼鐵和寶鋼股份的平均值的6.35%，則存貨跌價計提費用會增加5.47億元。保守來說，存貨跌價准備計提哪怕是達到公司2009年的水平或寶鋼股份2010年的水平，也應該在2%左右，假設正常無轉回，則存貨跌價計提費用會增加1.3億元。」陳欣指出。

而基於上述種種財務調控對年報的粉飾，攀鋼釩鈦巧妙上演了一出金蟬脫殼大戲。

由於此前攀鋼釩鈦已經實施重大資產置換，年報公布後不到1個月就成功摘星脫帽，由*ST釩鈦變身為攀鋼釩鈦。

受此影響，公司股價不斷走高，順利擺脫了被投資者大幅行權的危機。

I. 中國有哪十大調查研究咨詢公司

隨著我國社會經濟發展的深化，社會發展對咨詢的需求日益增加，人們越來越認識到決策科學化、全面化、民主化及信息化的重要性，各系統、各部門和企業界非常需要通過產業市場調查研究咨詢後進行科學完整的決策參考。隨著中國科技進步和社會經濟的飛速發展，中國產業市場調查研究服務業呈現綜合化和國際化的趨勢。

一、零點咨詢（Horizon）

零點研究咨詢是源自中國的國際化數據智能服務機構，旗下包括創新數據開發中心、公共事務數據事業群、商業數據事業群、未來商習院。零點有數累積自零點調查創辦以來20多年一手數據收集與處理的經驗，擁有服務於國內外規模企業、初創企業與公共服務機構的多元實踐，聚焦產品互聯網化與服務互聯網化，基於多元數據匯集與挖掘，支持經濟、社會、文化與政策決策。

零點研究咨詢傳承於中國最具影響力的市場研究與民意調查的本土領導品牌，我們與時俱進從未懈怠，不斷超越自己，與數字化時代融合，持續提升我們在專業領域與公眾中的品牌聲望。20餘年的市場研究和社會洞察，成為我們最珍貴的中數據資產，通過新技術應用，融合整個互聯網大數據、交互精數據，形成獨一無二的數據成果與策略指引。擁有眾多國際化背景的高管，作為國際專業組織的中國代表，我們積極參與國際活動與學術論壇，始終保持國際前沿的信息和學術敏感，並根植於對中國本土市場的消費心理、價值觀及年代維度上的消費變遷研究，形成獨特的適合中國的研究體系。

零點研究咨詢擁有一支學科配置整齊、專業人員年輕、國際與國內職員兼有、高度自覺的學習型研究隊伍，現有研究人員來源於社會學、統計學、心理學、市場營銷、經濟學、工商管理與公共管理學、財務投資、計算機科學、法學等相關專業方向，95%以上的全職研究咨詢人員具有碩士及碩士以上學歷，50%以上的研究咨詢人員擁有4年以上的專業市場研究經驗，30%以上的研究咨詢人員具有海外學習背景，團隊同仁秉持「勤奮敬業，分享成就」的企業精神，進行持續不懈的業務探索和開拓。

二、中為咨詢（zwzyzx）

深圳中為智研咨詢有限公司（簡稱「中為咨詢」）是中國領先的產業與市場研究服務供應商。公司圍繞客戶的需求持續努力，與客戶真誠合作，在調查報告、研究報告、市場調查分析報告、商業計劃書、可行性研究、IPO咨詢等領域構築了全面專業優勢。中為咨詢致力於為企業、投資者和政府等提供有競爭力的調查研究解決方案和服務，持續提升客戶體驗，為客戶創造最大價值。目前，中為咨詢的研究成果和解決方案已經應用於3萬多家企業，並向海外市場拓展。

中為咨詢是以自己的知識和智慧，幫助企業、事業成功、推動社會文明的建設發展，中為咨詢的生命在市場，中為咨詢的成功就在於幫助別人出主意獲得成功；幫助別人成功的業績越多，深圳中為智研咨詢有限公司自身的社會信譽不斷提高，在市場上佔有的份額也變大。中為咨詢特別在信息技術迅速發展以及這些技術在咨詢企業得到廣泛應用的時候，中為咨詢得益於各種智力資源和信息資源與不同企業和部門的合作和協調經營。中為咨詢注重競爭，更注重合作，注重競爭中的合作。為了向客戶提供更多的有價值的咨詢產品（好的計劃、方案），中為咨詢中為咨詢人不斷改進咨詢的工作方式，不僅在觀察、分析問題後，以提交建議或咨詢報告，更重要的是長期合作。中為咨詢是通過「知識產品」提高企業經營效益。中為咨詢服務工作最重要一環不是取得報告，而是實施改進方案，把實施方案作為中為咨詢服務的重要步驟。

