創業板上市公司員工福利

A. 創業板漲跌幅最新限制什麼時候開始

創業板最新的漲跌幅限制是20%，8月24號開始執行的。

漲跌幅限制：股票漲跌幅限制由10%調整為20%，新股上市前五個交易日不設漲跌幅。注冊制新股上市後所有的創業板股票的漲跌幅都將調整為20%

盤後定價交易：【申報時間】9:15-11:30、13:00-15:30【交易時間】：15:05-15:30按時間優先原則以固定收盤價撮合交易。

單筆申報數量：100股<=單筆市價申報<=15萬股、100股<=單筆限價申報<=30萬股

(1)創業板上市公司員工福利擴展閱讀：

2020年4月27日，創業板正式明確將試點注冊制改革。6月12日，創業板注冊制落地。8月24日，注冊制首批上市，新交易規則正式施行。所以目前創業板已經開始實施20%漲跌幅了。

一是將創業板股票、相關基金漲跌幅限制比例由10%提高至20%；

二是創業板新股上市前五個交易日不設漲跌幅限制，並設置價格穩定機制；

三是創業板股票引入盤後定價交易方式，允許投資者在競價交易收盤後，按照收盤價買賣股票；

四是創業板注冊制下發行上市股票自首個交易日起可作為兩融標的；

B. 通過中青創投上新四板掛牌除了政府補貼還有其他福利嗎

除了政府補貼之外，還有以下福利：
資本增值和助推轉板上市：企業在新四板掛牌後可發展上市轉新三板以及IPO（創業板、中小板、主板）；
拓寬企業融資渠道：企業掛牌後，通過項目路演活動，一些融資輔導活動等，增加融資對接機會；
品牌增值和媒體宣傳：多方面展示企業信息，提高企業品牌形象和公信力。

C. 公司上市是什麼意思上市有什麼好處

99%的公司都想著上市，而且是千方百計把自己公司搞上市。

那麼公司上市是什麼意思？公司上市對公司有哪些好處？公司上市對於股民是好事還是壞事？

公司上市是指所公開發行的股票經過證券管理部門批准在證券交易所上市交易的股份有限公司。所謂非上市公司是指其股票沒有上市和沒有在證券交易所交易的公司。

1、公司融到錢可以解決債務問題，也可以擴大產能繼續發展，可以增加員工工資福利。

2、上市後大股東、原始股東、前期投資人都可以等股份解禁後套現。如果不上市，公司最多拿部分盈利作為分紅給他們，這些比起他們股份套現微不足道。所以一家公司上市一批人暴富。這是他們做夢都想的。

3、上市後還可以再在股市融資，比如: 定增、配股、發債券。如果不上市只能向銀行借錢，不一定能借到，借到要利息，還要還本金。

分三種情況:

1、公司上市融資後繼續擴張，發展越來越好，公司盈利越來越多。那麼他公司股價會漲得越來越高，大家買了的大部分都賺錢，這對股民是好事。

2、如果公司發展越來越差，上市公司一些大股東只想套現走人，股價會越來越低。買了這種公司股票的人大部分虧錢，對股民是壞事。

3、財務造假，有可能上市前造假，有可能以後連續幾年造假。這種公司對股民造成的損失最大。因為大家表面看公司很好，騙大家買他們公司股票，一旦發現造假，公司股價肯定連續暴跌。

總之，公司上市對於公司好處多多，對於原始股東好處多多，對於股民不一定是好事。

現如今，「上市」這個誘人的詞語已經成為了財富的代名詞，它顛覆了企業的經營理念，成為了很多企業家的理想。但這只是上市的光輝一面， 任何事情都有兩面性，企業上市也是一樣，我們今天不談對錯，只聊利弊，只有小孩的世界才分對錯，大人的世界只有利弊！

1、企業可以籌集所需資金

對於一個企業來說，資金就是血液，沒有資金，企業無法生存，而廣企業，最大的難題就是融資難、資金不足。那麼對於企業而言，向 社會 發行股票並上市是較優的一種融資方式。

