『壹』 中國的A股市場有具備價值投資的股票嗎
3月份開始的行情，伴隨一個個熱點……
3月3日，兩會召開，農業板塊、新能源、環保是熱點；3月下旬，台灣地區領導人選擇，福建板塊，三通板塊。
四五月份，股指期貨、創業板，對個股影響不一；股指期貨，股票價值回歸，強者恆強，弱者打回原形。
五六月份，奧運行情啟動，實際上，奧運火炬點燃開始，奧運板塊就會再來一撥高潮。
下半年沒有多少亮點，夏天的洪水、秋天農業的收成，奧運會之後的「後奧運經濟」，都是導致股市震盪的熱點。
建議你逢低買入前三十大流通股 ，持有。到盈利20％左右，賣出，換一隻，繼續持有……
（注意：不要買排名第七的中石化，第十的中石油，第十四位的貴州茅台，第二十位的中國人壽，第二十三位的中國平安，其它都是好股票）
滬深兩市前三十大流通股（2008年2月27日數據）為：
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排名 代碼 名稱 (億元) 佔比
------------------------------------
1 600036 招商銀行 2355.7 2.7
2 600030 中信證券 1910.8 2.1
3 600016 民生銀行 1585.0 1.9
4 600028 中國石化 1432.1 1.8
5 600000 浦發銀行 1429.4 1.8
6 000002 萬 科A 1342.6 1.6
7 600050 中國聯通 983.2 1.2
8 600019 寶鋼股份 979.1 1.2
9 600900 長江電力 838.0 1.0
10 601398 工商銀行 769.8 0.9
11 600519 貴州茅台 766.1 0.9
12 601991 大唐發電 705.6 0.87
13 601857 中國石油 672.0 0.83
14 600018 上港集團 631.4 0.78
15 601088 中國神華 630.0 0.77
16 002025 航天電器 627.64 0.77
17 600005 武鋼股份 614.5 0.75
18 000001 深發展A 552.52 0.68
19 601318 中國平安 551.4 0.68
20 601006 大秦鐵路 515.2 0.63
21 601939 建設銀行 488.3 0.60
22 601919 中國遠洋 455.8 0.56
23 000859 國風塑業 430.37 0.53
24 000527 美的電器 427.27 0.52
25 600739 遼寧成大 366.3 0.45
26 000063 中興通訊 363.00 0.45
27 601600 中國鋁業 357.9 0.44
28 000793 華聞傳媒 337.95 0.42
29 601628 中國人壽 336.2 0.41
30 600011 華能國際 329.4 0.40
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『貳』 這波兩會行情又會持續多久
長期前景向好無疑 短線投資仍須謹慎 萬眾矚目的全國兩會正在熱烈進行中，政府工作報告給了市場巨大的信心支持，代表和委員們為保持我國經濟平穩較快增長獻言獻策，熱情高漲。兩會傳遞給市場戰勝困難的信心和保增長的決心，讓A股市場的表現異常出彩。然而，大家最關注的是，各項舉措能否真正見到實效，什麼時候見效，在股市已經預期到各項利好政策的情況下，還有什麼預期能促使指數再上一個台階呢？ 短期上漲緣自信心 兩市大盤運行到半年線附近，時間上正好趕上兩會召開，這期間，我們可以看到代表委員們針對股市的各種建議。在各路記者的采訪中，原先投資者只知道大概的部分信息更加透明了，如融資融券，現在看來已經准備就緒，創業板也准備就緒，指數期貨也走完了相關的程序。投資者期盼的利好在時間上似乎越來越近，這給投資者的交易帶來巨大的信心支持。此外，我們注意到，關於降低紅利所得稅、印花稅繼續下降、成立中投二號加大央企重組等，都讓市場看到將來可能兌現的利好。這些潛在的利好，通過代表委員們的發言，從記者的報道中給予披露，最終促成了指數的快速拉升。 利好數據支持短期上漲 除了兩會傳遞出的利好之外，最近宏觀經濟層面的部分數據也讓投資者的預期發生了改變，比如大家較關心的銀行新增貸款在1月份達到1.6萬億的基礎上，有預期稱2月份新增貸款也將超過1萬億，而政府工作報告傳遞的信息是，2009年全年新增貸款超過5萬億，寬松的流動性對於股市構成預期利好；2月份我國采購經理人指數（PMI）為45.1%，已經連續第三個月回升，有觀點稱中國經濟從底部回升的跡象已經很明顯。 筆者認為，由於兩會的召開，市場聽到的、看到的利好因素似乎更多一些，一些利空的因素則被邊緣化，如企業業績的下降，這將在2008年年報和2009年一季報中直接體現出來；又如大小非的拋壓屢見於公告信息中；周邊股市下跌的趨勢還在延續，外部需求繼續惡化。如果我們把這些和兩會期間的利好對比起來看，多與空可能只是打了個平手，上證指數短期內要攻克2300點—2400點一帶巨大的成交堆積帶，難度是相當大的。 拉抬指標股 當心留下一地雞毛 上證指數從2000點上方開始反彈，短短兩個交易日就攻克了2200點大關，推動指數大漲的功臣是招商銀行、浦發銀行、中國平安等大盤指標股，其他個股則處於跟風上漲的狀態。值得注意的是，部分基金重倉股出現了較大的拋壓。如果從上市公司的基本面看，包括銀行、保險、地產、石化等行業一時還找不到刺激股價持續上漲的理由，這種資金推動的行情最後還是會降溫的。 筆者較關心的問題是，在過去幾個月中，個股普漲，部分績差股、垃圾股的股價已經高高在上，當年報、季報密集披露之際，資金推動很難對抗不佳的現實。當市場的眼球都集中到大盤股的拉升上時，大部分題材股、垃圾股將因為無人跟風而暴露風險，下跌或許是唯一的選擇。可以預期的是，如果市場形成了這種典型的「一九」現象，個股的風險將遠大於指數的風險，不少個股可能會利用指數的平穩快速殺跌，將一地雞毛留給散戶，這是需要警惕的。所以，筆者認為近期操作上仍需注重防守，控制風險是主要的投資策略。
麻煩採納，謝謝!
