1. 創業板公司中哪些獲 風投
朱從玖表示,風險投資業在中國已有了一定的歷史,但發展比較緩慢,在創業板市場推出之後,風險投資積極參與。「風險投資對創業板企業的參與,從某種意義上發揮了市場選擇機制。」
「風險投資的參與,對創業板企業發展和推動創業板市場發展是一件非常重要的事情,希望有更多的風險投資能夠投入和參與到創新企業當中,不斷提升創新企業發展的可持續性,這也有助於不斷提升創業板的質量,增強其他投資者對創新企業未來發展前景的信心。」中國證監會主席助理朱從玖表示。
6月26日,由上海國家會計學院和亞利桑那州立大學凱瑞商學院聯合舉辦的「第七屆SNAI-ASU企業家高層論壇」上,朱從玖不僅提出了風險投資對創業板的重要性,同時,還指出目前創業板在未來發展中面臨的多項挑戰。
朱從玖表示,風險投資業在中國已有了一定的歷史,但發展比較緩慢,在創業板市場推出之後,風險投資積極參與。「風險投資對創業板企業的參與,從某種意義上發揮了市場選擇機制。」
據介紹,在已經上市的86家創業板企業當中,59家有風險投資。而所有申報創業板的300多家企業中,210家有風險投資,佔比62%。
不過,朱從玖指出,雖然風險投資對創業板和創新企業很重要,但現在形成風險投資資本的機制仍未被理順。「資本規模還可以再大一些,跟大量、源源不斷的需求來說,這個資本可以更大一些。資本更大,可以支持更多企業加快從科技成果到產業化的過程,使得整個創新企業的群體能夠不斷地壯大。」
創業板推出已經近9個月,目前處於穩步發展中,上市公司數量和規模都在逐步提升,但從海外經驗來看,朱從玖認為,創業板市場還存在五方面的挑戰。
首先,在轉變經濟增長方式的背景下,完成從創新企業、創新產業轉變至支柱企業、支柱產業的跨度很大,這對創業板企業提出了巨大的挑戰;其次,如何從地域色彩強烈的國內創新,轉變至成規模地建立起自己的國際競爭力,對創業板企業是一個巨大考驗;第三,需要理順風險投資資本的形成機制和擴大風險投資的規模;第四,堅持創業板的投資者適當性管理,要使投資者都具備充分的風險意識;最後,創業板的發展對教育和人才培養制度也提出了挑戰。從創業板市場的發展來看,創新經濟、創新產業,人才是第一資源,而人才與教育有非常大的關聯,創業板的發展既能對現有的人才和教育提供很好的激勵,同時也對教育和人才培養制度帶來很大的挑戰。
2. 哪裡有小家電廠家
以前在東莞市打工的時候,那個廠就有好多美容儀器,都是出口日本的很多明星代言的產品,管理太嚴格了,後來我來浙江了沒在那裡做了。廠名叫馬馳科,你覺得合適可以實地考察看看。
3. 簡述宏觀經濟政策調整如何對證券市場產生影響
宏觀經濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素。宏觀經濟因素對投資領域的影響是全方位的,主要體現在兩個方面,一是宏觀經濟政策的調整對證券市場產生重大影響。二是宏觀經濟的運行決定了證券市場的總體運行態勢。
我國是發展中的社會主義國家,雖然30年的改革開放成績斐然,但是許多方面還沒有完全市場化。國家的宏觀調控仍然是發展經濟的主要動因。通過中國股市10餘年的發展經歷,我們看到國家的宏觀經濟政策對證券投資市場有著重要的影響。
1.利率對證券市場的影響。利率水準的變動對股市行情的影響最為直接和迅速。一般利率與股票反向。利率下降時,股市上漲。利率上升時,股市下降。
2. 匯率變動對證券市場的影響。近年來,隨著我國經濟的不斷開放,證券市場國際化程度不斷提高,證券市場受匯率的影響也越來越大。匯率下調,人民幣升值,對於股市來說,本國產品競爭力減弱,出口型企業利潤受損,拉動經濟的三駕馬車其中一駕陷入困境,股市自然下跌。
3. 貨幣政策對證券市場的影響。國家的貨幣政策對證券市場的影響非常大。自金融危機以來,我國採用擴張性貨幣政策。
4. 財政政策對證券市場的影響財政政策對證券市場產生一定的影響,金融危機以來政府不斷提高轉移支付水平,創造更多的社會福利條件。如出口退稅,家電下鄉政策。這些優惠政策會是一部分人的收入水平和購買力水平提高,從而增加社會總需求,帶動經濟的發展,從而間接促進證券指數上升。
4. 紅鞋制度
紅鞋制度,香港股市發行新股時的一種制度,即只要參與申購,每個賬戶就能得到一定數量新股的方案,而不是A股市場按照資金量分配號碼來確定中簽率。這樣能盡量保證每個申購賬戶都可以得到一手新股。2009年3月,中國內地一直備受關注的新股發行制度改革可能在兩會後公開徵求意見,而制度改革方向將是向廣大投資者的利益傾斜,並考慮引入香港市場新股發行的「紅鞋」制度。
新辦法已征詢過大機構意見
「如果2009年上半年要重啟IPO,那麼兩會後很可能將開始公開徵求意見」上述投行人士表示。據透露,新的辦法已經向大機構征詢過意見,但尚未向社會公開征詢意見。按照慣例,向社會公開徵求意見需要一個月時間。而目前正處於較為敏感的時間,因此恢復新股發行很可能還需要獲得國務院的批復。而IPO重啟最終開閘,也還需要考慮那時候的市場環境。因此,如果要想在上半年重啟IPO,或者推出創業板,目前首要的工作就是盡快在兩會後就新股發行制度改革公開向社會徵求意見。
新股發行制度的改革,以及IPO的重啟已經成為近期熱點話題,這也引發了市場對市場擴容的擔憂。近期,A股市場的反彈行情再度陷入迷茫狀態,滬市單邊成交金額也連續萎縮到1000億元之下。分析人士指出,即便是制度上對新股發行的重啟做好了准備,但投資者未必做好了心理准備。如果貿然在上半年重啟IPO,甚至推出創業板,很可能將引發市場再度陷入調整。
[編輯本段]紅鞋制度-意義
股民:改革新股發行制度是重大利好
新股發行制度改革已經引起中國證監會領導的高度重視並在積極研究中,兩會期間,中國證監會主席尚福林表示:"我們正在積極研究新股發行制度"。新股發行制度改革究竟會給市場帶來什麼呢?
