創業板上市被否

㈠ ipo被否哪些問題值得關注

IPO被否的原因有很多，從審查意見看，證監會發審會主要關注的問題集中在3個方面：1、持續內經營能力；2、財容務數據真實性和合理性；3、關聯交易規范性。此外，內部控制有效性、經營規范性、信息披露真實性和准確性三大問題也多次出現。
關注新三板研究中心統計，過去兩個月來IPO上會通過率有所下降，其中創業板是最為明顯的，低至78.3%。去年11月迄今IPO審查未通過的15家公司中，就有10家是創業板。
持續經營能力
擬上市公司在申請上市的路上，被否決發行上市申請、撤銷已經通過的核准、向證監會撤回上市申請材料，均屬於上市失敗。IPO失敗將對擬上市公司和中介機構造成重大打擊，打亂企業未來的發展計劃、失敗導致員工流失、社會負面關注等，甚至導致企業走向衰敗。因此對失敗教訓的借鑒，在企業准備發行上市階段顯得相當重要。但很多IPO企業沖刺上市失敗，是自己作死，而非外在因素。

㈡ 證監會"四問"漢光科技 今年首例創業板ipo被否

在4月1日召開的創復業板發審會上，中制國船舶重工集團（簡稱「中船重工」）旗下邯鄲漢光科技股份有限公司（簡稱「漢光科技」）IPO申請未獲通過，引起市場關注。從發審委審核結果看，圍繞漢光科技的客戶情況、關聯交易、資金往來及納稅情況等四方面的疑點，是導致公司IPO未能過會的原因。而據東方財富choice金融端數據統計，今年以來共有65家擬IPO公司上會，其中63家過會，過會率達96.92%，兩家被否公司包括3月9日被主板發審會否決的錦和商業，以及此次遭到「攔截」的漢光科技。

㈢ 創業版被否,未通過，何時可以再次申請

第三十七條股票發行申請未獲核準的，發行人可自中國證監會作出不予核准決定之日起六個月後再次提出股票發行申請。

㈣ a股ipo中，沒有業務資質被否

根據IPO上市咨詢機構前瞻投資顧問的統計，2014年全年，證監會發審委共內審核120家企業首發申請，其容中首發獲通過104家，首發未通過10家，取消審核5家，暫緩表決1家，過會率約為87%，被否率約8.3%。
對比過去幾年的數據，2014年企業被否率有所降低。2013年受發審會暫停影響，無企業上會，無企業被否；2012年上會的226企業中有37家企業被否決，被否率約16.4%；2011年上會的345家企業有72家被否決，被否率約20.9%。
從被否企業的擬上市板塊來看，2014年被證監會否決的10家企業，4家擬登陸上交所主板，5家擬登陸深交所創業板，而擬登陸深交所中小板的企業僅1家被否，這可能與2014年中小板候審公司紛紛轉投上交所，導致中小板上會數量較少有關系。

㈤ 從財務指標異常看IPO被否

擬上市公司財務會計數據是信息披露的基礎性信息，必須真實、准確、完整。從近年發行審核的案例看，除少數發行人存在業績造假、利潤操縱等粉飾財務報表的行為外，部分企業由於財務指標異常沒有得到合理的解釋其IPO被否決。
《首次公開發行股票並上市管理辦法》明確規定：「發行人會計基礎工作規范，財務報表的編制符合企業會計准則和相關會計制度的規定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量，並由注冊會計師出具了無保留意見的審計報告」。梳理近年來的發行審核案例可發現，由於銷售毛利率異常、凈利潤與經營活動凈現金流存在明顯差異等原因而IPO被否的情況不在少數。