『叄』 求2010年山東兩會的熱點內容，謝謝
一、 基本情況
省政協十屆二次會議以來，面對國際國內復雜多變的經濟形勢，省政協各參加單位、專門委員會和廣大委員，堅持鄧小平理論和"三個代表"重要思想為指導，深入貫徹落實科學發展觀，緊緊圍繞中共中央和中共山東省委、省政府"保增長、擴內需、調結構、惠民生"的決策部署，著眼於推進經濟文化強省建設和群眾普遍關心的熱點、難點問題，積極通過提案建言獻策，履行職能。一年來，共提交提案797件，其中各民主黨派省委和省工商聯提案94件，專門委員會提案2件，界別提案1件，委員提案700件。經審查，立案707件，分送99個承辦單位辦理。
圍繞經濟發展和生態建設提出提案275件。如民進、農工黨省委分別就加快推進我省經濟發展方式轉變、加強擴大內需項目管理提出了富有前瞻性的意見和建議，省有關部門在制定政策時予以採納。對省工商聯和部分委員關於"在金融危機形勢下減輕民營企業負擔，幫助中小企業度過難關"的建議，省財政廳、人力資源和社會保障廳會同有關部門制定了減負政策，允許困難企業在一定期限內緩繳或階段性降低社會保險費。省商務廳充分借鑒"積極爭取中日韓自由貿易先行實驗區"的提案建議，著手開展山東半島藍色經濟開放先導區研究。根據"促進生產性服務業發展"的提案，省發改委報請省政府出台了《關於加快發展生產性服務業的意見》。省中小企業辦採納"完善山東中小企業融資"的提案建議，舉辦了成長型中小企業創業板上市系列培訓班，就融資中的有關問題認真進行研究探討。省經濟和信息化委吸收"發展潔凈能源和節能環保產業"的提案建議，確定了我省發展潔凈能源的重點和目標，將節能減排列入對各市縣考核的重要內容。
圍繞政治建設提出提案61件。如省監察廳採納民盟省委"加強依法行政，完善行政問責制度"的建議，准備出台山東省《行政首長問責暫行辦法》和《行政過錯責任追究辦法》。省應急辦吸納"加強政府危機管理，應對突發性群體事件"的提案建議，把應急管理培訓納入各級領導幹部培訓體系。根據"重視網路作用，學會網路溝通，加強政府信息公開化和增進新聞透明度"的提案建議，省委宣傳部對網民集中反映的問題以呈閱件形式向有關領導反映，省法制辦將《山東省實施〈中華人民共和國政府信息公開條例〉辦法》列入2009年重點立法調研項目。省紀委高度重視"在查處領導幹部違法犯罪案件中加強部門協作，實行罪責分段處理"的提案，與司法機關就該問題進行了專題研究。省委組織部、統戰部採納"安排民主黨派專職幹部掛職鍛煉"的提案建議，確定從2009年起每年從民主黨派省委機關選派幹部到基層掛職鍛煉。
圍繞文化建設提出提案130件。如省文化城辦公室採納民革省委"打造孔子文化品牌，推動文化強省建設"的建議，推出舞台劇《韶樂o祭孔大典》並爭取列為2010年上海世博會文化演出項目。省知識產權局吸收"推進科技自主創新，打造'專利強省'戰略"的提案建議，開展知識產權先進縣創建活動，在規模以上工業企業建立了知識產權特派員制度。省文化廳借鑒"大力發展文化創意產業"的提案建議，著力實施創意山東計劃。省旅遊局認真落實致公黨省委"以十一屆全運會為契機，將'好客山東'作為我省旅遊品牌形象標識"的提案，正在制定相關服務標准，並在全省旅遊企業中開展評選"好客山東"示範單位活動。
圍繞社會建設提出提案331件。省相關部門高度重視委員"解決高校畢業生就業問題"的提案，把建議吸納到省政府《關於進一步加強普通高等學校畢業生就業工作的通知》中；根據民建省委"關注農民工迴流，妥善安置返鄉農民工"的建議，下發了《關於積極應對當前經濟形勢，切實做好農民工工作的通知》。採納九三學社省委"加快我省城鄉一體化衛生服務與醫療保障體系建設"和委員"加強感染性疾病科建設及突發公共衛生事件投入"的提案建議，省衛生廳從2009年起為鄉鎮衛生院實施全科醫師規范化培訓，並將二級以上醫療機構感染性疾病科建設作為手足口病、甲型H1N1流感督導檢查的重要內容。
總體看，十屆二次會議提案內容豐富，反映情況客觀，研究分析深入。截至2009年底，全部立案提案均已辦復，許多意見建議得到採納和落實，為促進我省經濟平穩較快發展和社會和諧穩定做出了積極貢獻。為使委員們更多地了解提案辦理工作，本報告選擇了省住房和城鄉建設廳等3個單位提案辦理情況作為附件，供參閱。
二、 主要工作
一年來，常委會堅持以科學發展觀為統領，按照"全面協調、統籌兼顧，圍繞中心、服務大局"的原則，努力推進提案工作由注重數量向注重質量轉變、由注重答復向注重落實轉變、由單一服務向綜合服務轉變，積極運用提案為促進科學發展和社會和諧獻計出力，不斷提高提案工作的實效，較好地發揮了提案在政協履行職能中的重要作用。
（一）著力提高提案質量，服務大局促進發展
