令完成投資六個上市公司

1. 怎樣讀懂上市公司年報要點

目前，滬深兩地上市公司已達1600多家，由於及時性要求，年報集中在一個較短的時間內公布，大量年報的文山字海令部分投資者無暇應付。那麼，應如何抓住年報的要點，有效地閱讀上市公司年報呢？ 由於年報披露的信息、內容是針對所有的年報讀者，它包括上市公司現有股東、潛在的投資者、債權人及其他各種性質的讀者，所以，作為普通投資者所想要了解和研究的主要內容、信息往往集中在年報的幾個重要部分，抓住了這些部分的要點，投資者就能對上市公司的基本情況有一個初步的了解。這些信息主要集中在會計數據和業務數據摘要、董事會報告、財務會計報告三個部分。 一、從會計數據和業務數據摘要分析公司的總體經營狀況會計數據和業務數據摘要向投資者提供了上市公司年度內的諸如營業收入、歸屬於上市公司股東的凈利潤、歸屬於上市公司股東的每股凈資產、每股經營活動產生的現金流量凈額等基本的財務數據和指標，為投資者分析上市公司總體經營狀況提供了重要的依據。要從會計數據和業務數據中分析出公司的總體經營狀況，首先，也是最基本的，是要了解這些數據所表示的基本含義。其次是運用一定的方法對這些數據進行處理和分析。最基本和最常用的分析方法是比較分析法，即通過兩個或幾個有關的經濟指標的對比，找出差異，研究和評價公司的經營情況。比較分析法主要有以下幾種形式：1.實際指標與計劃指標對比，藉以考核有關計劃完成情況；2.本期實際數同上期實際數對比，即縱向比較，藉以了解有關指標在不同時期的增減變化情況；3.本期實際數與同行業公司的指標之間相互比較，即橫向比較，藉以了解上市公司之間的財務狀況和經營成果之間的差異。 二、分析年報中的董事會報告 董事會報告是公司董事會向廣大投資者對公司經營、投資等情況所作的一個總體報告，投資者能夠從其中獲得有關公司的大量信息。因此，投資者有必要對董事會報告中的以下內容進行詳細剖析：1.公司經營情況。投資者應該了解公司所處的行業以及公司在本行業中的地位；公司主營業務的范圍及其經營狀況；公司在經營中出現的問題及解決方案。2.公司財務狀況。投資者應當結合年報的財務報告部分，對公司財務狀況進行分析。特別是，如果注冊會計師對涉及報表的項目出具了非標准審計報告，董事會在該部分會作出說明，投資者要對董事會的說明予以高度關注，以便更好地判斷公司真實財務狀況。3.公司投資情況。了解報告期內公司投資額比上年的增減變動及幅度、被投資公司的名稱和主要經營活動等。4.公司生產經營環境與政策環境的變化情況。5.新年度的業務發展計劃，其中包括新年度的收入與成本費用計劃、新建及在建項目的預期進度。應注意公司規劃是否切合實際，是否具有可行性並能夠產生預期的效益。6.董事會日常工作情況。7.本次利潤分配預案或資本公積金轉增股本預案。 三、掌握財務會計報告的主要內容 財務會計報告是上市公司年報的核心，包括審計報告及資產負債表、利潤表、現金流量表、股東權益變動表四大會計報表等內容。信息質量的高低是投資者能否從年報中發掘有價值線索的關鍵，審計報告是注冊會計師就年報編制是否規范，所提供的信息是否真實向投資者提供的一份專業報告。四大會計報表就上市公司的資產負債、盈利能力、現金流動、股東權益變動情況向投資者提供了全面的信息。投資者在對以上幾部分內容進行初步了解後，根據自身的需求就可大致地確定所讀年報是否有進一步詳盡、認真分析的必要了，這樣可以起到事半功倍的閱讀效果。 近期上交所組織編寫並出版發行了一套投資者教育系列叢書。叢書包括《投資者如何分析年報》、《ETF投資指南》、《公司債知識讀本》等三冊。其中《投資者如何分析年報》從投資者特別是個人投資者的角度出發，比較系統地探討了投資者如何分析年報。今後將選擇叢書中投資者感興趣的內容，陸續在上交所投資者教育專欄中刊登。 （供稿人：馬軍生 楊金忠）