例如，某公司首次公開發行股票申請被否的原因為：「創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：2009年至2011年，你公司硬體產品銷售收入分別為883.74萬元、3275.60萬元和8404.40萬元，占營業收入比例分別為23.22%、39.00%和67.71%，銷售毛利率分別為-10.83%、4.73%和30.64%。你公司對報告期內硬體產品銷售毛利率大幅上升的原因及其對財務報表的影響未能作出合理解釋」。另一公司首次公開發行股票申請被否的原因之一為：「你公司2009年、2010年凈利潤合計為48572萬元，而同期經營活動凈現金流合計僅為24萬元，你公司凈利潤與經營活動凈現金流存在明顯差異；同時，你公司報告期的存貨周轉率逐年下降，毛利率逐年上升，你公司在申報材料中的分析不足以充分說明上述現象的合理性」。
以上被否的案例對IPO申報企業和相關中介機構有著重要的啟示意義：
一、擬上市企業應提高誠信意識，建立健全財務報告內部控制制度。
擬上市企業作為信息披露第一責任人，必須始終恪守誠實守信的行為准則。嚴格執行《會計法》、《企業會計准則》的相關規定，建立健全完善的財務會計核算體系，保證會計基礎工作的規范性和業務的合法合規性，真實、公允地編制財務會計報告，為相關中介機構提供真實、完整的財務會計資料和其他資料，確保招股說明書財務信息披露真實、准確、完整。
二、相關中介機構應高度關注異常財務信息，保持足夠的職業懷疑態度。
相關中介機構在執業過程中應深入了解擬上市企業的業務，對發行人所處行業的基本情況及其行業地位、公司治理、業務及盈利模式、客戶及供應商的情況進行全面的調查和核實，將發行人申報期財務數據進行多維度的對比、分析。同時，要特別關注發行人毛利率、期間費用率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等重要財務指標在申報期內與同行業上市公司對比及變動情況；發行人申報期內凈利潤與經營活動現金凈流量是否存在重大差異；發行人申報期內重大異常交易的商業實質。
三、高度重視財務信息與非財務信息的相互印證。
發行人申報期間的財務信息與非財務信息存在一定的相關性，相關中介機構需要重點關注發行人產能、主要原材料消耗量、水電能源耗用量與產量、銷量的匹配性。針對發行人的業務和行業特點，制定有針對性的審計和核查程序，以證明異常財務信息的合理性、真實性。

㈥ 德隆ipo被否的主要原因包括哪些

德隆ipo被否主要原因如下：
證監會近期更新的首次公開發行股票申請企業情況數據顯示，2016年以來，90家企業中止審查或終止審查。其中，上交所中止審查企業27家，深交所中小板中止審查企業10家，創業板中止審查企業21家；已公布的終止審查企業則有32家。
從中止審查的情形來看，多數企業因申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續，還有部分企業因為發行人主體資格存疑或中介機構執業行為受限導致審核程序無法繼續，或發行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展等。
IPO審核的趨嚴從監管層對中止或終止審查的態度可見一斑。證監會強調，因主動撤回申請而終止行政許可審查，並不意味著上述法律責任的豁免，並不產生終止追究責任的法律效果。
證監會表示，在發行審核過程中，將切實履行法律賦予的監管職責，重點關注在審企業是否存在「帶病申報」的問題，嚴格遵照法律規定的條件，強化問核工作力度，從嚴審查、從嚴把關，堅決把不符合發行條件的企業擋在IPO大門之外。尤其是對於明顯不符合發行條件或信息披露存在重大瑕疵，保薦機構不審慎履行保薦工作職責，不積極採取措施主動撤回申請，仍然隱瞞掩蓋，心存僥幸，帶病申報，意圖博弈過關的，將發現一起查處一起，堅決依法嚴肅追究有關機構和責任人員的法律責任。

㈦ 證監會「四問」漢光科技 今年首例創業板IPO被否

在4月1日召開的創業板發審會上，中國船舶重工集團（簡稱「中船重工」專）旗下邯屬鄲漢光科技股份有限公司（簡稱「漢光科技」）IPO申請未獲通過，引起市場關注。從發審委審核結果看，圍繞漢光科技的客戶情況、關聯交易、資金往來及納稅情況等四方面的疑點，是導致公司IPO未能過會的原因。而據東方財富choice金融端數據統計，今年以來共有65家擬IPO公司上會，其中63家過會，過會率達96.92%，兩家被否公司包括3月9日被主板發審會否決的錦和商業，以及此次遭到「攔截」的漢光科技。

