海外創業板

㈠ 主板，中小板，創業板和新三板各指什麼有什麼區別

一、主板、中小板、創業板和新三板的含義分別如下：

1、主板：主板市場也稱為一板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。

2、中小板：中小板塊即中小企業板，是指流通盤大約1億以下的創業板塊。中小板是相對於主板市場而言的，有些企業的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。

3、創業板：創業板又稱二板市場，即第二股票交易市場，是與主板市場不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等需要進行融資和發展的企業提供融資途徑和成長空間的證券交易市場。

4、新三板：新三板市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因掛牌企業均為高科技企業而不同於原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為「新三板」。

二、主板、中小板、創業板和新三板有3點不同：

1、四者的作用不同：

（1）主板的作用：主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經濟發展狀況，有「國民經濟晴雨表」之稱。

（2）中小板的作用：中小板市場是創業板的一種過渡，在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。

（3）創業板的作用：創業板是對主板市場的重要補充，在資本市場佔有重要的位置。中國創業板上市公司股票代碼以300開頭。

（4）新三板的作用：新三板的存在，使得高新技術企業的融資不再局限於銀行貸款和政府補助，更多的股權投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。

2、四者的掛牌條件不同：

（1）主板的掛牌條件：股票經國務院證券管理部門批准已向社會公開發行；發行人最近三個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣三千萬元；最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣五千萬元，或者最近三個會計年度營業收入累計超過人民幣三億元。

發行前股本總額不少於人民幣三千萬元；向社會公開發行的股份不少於公司股份總數的25%；如果公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發行股份的比例不少於10%。公發行人是依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司。

原國有企業依法改組而設立的，或者在《中華人民共和國公司法》實施後新組建成立的公司改組設立為股份有限公司的，其主要發起人為國有大中型企業的，成立時間可連續計算。

（2）中小板的掛牌條件：發行前股本總額不少於人民幣3000萬元；發行後股本總額不少於人民幣5000萬元；最新3個會計年度凈利潤均為正，且累計超過人民幣3000萬元。

最新3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或最新3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元；近一期末無形資產占凈資產的比例不高於20%。

（3）創業板的掛牌條件：公司股本總額不少於3000萬元；公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過四億元的，公開發行股份的比例為10%以上；

經營模式、產品或服務的品種結構已經或者將發生重大變化，並對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響；行業地位或發行人所處行業的經營環境已經或者將發生重大變化，並對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響。

在用的商標、專利、專有技術、特許經營權等重要資產或者技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險；最近一年的營業收入或凈利潤對關聯方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；最近一年的凈利潤主要來自合並財務報表范圍以外的投資收益。

（4）新三板的掛牌條件：依法設立且存續（存在並持續）滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算。

業務明確，具有持續經營能力；公司治理機制健全，合法規范經營；股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；主辦券商推薦並持續督導；全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。

3、四者的起源不同：

（1）主板的起源：股票經國務院證券管理部門批准已向社會公開發行。

（2）中小板的起源：2004年5月經國務院批准，中國證監會批復同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業板塊。

（3）創業板的起源：2012年4月20日，深交所正式發布《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，並於5月1日起正式實施，將創業板退市制度方案內容，落實到上市規則之中。

（4）新三板的起源：2006年，中關村科技園區非上市股份公司進入代辦轉讓系統進行股份報價轉讓，稱為「新三板」。隨著新三板市場的逐步完善，我國將逐步形成由主板、創業板、場外櫃台交易網路和產權市場在內的多層次資本市場體系。

㈡ 創業板上主要是什麼樣的企業 是不是中國一線科技公司都不會選擇創業板，而親睞海外市場

創業板上市企業主來要是三高五新（源高增長、高科技、高附加值以及新經濟、新農村、新服務、新能源、新材料、新模式）企業。
國內的科技公司選擇國外上市的原因有制度原因，也有市場原因。
制度原因如中國內地市場IPO企業的要求是至少持續經營三年，至少2年盈利，且最近一年盈利至少在1000萬以上，而且實際操作過程中不到3000萬盈利的企業很少。但國外的資本市場多數並沒有盈利的要求。
市場原因如海外市場的接受程度。
其他原因的話就很多了，如上市成本，PE退出渠道等。。。