中為咨詢始終把引進優秀的研究投資人才作為公司的核心目標之一，中為咨詢員工擁有多種專業學歷背景：統計學、金融學、產業經濟學、市場營銷學、國際貿易學、經濟學、社會學、數學等數十個專業。中為咨詢現有350名員工中本科以上學歷佔90%，65%具有雙學位、碩士及博士學位。企業大多數員工曾在國內多家知名產業研究所與證券研究機構有過豐富的從業經驗。高素質的專業人才是中為咨詢的最大財富，也是中為咨詢提供優質服務及踐行客戶價值的保證。中為咨詢業務覆蓋中國大陸及港澳台地區，輻射全球；公司90%以上的業務主要針對大中華區實施，10%服務於美國、歐洲、日本、韓國、新加坡等。中為咨詢在中國大陸32個主要城市設立調查派駐點（如北京、上海、天津、重慶、貴州、深圳、武漢、成都、西安、鄭州、沈陽等），為客戶提供專項調查研究的同時，也為研究咨詢提供強有力的數據支持；公司擁有在中國香港、澳門、台灣地區已擁有實施項目的寶貴經驗。

三、致聯市場研究（URC）

URC重組成立於1996年。現在URC的品牌下擁有廣州市致聯市場研究有限公司、北京致聯必達信息咨詢有限公司、上海必宜企業管理咨詢有限公司，在廣州、上海、北京、深圳設有辦公室。URC管理層主要成員參與了中國最早期市場研究事業的拓荒，經歷了中國第一家本土純商業市場研究公司和中國第一家中外合資市場研究公司的創立和發展，最早涉足中國境內的零售研究領域，並首先成功開發了中國醫葯零售研究業務。

URC是中國市場信息調查業協會會員、中國信息協會市場研究分會常務理事單位、中國第一批涉外調查甲類研究機構、ESOMAR成員、中國大陸最早的國際神秘顧客協會（MSPA）成員之一。URC長期專注在消費品專項研究、醫葯OTC研究、各類分銷渠研究，積累了全面豐富的中國市場研究經驗。擁有一批近二十年市場研究經驗，並經過國際級市場研究企業陶冶的優秀核心人才和專家顧問。他們深刻了解中國的市場情況，又能運用國際市場研究方法和標准為客戶設計完整的研究和咨詢方案，從而為客戶提供物超所值的研究結果和最切實際的營銷建議。

近年來，隨著互聯網營銷、體驗營銷時代的到來，URC與時俱進，勤於變革，以探索與創新研究方法為要務，著重致力在購物者終端表現的各類真實研究上。URC注重傳統市場研究方法與現代科技的結合與革新，率先運用IT技術與BEE業務、渠道表現追蹤研究、購物者研究的結合，以洞識市場研究特質的強力IT技術團隊，開發適應核心業務需求的先進網上訪問系統，實現與國際同類研究技術同步及與國際客戶網上對接，為客戶提供國內最先進、最嚴謹的在線研究服務。

四、現代國際（MIMR）

廣東現代國際市場研究有限公司（MIMR）1995年創立於廣州。先後在上海、北京、成都設立MIMR的全資分公司及辦事處，擁有專業市場研究人員超過200名。經過十幾年的發展，MIMR已成為國內知名的專業化市場研究公司，並一直致力於推動中國市場研究的發展。2007年，公司成立深圳、南京辦事處，給予華南地區及華中地區運作支持。2008年，現代國際榮獲市場研究20年創新獎、調查工作先進獎。2009年，現代國際五套研究技術體系全面升級，其中「營銷組合開發決策支持體系」的核心理論與研究步驟，直接被客戶運用到企業的營銷活動中。同時，業務拓展從機會性拓展向有組織的主動拓展正式轉變。2012公司由分公司制改為事業部制，成立以行業劃分的三大研究事業部以及實施和管理全國項目運作事業部，往業務專業化方向發展。2013從消費者研究進入行業研究領域，在醫葯、塗料的行業研究積累了豐富的經驗