㈧ 注意，會計差錯調整會導致IPO被否

一、案例公司的基本情況

（一）合縱科技IPO

北京合縱科技股份有限公司（以下簡稱合縱科技）是從事電纜網配電及控制設備製造及相關技術服務的高科技企業。公司的主營業務是：面向國內電力網路、市政建設、鐵路、城市軌道交通等諸多領域，生產和銷售戶外中高壓（12～40.5kV）配電和控制設備，主要產品包括環網櫃、箱式變電站、配電系統故障檢測裝置、電纜附件等共計四大類十一個系列。

合縱科技是2007年9月在新三板掛牌，股份代碼430018，是申報創業板的新三板公司之一。合縱科技於2011年11月公布《首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書》（申報稿）。創業板發審委於2011年11月對公司的上市申請進行了審核，並否決了公司的上市申請。

公布的否決原因：你公司因2008年度及2010年1－6月原始財務報表存在不符合收入確認原則和關聯交易統計不完整導致合並報表內部交易抵銷不徹底的情況，對申報財務報表進行了重大會計差錯更正，使申報財務報表與原始財務報表產生重大差異。其中最近一個會計年度中，2010年1－6月因跨期收入調整主營業務收入290,918.20元，調整應收賬款16,707,788.74元，因未實現內部銷售利潤抵消錯誤調整銷售利潤-1,352,975.90元。上述事項說明你公司會計核算基礎工作不規范，內部控制制度存在缺陷。

（二）脈山龍

深圳市脈山龍信息技術股份有限公司（以下簡稱脈山龍）是國內第一家通過自主創新的「遠程服務平台」為用戶提供從信息系統咨詢設計—信息系統建設—信息系統運維全過程服務的服務外包商。

脈山龍於2010年5月公布《首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書》（申報稿）。創業板發審委於2010年5月對公司的上市申請進行了審核，並否決了公司的上市申請。

公布的否決原因：報告期內，申請人發生重大會計差錯更正，調減2007年度並計入2008年度主營業務收入1,182.6萬元，占當期主營業務收入的比例分別為21.8%、13.12%；調減2007年度並計入2008年度凈利潤517.7萬元，占當期凈利潤的比例分別為42.49%、40.06%，且該調整事項發生在申請人變更為股份公司之後，說明申請人會計核算基礎工作不規范，內部控制制度存在缺陷。

二、案例分析

兩個案例，公開的否決原因都是由於報告期內存在重大會計差錯而被認定為內控制度存在缺陷。重大差錯的原因，可能是會計方法錯誤，可能是跨期因素，也有可能涉嫌財務舞弊。無論何種原因的差錯更正，都可以歸結於內控缺陷，而內控缺陷都可以上升到「發行人會計基礎工作規范」和「發行人內部控制制度健全且被有效執行」的發行條件。

（一）合縱科技被否決原因

1、內控缺陷

申報稿招股說明書的報告期為2008年至2011年6月三年又一期，可以推測，公司應該是2010年下半年進行的上市申報。從差錯的期間看，不是整個報告期內都存在，而只是2008年度和2010年1－6月。2008年是報告期第一年，內控缺陷是一般是可以接受的。由於不涉及年度的匯算清繳，一般不會出現半年報的申報報表與原始報表差異，之所以出現這種情況，估計是與其是新三板公司有關，即先在新三板公告半年報形成了原始報表，又經審計調整後形成申報報表。

形成差錯的原因，是由於不符合收入確認原則和關聯交易統計不完整導致合並報表內部交易抵銷不徹底。收入原則和關聯交易抵銷都屬於技術問題，是很容易解釋清楚的。從差錯的金額上看，對2010年當期的利潤影響應該是很小的，並不具有重要性。

所以，從差錯的時間、原因及重要性上來看，合縱科技的會計差錯在性質上並不嚴重，且公司早已在新三板掛牌，其核算的規范性理應有一定保證，創業板發審委將其定性為內控重大缺陷有些勉強。