隨著中小板和創業板的開通，我國政策對中小企業上市持支持態度。

2、企業的財富呈幾何級數增長

舉個例子，報喜鳥上市當天，其總市值就由12億元暴漲到了43.2億元，財富實現了幾何倍數增長，事實上，股市確實屢屢催生富豪：

2003年，網易創始人丁磊的股票在納斯達克市場上飆升，從而榮獲胡潤富豪榜首位。

2004年，國美在香港成功借殼上市，黃光裕的個人財富從18億飆升到了105億，因此順利進入胡潤富豪榜榜首。

同樣的，2007年，玖龍紙業在香港上市，張茵以270億元的總資產超過黃光裕，成為內地女首富。

同年，碧桂園在香港上市，是的楊惠妍的個人財富超過張茵，成為新內地女首富。

2010年，海普瑞在創業板上市，讓李鯉家族一躍登上胡潤百富榜。

2014年阿里巴巴在美國上市，隨後幾年，馬雲多次登頂中國首富。

企業上市，幾乎與創始人躋身富豪榜聯系在了一起。

3、明星效應

4、企業經營管理的規范化

企業一旦上市，其實就是利用了更多的 社會 公眾資金，因此，監管部分和股東，甚至包括 社會 公眾在內，都會對企業進行更多的監督，特別是證監會詳細規定了上市企業在治理架構、內部控制、資金管理等方面的制度，其實這些都是促進了企業運營管理的規范化。

5、增加股東資產的流動性

企業上市之後，股東資產的流動性必然會增強，對於金融資產而言，流動性是至關重要的，流動性越強的金融資產，其隱含的風險就越小，資產的價格就越高。舉一個很簡單的例子，我國股市在2005年以前屬於股權分置，發起人持有的是非流通股，而 社會 公眾持有是流通股，因二者的流通性不同，股價有著顯著的差異。

1、花費巨大

最重要的是企業為達到上市條件進行的企業重組的成本，具體包括企業資產債務重組的成本、僱傭職業經理人的成本、為了滿足企業業績要求而增加的前期財務成本、規范公司治理結構的成本。還有企業為了上市，還要花費各種各樣的中介費用。為了獲得更好的發行價格，所花費的路演等費用。

2、敏感問題會曝光

出於保護投資者的目的，監管機構要求上市企業對企業的重大信息進行定期或臨時的披露，這些信息包括重要的財富數據、重大交易、股本變化、贏利和預算等。這樣一來，一些不便公布的敏感商業信息也不得不公開，而這些信息一旦被競爭對手知道，可能也會給企業造成不利的影響。

由此可見，敏感信息的紕漏確實會成為企業拒絕上市的理由。

3、削弱控制權

企業上市，實質上就是將企業的股權賣給投資人以獲得他們的資本投入，這可能使原始股東持股比例出現或多或少的下降，導致其對企業的控制地位從單純控制或絕對控制轉化為相對控制，更為極端的情況是，原始股東的控制權會被奪走。

隨著控制權市場的發展，股票公開發行上市後，對企業虎視眈眈的收購方就可能通過二級市場收購獲得企業的股份，從而與原控股東爭奪控制權，最典型的案例就是萬科和寶能股權爭奪戰。

4、嚴管之下提高了企業成本

為促進資本市場的 健康 有序發展，官方出台了《企業被捕控制指引》，內容涉及企業總體組織架構、發展戰略、人力資源、 社會 責任、企業文化、資金活動、采購業務、資產管理、銷售業務、研究與開發、工程項目、擔保業務、業務外包、財務報告、全面預算、合同管理、內部信息傳遞和信息系統等各個方面的規范條例，這些條例規定，上市公司必須建立起復雜的公司治理機構，構建規范的內部審計架構和審計委員會，進行詳細的信息披露，成立這些規范化的機構，無形中增加了企業的運營成本。

5、股價波動

為了維持股價，企業不得不採用各種手段維持業績，這種壓力很容易導致企業經營行為的短期化，給企業的長遠發展帶來不利的影響。

股價波動直接影響了企業的運營決策，很多上市公司，為了迎合媒體和投資者的口味，有時候會做出錯誤的運營決策，結果往往會配了夫人折了兵。

上市並不是簡單的拍拍腦袋的決策，而是深思熟慮之後的慎重之舉，還是那句話， 成人的世界裡，沒有對錯，只有利弊！利大於弊就可以干。

公司上市的意思IPO，公司通過新股的發行募集資金，首次在公開市場掛牌交易。

公司上市有什麼好處呢？

首先，可以募集到資金，而且募集到的資金是不用還的，是通過發行股票募集到的資金。

其次，上市公司的大股東財富大幅增加，公司沒有上市之前，公司的股票不值錢，公開上市後公司的股票價格會上漲少則幾十倍，多則幾百倍，甚至幾千倍漲幅，上市是公司大股東造富的機器。上市前公司的股票是每股一元，上市後公司的股價是每股幾十元，幾百元，而上市前的公司股價每股可能還有水份。所以，上市是公司大股東快速獲得巨額財富的最好機會。更重要的是上市後公司的股票更值錢了，其他的金融機構就會提供更低成本的融資，提供更多的融資，解決了公司發展的資金難題。