2. 辛巴聯合股票莊家操盤起步股份，幾萬股東被埋，是否有人在暗箱操作

辛有志（別名：辛巴，），出生於黑龍江省哈爾濱市，廣州和祥貿易有限責任公司董事長，棉密碼和辛有志嚴選品牌創始人，快手網紅。據網路報道，辛巴1990年出生於黑龍江省哈爾濱市一個貧窮家庭，中學輟學到日本倒賣紙尿褲撈得第一桶金，因非法僱傭勞工被日本遣送出境

起步股份是辛巴唯一花4億多元入股的上市公司。辛巴大熱，必然會帶來起步股份更多的關注。況且起步股份控股子公司辛起新零售是起步與辛巴合份開的母嬰童平台公司。

也有網友認為辛巴是快手網路最誠實的電商網紅，是快手一哥，他代理的貨，都親自選購，認真把關，燕窩屬於特殊食品，靠外觀無法知道裡面的成分，是供貨商家造價，不能怨辛巴，再說辛巴也願意通過官方檢驗機構檢查，如果真是假貨願意加倍賠償，如果他真知道是假貨，還敢做檢查嗎？換成一般造假貨的，早就跑了。

看人不要總是看缺點，辛巴為新冠肺炎捐款1.5億元，細數中國有錢的個人，哪個願意拿出這么多錢？

3. 請問上市公司有哪些信息必須披露

你好復，上市公司需要披制露的信息有：
1.招股說明書。招股說明書應當根據《公開發行股票公司信息披露的內容與格式准則》第一號編制，並應在承銷期開始前二至五個工作日內刊登公告，其原則是公司應充分披露與股票發行有關的信息，以利於投資者更好地作出股票認購決策。
2.上市公告書上市公告書是公司股票上市前的重要信息披露資料。
3.定期報告。定期報告是上市公司信息持續披露的最主要形式之一，包括中期報告與年度報告兩種形式。公司應於每個會計年度中期結束後60日(2個月)內編制完成中期報告，每個會計年度結束後120日(4個月)內編制完成年度報告，在中國證監會信息披露指定報刊上公布，並報中國證監會和證券交易所備案。
4.臨時報告。如果上市公司在經營過程中發生了某些重要事件，這些事件可能對股價產生影響，但廣大投資者卻尚未得知，這時公司應立即將該重大事件報告證監會及證券交易所，並在得到核准後，再以臨時報告的形式向社會公眾說明事件的實質。

4. 300175國資委收購為什麼股票大映

因為國資收購的一般也是那些經營不善的公司，所以股價出現下跌也是非常正常的現象。
1.國資收購的股票也不是都大跌，股票的漲跌由很多因素影響。國資收購是利好還是利空也要分情況看，而且即使是利好，股價也不一定上漲。股價的短期漲跌由多種因素決定。國資收購的意思一般指國有資產收購民營上市公司，這個是一個正常的市場化行為。深度分析為什麼說300175朗源股份這一波會走牛，300175股票分析只有超過維持擔保比例300%的部分資金方能劃出信用賬戶。只有18個時點在過去半年實現了10%以上的指數上漲;這18個時點。諾基亞等手機大廠在MWC上發布的最新旗艦機均搭載無線充電應用
2.貨幣基金買賣技巧保增長為首要目標記者翻閱了50多家央企的年中會議報告及相關會議情況發現。其中第一次為2001年6月的2245點到2005年6月的998點。這有利於券商的業績增長雖然融券通道的打開令投資者對市場未來的風向有些把握不定。國美電器預期今年二季度凈利潤將環比一季度產生100%以上增長。有安全墊的價值股很難跌破前期低點;缺乏安全墊的成長股還會再次探底
3.300642透景生命股票股吧子公司上海保港股權投資基金有限公司及上海保港張家港保稅區股權投資基金有限公司證券投資虧損及浮虧1。短期實質性的資金迴流與中長期資金入場的預期共同推動大盤藍籌股上漲。千點反彈VS區間震盪公募後市分歧仍較大前海開源基金執行總經理楊德龍分析。鐵道部網站日前發布2013年1-2月全國鐵路主要指標完成情況。實控人周勇向深圳市中小企業信用融資擔保集團有限公司將其所持有的2850萬股份進行質押
4.600589廣東榕泰股份股吧飛天誠信科技股份有限公司主營業務為以身份認證為核心的信息安全產品的研發。與之前證監會分別就信息披露和IPO被否企業作為標的資產參與上市公司重組交易的相關問題進行說明一樣。一類股關乎人氣回暖主力抱團或優選五領域周三兩市低開後弱勢下探。熱錢=外匯儲備增量+我國對外直接投資-貨物和服務貿易差額-外商直接投資-境外上市融資-外債增量。企業從預披露到過會時間從2016年約700天的水平縮短至目前的約370天