㈢ 境外創業板塊市場（如納斯達克等）比較

綜觀全球眾多的創業板 市場 ，如美國NASDAQ、英國AIM、加拿大、韓國KOSDAQ、新加坡SESDHQ、台灣OTC、香港等地區的創業板 市場 ，他們的運作無論成功與否，也無論前景樂觀與否，都給中國內地的創業板市場以豐富的經驗和教訓。使 我們 可以站在一個較高的起點上 發展 「創業板市場」。

就此， 我們 以中外幾個主要地區的創業板市場規則進行比較 分析 。
一、以成長型 公司 為目標的市場

對籌備中的國內創業板市場，以什麼類型的 企業 作為擬上市的對象，是以中小型國有 企業 、民營企業為主，還是可以包括大中型國有企業、甚至中外合資企業或外商獨資企業都能上創業板，我們認為「創業板更重企業素質」本身已經作了明確的回答，成長型的科技類 公司 是創業板上市公司的主要對象。這一點，在世界各地的創業板市場都得到突出體現。

在NASDAQ市場，1999年上市的新股中，計算機軟體與服務業兩大行業所佔比例達到55％，計算機硬體、電子通訊、生物醫葯等行業占據市場主導地位。據統計，計算機行業的市值占整個市場市值的42.74％，具絕對規模優勢；電子通訊行業緊隨其後，占總市值的17.7％。

在台灣OTC市場，至1998年11月止，資訊電子業上櫃公司58家，占上櫃總數的49％，有包括證券、機械電子、鋼鐵、保險等16類行業的公司上櫃。

在香港創業板市場，28家高科技公司占上市公司總數的70％多，這個比例很高，

㈣ 香港聯合交易所創業板市場的與海外二板市場比較

1999年11月15日誕生的香港創業板市場與其他海外二板市場相比，無疑還是一個襁褓中的新生兒，對它的一切描述與評價更多地是從制度、規則、外部環境等方面來進行的，有關實踐內容的比較則要留待日後由時間來完成。 作為二板市場的一員，創業板市場與其他海外二板市場在市場定位上都是一致的，即為具有高成長性的中小型企業，特別是高科技企業提供上市融資的便利，以促進科技產業的擴張與發展；同時，也為投資於這些高風險、高收益企業的風險資本提供一條正常的退出通道，提高這類資本在市場上的流動性。與主板市場比較，創業板市場和其他海外二板市場都具有上市標准相對較低、對上市公司的業務記錄及盈利狀況要求寬松、風險信息披露要求明確而嚴格、公眾持股量底線較低、股東出售股權年限限制相對較長、電子化交易水平較高等特點。
雖然二板市場的身份決定了創業板市場在大的原則規定與制度安排方面不會與其他海外二板市場有太大的差異，但作為後來者，又必然在一些細節上有其自身的特點，體現出該市場獨有的歷史征。
首先，在市場使命方面，除了前述的與其他海外二板市場的共性外，創建創業板市場時逢東亞金融危機對香港經濟與金融發展產生巨大沖擊，其產業結構包括證券市場上市公司結構的不合理性與泡沫性充分暴露，因此，在此背景下建立的創業板市場，還肩負了通過促進區內高科技和高成長性企業的發展，帶動整個香港經濟結構的調整，改善證券市場上市公司結構的特殊任務。
其次，與歐美主要二板市場單獨組建與運作的方式相區別，香港創業板市場是香港聯交所在主板市場以外建立的一個平行的獨立市場，兩個市場均由香港聯交所負責經營運作，因此，在借鑒主板市場運作經驗與管理理念、利用聯交所後勤資源方面有著更多的便利條件，這有助於創業板市場縮短彌補與其他海外二板市場發展差距的時間。在這一點上，香港與新加坡有許多共同之處，這與它們地理范圍狹小、金融市場相對統一、金融交易相對集中的內外條件是分不開的。
再次，作為後起的國際金融中心，香港金融市場的發展始終得益於政策上的優惠與制度上的寬松。同樣，作為二板市場 「艦隊」的新成員，創業板市場的鞏固與擴展，也必然仍要依賴於政策、制度因素的支持。政策與制度因素在市場發展過程中的突出作用，現在是，將來也會是香港創業板市場 有別於歐美二板市場的一個明顯特徵。在這方面，香港與新加坡也有相似之處。
最後，雖然在服務對象上，二板市場均以高成長性中小型企業為百標，但具體到對上市公司類別的側重上，創業極市場與歐美二板市場甚至包括新加坡二板市場都有所不同。由於長期以來香港經濟以金融、地產及其他服務業佔主導，缺乏成長性好的實質工業企業和高科技企業，因此，創業板市場在選擇上市公司時，定位於香港、百慕大、開曼群島和中華人民共和國注冊的公司，以期借力促進本港經濟的調整與發展；而其他二板市場則主要以在本土注冊的公可為主。創業板市場服務對象的相對開放，既是本地經濟結構不合理而不得不為之的舉措，同時也是主動適應周邊區域特別是內地企業融資需要的結果。由此也可以看出，「中國因素」在香港經濟、金融的發展中有著舉足輕重的作用和影響力。
此外，根據《香港創業板上市規則》和《建議設立新興公司新市場的咨詢文件》（香港聯交所發布的有關資料，香港創業板市場在市場規定與操作程序方面還存在一些區別）。
相關資料顯示，與亞洲地區其他二板市場相比，香港創業板市場對上市公司實繳股本的要求相對較高，對有關披露的持續規定較為嚴格，對股東出售股權的限制期限也較長，但對公眾人士持股比例要求較低，對上市公司的業務記錄和盈利要求相對不高。因此，該市場總的來說是一個管理嚴格而又 兼具靈活性的市場，這與市場的高風險性及上市公司的成長性背景相符合。