MIMR清醒的知道自己的未來：運用市場營銷要領為客戶提供專業的市場研究服務，成為國內一流的大型專業化市場研究公司。為此，企業確立正確的觀念，MIMR將一如既往地為企業的決策系統服務，以專業的市場研究為手段，以數字解剖為工具，幫助客戶實現科學決策。MIMR擁有熟悉消費市場，對消費者的語言、心理和行為有深入了解的專業人才，能准確理解您的商業環境與市場需求。MIMR擁有長達十年以上的市場研究知識積累。通過主動地研究開發，為客戶制定適用於不同行業的產品與技術，並發展自己的專有研究技術，向客戶提供全新的視線。MIMR不僅有標准質量體系，以監控研究過程的每個階段；還有針對不同行業，甚至於不同區域的質量體系，最終達成最有效的方案實施。公司致力於幫助客戶更好地理解市場和消費者，准確把握他們所面臨的挑戰和機遇，有效識別和選擇目標市場，制定適當的營銷方案和市場定位，從而最大程度地降低您的決策風險。

五、新生代市場監測（Sinomonitor）

新生代市場監測機構（以下簡稱「新生代」），成立於1998年，位列中國市場研究行業TOP10，是國內最具規模和影響力的消費者與媒介研究機構之一。新生代致力於為客戶提供專業的市場調查和基於數據的研究與咨詢服務，主要業務包括市場研究、媒介研究、消費與社會研究，以及營銷策略咨詢。2003年，新生代成為國際合資企業，總部設在北京，現已形成以北京、上海、廣州三位一體的全國布局，研究網路覆蓋全國400多個城市與廣大縣城和農村。新生代擁有400餘名專業技術研究人員和精通經濟學、社會學、心理學等領域的頂級專家顧問團隊，並創建了覆蓋傳媒、廣告、公關、營銷的研究支持體系。

由新生代率先創立的中國市場與媒體研究（CMMS），中國新富市場與媒體研究（H3），中國無線網民網路行為與動機研究（MMMS），中國互聯網研究（IMMS）等一系列自主研究產品已成為中國消費者洞察和媒介策略制定的必備工具和權威標准。以自主研究為基石、共同發展壯大的新生代傳統媒體、新媒體研究已成為國際4A廣告公司和國內主流媒體公認的領導品牌。與此同時，新生代在煙草、快速消費品、醫葯、時尚與奢侈品、IT、汽車與消費類電子、金融等領域也具有豐富的研究經驗，在業內擁有良好的信譽和口碑。

新生代上海分公司是新生代市場監測機構在中國華東市場的一支重要中堅力量，致力於以汽車、服飾、移動通訊、食品/飲料和零售行業的消費者研究，為很多主流品牌提供全方位的的調研服務。新生代廣州分公司是新生代市場監測機構在中國華南市場的一支重要中堅力量。10年的發展過程中，新生代廣州分公司致力於提供個案專項研究及連續性研究服務，目前已經在快速消費品、媒體、煙草研究領域處於行業領先地位，並在房地產、汽車等研究領域或行業具有明顯的競爭優勢；同時，近年在行業新領域——能源領域上也呈現良好的發展態勢。新生代廣州分公司服務多家知名企業，主要包括世界500強企業、國內知名民企、本土媒體、國際及本土廣告公司，項目獲取好評同時，也建立了長期的合作夥伴關系。

六、慧聰研究（HCR）

慧聰研究是一家根植於中國、放眼全球，提供大數據與小數據有效結合的洞察研究公司。HCR為企業提供大小數據結合的深度洞察服務。企業的數據既有來自於互聯網和移動互聯網中沉澱的網民瀏覽行為、消費行為、輿論文字等海量數據；也有來自於企業內部沉澱的大量用戶的購買行為和數據。企業將大量異構數據進行清洗、整理、分析、挖掘，通過大數據研究與經典研究相結合的深度洞察服務，為企業提供決策依據，幫助企業了解他們面對的市場、客戶群體、競爭情況等，伴隨企業成長的每一步，助力企業成功決策。汽車、通信、家電、科技、金融、醫葯、媒體、零售、包裝消費品、時尚/運動、奢侈品、工業品、公共事務、煙草等，無論您來自哪個行業，HCR專屬的行業服務團隊始終陪伴著您。