5. 海外上市的具體步驟有哪些

一、確定上市方案
首次公開招股是中國公司進行改革和實施廣泛重組、從而提高在行業內的競爭力的良機。同時，上市還有其他一些的益處，包括提供收購所需貨幣，拓寬融資渠道，公司亦可藉以建立員工激勵機制。而在紐約證交所上市更可帶來如下獨特的益處：
更高的披露要求 在美國上市的公司須遵照更嚴格的法律、信息披露和其他司法要求。取得在美上市資格將有助於中國公司改善 公司治理，表明其致力於提高企業管理水平的決心。
接觸更大規模的資本市場美國是全球規模最大的資本市場。美國投資者對非美國公司股票的投資接近20,000億美元(約占這些投資者所擁有資金總額的12%) 。雖然企業在海外可以根據144A條例[1] 接觸到美國機構投資者，但在美國上市可進入美國散戶零售市場，進一步豐富和擴大投資者群體。此外，在美上市更可接觸到專注於個別行業的投資者，他們當中有很多是行業專家，但只被允許投資美國的或以美元為計價單位的證券。

全球的認可接觸美國投資者、美國研究分析師以及美國的金融媒體將有助提升公司的聲譽，從而：
− 令投資者對公司的投資理念有更好的理解和傳播，提高投資價值
− 使潛在客戶對公司的認可程度提高，業務得到擴大

附註：
[1] 144A分銷是指針對合格機構投資者的定向發行。投資者可以通過「PORTAL」 交易系統進行買賣，或根據S條例在股票上市的市場出售股票。一般而言，按144A條例發行可為發行人提供最迅速進入美國市場的渠道。按此，發行人可無須按照美國一般公認會計准則（US GAAP）調節賬目數據，而且在不用存檔文件和遵守其他信息披露的情況下，接觸到美國投資者群體。

二、上市成功的要素
在海外上市的中國公司要取得持續的成功，有賴於很多關鍵因素，包括：
• 樹立國際資本市場認可的公司形象- 選擇合適的財務、法律和會計顧問
• 遵循發行過程，尤其是上市促銷程序
• 強勁的後市支持

三、樹立國際資本市場認可的公司形象
欲贏得國際投資者的青睞，計劃在紐約證交所上市的公司需要具備一些特質，包括在行業內具優勢地位、清晰的業務策略、品牌知名度、穩健的資產負債表、合理的增長和盈利前景和優秀的公司管理層，尤為重要的是企業治理能力。這些都是一家公司在考慮上市前應具備的關鍵性條件。
選擇合適的顧問公司內部挑選合適人選，建立一個全力投入的團隊，是上市過程的重要基石。這個團隊應包括熟悉公司運營、財務、法律和其他一般事宜的成員。高級管理層應該准備好為上市工作傾注相當的時間，尤其是在盡職調查和促銷階段。被聘為帳簿管理人(Book Runner)和聯席全球協調人的投資銀行將在協調和領導各個顧問工作的過程中扮演重要的角色。
投資銀行負責領導整個交易和承銷過程。公司應考慮投資銀行過去在類似的國際和美國上市交易方面的經驗、對行業的理解、股票銷售能力(例如，機構銷售和散戶零售隊伍的規模) ，如需要的的話，還應考慮其引入戰略投資者的能力。