其三，公司上市後有利於公司形象的提高，上市公司更容易獲得 社會 的信任，更容易獲得市場的認可，更容易獲得用戶的認可，對於公司獲得更大的市場有利，對公司的發展有利。

其四，上市對公司品牌的提升有利，上市公司公信力更強，對於公司樹立良好的品牌更加有利，公司有了良好的品牌，公司的產品附加值就會增加，公司的產品附加值提高了，公司的利潤才能增加。

其五，有利公司獲得更多資源，企業的發展需要大量的資源，公司上市後各種資源就會找上門，對於公司整合資源更加有利。

其六，有利公司的資本運作，企業的發展是兩條腿在走路，一個產業的運作，一個資本的運作，只有兩者完美結合企業才能更好的發展。其七，有利於公司產業的整合，公司產業的整合需要一個大平台，上市公司就是最好的平台。

D. 什麼是創業板股票代碼是多少

創業板是指主板之外的專為暫時無法上市的中小企業和新興公司提供融資途徑和成長空專間的證券交易市場，屬是對主板市場的有效補給，在資本市場中占據著重要的位置。創業板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會。
創業板發行條件中的財務指標在量上低於主板(包括中小板)首次公開發行條件，在指標內容上參照了主板做法，主要選取凈利潤、主營業務收入、可分配利潤等財務指標，同時附以增長率和凈資產指標。另外，創業板在凈利潤/營業收入上設置兩套標准，發行人符合其中之一即可。
創業板的退市制度更為嚴格：最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末未經審計凈資產為負則終止上市。
創業板股票有更好的成長性和更大的風險性，要投資創業板的股票，需要投資者有一定的經驗和風險預期，並簽署相關風險協議。
創業板只在深交所上市，股票代碼為300開頭的。

E. 中小企業板股權激勵和創業板股權激勵有何不同

不同點在於激勵對象的選擇和方式不同。
一、所謂中小企業的股權激勵，是股權激勵概念在中國中小企業演進過程中的具體應用，是股權激勵概念同中國中小企業現階段發展特徵相結合的產物。中國的中小企業發展時間尚短、規模較小，絕大多數還未公開上市，因此，在股權激勵的實施過程中應考慮到股權流通性等特殊問題。
實施股權激勵的主要目的是為了對企業管理層和員工進行激勵和約束，同時，企業本身也可以從這種股權安排中受益。

激 勵：股權激勵制度，利用所有力量實現對經營者的長期激勵，從而保證企業長期、持續、有效地發展；通過與員工之間的股權安排，提高員工積極性，激發其責任感，從而提高生產率，提高資本運營效率，增強企業凝聚力；由於股權對經理人才的吸引遠比現金獎勵來得大，因此，開放式的股權結構有利於吸引與留住人才，且可通過設定合理的期限和數量結構加大經理人的離職機會成本，從而達到優秀人才留用的目的。

約 束：股權激勵制度，利用經營者持股的方式使企業主與經營者的利益趨同，降低委託代理成本，矯正經理人的短視心理，減少短期行為，從而保證企業長遠利益。

企業受益：從企業角度來講，企業既可將此類股權安排用作獎勵來對管理層進行激勵，也可作為福利發放給員工，在此過程中，企業不直接支出現金，但卻可根據有關規定享受稅收優惠。同時，有些企業也將這種股權安排視為一種增資擴股的方式，由於以這種方式增資擴股時股權不外流，因此頗受股東歡迎。

在我國中小企業中實施股權激勵制度，可以在很大程度上緩解中小企業目前面臨的成長極限問題，調整企業內部結構，釋放組織潛能，從而突破管理瓶頸。由於我國中小企業享有較高的自主經營權，股權安排較為靈活自由，因此，實施股權激勵制度具有操作上的可行性。

二、創業板股權激勵較為單一,絕大多數企業採取限制性股票激勵方式或股票期權激勵方式。
目的是激勵管理層注重公司長遠發展價值，實施激勵對象是創業型的企業。

F. 青島海泰科模具怎麼樣

青島海泰科模塑股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市。據了解，青島海泰科模塑股份有限公司主要從事注塑模具及塑料零部件的研發、設計、製造和銷售。既然都上市了，工資福利待遇應該也不會差到哪去。

日前，青島海泰科模塑科技股份有限公司(下稱「青島海泰科」)提交了創業板IPO招股書申報稿。公司擬公開發行不超過1600萬股，占發行後總股本的比例不低於25%。募集資金將用於大型精密注塑模具數字化建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金等。