HCR前身為慧聰研究院，2011年，HCR完成MBO，為推動HCR成為行業領軍企業奠定了有力基礎。2012年，公司引入多位業界重量級專家，並於同年8月與上海DNA合並；2013年，HCR宣布與國內頂級投資機構達晨創投達成融資協議，5000萬的金額也成為市場研究行業迄今為止最大的一筆；2014年11月，HCR完成股份制改造。2015年8月12日，HCR成功掛牌新三板成為國內新三板大數據商業應用第一股。HCR擁有24個行業1159種品類20餘萬廣告主的媒體資料庫，連續積累22年行業資料庫，1000萬中小企業資料庫，70萬的B2C消費者樣本庫，100萬移動端用戶行為追蹤panel。具有業界領先的搜索技術、數據挖掘與管理技術、報告電子化平台技術。公司總部位於北京，在上海、廣州等地設有8個分公司，擁有市場研究與傳播領域的專業技術和研究人員500多名，同時還與行業內的專家、廠商、渠道企業保持著密切的合作，除覆蓋全國的市場信息直接調查網路外。

七、達聞通用（DM）

達聞通用市場研究有限公司是一傢具有國際專業水準的專業化市場研究公司，以卓越的研究分析技術和嚴格的質量控制著稱。總部設在廣州，在武漢、深圳設有分公司，珠海設有辦事處。成立於1998年，是一傢具有國際專業水準的專業化市場研究公司，以卓越的研究分析技術和嚴格的質量控制著稱。在建立適合實際市場需求的研究技術模型以及高效的實地執行系統方面有著豐富的經驗和創樹，擅長提供可解決營銷問題的實操型研究方案和研究結果報告。多年的經營，已成功建立了以廣州為總部核心的全國性調查研究網路。調查的范圍涉及中國的60多個城市和農村。達聞通用目前在中國大部分省份地區都建立了完善的調查網路。在北京、上海、成都、深圳、武漢、湛江、珠海均設立了分公司和辦事處，而且在石家莊、天津、西安杭州、無錫、寧波、福州、廈門、南昌、哈爾濱、山東、鄭州、海口都有固定的合作聯盟公司，形成了穩定的網路隊伍。

達聞通用連接消費者與企業的互動橋梁，健康生活和生產力高效發展的推動力。公司使命：全力研究發展市場研究分析技術，宣傳和推動市場研究在企業中的有效應用，讓中國以及全世界的企業通過市場研究充分享受到可持續發展的成長歷程，讓人們充分享受到符合利益的產品所帶來的健康生活的樂趣。公司定位：達聞通用是行動策略導向型公司，善於將市場研究結果與客戶的營銷策略發展有效結合起來，提供真正具有實效的研究分析。換句話說，企業是應用導向市場研究公司。公司注重研究技術，不斷創新，擁有自己獨立開發的研究模型，而且在市場策略分析方面尤為擅長。

八、明鏡市場研究（CMMR）

明鏡咨詢成立於1997年，旗下包括廣州明鏡、北京明鏡、成都明鏡、上海明鏡、深圳明鏡五家獨立注冊的公司。約100名優秀員工組成明鏡的團隊，平均行業經驗超過8年；員工伴隨公司的成長而成長，基於「心如明鏡」的企業文化氛圍，員工隊伍保持了高度的穩定性，平均工作年限超過6年。明鏡咨詢集數據收集、市場研究、管理咨詢於一體，一直致力於為企業提供科學理性的經營管理解決方案。迄今，明鏡已經在移動通信、醫葯、交通、家電、日用品、食品、房地產、金融、汽車等行業為100多家企業提供過1000多個研究咨詢項目服務。