新股發行制度改革有望逐步瓦解一級市場"搖號大軍"。全國政協委員、中國證監會副主席范福春認為:"新股發行制度改革中重要的一點,是要解決長期以來在現行新股詢價機制下形成的,發行價與上市交易之前集合競價形成的交易基礎價相背離太大的問題"。A股市場開設以來,一直存在著"新股不敗"的神話。1994年6月,上證指數報收於469.29點,當時行情十分低迷,當月競價發行的瓊金盤A、歲寶熱電依然讓"搖號大軍"斬獲不小。即使以後偶有新股跌破發行價,與大多數新股上市後的漲幅比,也顯得微不足道。這次新股發行制度改革的目標之一,是解決一級市場與二級市場價格背離太大的問題。這就意味著,一級市場投資者的利潤空間將大為壓縮。不過,即使在成熟市場上,新股發行也一直受到資金的追捧,就A股市場而言,"搖號大軍"應逐步萎縮為「搖號小分隊」。
新股發行制度改革可能會使一級市場逐步增大風險。全國政協委員、中國證監會主席助理朱從玖稱:「市場化定價機制將對發行人、投資人、承銷商等市場參與方產生嚴格約束,其指向在於形成市場主體之間的博弈,讓它們真正擔負起責任」。一級市場投資者會像成熟市場一樣,有時也會被「套牢」。發行人首次公開發行股票失敗的案例有可能在內地破局,承銷商大量包銷首次公開發行股票的案例也有可能出現。針對首次公開發行股票,證券公司有可能開展證券代銷業務。然而市場並不總是有效的,市場失效時,監管部門有責任維護市場秩序。市場是一個制衡的體系,市場各方的觀點經常會發生沖突,因此,我們需要在市場和政府的作用之間尋找平衡點。這表明,像瓊金盤A、歲寶熱電、廈華電子那樣完全採取競價方式發行的辦法不會被採用。
新股發行制度改革有望逐步解決二級市場向一級市場大量輸血的問題。"搖號大軍"的存在如同如蠅逐臭那般,如果一級市場的盈利空間被壓縮,二級市場資金就會減少流失,資金優化配置的作用將得到更為合理的發揮,這對於穩定市場信心具有十分積極的作用。朱從玖說:"在提示清楚風險的情況下,如果小投資人仍有很強的參與一級市場投資的意願,我們也應當重視其意願,兼顧其利益"。因此,一級市場事實上存在的高門檻將被逐步拆除,二級市場投資者可以比以前更容易地在一級市場認購股票。
新股發行制度改革目標的明確,意味著恢復首次公開發行股票仍需要時間。范福春強調:「當這些問題有可能解決的時候,我們新股發行就會開始」。朱從玖提出,「IPO重啟還將視市場條件而定」。解決一級市場與二級市場價格背離太大的問題,意味著新股發行制度改革力度空前,中國證監會也必然會將相關辦法(徵求意見稿)向市場公布並徵求意見。因此,在新股發行制度改革基本完成之前,創業板近期只會推出一些制度而不會公開發行股票,A股市場擴容的壓力並非立即面臨。如果創業板還要同時嘗試合格投資者制度,就更難以分流散戶資金。
新股發行制度的改革並不是一步到位的,將給市場留出一定的想像空間。針對何時恢復首次公開發行股票,尚福林回答:「等到市場條件成熟和新股發行制度改革基本完成後,看市場情況再定」。因此,新股發行制度改革將不斷完善,從而給市場帶來新的預期和題材。這對於活躍二級市場具有非常積極的作用。
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建立新股發行詢價機構黑名單
2011-1-26 每日經濟新聞
來勢洶洶的新股破發潮,再次激起股市對於新股三高發行的制度性質疑。
中國證券市場尤其是中小板與創業板的三高發行並非不可控制,關鍵是我們想不想控制。
A股市場存在兩大溢價一大漏洞,一是嚴控上市造成上市資源飢餓療法下的發行溢價,二是缺乏退市機製造成上市溢價。由於基本沒有退市風險,風險折價成為一紙空文。在發行上市過程中的技術漏洞,就是對於有意虛報價格的詢價機構缺乏嚴厲的懲戒手段,而對失去誠信的中介機構過於溫柔,一些上市業績變臉的公司背後那些中介吹鼓手,擾亂了市場、侵害了股民的權益,卻置身事外。
在2010年初上海的一次新股發行改革論壇上,證監會主席助理朱從玖表示,詢價機構整體報價偏高,或是由於部分詢價機構不能到位盡責,簡單以股份盈利為目的,存在抬高報價水平的傾向。比發行權證稍好,朱先生終於承認詢價機構存在高服價水平的傾向,但最近一輪新股發行開出的一味主葯是增……
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