四、選擇合適的顧問
公司選擇的法律顧問必須擁有履行美國法律的資格，有協助接受美國證監會審核和在紐約證交所上市的經驗，並且能夠提供全套的相關法律意見。另一方面，對公司行業的了解也很重要，因為律師事務所需要負責起草招股書並保證信息披露的准確性。同樣地，公司和承銷團聘請的當地律師應有能力執行在中國國內的監管程序。
承銷團會負責選聘為他們服務的當地和國際律師。
會計師事務所將根據美國會計准則獨立審查公司的財務狀況。會計師事務所也應對中國的會計准則有全面的了解，以便將若干數據調節以符合美國會計准則的報表要求。
存托銀行負責為上市公司建立美國存股證或稱預托證券(American Deposit Receipt; 「ADR」) 項目。大多數非美國公司都通過這種方式在紐約證交所上市。ADR就如中國公司的股票一樣，只是它以美元交易，股息用美元支付。股票存放在託管人處，託管人再向投資者發行ADR。
挑選承銷團的標准與挑選賬簿管理人和聯席全球協調人的標准相似，其中尤其強調：
(1) 與賬簿管理人一起工作的能力；
(2) 研究實力；
(3) 分銷能力；
(4) 對特定地區和行業的認識。
除上文提及的顧問外，中國公司也許需要其他顧問的協助，如地產和物業評估師，以滿足國內的監管規定。

五、遵循上市過程
首次公開發行過程一般要經歷三個階段，包括執行以下四大任務：
• 重組
• 盡職調查和估值
• 文件起草、上市申請審核和批准
• 交易促銷
六、重組
在正式向紐約證交所申請上市之前，一家國有企業可能需要進行廣泛的重組，並確定從母公司剝離出的核心資產。
重組的主要目標是建立一家上市公司，從投資者角度看，資產應具有相當的市場地位、合理的法律、運營和資本結構、以及與母公司明確清晰的關系。重組所需時間將因上市公司情況有別而有所不同。國有企業重組的關鍵事項包括：
行業重組：如果一個行業的監管機制，定價政策，以及競爭關系還沒有確立，那麼，政府和監管部門就需要在銀行家、律師和其它顧問的協助下修改和/或建立新的政策和結構資產。
構成和資本結構：為了使價值最大化，並激發投資者的興趣，並入上市公司的資產應該反映公司的長期戰略，並且強調其在經濟上獨立運作也是可行的。一旦做出了決定，這些被選入的資產就需要清晰的剝離。如果要上市的公司是一家子公司，則需要准備母公司與上市公司之間全套的關聯交易指引文件，並獲得批准。這種情況在中國是很普遍的。在公司選擇資產、設計合適的資本結構、考慮上市公司目前和未來的資本需求、債務水平以及投資者的主要偏好方面，由投資銀行提供的專業意見將起到十分關鍵的作用。
組織和管理結構：一個清晰、有效並具有高度靈活性的組織和管理結構是十分重要的。有效的結構使上市公司的董事和管理層能夠向著一個共同的目標而並肩工作。幫助提高效率的系統有管理信息系統(MIS) 和企業資源規劃系統(Enterprise Resource Planning Systems) 。
此外，重要的公司職能如采購、市場銷售、研發、現金流管理、商業規劃、資本開支計劃等應該在公司層面加以整合，從而使整合效果最優化及保證資本的合理運用。最後，還應利用會計、信息和匯報體系，及時提供按照美國會計准則要求而編制的財務報告。
管理層/員工激勵計劃：一個清晰明確的管理層/員工激勵計劃是上市過程中十分重要的一部份，它可以使管理層的利益與股東保持一致，將管理層的薪酬與公司的經營業績和股價表現掛鉤。
國內監管審批
一家中國公司在紐約證交所上市之前，必須得到國內監管機構一系列的批准。主要的監管實體是中國證監會。但是，在證監會批准企業在紐約證交所上市之前，國有企業還必須得到國務院、財政部和國家經貿委的批准。
中國公司最好與一家經驗豐富的國內顧問合作，以保證順利及時地完成國內審批程序。
准備符合美國會計准則的財務報告公司必須准備一套符合美國會計准則的財務報告，並且要經過公司的獨立審計師的審核。

七、盡職調查和估值
在起草招股說明書之前，所有顧問都需要進行盡職調查，以便於了解與公司相關的事實情況。投資銀行將幫助公司用便於投資者理解的方式准確明了地說明這些事實情況。盡職調查是一個全面的調查過程，它：
• 保護發行公司的市場聲譽和未來資本市場的融資渠道
• 有效地加強和簡化文件起草過程，幫助管理層為路演作準備
• 保護發行公司及承銷商免受法律和名譽上的風險
全面的盡職調查主要包括以下三方面：
• 業務
• 法律
• 財務
根據盡職調查結果，以及對國際資本市場的理解，作為賬簿管理人的投資銀行將與公司一起制定既符合公司情況，
又吸引投資者的估值主題。估值的過程需要考慮很多變數，包括市場環境、可比公司的估值、發行公司相對於可比公司的業務/財務前景等。