常委會把提高提案質量作為去年提案工作的著力點。一是加大知情服務和培訓力度。通過邀請省政府領導通報全年提案辦理情況、印發學習材料等形式為委員提供知情服務；組織委員到濟南市政府12345熱線接聽電話，直接聽取人民群眾的意見和要求；舉辦專題講座，對民主黨派成員和政協委員進行提案知識系統培訓。二是加強徵集引導和審查立案。明確把應對國際金融危機，為"促發展、惠民生、保穩定"建言獻策作為徵集提案的重點。堅持"質量第一"原則，加大審查力度，有90件提案作為委員來信處理。三是重視發揮集體提案作用。為加強黨派、團體提案工作，全委會前召開座談會，廣泛了解各民主黨派省委和省工商聯提案准備情況，加強交流，互相促進，共同提高。引導各專委會把調研視察與提案工作相結合，推動調研視察成果轉化為集體提案。四是著力提升委員提案質量。召開省政協委員提案工作座談會，總結交流如何寫好提案的體會和經驗。由省政協副主席、黨組副書記喬延春帶隊，對委員提案涉及的糧食安全問題深入調研，進一步充實了提案建議，所形成的報告受到中共山東省委、省政府領導同志的高度重視。
（二）加大協商督辦力度，切實增強辦理實效
常委會採取多項措施，推動承辦單位把提案辦理作為實現決策科學化、民主化和改進工作的重要途徑。一是堅持高層推動。十屆二次會議閉幕後，省政府主要領導對辦理工作作出重要批示，20位省級領導同志閱批了18件重點提案。去年年底，省政協3位副主席帶隊視察了3個承辦單位79件提案的辦理落實情況。二是加強溝通協商。省政協十屆二次全委會期間，先後組織省民政廳、公安廳等單位現場答復了60件提案。組織提案者與省政府辦公廳、濟南市政府等單位面對面進行溝通協商，積極促進問題解決。三是跟蹤督辦落實。對往年承諾解決的提案有重點地進行跟蹤督辦，組織委員就提高政府集中采購執行能力視察了省政府采購中心，對形成的視察報告，省政府分管領導作出重要批示，並責成分管秘書長召開專門會議形成了落實意見。四是推動辦理方式創新。如省工商局在全委會期間上門開展咨詢服務，在提案辦理中召開座談會面對面溝通，辦理後及時回訪；青島市政府通過提案二次辦理，對年內已經辦復的提案進行"回頭看"和再次辦理。對這些好的經驗，我們及時進行了總結推廣。五是對一些協調解決難度較大的提案，以政協信息的形式積極向相關部門反映，使所提意見得到妥善處理。
（三）統籌兼顧、密切聯系，努力提高服務水平
常委會把提案工作作為政協一項全局性工作來抓，切實加強自身建設，強化服務意識，提高服務水平，推動提案工作健康發展。一是深化提案工作理論研究。就提案在推進民主政治建設中的作用、提高提案工作整體質量等九項專題進行深入研討，研究成果受到全國政協領導高度評價，並被全國政協《提案工作通訊》予以轉發。二是加強同承辦單位的聯系。組織召開承辦單位座談會，22個承辦單位在會上交流了提案辦理工作經驗。三是探索各專委會協作方式。調整充實提案委員會組成人員，召開省政協8個專委會主任聯席會議，建立各專委會協調聯動機制。四是總結推廣基層政協提案工作經驗。編發《山東提案》介紹基層政協提案工作好的做法，重點推廣了青島、菏澤市政協開展辦理工作雙向評議、完善提案工作制度的先進經驗。
（四）拓寬渠道、改進方式，增強提案宣傳效果
常委會積極改進提案工作宣傳方式，拓展宣傳渠道，形成提案宣傳合力。一是會議宣傳與平時宣傳相結合。在政協全委會期間集中進行宣傳，及時、准確對外發布提案和提案工作信息；會後多角度宣傳提案落實成果，擴大提案工作社會影響。二是傳統媒體與新興媒體相結合。在充分利用報紙、廣播、電視等傳統媒體宣傳的同時，積極通過省政協門戶網站宣傳提案工作，鼓勵委員創建提案博客，不斷拓展網路宣傳陣地。三是采訪報道與交流互動相結合。繼續支持新聞媒體辦好"提案追蹤"等欄目，與山東電視台合作，組織提案者、承辦單位和群眾代表共同錄制對話節目，並邀請委員擔任特約評論員。目前有關欄目已累計播出100餘期，40多位委員參加了節目錄制。四是宣傳辦理效果與跟蹤落實提案相結合。如對委員關於"取消醫療服務單位停車收費"的提案，提案者與媒體聯合追蹤，促進了提案落實。新華社、人民網、新浪網、大眾日報等30餘家媒體予以報道，取得良好的社會效果。
一年來，省政協提案工作雖然取得了一定成績，但仍存在許多差距和不足。如少數提案質量還不夠高，有的承辦單位仍存在重答復、輕落實的現象，提案工作機制還需進一步完善等。常委會真誠希望各位委員對提案工作提出寶貴意見，以利於我們進一步改進和完善提案工作。
三、 今年打算
省政協十屆三次會議提案工作總體思路是：全面貫徹黨的十七大和十七屆三中、四中全會精神，堅持以鄧小平理論和"三個代表"重要思想為指導，深入貫徹落實科學發展觀，按照"圍繞中心、服務大局，提高質量、講求實效"的提案工作方針，堅持提案質量、辦理質量和服務質量三個環節科學、協調、可持續發展，在前兩年重點抓好提案質量的基礎上，著力抓好辦理質量，不斷提高提案工作的科學化水平。
（一）積極為轉變經濟發展方式、調整經濟結構獻計出力
充分認識轉方式、調結構是提高山東科學發展水平的根本途徑和主攻方向。提案工作要更加重視和關注事關經濟發展全局的重大問題，著力就培育戰略性新興產業、加快改造提升傳統產業、重視發展現代農業、加強節能減排和環境保護、大力推進城鎮化進程、突出繁榮發展服務業、推動縣域經濟又好又快發展、積極培植財源壯大財力以及加快實施重點區域帶動戰略等，建睿智之言、獻務實之策。把抓當前和謀長遠緊密結合起來，對"十二五"期間山東經濟社會發展早研究、早謀劃，提出建設性的意見和建議。