㈤ 創業板有哪些優勢

：我國創業板在借鑒了海外創業板的基礎上，充分考慮了我國具體國情。創回業板發行標准既具有海外創業答板市場的普遍特點，又具有中國特色，表現在以下幾點：

首先，我國創業板發行上市的數量性標准仍然較為嚴格。（1）我國創業板仍然強調「凈利潤」要求，且在數量上嚴於海外創業板市場。（2）我國創業板對企業規模仍然有較高要求。（3）我國創業板對發行人的成長性有定量要求。（4）我國創業板要求企業上市前不得存在「未彌補虧損」，而海外創業板市場則少有類似規定。

其次，我國創業板對發行人的定性規范要求更為明確細致。我國創業板發行上市標準的設計在突出保薦人等市場自律組織作用的同時，在「持續盈利能力」、「公司治理」、「規范運作」、「募集資金使用」等方面都設置了更為細致和明確的定性規范要求，以保證發行人的質量和保護投資者。

㈥ 海外上市與國內上市有什麼區別啊

企業在國內上市最直接的優勢是：本土企業大環境熟悉、資本運作方式熟悉、市場關注度和了解程度比較高、而且相比較外國的exchange市場，較少擔心匯率變動、國家間政治關系等潛在風險，在估值方面也可以較少受國際市場和競爭對手的影響和打壓。
企業在國內上市也有自己不成熟的問題：首先IPO操作上法規特別是執法能力並不健全。證監會和審計部門對IPO過程的審核常常會漏掉或者選擇性放過造假者、不具備資格者。例如當年的萬福深科和後來的綠地造假的案件。這些問題會讓投資者對國內的IPO市場信心不足，這也間接造成前一年國內IPO直接凍結的情況。當一個服務系統自己都無法提供可靠的制度和執行力時，必然無法吸引更多更廣闊的市場。其次，國內企業的投資者大多把IPO作為一種圈錢的方式，而不是一種和企業共同進一步發展的方式。這就造成了國內上市的一些企業並不是優質企業或者沒有很大的發展潛力。當二級市場投資者們一而再再而三的發現股票市場並不能帶來收益的潛力時，預期就會降低，而市場活力就會下降，對後來的IPO企業就會造成不利的影響。再其次，，國內的IPO制度特別是創業板的准入條件還有待於進一步向中小型創新企業敞開。這需要隨著市場的變化不斷調整板塊的接納能力。這樣才能更加鼓勵這些中小企業在二級市場中加入更多的活力。
企業在海外上市的優勢：國外，特別是美國的股票市場操作相對來說規范，市場化程度高，制度和監管執行力都水準很高，只要符合上市的條件，不用太擔心制度角度對企業的約束。而國外IPO的代理人，即那些Ibanking從操作和業務理解上來說也強於國內的同行，無論是路演、定價、IPO策略還是post-IPO的服務都會比較的完善。 此外，很多外向型企業或者尋求全球發展的企業也會考慮到國外IPO。因為這是一個很好讓國外資本了解國內企業的一個方式。例如現在Nasdaq板塊上很多中國公司慢慢讓國際的資本了解到中國企業，阿里在國外上市路演也造成了轟動。從吸引資本角度來說，好的企業在國外上市有能力吸引到更多的投資者和資金。從市場的角度，海外上市為企業打開了一扇通過全球市場的門。