青島海泰科成立於2003年，主要從事注塑模具及塑料零部件的研發、設計、製造和銷售，公司注塑模具及塑料零部件目前主要應用於汽車行業。據青島海泰科的招股說明書介紹，我國模具行業呈現出較明顯的「大行業、小企業」格局特徵，2019年，國內汽車塑料模具市場規模約409.07億元，青島海泰科營業收入為3.42億元、凈利潤為5418.35萬元。據此估算，公司業務占汽車塑料模具市場的份額約為0.84%。

G. 怎樣解決股權激勵在我國企業實施所面臨的問題

目前股權激勵在國內越來越受到重視，不僅有理論上的探討，而且許多高科技企業、民營企業和一些國有控股企業等都實施了股權激勵計劃，甚至有不少企業把它當作搞活企業的「靈丹妙葯」。那麼究竟如何認識股權激勵， 應該按照什麼原則來設計股權激勵？不同的股權激勵計劃的共同點和區別在哪裡，其內在機制和適用條件是什麼？如何有效運用股權激勵，防止走入股權激勵的誤區？本文就這些問題進行了討論。
一、 股權激勵的原理
經理人和股東實際上是一個委託代理的關系，股東委託經理人經營管理資產。但事實上，在委託代理關系中，由於信息不對稱，股東和經理人之間的契約並不完全，需要依賴經理人的「道德自律」。股東和經理人追求的目標是不一致的，股東希望其持有的股權價值最大化，經理人則希望自身效用最大化，因此股東和經理人之間存在「道德風險」，需要通過激勵和約束機制來引導和限制經理人行為。
在不同的激勵方式中，工資主要根據經理人的資歷條件和公司情況預先確定，在一定時期內相對穩定，因此與公司的業績的關系並不非常密切。獎金一般以財務指標的考核來確定經理人的收入，因此與公司的短期業績表現關系密切，但與公司的長期價值關系不明顯，經理人有可能為了短期的財務指標而犧牲公司的長期利益。但是從股東投資角度來說，他關心的是公司長期價值的增加。尤其是對於成長型的公司來說，經理人的價值更多地在於實現公司長期價值的增加，而不僅僅是短期財務指標的實現。
為了使經理人關心股東利益，需要使經理人和股東的利益追求盡可能趨於一致。對此，股權激勵是一個較好的解決方案。通過使經理人在一定時期內持有股權，享受股權的增值收益，並在一定程度上承擔風險，可以使經理人在經營過程中更多地關心公司的長期價值。股權激勵對防止經理的短期行為，引導其長期行為具有較好的激勵和約束作用。
二、 股權激勵的不同類型
1.三種類型的劃分
按照基本權利義務關系的不同，股權激勵方式可分為三種類型：現股激勵、期股激勵、期權激勵。
現股激勵：通過公司獎勵或參照股權當前市場價值向經理人出售的方式，使經理人即時地直接獲得股權。同時規定經理人在一定時期內必須持有股票，不得出售。
期股激勵：公司和經理人約定在將來某一時期內以一定價格購買一定數量的股權，購股價格一般參照股權的當前價格確定。同時對經理人在購股後再出售股票的期限作出規定。
期權激勵：公司給予經理人在將來某一時期內以一定價格購買一定數量股權的權利，經理人到期可以行使或放棄這個權利，購股價格一般參照股權的當前價格確定。同時對經理人在購股後再出售股票的期限作出規定。
不同股權激勵模式的權利義務是不同的，在表1中對各個方面作了比較。三種激勵一般都能使經理人獲得股權的增值收益權，其中包括分紅收益、股權本身的增值。但是在持有風險、股票表決權、資金即期投入和享受貼息方面都有所不同，具體如下：
不同股權激勵類型的權利義務比較
增值收益權 持有風險 股權表決權 資金即期投入 享受貼息現股 期股 期權
l 現股和期股激勵都在預先購買了股權或確定了股權購買的協議，經理人一旦接受這種激勵方式，就必須購買股權，當股權貶值時，經理人需承擔相應的損失。因此，經理人持有現股或期股購買協議時，實際上是承擔了風險的。在期權激勵中，當股權貶值時，經理人可以放棄期權，從而避免承擔股權貶值的風險。
現股激勵中，由於股權已經發生了轉移，因此持有股權的經理人一般都具有股權相應的表決權。在期股和期權激勵中，在股權尚未發生轉移時，經理人一般不具有股權對應的表決權。 l 現股激勵中，不管是獎勵還是購買，經理人實際上都在即期投入了資金。（所謂的股權獎勵實際上以經理人的獎金的一部分購買了股權。）而期股和期權都是約定在將來的某一時期經理人投入資金。