（二）高度關注保障和改善民生，促進社會和諧穩定
把改善民生、發展社會事業作為提案工作的重要內容，切實做到真心關注、真正落實、真見成效。要對教育、就業、醫療、發展農村新型合作組織、遏制房價過快上漲等民生問題進行深入調研，提出操作性強的建議。重視解決提案中反映的影響社會公平正義、和諧穩定的突出問題，加大對群眾反映強烈的各種利益問題的視察和督辦力度，使提案辦理的過程成為推動民主改善、促進社會和諧穩定的過程。
（三）著力提高提案辦理質量，突出抓好轉化落實
提案辦理質量是提案工作的重要環節。2010年將舉辦省政協重點提案督辦工作座談會和承辦單位聯席會，督促承辦單位提高辦理水平；繼續總結推廣一些承辦單位創新辦理工作方式方法的經驗，積極探索通過民主評議等方式推動提案辦理；繼續完善提案追蹤落實和反饋機制，對往年已承諾解決的問題落實情況進行追蹤督辦；結合政府機構改革，協助新組建承辦單位建立健全提案辦理工作機制；建立提案工作專題新聞發布會和新聞發言人制度，擴大對提案辦理成果的宣傳報道，藉助輿論監督促進提案落實。
（四）不斷提高履職水平，推進提案工作制度化建設
強化學習培訓，提高政務性服務能力，努力建設一支素質高、能力強的政協提案工作隊伍；加強實踐鍛煉，通過承辦華東六省一市政協提案工作座談會和參加全國政協提案工作座談會等形式，學習借鑒兄弟省（市、區）政協提案工作先進經驗；加強機制和制度建設，建立完善目標管理責任制，形成以綜合考核為主導、以部門考評為印證的工作體系；修訂省政協《提案工作條例》，使提案工作更加科學化、制度化、規范化、程序化。
『肆』 作為中小企業來說兩會為我們帶來哪些政策的好處
全國兩會即將召開，兩會的召開對中小微企業融資有何意義和影響呢？
兩會召開前夕，民建中央共提出
39
份提案。其中有關於建立以「管資本」為主的國有
資產管理體制、
推進混合所有制經濟發展的相關建議。
「當前要看到局部通縮和結構性通縮
的苗頭，
加強管理通縮的預期。
通過進一步繁榮多層次資本市場，
同時降低中小微企業融資
成本，可以抵抗結構性和局部性通縮。」
民建中央在北京召開
2015
年兩會提案新聞通氣會。
民建中央共提出
39
份提案，
當日公
開了
20
份，經濟領域提案涉及進一步繁榮多層次資本市場、建立解決產能過剩長效機制、
規范和發展互聯網金融、
標本兼治切實緩解實體經濟和小微企業融資困境等領域建議。
關於
建立以
「管資本」為主的國有資產管理體制、
推進混合所有制經濟發展的相關建議。要積極
利用資本市場推進混合所有制改革，
在提高改革效率的同時，
要防止國有資產流失，
謹防將
混合所有制改革變為私有化的「盛宴」。
目前我國已建立起了包括主板、
中小板、
創業板、新三板、
區域性股權交易市場等在內
的多層次資本市場體系。但仍有需要解決的問題，包括我國多層次資本市場有待發展完善；
各層次市場之間沒有建立轉板機制；
新三板市場掛牌的民營科技小公司眾多，
市場薄弱；
作
為多層次資本市場基礎板塊的區域股權交易市場等場外市場更為薄弱等問題。
一個發達成熟的多層次資本市場應呈
「金字塔」
型，
而我國的多層次資本市場實質上主
板一板獨大，其他板從市值規模、交易活躍度等方面都很小、很弱，距離「金字塔」型的市
場體系還有很大的距離，且自身特色彰顯不足、層次性尚待凸顯。
「分層次看，主板，優質
企業進入難，劣質企業降板難；中小板，門檻過高，大企業扎堆；創業板，對成長和創新的
要求低，對規模和效益的要求高；新三板，發展不夠成熟，還未形成體系與規模效應；區域
股權交易市場和其他場外市場，
存在區域壁壘，
服務嚴重滯後。
目前各層次之間缺乏通過內
部升板的法律支持和渠道建設，
企業如果想在主板與中小板和創業板之間、
中小板和創業板
與新三板之間、
新三板與區域性股權交易市場之間升板，
只能採用一般企業上市的規定，
走
首次公開發行的道路，轉板不暢通削弱了發展和融資的動力。」
民建中央
《關於健全我國多層次資本市場的提案》
提出健全完善多層次資本市場、
打通
各層次市場之間的關聯關系、
著力提升新三板市場的質量、
積極完善區域股權交易市場的基
礎制度架構、積極開展制度創新等五條建議。
提案建議從層次上完善各板市場，
各板必須明確定位：
主板服務於大中型企業；
中小板
服務於中小企業；
創業板推動創新企業成長；
新三板服務於有一定的實力、
雖然還沒達到上
市標准、
但是意圖在交易所上市的企業；
區域股權交易市場服務於小微企業，
它們的目標不
一定是上市、
它們的訴求是融資。
對應的企業要進入對應的資本市場。
大力發展中小板和創
業板市場，
目前這兩個板塊的市場准入門檻過高，
違背了支持中小企業和創新企業發展的初
衷，
降低兩板門檻才能滿足廣大中小企業和創新企業的融資需求，
最好盡快推出注冊制。
同