八、文件起草、上市
美國證監會審核程序
根據紐約證交所上市標准，所有股票在上市之前必須在美國證監會登記。登記說明是促銷材料或招股書的基礎，必須由公司准備，然後提交給美國證監會審批。
文件存檔和審核
在美國律師的幫助下，公司將向美國證監會秘密存檔(Confidential filing)通常稱為「粉色招股書」(PinkHerring)的登記文件。美國證監會一般需要四到六周時間來審核文件是否妥當，然後回復公司及/或提出後續問題和意見。公司將與律師、審計師和投資銀行家回答關於登記文件的問題。美國證監會對所有經修改內容表示滿意後，公司再按要求把稱為「Red Herring」 的初步招股書公開存檔。這標志著發行的正式啟動。
啟動准備
在美國證監會審核登記文件的同時，投資銀行和公司准備促銷故事和路演說明材料：
設計一個股本故事：公司需要向投資者證明這個股票是具吸引力的投資，而這亦是一次成功的發行最重要的組成部份之一。投資銀行通過他們對市場運作的熟悉和了解，以及對投資者心態的深刻理解，和公司合作設計一個具吸引力的投資故事。設計投資故事時，公司和投資銀行都應考慮上市公司的：
• 背景和過往業績
• 競爭優勢
• 迄今為止取得的成就
• 增長策略
• 潛在投資者關注和憂慮的問題
准備促銷材料：投資銀行也會利用他們的經驗，通過准備與投資者會面時有說服力的演示材料以及起草管理層發言稿來幫助公司講述和推介它的股本故事。這兩份材料，一份書面，一份口頭，是公司向潛在投資者進行促銷的重要手段。

九、交易促銷
准備
市場促銷的首要目標是向機構和散戶投資者說明發行公司的業務，為首次公開發行和後市交易提供強而有力的支持。作為全球協調人的投資銀行將協調和安排承銷團分析師與管理層的介紹會，向承銷團說明前市促銷應注意的事項，並嚴格控制前市促銷材料的傳播，以保證投資者獲得一致的信息及所有演示材料都符合上市規則。
前市促銷
前市促銷是向外推銷發行的第一步。這過程包括投資銀行與投資者進行直接的面對面會議，作為驗證促銷故事、修改估值主題、衡量投資者興趣以及確立定價范圍的重要策略。
路演(國際巡迴推介活動)
緊接著前市促銷的項目正式啟動，亦即路演促銷活動正式開始。已向美國證監會存檔的初步招股書（即「Red Herring」）將成為促銷的核心文件，讓公司與美國投資者討論發行細節。這份文件也確定了發行的定價范圍。
在促銷過程中，公司管理層將參與為期一至兩周的路演，與主要機構投資者進行一對一會議，並出席投資者小組說明會。全球協調人的代表也將參與路演和所有會議，隨時向公司提供反饋信息和指引，確保路演活動取得成功。
作為上市過程中最重要的環節，成功的管理層路演可取得的效益如下：
• 讓公司管理層直接向機構投資者促銷，為實時了解投資者的關注點和消除他們的疑慮提供了良好的機會
• 為發行公司和承銷商提供機會在正式接受機構投資者訂單之前衡量投資者對發行的興趣
最後是收集訂單，也就是建立需求「賬簿」(Book building)，以反映投資者對發行的興趣。全球協調人將負責管理訂單賬簿，並確保所有對這次首次公開交易的投資意願，，包括訂單規模及訂單設定的最高每股價格，都被記錄下來。在路演結束後，賬簿管理人將基於這些信息向發行公司建議股價最終定價水平。
准確的定價需要准確的市場判斷和經驗。很顯然，承銷商和發行公司的共同目標是爭取最高的定價，但同時，價格應定在一個可確保後市有穩健表現的水平。