在期股和期權激勵中，經理人在遠期支付購買股權的資金，但購買價格參照即期價格確定，同時從即期起就享受股權的增值收益權，因此，實際上相當於經理人獲得了購股資金的貼息優惠。
其他股權激勵方法，如股票增值收益權、崗位股、技術入股、管理入股等，由於其「享受股權增值收益，而不承擔購買風險」的特點，與期權激勵類似，具體的可根據其要求的權利義務不同分別歸入以上三種類型的股權激勵模式。
2.不同類型股權激勵的價值分析
不同的股權激勵方式對受激勵的經理人來說，權利義務不同，其價值也就不同。具體分析如圖1、圖2和圖3.
分析
現股激勵和期股激勵中有虧損區存在，即被激勵的經理人需要承擔虧損風險。而期權激勵中，不存在經理人承擔虧損風險的問題。
現股激勵和期股激勵的區別在於：在同樣條件下，期股激勵使經理人享受了貼息優惠，使其可能承擔的虧損減小，收益增大。
現股激勵的價值分析。OB0是經理人獲得股權時支付的價款，OB1是考慮資金成本後經理人的持股成本。A1C1是到期收益線，當到期股權價值（對應上市公司即為股票價格）大於OB1時，經理人開始獲益，小於OB1即為虧損。在公司破產或資不低債時，股權價值為0，經理人最大虧損為OA1= OB1，即為經理人的持股成本。
期股激勵的價值分析。由於遠期付款的約定，經理人獲得股權的實際持股成本為OB2，A2C2是到期收益線。根據支付協議的不同，OB2的大小在OB0和OB1之間，到期收益線A2C2在A0C0和A1C1之間移動。當到期股權價值（對應上市公司即為股票價格）大於OB2時，經理人開始獲益，小於OB2即為虧損。經理人最大虧損為OA2=OB2.由於貼息優惠的存在，OB2〈 OB1，即在同樣條件下，期股方案中經理人的損失要小於現股方案。是否享受貼息優惠是期股激勵和現股激勵的主要區別。
期權激勵的價值分析。OB0是經理人獲得股權需要支付的價款，B0C0是到期收益線，當到期股權價值（對應上市公司即為股票價格）大於OB0 時，經理人開始獲益，小於OB0經理人將放棄股權，因此其最大虧損為0.也就是說經理人不承擔股權貶值的虧損風險，這是期權激勵與現股激勵和期股激勵的主要區別。
3. 不同股權激勵的導向
從不同股權激勵的價值分析中可以看到，現股和期股激勵的基本特徵是「收益共享、風險共擔」的原則，即經理在獲得股權增值收益的同時，也承擔了股權貶值的風險，因此這種激勵方式將引導經理人努力工作，並以較為穩健的方式管理企業，避免過度的冒險。由於受經理人承擔風險能力和實際投資能力的限制，這種股權激勵形式下股權的數量不可能很大，相應地可能會影響激勵的效果。
期權激勵方式中，經理人不承擔風險，因此期權數量設計中不受其風險承擔能力的限制。通過增加期權的數量，可以產生很大的杠桿激勵作用。這種激勵方式將鼓勵經理人「創新和冒險」，另一方面也有可能使經理人過度冒險。
由於激勵特點的不同，不同股權激勵的適用場合也不同。企業規模大小、業務成長性高低、行業特點、環境不確定性大小、經理人作用大小、經理人自身特點的不同和公司對經理人的要求不同，都對是否適用股權激勵和適用何種股權激勵產生影響。
三、 股權激勵設計和實踐
1. 股權激勵的設計因素
在具體的股權激勵設計中，可以通過各個設計因素的調節，來組合不同效果的方案。這些設計因素可以歸納為六個方面，具體如圖4所示。
激勵對象：傳統的股權激勵對象一般以企業經營者（如CEO）為主，但是，由於股權激勵的良好效果，在國外股權激勵的范圍正在擴大，其中包括普通雇員的持股計劃、以股票支付董事報酬、以股票支付基金管理人的報酬等。國內企業的主要激勵對象是董事長、總經理等，一些企業也有員工持股會，但這種員工持股更多地帶有福利性質。