時建議打通各層次市場之間的關聯關系。
逐步清除轉板障礙，
充分連通協調各層次市場有序
發展。
建議在
2015
年重點推進創業板、
新三板、
區域股權交易市場之間的升板和降板制度，
以後進一步推動主板與中小板和創業板、
中小板與創業板和新三板、
甚至跨市場的良性流動。
2015
年還要為中小板、創業板、新三板構建低成本、高效率的「綠色升板通道」，增加這
幾個板對資金的吸引力，緩解直接申請
IPO
道路上的擁堵狀況。
『伍』 創業板這兩天為什麼暴跌
道富投資為您解答：
從日線走勢來看，這個指數的跌幅還是有相當幅度的，如果不是特別有把握，對創業板股票還是需要做某種程度上的迴避，等塵埃落定之後再投機為好。
上期我們談到要對自己手持個股做保護性操作，是基於這樣的一個觀點：首先，創業板收益指數（399606）有跌破下軌的可能，這里是一個較大級別的選擇，但真正往下其幅度還是相當可觀的，如果我們把上期的創業板收益指數（399606）和本期做一個對比，會非常明顯地發現這個通道已經被跌破。而就分時而言，發散三角形也是非常工整的展現在投機者面前。從日線走勢來看，這個指數的跌幅還是有相當幅度的，如果不是特別有把握，對創業板股票還是需要做某種程度上的迴避，等塵埃落定之後再投機為好。
而中小板綜合指數（399101）基本上是一個如圖3所示的旗面通道結構，其下軌大約位於6000點附近，其下軌的得失對中期走勢有較大的影響，這里需要特別說明的是，創業板收益指數（399606）這次的指數高點1608點是一個非常典型的背馳，其下跌是有一定殺傷力的。因此，在上周保護性減持的基礎上需要對手持個股進行清理，適當止損也是必要的。因為一輪大的投機行情如果真的已經趨於結束，對其中投機個股的殺傷力還是相當巨大的。當然，這個投機消亡的過程不是一蹴而就的，很有可能還有震盪，但就整體而言，一地雞毛的可能性很大。在這個過程中，可能會有少數板塊維持上升趨勢。不過，就算這類品種中長期仍保持向上趨勢，但短期的大幅震盪也是不可避免的。這其中最近上市的那批新股裡面大約有六七個品種符合這樣的要求，但是，就現價而言，投機的成份更多，和老股相比的區別僅僅在於一個跌下來還有可能經過曲折的過程再創新高，一個跌下來以後誰也不知道會不會再創新高。
本次調整就基本面而言和人民幣最近貶值的波動趨勢還是有相當關聯的，因為就市場而言，一直存在著這樣一條投機的邏輯：人民幣貶值——房地產價格下跌——股市調整。不過，更長的周期而言，這條傳導途徑仍然是可控的。因此可以認為，本次下跌雖然看起來有一定的持續性和相當的幅度，較快的下跌速率，在過程中需要迴避，可一旦真正下跌完畢，下跌幅度接近，那時你們不要再相信什麼崩盤的言論，因為一切均是可控的。需要提高警惕的倒是現在的創業板，天下沒有不散的宴席。
『陸』 為什麼兩會後互聯網股票大跌呢
互聯網是創業板的權重，引發創業板調整的原因很多：創業板估值太高，70倍是A股的極限估值；去年市場經歷了藍籌到中盤到小盤的資金轉移，春節後利率下降，資金迴流大盤，看滬深兩市成交量對比可知；超日債違約降低了市場風險偏好；人民幣貶值引發熱錢流出，去年熱錢流入使得創業板和納斯達克同步；中小板創業板連續三個季度超配，缺乏增量資金難以維系小盤股的瘋狂；IPO將再度重啟，和1月不同的是，本輪對注冊制改革和批量上市的預期較強，創業板擴容壓力較大；新三板三季度可能進行新系統的測試，未來可能會降低門檻，實行連續交易，會對創業板形成分流；業績也沒有跟上去年的漲幅。
『柒』 摘抄一則兩會新聞（要有一個主題）
新聞與新聞報道
新聞界對新聞與新聞報道未做嚴格區分是造成新聞學理論一定程度混亂的重要原因之一。我在《新聞本體論綱》[1]中提出：新聞與新聞報道是兩個不同的概念，它們分屬於兩個不同的范疇。新聞是人在實踐中經驗並關注的新鮮事實，屬社會存在范疇；新聞報道是經驗事實的表象和陳述，是對新聞所做的報道，屬於社會意識范疇。關於「新聞」，我在《論綱》中已做了較為詳細的論述，本文試圖進一步對新聞報道加以論述，並在此基礎上對新聞（報道）的真實性進行重新審視。
一
李良榮在《新聞學概論》[2]中區分了「兩種新聞定義」，一種是「新聞是新近事實的信息」，另一種是「新聞是新近事實的報道」，並正確地指出，前者指的是新聞的實質內容，後者指的是新聞的表現形式。但在接下來的論述中，李僅僅抓住了內容與形式的統一，沒有看到兩者間的對立和矛盾，而在內容與形式的統一問題上，李注重的恰恰是形式而非內容，因此，最終不但並未真正將新聞與新聞報道區分開來，而且把新聞的實質內容統一到了它的表現形式——新聞報道上。
現在我暫且把區分新聞與新聞報道的任務放一放，先來討論一下新聞學說界普遍認可的關於新聞定義的兩個基本觀點。它們似乎就像計算機語言中的默認點（default
positions）,人們不假思索就持有這些觀點，因而任何對這些觀點的偏離都要求有意識的努力和令人信服的論證。一是新聞只能是信息或訊息，不能是事實，因為事實客觀存在著，無法移動，如我們不可能將一場火災或一次車禍搬來移去，而只能復制並傳播關於它們的信息；二是新聞必須經過傳播，即由這個人或這群人傳播給那個人或那群人，不經過這種傳播的只能是客觀存在的事實，不可能是新聞。