明鏡參照行業標准建立了標准化的服務流程，並根據客戶需求和營銷潮流對相關服務標准不斷進行動態更新和完善。明鏡不斷推動研究咨詢技術創新，在常用的數十項研究技術和模型中，有相當數量是自己首創的。每進入一個行業，明鏡都發揮了行業專家的巨大影響力，伴隨客戶的成長而成長；基於「行業專家」的客戶服務品質，客戶群保持了高度的穩定性，明鏡的核心客戶數量不多，但是都和明鏡保持了長期良好的合作關系。超過1000個項目、10萬個顧問工作日、100萬次現場觀察體驗、300萬個消費者訪問，不斷豐富了明鏡的資料庫；幾乎每一年，明鏡人都能用自己的智慧創造一個個成功的實戰案例；明鏡有大量項目成果獲獎，受到企業和社會的好評，產生了廣泛的影響。

九、新華信（SINOTRUST）

新華信國際信息咨詢（北京）有限公司是中國領先的營銷解決方案和信用解決方案提供商，1992年在北京成立。企業收集、分析和管理關於市場、消費者和商業機構的信息，通過信息、服務和技術的整合，提供市場研究、商業信息、咨詢和資料庫營銷服務，協助您做出更好的營銷決策和信貸決策並發展盈利的客戶關系。企業在北京、上海和廣州擁有600名員工，為各行業的機構客戶提供專業服務，包括汽車、金融、保險、零售、電信、IT、製造業、消費品和貿易。在華的《財富》世界500強企業中有80%以上使用企業的不同產品和服務。

新華信是中國領先的商業信息咨詢服務提供商。企業提供企業信用報告、企業資料庫產品、行業報告、信用管理咨詢、信用風險管理軟體，以及相關數據管理技術與營銷活動管理服務，為您的信貸管理、營銷拓展、行業分析以及競爭監測等提供充分的信息、決策和技術支持。新華信是中國資料庫營銷領域的先驅。企業提供客戶數據整合和清理、客戶信息分析、潛在客戶數據、資料庫技術服務以及直復營銷服務，協助您構建完整和單一視角客戶信息，做出更好的營銷和推廣決策，發展盈利的客戶關系。新華信是中國領先的市場研究咨詢服務提供商。企業提供關於市場環境和消費者行為和態度的信息和分析，協助您在市場進入、市場細分、產品定位、價格策略、營銷推廣、渠道組織和管理等方面做出更好的商業決策。

十、賽立信研究（SMR）

賽立信總部位於廣州，旗下包括賽立信市場研究有限公司、賽立信商業徵信有限公司、賽立信媒介研究有限公司、上海賽立信信息咨詢有限公司、北京賽立信市場調查有限公司、賽立信資訊（香港）有限公司，以及設於深圳、武漢、成都、西安、廈門等城市的現場執行機構。賽立信是全國市場研究行業協會理事及發起單位之一，中國廣播電視學會廣播受眾研究會理事，國家統計局核定的甲類涉外市場調查機構。賽立信以歐洲市場研究協會《社會研究與市場研究國際准則》（ESOMAR規則）為運作規范，致力提供國際水準的服務。賽立信擁有中國大陸最早涉足市場研究和信用管理行業的專業人士，熟悉中國市場，積累了豐富的研究經驗，是中國大陸少數幾個能夠同時提供市場研究服務和商業信用調查服務的專業機構。多年來，賽立信以專業的研究技術、完善的調研網路和高效率的服務系統，竭誠為客戶提供全方位的調研服務，成為許多跨國公司和國內著名企業緊密的夥伴。

賽立信具有豐富的中國市場研究經驗，致力於提供為客戶量身定做的專業服務，包括定性和定量研究的項目設計、項目管理、研究分析和營銷解決方案。多年來，賽立信在快速消費品、家電、汽車、醫葯、通訊、IT、房地產以及商業等領域，積累了大量的行業數據和豐富的研究經驗，培育了一批專家型的研究人員，形成了一系列獨特的專業研究技術與研究模型，幫助客戶更加有效地解決他們的問題。

賽立信集團共有員工超過300人，廣州總部有正式員工200多人。其中三分之二為大學本科及以上學歷。擁有幾個具備經濟學、管理學、營銷學博士和信息管理、統計學或廣告學士學位以及工作經驗豐富的核心研究顧問團隊。此外，還聘請了許多相關領域的專家以及經濟學、管理學、營銷學博士、教授擔任研究顧問。研究人員全部具備本科以上學歷及4年以上市場研究經驗，專業方向涉及經濟學、統計學、市場學、社會學、管理學等多領域，大多具有其他行業如市場營銷、政府部門、統計、銀行投資、媒介等的工作經歷。