購股規定：即對經理人購買股權的相關規定，包括購買價格、期限、數量及是否允許放棄購股等。上市公司的購股價格一般參照簽約當時的股票市場價格確定，其他公司的購股價格則參照當時股權價值確定。購股期限包括即期和遠期。購股數量的大小影響股權激勵的力度，一般根據具體情況而定。 l 售股規定：即對經理人出售股權的相關規定，包括出售價格、數量、期限的規定。出售價格按出售日的股權市場價值確定，其中上市公司參照股票的市場價格，其他公司則一般根據預先確定的方法計算出售價格。為了使經理人更多地關心股東的長期利益，一般規定經理人在一定的期限後方可出售其持有股票，並對出售數量作出限制。大部分公司允許經理人在離任後繼續持有公司的股權。國內企業一般要求在經理人任期結束一定時間後，方可出售股權，一些企業則要求經理人分期出售。 l 權利義務：股權激勵中，需要對經理人是否享有分紅收益權、股票表決權和如何承擔股權貶值風險等權利義務作出規定。不同的規定對應的激勵效果是不同的。
股權管理：包括管理方式、股權獲得原因和股權激勵占總收入的比例等。比如在期權激勵中，國外一般規定期權一旦發出，即為持有人完全所有，公司或股東不會因為持有人的重大錯誤、違法違規行為而作出任何扣罰；國內的一些地方的規定中，則認為企業經營者經營不力或弄虛作假時，公司的股東大會或主管部門可以對其所持期權作扣減處罰。股權獲得來源包括經理人購買、獎勵獲得、技術入股、管理入股、崗位持股等方式，公司給予經理人的股權激勵一般是從經理人的薪金收入的一部分轉化而來。股權激勵在經理人的總收入中占的比例不同，其激勵的效果也不同。 l 操作方式：包括是否發生股權的實際轉讓關系、股票來源等。一些情況下為了迴避法律障礙或其他操作上的原因，在股權激勵中，實際上不發生股權的實際轉讓關系，一般稱之為虛擬股權激勵。在激勵股權的來源方面，有股票回購、增發新股、庫存股票等，具體的運用與證券法規和稅法有關。
2. 目前國內採用的主要股權激勵方式及特點
到目前為止，上海、武漢、北京等地政府有關部門和國資管理機構都出台了關於股權激勵的規定③，這些規定主要面向國有控股、國有獨資企業，涉及行業包括紡織、冶金、電子、商業、房地產等，具體有以下特點：
激勵對象：一般為總經理、董事長，
購股規定：一般按任期初凈資產或股票價格確定購股價格，分期購股，經營者不得放棄購股。購股資金來源於經營者的獎勵收入和個人資金的投入，股權數量不大。
售股規定：上海規定在任期末經營者可按每股凈資產或股票價格（上市公司）出售所持有股權，也可繼續持有。北京規定按經營者可在任期滿後2年按評估的每股凈資產出售股權，也可保留適當比例的股權。武漢規定經營者在分期購得股權後，即獲得完全的所有權，其出售股票主要受國家有關證券法規的限制。
權利義務：在期股到期購買前，經營者一般只享有分紅收益權，沒有表決權。經營者同時承擔股權貶值的虧損風險。
股權管理：各地都對經營者有過失行為時的股權獲得作出懲罰性限制。 l 操作方式：在操作中一般都發生實際的股權轉讓關系。股票來源包括從二級市場中購買、大股東提供等，各地還要求企業在實行股權激勵時首先進行改制，國企經理必須競爭上崗等。
從以上的特點看，各地實施的股權激勵實質上是期股激勵，並對期股的出售和獲得資格等作了較為嚴格的規定，各地在股權激勵的嘗試方面態度比較謹慎。但是，由於各種條件的制約，一些地方的期股激勵並不順利，近日北京市一些企業退出期股激勵試點，經營者寧拿年薪不要期股④。實際上也說明股權激勵並不是一廂情願就能實施的事情，這種激勵方式必須根據企業狀況、環境和業務特點等具體而定。
3. 高科技企業和紅籌股公司的期權激勵
一些高科技企業和紅籌股公司則是按照國際慣例制定了期權激勵計劃，這些做法可以為國內其他企業借鑒。香港聯想公司在1998年9月授予6位執行董事 820萬股認股期權，方正（香港）公司也在1998年授予6位董事5700萬公司普通股認股股權，其他如上海實業、北京控股等都制定了認股期權計劃。⑤
四、 股權激勵與經理人市場
股權激勵手段的有效性在很大程度上取決與經理人市場的建立健全，只有在合適的條件下，股權激勵才能發揮其引導經理人長期行為的積極作用。經理人的行為是否符合股東的長期利益，除了其內在的利益驅動以外，同時受到各種外在機制的影響，經理人的行為最終是其內在利益驅動和外在影響的平衡結果。股權激勵只是各種外在因素的一部分，它的適用需要有各種機制環境的支持，這些機制可以歸納為市場選擇機制、市場評價機制、控制約束機制、綜合激勵機制和政府提供的政策法律環境，具體如圖5所示。