十、上市後的穩定機制
超額發行選擇權
超額發行選擇權, 又稱為「綠鞋」 (Greenshoe -根據第一家使用這種方法的發行公司而命名) ，是指承銷商有權向發行公司買入登記發行量以外一定數量股票的選擇權。這個選擇權可在發行後30天內行使，數量通常是相當於發行規模的15%。
在定價日，承銷團超額配股，形成一個空倉的情況。若股票的後市表現良好，承銷團便會行使這超額發行選擇權，以發行價向發行公司購入額外的股票以填補這空倉。如果後市表現不佳，股價下跌，負責穩定後市的主承銷商便會從市場上買回股票，以填補空倉從而起到支持股價的作用。在這情況下，超額發行選擇權便不會被行使。
換言之，承銷商通過行使超額發行選擇權，可在股票開始交易初期幫助穩定新上市公司的股價表現。

投資者關系
成功的發行並不是在公司股票上市和交易開始後就終止的。要建立和維持一個主動的、高質量的機構投資者群體取決於與現有和未來投資者建立持續的、積極的投資者關系。
成功的交流溝通計劃要求與投資者和研究分析師進行適時的信息溝通，定期給予他們與高級管理層接觸的機會。反過來，發行公司也可以利用這些機會了解投資者對公司業務策略的反饋意見，並對最新的投資關注有更清清晰的認識。許多在紐約證交所上市的中國公司現在都有自己的投資者關系部門，他們與投資銀行和投資者關系顧問合作，每年舉行活動促進信息交流和提高公司的透明度。這些活動包括投資者關系路演，中期業績發布會，定期的投資者午餐會，電話會議，並在公司網站上加入信息全面、便於投資者查閱的投資者關系內容。

管理層的責任
在紐約證交所上市後，公司的管理層和董事會就承擔了替股東管理公司的責任。另外，股東也會參與公司的重要決策，共享公司的盈利或共擔虧損。投資者希望管理層採用使股東價值最大化的策略，並且很好地履行他們受託管理公司的責任。這些責任包括每個財政年度召開一次股東大會，建立並維持一個合格的審計委員會，經常審核關聯交易，以及確保在股票期權、股票回購、股票增發以及控制權變動等方面取得小股東的批准。
在紐約證交所上市之後，公司需要披露所有具實質性的公司事件的發生，並持續地披露財務和運營表現。

十一、總結
對所有中國企業來說，在美國上市是公司整體戰略的一個重要的、關鍵性的部份。然而，這是一個復雜又緊張的過程，需要包括經驗豐富的國際投資銀行在內的各方面專業知識和技能。有意在美國上市的管理層應充份考慮採取這一舉措的依據和理由。一旦有了決定，便應當聘用合適的、具有令人信服的良好業績的顧問，並准備調動充足理層資源來確保發行的成功。從多個已成功上市的中國企業可以看到，在美國上市可得到的好處足以補償這些資源的投入。

6. 上市公司新控股股東多久能賣出股份

一般情況至少3年。
股票上市，意味著公司所有的股份均可以在二級市場流通。然而，為了避免原股東上市後立馬套現走人而導致公司經營混亂，國家、證監會、交易所等層面均對原股東在上市後出售股票的行為進行了系列規定：
1、國家層面：《公司法》等。
2、證監會層面：《上市公司證券發行管理辦法》、歷次保薦代表人培訓提出的要求（內部規則，實踐中效力跟法律一樣）等。
3、交易所層面：《深圳證券交易所/上海證券交易所股票上市規則》、《創業板股票上市規則》、《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》等。

總的來說，要確定某股東的限售期並不是一件非常簡單的事，估計要用3頁紙的一個大表格才能把各種類型的限售要求說清楚，確定限售期要考慮很多因素，常見的有：
1、在哪個交易所上市——主板、中小板、創業板的規定均有差異。
2、股東的性質——控股股東與非控股股東的鎖定期要求不同。
3、成為股東的時間長短——比如，上市前6個月內入股與上市前24個月入股的鎖定期要求不同。
4、成為股東的途徑——增資入股與受讓股份入股的股東，鎖定期可能不同（受讓的話還要看是否從控股股東處購買的）。
5、股東是否同時是董事、監事、高級管理人員——會有額外的鎖定要求。
6、證監會審核時的要求——經常變，所以有時候會看到一些比較非常規的鎖定期要求。
7、最後，以5%劃界的限售是以前股權分置改革時候的要求（所謂大非、小非）。