㈦ 什麼是創業板

【定義】創業板市場可以稱為二板市場，也可以稱為第二股票交易市場，它是不同於主板專市場的一個證券屬市場，但都是股票發行和交易的場所。 【作用】 1.創業板是專為暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等需要進行融資的企業提供融資途徑。 2.創業板是對主板市場的重要補充，在資本市場有著重要的位置。 3.增加創新企業股份的流動性，便於企業實施股權激勵計劃等，鼓勵員工參與企業價值創造。 【分類】 1. 獨立型創業板：完全獨於主板之外，它與主板是兩個獨立、平行的資本市場，相互之間沒有依附關系； 2. 附屬型創業板：旨在為主板培養上市公司，換言之，就是充當主板市場的「第二梯隊」。

㈧ 國際板和創業板有什麼區別和聯系

國際板含義 ：中國正推進境外企業在A股發行上市。這些企業在A股上市後因其「境外」性質被劃分為「國際板」。 意義 增強中國證券市場的影響力和輻射力，提升中國資本市場的國際競爭力。 兩種最可能方式 1、直接在A股市場IPO。 2、發行中國存托憑證(CDR)：是指在境外上市公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供境內投資者買賣的投資憑證。 部分有意願境外公司 匯豐控股、恆生銀行、紐交所、大眾汽車、賓士、可口可樂、西門子、東亞銀行、星展銀行等。 推出時間 權威人士透露，監管層一直在研究外資企業國內上市的事情，但目前沒有時間表。 歷史 2009年3月13日中國人民銀行13日公布的《2008年國際金融市場報告》指出，應進一步優化金融市場參與者結構。 報告指出，在外匯市場，可以考慮進一步引入境外機構參與中國外匯交易中心的外匯交易；在債券市場，可以考慮發展多樣化債券產品，特別是發展浮動利率產品和利率衍生品，增加債券市場的流動性、提高債券市場效率，吸引境外融資者和投資者。 在股票市場 ， 進一步研究紅籌企業回歸A股市場以及推進國際板建設的相關問題，增強中國證券市場的影響力和輻射力，提升中國資本市場的國際競爭力。 在黃金市場，繼續發揮外資會員連接國內市場與國際市場的作用；在期貨市場，可以考慮進一步優化投資者結構，促進以機構投資者為主的投資者隊伍的形成，推動相關企業在期貨市場套期保值，推動各類金融機構參與金融期貨業務。 創業板 又稱 二板市場 ，即第二股票交易市場，是指主板之外的專為暫時無法上市的中小企業和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補充，在資本市場中占據著重要的位置。 創業板地位次於主板市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創業板。在上市門檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有較大區別。其目的主要是扶持中小企業，尤其是高成長性企業，為風險投資和創投企業建立正常的退出機制，為自主創新國家戰略提供融資平台，為多層次的資本市場體系建設添磚加瓦。 創業板基本特點 在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短規模較小，業績也不突出，但有很大的成長空間。創業板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會。 在中國發展創業板市場是為了給中小企業提供更方便的融資渠道，為風險資本營造一個正常的退出機制。同時，這也是我國調整產業結構、推進經濟改革的重要手段。對投資者來說，創業板市場的風險要比主板市場高得多。當然，回報可能也會大得多。 各國政府對二板市場的監管更為嚴格。其核心就是「信息披露」。除此之外，監管部門還通過「保薦人」制度來幫助投資者選擇高素質企業。 二板市場和主板市場的投資對象和風險承受能力是不相同的，在通常情況下，二者不會相互影響。而且由於它們內在的聯系，反而會促進主板市場的進一步發展壯大。