我想從對這兩個默認點的發難開始。先看第一個問題。它涉及到我們長期以來對「事實」的基本認識。究竟什麼是事實？什麼樣的事實是新聞學研究中有意義的事實？總結我在《論綱》中的觀點：（一）事實不是簡單的事物，而是某事物具有某種屬性或某些事物具有某種關系，即客觀事物或現象的某種實際情況，如我們不能說「太陽」是事實，只能說「太陽從東方升起」是事實；（二）客觀事物或現象的實際情況具有無庸置疑的客觀性，不依賴任何人的主觀意志，從這個意義上說，我們必須承認「自在事實」的存在；（三）但對人類社會來說，「自在事實」除了作為人在實踐活動中不斷經驗和認識的無盡源泉便一無所用，包括新聞學在內的一般人文社會科學（哲學除外）中研究的事實只能是那些在社會實踐中與人相遇、被人感知的事實，即「經驗事實」。
現在讓我們來看「經驗事實」。「經驗事實」一方面是客觀事物的屬性或關系向人的呈現，另一方面又是人對這些屬性和關系的把握和斷定，前者是基礎，後者是條件，兩者缺一不可。因此，新聞學中所研究的事實並不只是獨立於人的意識之外的「自在之物」或「自在之態」，而是為概念所接受、由主體斷定的客觀事物的實際情況的感性呈現，是被知覺到了的「自在之物」或「自在之態」，是知識經驗中的「自在之物」或「自在之態」。這時的事實已不再是它自身發生、發展的自然史或某些物理、化學屬性和關系的總和，不是只有通過自身某些能量、質量的投射才能得以傳播的屬態，而是通過命題能夠加以斷定、通過陳述可加以表達和傳播的感性知識。感性知識的可傳播性是不言而喻的。如果我們的分析能夠成立，那麼新聞學界普遍認為的事實不能復制和傳播的觀點就是錯誤的，而為此引進的「信息」概念也就是多餘的。事實上，幾乎所有用「信息」界定新聞的學者都會用「事實」來對信息做進一步的限定，都承認新聞不是一般的信息，而是「關於事實的信息」，因為信息這個概念實在太寬泛太模糊了。與其這樣，為什麼不直接用「事實」來定義新聞呢？根據我們的分析和理解，「關於事實的信息」其實就是「事實」，除此之外，實在想像不出它還能是別的什麼東西。
引進「信息」概念據說還有一個「重大理論意義」，就是釐清了新聞與宣傳的關系，使人們認識到新聞的內容是信息，而宣傳的內容是觀點（觀點難道不也是信息嗎？）。但在我們看，澄清新聞與宣傳的關系根本就用不著畫蛇添足地引進「信息」概念，而只需明確新聞就是人在實踐中經驗並關注的新鮮事實即可。數千萬年的共同社會實踐為人們提供了經驗外部客觀世界的基本認識形式，這些被有的哲學家稱之為「先驗形式」的背景條件決定了人們對「經驗事實」有著基本一致的認可度。正是在這種認可度范圍，我們說「事實勝於雄辯」。新聞是經驗事實，所有社會成員都有基本一致的認可度；新聞報道是具體的報道者（個人或組織）對經驗事實的陳述，除了上述基本認識
形式外，其中還包含著報道者自身特殊的「認識形式」，可以說，絕大多數新聞報道都凝聚著報道者的思想觀點。所以，拋開當初中國社會現實的政治根源不說，將新聞等同於宣傳的理論根源在於將新聞等同於新聞報道，而不是缺少了一個「信息」概念的引進。最初引入這個概念的學者們還有一個想法，就是試圖找出一個計算新聞信息量的辦法甚至公式，但20多年的實踐表明，這樣的努力是徒勞的。
此外，我們還贊同餘斯勇對用信息定義新聞提出的質疑：第一，作為一般的科學意義上的信息概念，至今還沒有公認的定義，因為目前學術界看法還不一致，世界上已經公開發表的「信息」定義，有人統計已有39種之多。更為滑稽的是，《牛津字典》在解釋「信息」時說「信息就是談論的事情、新聞和知識」；《韋氏字典》也認為「信息就是在觀察或研究過程中獲得的數據、新聞和知識」。如此顛來倒去、相互借用，倒是越解釋越糊塗。第二，用信息來揭示新聞現象的本質，那麼信息本身的本質又是什麼呢？它是物質的還是意識的？就連資訊理論的創立者維納自己也說不清楚：「什麼是信息，信息不是精神的，也不是物質的。」在這種情況下，用「信息」來定義「新聞」，至少也是不科學、不嚴肅的。第三，根據普通邏輯中「定義項不得直接或間接包含被定義項」的定義規則，用「信息」定義「新聞」，就等於犯了「循環定義」的邏輯錯誤。[3]
現在再看第二個問題。客觀事實如果沒有人報道和傳播它是不是新聞？甘惜分說：「有了事實，有了發生於某地最新的重要事件，還不等於有了新聞。如果在遙遠的荒無人煙的地區發生了一種重大的自然現象的變化，而不為人所知，沒有任何人了解到它，更沒有任何人把這件事傳播開去，這件事就算湮沒無聞，它構不成一種新聞。」[4]這大概是建國後學術界最早關於沒有傳播就沒有新聞最明確、最權威的表述。乍一看，這話不無道理。但稍加推敲就會發現問題：這里的「事實」是「自在事實」還是「經驗事實」？從「不為人所知，沒有任何人了解到它」看，似乎是前者；從這一「變化」是「最新的」、「重要」和「重大的」等為人所斷定的屬性看，顯然是後者。如果是前者，前面我們已經說過，它不應該是新聞學討論的事實；如果是後者，我們認為它就不能「算湮沒無聞」，因為它已向人顯現，被人所聞，對所見所聞者來說，它就是新聞。我們認為，一個人或一群人親歷或直接經驗的新鮮事實，對這個人或這群人來說就是新聞。《紅樓夢》第一回，甄士隱破解了跛足道人的《好了歌》後，把道人肩上的褡褳搶過來背上，竟不回家，同瘋道人飄飄而去。這件事（我們假設它是事實）「當下哄動街坊，眾人當作新聞傳說」。從邏輯次序看，是先有了「新聞」，再有了對它的「傳說」。