投資者及其一致行動人通過證券交易所的證券交易達到一個上市公司已發行股份的5%時，應當在該事實發生之日起3日內在上述期限內，不得再行買賣該上市公司的股票。

持有5%以上權益的投資者及其一致行動人通過證券交易所的證券交易擁有權益的股份占該上市公司已發行股份的比例每增加或者減少5%在報告期限內和作出報告、公告後2日內，不得再行買賣該上市公司的股票。

投資者及其一致行動人通過協議轉讓方式、行政劃轉或者變更、執行法院裁定、繼承、贈與等方式擬達到或者超過一個上市公司已發行股份的5%時，應當在該事實發生之日起3日內在作出報告、公告前，不得再行買賣該上市公司的股票。

持有5%以上權益的投資者及其一致行動人通過協議轉讓方式、行政劃轉或者變更、執行法院裁定、繼承、贈與等方式擁有權益的股份占該上市公司已發行股份的比例每增加或者減少5%在作出報告、公告前，不得再行買賣該上市公司的股票。

投資者及其一致行動人權益變動達到上述披露時點時，還應按照《證券法》和《上市公司收購管理辦法》的要求，履行報告（向中國證監會、證券交易所提交書面報告，抄報派出機構）和信息披露義務（編制權益變動報告書並予公告）。

需要注意的是，「通過證券交易所的證券交易」包括通過本所競價交易系統和大宗交易系統買賣上市公司股份。

10關於5%以上股東權益變動的禁止性規定有哪些？

（1）短線交易之禁止。參見前文有關董事、監事和高級管理人員短線交易的相關內容。
（2）內幕交易之禁止。根據《證券法》第74條之規定，「持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監事、高級管理人員」為法定的「證券交易內幕信息的知情人」。參見前文有關董事、監事和高級管理人員內幕信息的相關內容，對於內幕信息的知情人，在內幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。

第三，關於大股東增持股份的規范

11關於大股東增持股份的法規和規章制度有哪些？

規范大股東增持股份最主要的法規和規章制度主要包括：《證券法》；《上市公司收購管理辦法》；中國證監會令第56號《關於修改<上市公司收購管理辦法>第六十三條的決定》、證監辦發[2008]113號《關於進一步推進上市公司控股股東增持股份有關工作的通知》、上海證券交易所上證上字〔2008〕94號《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》和上證上字〔2008〕100號《關於修訂<上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引>第七條的通知》等。

12關於大股東增持股份的增持行為是如何規定的？

（1）在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發行股份的30%的，自上述事實發生之日起一年後，每12個月內增加其在該公司中擁有權益的股份不超過該公司已發行股份的2%，可先實施增持行為，增持完成後再向中國證監會報送豁免申請文件。

需要注意的是，只有公司上市超過12月的，有關大股東才可以實施前述增持行為。

（2）增持過程中，大股東應在首次增持、繼續增持、實施後續增持計劃累計增持股份比例達到1%時、後續增持計劃實施完畢或實施期限屆滿後兩個交易日內履行信息披露義務。後續增持計劃實施期限屆滿前，上市公司應在各定期報告中披露增持計劃實施的情況。

（3）有關增持股份的鎖定期應當符合《證券法》第四十七條、第九十八條的有關規定，12個月內不得轉讓。

13關於禁止大股東增持股份的窗口期有哪些規定？

（1）定期報告公告前10日內（特殊原因推遲定期報告公告日期的，自原預約公告日前10日起算）；
（2）業績預告、業績快報公告前10日內；
（3）自可能對本公司股票交易價格產生重大影響的重大事項發生之日或在決策過程中，至依法披露後2個交易日內；
（4）證券交易所規定的其他期間。

7. 公司申請上市需要什麼條件

公司上市有以下要求，你可以參考一下：

一、只有股份公司才具備上市的資格；

二、申請上市公司，公司經營必須是3年以上，在這三年內沒有更換過董事、高層管理人員、並且公司經營合法、符合國家法律規定；

三、上市公司的注冊資金無虛假出資，沒有抽逃資金的現象;四、上市公司的注冊資金至少3000萬，公開發行的股份是公司總股份的1/4以上，股本總額至少4億元，公開發行的股份10%以上;