1.市場選擇機制：
充分的市場選擇機制可以保證經理人的素質，並對經理人行為產生長期的約束引導作用。以行政任命或其他非市場選擇的方法確定的經理人，很難與股東的長期利益保持一致，很難使激勵約束機制發揮作用。對這樣的經理人提供股權激勵是沒有依據的，也不符合股東的利益。職業經理市場提供了很好的市場選擇機制，良好的市場競爭狀態將淘汰不合格的經理人，在這種機制下經理人的價值是市場確定的，經理人在經營過程中會考慮自身在經理市場中的價值定位而避免採取投機、偷懶等行為。在這種環境下股權激勵才可能是經濟和有效的。
2. 市場評價機制：
沒有客觀有效的市場評價，很難對公司的價值和經理人的業績作出合理評價。在市場過度操縱、政府的過多干預和社會審計體系不能保證客觀公正的情況下，資本市場是缺乏效率的，很難通過股價來確定公司的長期價值，也就很難通過股權激勵的方式來評價和激勵經理人。沒有合理公正的市場評價機制，經理人的市場選擇和激勵約束就無從談起。股權激勵作為一種激勵手段當然也就不可能發揮作用。 3. 控制約束機制：
控制約束機制是對經理人行為的限制，包括法律法規政策、公司規定、公司控制管理系統。良好的控制約束機制，能防止經理人的不利於公司的行為，保證公司的健康發展。約束機制的作用是激勵機制無法替代的。國內一些國有企業經營者的問題，不僅僅是激勵問題，很大程度上是約束的問題，加強法人治理結構的建設將有助於提高約束機制的效率。
4. 綜合激勵機制：
綜合激勵機制是通過綜合的手段對經理人行為進行引導，具體包括工資、獎金、股權激勵、晉升、培訓、福利、良好工作環境等。不同的激勵方式其激勵導向和效果是不同的，不同的企業、不同的經理人、不同的環境和不同的業務對應的最佳激勵方法也是不同的。公司需要根據不同的情況設計激勵組合。其中股權激勵的形式、大小均取決於關於激勵成本和收益的綜合考慮。
5. 政策環境：
政府有義務通過法律法規、管理制度等形式為各項機制的形成和強化提供政策支持，創造良好的政策環境，不合適的政策將妨礙各種機制發揮作用。目前國內的股權激勵中，在操作方面主要面臨股票來源、股票出售途徑等具體的法律適用問題，在市場環境方面，政府也需要通過加強資本市場監管、消除不合理的壟斷保護、政企分開、改革經營者任用方式等手段來創造良好的政策環境。
五、 關於股權激勵的幾點討論
1. 股權激勵並不能使經理人和股東的利益完全一致。
公司股價與公司長期價值並不一定完全一致，兩者的相關性取決於市場的有效程度。而在股權激勵中，經理人關心的是其股票出售的價格而不是公司長期價值本身。由於激勵成本的限制和經理人投資能力的限制，經理人持有股份的數量是有限的，經理人持股時間也是有限的，這些都制約了股權激勵的效果。股權激勵中，經理人的收入與股權的價值變動有關，但是股權價值的變動不僅僅取決於經理人本身努力，同時還受到經濟景氣、行業發展等因素的影響。國外已經有人對經理人因經濟景氣而獲得的巨額股權增值收益提出質疑。
2. 過小的持股數量起不到激勵效果。
有人對滬深兩地上市公司作了實證分析⑥，發現中國上市公司的經營者持股占總股本的比例普遍偏低，並且經理的持股情況與公司業績並不存在明顯的相關性，從而認為過低的持股比例並不具有激勵作用。但是如確定合適的持股數量，一種觀點是提高經理人持股占總股本的比例。在具體的實施過程中，由於目前國內企業經理人的風險承擔能力和投資能力的限制，不可能大量購股，從激勵成本考慮，也不可能給予過多的獎勵股份。而期權激勵不需要經理人承擔風險，所以相對來說，可以通過提高期權數量使經營者的利益與公司價值增加更多地結合起來。另一種觀點認為，經理人持股不在於占總股本的比例大小，也不在於持股多少，關鍵在於經理人在公司的投資占其自身總收入和自身總財產的比例，但實際上這是一廂情願的想法。經理人不會願意接受過多的風險，而且即使經理人將其有限的資產投入企業，由於其持有股份在公司總股本所佔的比例極小，使得公司的收益損失落實到經理人的份額很小，過小的影響當然也就不可能具有足夠的激勵作用。 3. 政企不分的情況下不宜實行股權激勵。