街坊們親歷或經驗的事實是新聞，而對事實的「傳說」是新聞報道。道理似乎很簡單：所謂新聞報道和新聞傳播，是先有了新聞的存在然後才有對新聞的報道和傳播；所謂新聞采訪和新聞寫作同樣如此。從發生學上說，新聞肯定是在先的東西，報道和傳播是在後的東西。一個為人類所經驗的事實，只要它有新聞價值，你不報道、不傳播它仍是新聞。報道和傳播是新聞擴散的前提條件，但不是新聞誕生的前提條件。試想，如果不事先獲取新聞我們報道和傳播什麼？人類的先民最初主要是通過直接經驗認識周圍客觀事物情況的，藉助別人的經驗增益自身是進化的結果、文明的標志，新聞傳播是這種結果和標志的組成部分。基於上述認識，我們堅持認為，從本體論著眼，新聞就是人們在社會實踐中經驗並關注的新鮮事實。而且這里的經驗首先是直接經驗，如果一定要使用傳播學術語，它屬於人的「親身傳播」。
二
人是能夠藉助別人的經驗增益自身的動物。即使是在規模比較小的社會里，也並非每個社會成員都能夠直接經驗到他想要了解或應該了解的各種自然和社會事件。這就需要間接經驗，即借鑒別人的經驗。任何事件或現象都有一定的時空界限和范圍，處在不同時空范圍的人們要了解這些事件或現象則不得不依賴於間接經驗。這就是新聞報道和新聞傳播存在的重要原因和理由。社會規模越是擴大，對間接經驗的需要就越是增加，以至於當今社會不得不委託專門的人員並成立專門的機構來從事這項工作。
間接經驗必須憑借一定的符號形式才能得以呈現和傳播，而最精緻的符號形式就是語言。新聞報道是「經驗事實」的陳述，由於這種陳述有一個與之相對應的感性呈現對象，也就是客體刺激我們感覺器官而產生和形成的感覺圖象，它必然是有真假的陳述即命題，所以新聞報道由命題構成。可以說，新聞是為命題所陳述和肯定的內容，新聞報道則是新聞的表述形式，兩者既統一又對立，既相互一致又非一一對應，我們既不能把兩者割裂開來，也不能無視兩者的重大本質差異把它們混為一談。
說新聞是為命題所陳述和肯定的內容並不意味一切命題形式都適合陳述新聞內容，實際上，只有一部分命題才能成為新聞的基本表述形式。金岳霖在1941年發表的《論不同的邏輯》一文中把命題分為三種：特殊命題、普及命題（彭漪漣認為似是「普通命題」的印刷錯誤）和普遍命題。特殊命題斷定特殊的事實，如「在全國政協十屆一次會議上，賈慶林當選為全國政協主席」、「一男子攜帶可疑爆炸物闖入路透社駐北京分社」等；普及命題或普通命題斷定的是一時一地的普通情形，用以表示和肯定「歷史總結」，亦即「歷史上特殊事實的結合」，如「清朝人有發辮」、「今天這個班的所有女生都化了妝」等；普遍命題斷定的是固然之理，如「兩條平行線之間的距離處處相等」、「人必須飲食才能生存」等。[5]第一種命題用來斷定一個特殊的事實，以特稱陳述或單稱陳述的形式出現，故曰特殊命題。第三種命題斷定的是普遍的道理（包括理論、觀點、一般規范等），以全稱陳述的形式出現，故曰普遍命題。兩者的區分比較明顯。第二種命題即普通命題有些復雜，需要具體分析。普通命題不同於普遍命題。首先，普遍命題表達的內容超越特定的時空，象「人必須飲食才能生存」是不受特殊時空條件限制的；而普通命題則受特殊時空條件的限制，不具超越時空的普遍性，它表達的只是某一時段、某一范圍內的某種普遍情形，象「今天這個班的所有女生都化了妝」僅限於「今天」和「這個班」。其次，普遍命題具有普遍的概括性和類推性，因此可能為將來更具概括性和類推性的命題所推翻，如「地心說」為「日心說」所推翻等；而普通命題是對特定時空條件下的「歷史總結」，如果這一總結符合當時的實際，就不存在為將來的命題所推翻的問題，如果「今天這個班的所有女生都化了妝」是真的，不管明天、後天這個班的女生是否化妝，該命題都不可能被推翻。第三，普遍命題要求有普遍的事實根據，可以為實驗和觀察所反復證實；而普通命題只有在特定時空條件下的事實根據，超出這種條件的任何求證都是沒有意義的。可見，雖然普通命題也具有全稱陳述形式，但它不是普遍命題。