上市公司財務狀況：1、上市公司財務狀況在最近的3個會計年度的凈利潤3000萬以上；2、發行前的股份總額至少3000萬以上；3、在最近的一期沒有彌補虧損；

4、最近一期的資產占凈資產的比例20%以上；5、最近的3年會計年度的經營活動產生的現金流量累計至少5000萬，或者最近的3個會計年度營業收入3億以上；6、上市公司主要是募集資金，但是募集的資金之前必須要制定出嚴格的資金用途，所以重點是要嚴格核查公司是否具備上市條件。

更多關於上市的問題我們可以咨詢一下明德資本生態圈，明德資本生態圈現有明德天盛（私募股權基金，備案編碼7499）、明德藍鷹（IPO輔導機構）、明德乾坤（商學、咨詢、傳媒、基金、交易所）以及多家戰略合作機構，是個值得信賴的機構。

如果你還有有關小企業上市方面的問題，可以點擊下方的在線咨詢按鈕，直接跟老師對話交流。

8. 借殼上市需要什麼條件

1、股票經國務院證券管理部門批准已向社會公開發行；

2、公司股本總額不少於人民幣5000萬元；

3、開業時間在三年以上，三年連續盈利；原國有企業依法改建而設立的，其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算；

4、持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數不少於1000人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發行股份的比例為15%以上；

5、公司在三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；

6、國務院規定的其他條件。

（1）上市報告書；

（2）申請上市的股東大會決議；

（3）公司章程；

（4）公司營業執照；

（5）經法定驗證機構驗證的公司最近3年的或者公司成立以來的財務會計報告；

（6）法律意見書和證券公司的推薦書；

（7）最近一次的招股說明書。

股票上市交易申請經國務院證券監督管理機構核准後，其發行人應當向證券交易所提交核准文件和上述規定的有關文件。

(8)令完成投資六個上市公司擴展閱讀：

借殼上市的注意事項

1、識別有價值的殼資源

如何識別有價值的殼資源，是買殼企業應慎重考慮的問題。買殼企業要結合自身的經營情況、資產情況、融資能力及發展計劃，選擇規模適宜的殼公司。殼公司要具備一定的質量，具備一定的盈利能力和重組的可塑性，不能具有太多的債務和不良債權。買殼者不僅要獲得這個「殼」，而且要設法使殼公司經營實現扭轉，從而保住這個「殼」。

2、作好成本分析

在購買殼資源時，作好充分的成本分析非常關鍵。

購買殼資源成本包括三大塊：取得殼公司控股權的成本、對殼公司注入優質資本的成本、對「殼」公司進行重新運作的成本。其中重新運作的成本又包括以下內容：

(1)對「殼」的不良資產的處理成本。大多數通過買「殼」上市的公司要對殼公司的經營不善進行整頓，要處理原來的劣質資產；

(2)對殼公司的經營管理作重大調整，包括一些制度、人事的變動需要大量的管理費用和財務費用；

(3)改變殼公司的不良形象，取得公眾和投資者的信任，需要投入資本進行大力地宣傳和策劃；

(4)維持殼公司持續經營的成本；

(5)控股後保持殼公司業績的成本。為了實現殼公司業績的穩定增長，取得控股的公司，必須對殼公司進行一定的扶植所花的資金。

3、其他需要注意的事項

除了考慮上述成本外，由於我國普遍存在上市公司財務報表的粉飾現象，還存在信息不對稱，殼公司隱瞞對自己不利的信息，存在相當的不明事項等問題，因此在買殼時，還應充分考慮殼資源的風險。企業決策層在決定買殼上市之前，應根據自身的具體情況和條件，全面考慮，權衡利弊，從戰略制定到實施都應有周密的計劃與充分的准備。

（1）要充分調查，准確判斷目標企業的真實價值，在收購前一定要從多方面、多角度了解殼公司；

（2）要充分重視傳統體製造成的國有公司特殊的債務及表面事項，考慮在收購後企業進行重組的難度，充分重視上市公司原有的內部管理制度和管理架構，評估收購後擬採取什麼樣的方式整合管理制度，以及管理架構可能遇到的阻力和推行成本；

（3）還要充分考慮買殼方與殼公司的企業文化沖突及其影響程度，考慮選殼、買殼及買殼上市後存在的風險，包括殼公司對債務的有意隱瞞、政府的干預、中介機構選擇失誤、殼公司設置障礙、融資的高成本及資產重組中的風險等。