㈨ 海外創業板市場存在哪些問題

海外創業板市場存在的問題主要包括：
（1）上市資源問題。
數據顯示，目前在47個創業板市場中，成立時間超過6年而上市公司數量不足100家的創業板市場就有11個，包括冰島、南非、土耳其、
巴西、波蘭、菲律賓等地的創業板。這些國家要麼經濟總量有限，創新動力不足，中小企業數量不多，其中高成長性企業的數量更少；要麼資本市場發展多年，本土已經沒有多少上市資源可供挖掘。基於此，在日益復雜和激烈的創業板競爭格局中，如何採取有效的營銷策略和產品創新，吸引更多的上市資源，成為當前各創業板市場發展面臨的首要問題。
（2）市場規模問題。
理論和實踐均表明，當證券市場容量沒有達到一定規模時，其收入無法彌補成本支出，從而無法形成規模效應，市場的長期運作將變得艱難。例如依斯達克的關閉，新加坡西斯達克的更名等。
（3）市場監管問題。
創業板市場主要面向各類中小企業，尤其是處於早期階段的高成長性創業企業。具體而言，目前不少創業板市場為了爭奪上市資源而降低發行標准，如果對上市企業審核不嚴的話，極易導致大量僅僅依靠包裝或概念炒作而缺少實質性業務的企業進入市場，從而加大創業企業自身的風險並影響投資者對市場的信心。一個典型的例子就是原德國新市場所謂的「明星企業」——德國遠程通訊技術公司近4年的營業額有80%以上是虛構的，這一假賬丑聞嚴重挫傷了投資者對德國新市場的信心。目前，如何在保持上市公司整體質量與防範創業企業自身風險之間找一個平衡點，就成了關系創業板市場監管的重點問題。
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北京市道可特律師事務所

㈩ 為什麼中國公司到海外上市

國內股市積重難返是有目共睹的，上市公司融不到資，股民大多數套牢，未上市公司上千家排隊等待，且國內證券市場改革，這就逼迫一些民營科技企業另闢捷徑，走出國門。尤其從2004年以來，一大批民營企業紛紛在美國納斯達克上市成功，形成了海外上市的潮流。象盛大網路，前程無憂等。如今這些企業在美國的市場上憑著自己的優秀業績還在蒸蒸日上。

1.無限的資金來源

因為國外資本市場匯集了全世界的資金，對任何一家懂得游戲規則，並有華爾街關系的好公司來說，融資的機會和空間極大，並且融資不受到限制。因為美國資本市場是完全市場化的，只要民營企業的業績足夠好，它一年中的融資規模和融資次數是不受限制的。

2.極高的公司市值

美國市場崇拜高品質，高成長的企業。在美國上市的公司具有極大的市值增長空間，除國內的A股市場外，美國市場迄今仍是全世界市盈率最高的市場。標准普爾的平均市盈率是24－26倍。納斯達克高科技股的平均市盈率為30－40倍，而香港、新加坡的平均市盈率僅僅是8－10倍。因此，在美國能以更高的市盈率籌到更多的資金。如現有的中國三大網站（新浪、網易和搜狐）在股市連續三年不景氣的情況下依然沖刺到10億美元以上的市值。而且此類股票也只屬於小型股票而已。一般成長型的大型企業，比如雅虎，亞馬遜等均享有接近200億美元的市值。這還是經過三年大熊市調整以後的市值。由此可見，美國股市賦予成長型公司的市值之高。正是因為美國股市擁有如此強大的融資能力，所以多數成長型企業選擇美國股市，尤其是在NASDAQ市場掛牌。

3.極大的市場流通量

由於資金的充足，體制的健全等原因，美國股市是世界上最大和最流通的市場。當今國內股市一天的交易總額在10億美元左右，只相當於美國藍籌股，如英特爾、微軟等個股平均每天的交易額。可見美國市場容量之大。

4.成熟而有經驗的投資者

因為美國市場以基金為最主要的投資者，散戶起不到很大作用，所以對於懂得應付基金投資者的上市公司而言，將會獲得一大批成熟和有經驗的股東，並且有相當穩定的高市值。

5.合理的上市費用

與國內股市和香港股市相比，到美國借殼上市費用成本較低，也比較合理。尤其是買殼上市，成本更低。對於有實力和魄力的國內公司，應是極好的機會。還有很重要的一點是，借殼上市的結果可保證。

6.嚴謹的法律，極高的透明度

對於注重企業長期發展，正規化和國際化的大型上市公司，美國股市的法律保障和透明度對其產生深遠的影響，這不僅能提升公司的形象和內部文化，更能吸引更多有信心的世界級投資者。

7.借殼上市操作時間短

透過借殼上市的方式，在美國國家級市場掛牌，從正式簽署協議算起，最長需要6個月，短的只需要3個半月。