2、公告之外的可能原因

根據招股說明書，公司涉及一項重要的專利權訴訟：2010年10月，合縱科技被北京科銳以專利侵權為由訴至法院，2011年6月，合縱科技二審敗訴。此事項保薦機構認為：該產品所涉及技術非發行人主營產品的核心技術，專利訴訟的經濟賠償及相關費用對公司財務狀況的影響較小，涉案產品停產對公司的生產、經營的影響較小。因此，該次糾紛不影響發行人核心技術及其產品，不會對本次發行上市造成實質性不利影響。

北京科銳是合縱科技的主要競爭對手之一，合縱科技的實際控制人及4個主要股東都是原北京科銳的員工，此外，合縱科技申報材料上報後北京科銳即提起上訴，顯然是有備而來。或許正是北京科銳這種不正常的關系，才會使發審委對於公司核心技術所面臨的被訴風險難以判斷，這才是被否決的更重要的原因。

（二）脈山龍被否決原因

1、內控缺陷

申報稿招股說明書的報告期為2007年至2009年三年，差錯涉及2007和2008年兩個會計年度，且該調整事項發生在申請人變更為股份公司之後，從時間上看，相對嚴重一些。形成差錯的原因是收入跨期，即2008年收入提前計入了2007年，相對也比較容易理解。但從重要性上看，更正利潤占當期凈利潤的比例分別為42.49%、40.06%，金額相當大。

從上述差錯的時間、性質和重要性來看，會計差錯總體上還是比較嚴重的。

2、公告之外的可能原因

根據招股說明書，脈龍山報告期內利潤水平較低，報告期營業收入，凈利潤及原始報表凈利潤如下表：

可以看出，脈龍山營業收入最高都沒有過億，規模偏小，審核中一般認為這樣的袖珍公司經營風險較大，業績不穩定，影響持續盈力能力的判斷。此外，更重要的是，如果不是差錯更正，三年業績沒有成長性，根本不符合創業板的上市條件。這樣，這筆跨期更正的真實性難免引起發審委的懷疑。

㈨ 資金佔用納稅規范 ipo 被否

德隆ipo被否主要原因如下：證監會近期更新的首次公開發行股票申請企業情況數據顯示，2016年以來，90家企業中止審查或終止審查。其中，上交所中止審查企業27家，深交所中小板中止審查企業10家，創業板中止審查企業21家；已公布的終止審查企業則有32家。從中止審查的情形來看，多數企業因申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續，還有部分企業因為發行人主體資格存疑或中介機構執業行為受限導致審核程序無法繼續，或發行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展等。IPO審核的趨嚴從監管層對中止或終止審查的態度可見一斑。證監會強調，因主動撤回申請而終止行政許可審查，並不意味著上述法律責任的豁免，並不產生終止追究責任的法律效果。證監會表示，在發行審核過程中，將切實履行法律賦予的監管職責，重點關注在審企業是否存在「帶病申報」的問題，嚴格遵照法律規定的條件，強化問核工作力度，從嚴審查、從嚴把關，堅決把不符合發行條件的企業擋在IPO大門之外。尤其是對於明顯不符合發行條件或信息披露存在重大瑕疵，保薦機構不審慎履行保薦工作職責，不積極採取措施主動撤回申請，仍然隱瞞掩蓋，心存僥幸，帶病申報，意圖博弈過關的，將發現一起查處一起，堅決依法嚴肅追究有關機構和責任人員的法律責任。

㈩ 證監會對創業板股票發行人注冊審批需要幾個工作日

搬運一個科創板復的相關制報道，供你參考吧：
科創板股受理到上市一般需要大半年時間，甚至更長。
證監會表示，發行人申請首次公開發行股票並在科創板上市，交易所在收到申請後5個工作日內做出受理決定。
另外，一旦交易所受理申請，需要將資料報送至證監會進行審核，證監會可要求交易所進一步問詢，問詢一般需要6個月，而問詢通過後做出最終是否同意注冊上市的結論需20個工作日，整個過程最理想也需要7個月。
另外，如果申請科創板上市被否，可以6個月後重新申請。