政企不分的情況下很難界定經理人的績效。當政企不分有利於企業時，經理人獲得股權增值收益是不合理的，對公司股東和其他員工也是不公平的；當政企不分不利於企業時，經理人當然也就不會願意承擔股權貶值的風險。
4. 股權激勵並沒有解決經理人的選擇機制問題 目前一些國企的問題不是單純的激勵機制的問題，而是經理人本身就不合適。對不合適的經理實施股權激勵是沒有意義的。經理人的選擇要通過市場機制來實現。經理人市場的建立健全是真正解決經理人選擇機制的關鍵。
5. 經營者持股不能解決經營者拿「黑錢」的問題，只是在一定程度上緩解了矛盾。
對於拿「黑錢」的經營者來說，「黑錢」收入是百分之百，而公司損失落到他頭上是千分之幾，甚至萬分之幾。只要沒有足夠的管理約束機制情況下，簡單的股權激勵並不能解決「黑錢」問題。目前有些地方在討論關於國企經營者與其他企業經營者的收入差距問題（包括在討論「59歲現象」）時，常常強調的是國企經營者收入過低的問題。然而卻忽略了另一個非常重要的問題，這些國企經營者很多本身就是行政任命出來的，是計劃經濟的產物，他所在企業的業績很大程度上也是靠政府扶植出來的，在這種情況下，國企經營者的身價是不可能和市場經濟條件下的經理人的身價進行比較的。實際上很多國企經營者的腐敗不僅僅是激勵機制的問題，更大程度上是一個約束機制的問題。在所有者主體不明確、法人治理結構不完善、政企不分的情況下，國企經營者的約束機制是非常薄弱的。簡單的給予這些經營者股權激勵，不僅不能引導經營者的長期行為，而且在管理機制不完善的條件下，有可能變成一種不平等的福利，甚至演化成一種新的腐敗。
6. 政府的作用
股權激勵本質上是企業所有者與經理人的市場交換關系，政府的作用在於提供建立健全經理人市場的政策法律環境，而不是具體規定激勵條款。各個企業的情況不同，政府「一刀切」的規定，將破壞股權激勵的使用效果。
7. 股權激勵並不只適用於企業經營者。
在市場激烈競爭和企業面臨復雜經營環境時，除了企業經營者，同樣需要其他員工的積極努力，股權激勵同樣適合於普通員工。國外很多公司已經實施了雇員持股計劃（ESOP）。
8. 股權激勵是有成本的，而並不是「公司請客，市場買單」。
公司給予經理人的期權、遠期貼息或股票增值收益權都是有成本的，公司在設計股權激勵方案時必須考慮投入產出的平衡和公司內不同成員的利益平衡。
六、 小結
股權激勵有利於引導經理人的長期行為。按照基本的權利義務關系不同，股權激勵可以分為現股、期股、期權三種類型，不同的類型對經理人的權利義務要求不同，其激勵指向也不同。在具體的股權激勵設計中，可以通過六個方面因素的調節來組合不同效果的激勵方案。
股權激勵的適用是有條件的，應該把股權激勵作為引導經理人行為的手段來使用，要根據公司的不同情況來設計激勵組合，提高激勵效率，同時不能忽視約束的作用，不能把激勵手段當作約束手段來使用。股權激勵的效率同時受到資本市場、經理市場和其他經營環境的影響，在條件不適合的情況下，股權激勵將發揮不了應有的作用。政府的作用在於創造一個良好的政策和法律環境，塑造一個良好的經理人市場。
隨著國內各種要素市場的不斷成熟和企業經營環境的不斷改善，股權激勵將越來越發揮出獨特的作用。
參考文獻：
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② 國企高層經理人員激勵約束機制的調查。 中國社科院工業經濟研究所企業高層管理人員激勵約束機制課題組。 經濟管理 99.10
③ 地方政府對管理人員採取的股權激勵措施。 葛洪偉等。 上市公司99.11
④ 寧拿年薪 不要期股。 鍾京 都市快報 2000.1.21
⑤ 聚焦股票期權。 王站強 邵文海。 上海證券報 99.8.5
激勵機制與公司績效 —— 一項實證研究。 李增泉。 上市公司99.10

H. 請問創業板每日的漲跌幅限制是多少

2020年6月12日，創業板改革並試點注冊制系列政策及規則正式發布，創業專板交易規則也將迎來改變。屬此次，根據新的交易規則，深交所對創業板股票競價交易的價格漲跌幅限制進行調整，擴大至20%，不過需等到注冊制的首隻股票上市才實施。