那麼普通命題與特殊命題的區別何在，它們是否也能像特殊命題一樣陳述一個經驗事實呢？由於普通命題運用的是全稱陳述的形式，它所斷定的就不是一個特殊的經驗事實。這樣看來，這類命題既與表示一般理論的普遍命題不同，又與表示具體事實的特殊命題有別。金岳霖認為它是「介乎普遍與特殊之間的命題」，就與事實的關系而言，「這類的命題和普遍的命題兩相比較，似乎與事實比較地接近些」。[6]但與我們論題相關的是，這類命題究竟是否肯定事實，如果是它們肯定的又是什麼樣的事實？對於這個問題，我們贊同彭漪漣在《事實論》中的分析：普通命題有兩種情況，一種是主項表示的對象范圍很廣，以至於一個觀察者不可能通過感性經驗直接獲得其要斷定的全部內容，如「清人有發辮」這樣的普通命題，對一個具體的觀察者來說，就不可能通過對一個一個清朝人的直接觀察得到確定，任何一個具體的觀察者都無法保證它肯定了一件一件的特殊事實，即不能確證每一個清朝人都有發辮，所以這類普通命題「既不表示普遍的事實，也不肯定一件一件的特殊事實」。
[7]另一種是主項表示的對象范圍較窄，一個具體的觀察者可以通過感性經驗直接獲得其要斷定的全部內容，如「這個班的所有女生都化了妝」，一個具有正常能力的觀察者完全可以斷定和確證該班每一個女生都化了妝，這類命題雖然不像特殊命題那樣斷定一個特殊的經驗事實，但它能概括並確定一定時空范圍內的所有事實狀況，即在一個狹窄的時空范圍肯定了一件一件的特殊事實，是一定時空范圍內經驗事實的結合。為敘述方便，我們把前者稱為「廣義普通命題」，後者稱為「狹義普通命題」。
通過以上對命題的分析，不難得出，作為「經驗事實」的新聞只能是特殊命題和狹義普通命題所陳述的內容。由於狹義普通命題的全稱陳述是有特定時空限制的，而且其時空范圍十分有限，我們有理由把它視為有限范圍內特殊命題的結合。因此我們認為，新聞的基本陳述形式是特殊命題，當然這種特殊命題必須與客觀事物狀況的感性呈現相符合，即必須是真的。至此，我們可以得出結論：新聞是真的特殊命題所陳述的內容，新聞報道是真的特殊命題以及由這類命題所組成的陳述形式。在一則具體的新聞報道中，只有真的特殊命題所陳述的內容才可能是新聞內容，否則無論多麼新鮮、重大都是非新聞內容。
三
新聞報道與新聞之間的關系總體上可以理解成形式與內容的關系，兩者既相互統一，又相互對立；既互為表裡，又並非一一對應。把它們割裂開來固然錯誤，不加區別地把它們混為一談同樣錯誤。
從理論上看，新聞與新聞報道的主要區別有四：
首先，新聞屬於社會存在范疇，新聞報道屬於社會意識范疇。根據前文的論述，新聞來自經驗事實，經驗事實來自「自在事實」；而新聞報道則是人腦對部分經驗事實整理、加工和表象的結果，屬於另一個環節上的東西。如圖所示：
左邊的三個橢圓中，最外層的大圓表示「自在事實」，中層的表示「經驗事實」，最里層的代表「新聞事實」（本體論意義上的新聞）；新聞報道者只是從新聞事實中選擇一部分，有意識的進行整理、加工和表象，並通過適當的符號形式物化為新聞報道。右邊的小橢圓代表具體的新聞報道，大圓代表抽象的新聞報道，即所有具體新聞報道的總和。當然，用具體的圖形來表達抽象的思想總會有些問題。如上圖中的「自在事實」實際上是無限的，而非有限的，「經驗事實」則是不斷擴展的、動態的等等。但該圖至少清楚的表明，新聞與新聞報道分屬於兩個不同的環節，前者屬於社會存在范疇，後者屬於社會意識范疇。
其次，同樣的內容有不同的表現形式，與此相對應，同樣的新聞可以有不同的新聞報道。這個問題早有學者指出過，甘惜分20多年前就列舉了新華社和美聯社關於北平解放的不同報道。不過幾乎所有的學者都是從「事實」與「新聞」的關系而不是從新聞與新聞報道的關系談論這個問題的，在他們看來，造成這個問題的原因在於不同的報道者對「事實」有不同的選擇和判斷。根據我們的觀點，新聞是人在社會實踐中經驗並關注的新鮮事實，新聞報道是真的特殊命題構成的陳述，簡言之，新聞是事實，新聞報道是命題的陳述。同樣的新聞可以有不同的新聞報道，其根源在於同一事實可以用不同的命題來陳述。金岳霖論述該問題時舉例說：「『樹在廟前』與『廟在樹後』不僅是兩句句子，而且是兩命題，可是，這兩命題所斷定的只是一件事實」。[8]這里似乎不存在對事實的不同選擇和判斷，「樹在廟前」與「廟在樹後」選擇和判斷的都是同一個事實。就是說，造成同樣的新聞可以有不同的新聞報道的本體論根源不在於新聞報道者有著不同的立場和觀點，而在於作為「經驗事實」的新聞本身就是直接性與間接性、主觀性與客觀性的統一。就事物的客觀情況以自己的樣態向人們呈現來看，它具有不以人的意志為轉移的客觀性；就事物的客觀情況為主體的概念接受並由其作出斷定來看，它又具有一定的主觀性質。作為新聞的「經驗事實」這種客觀性與主觀性的對立統一到了這里則體現為事實與命題的對立統一，即命題反映事實，但又不同於事實，事實集中體現了「經驗事實」的客觀內容方面，命題集中體現了「經驗事實」的主觀形式方面。主觀形式又有普遍與特殊之分，作為普遍的認識形式，是人們在億萬年的社會實踐中形成的，為每一個認識主體所接受和認可，具有社會存在屬性，新聞報道的真實、客觀是建立在這種普遍認識形式基礎上的；而特殊認識形式則受具體認識主體自身條件的制約，可能千差萬別，新聞報道的主觀性、傾向性以及部分無意失實與此相關。
再次，內容無所謂真假，反映內容的形式則有真假。與此相對應，新聞報道有真假，新聞則無所謂真假。新聞是人在社會實踐中經驗並關注的新鮮事實。事實只能是實存的，或者是過去存在過的，或者是現在存在的，不可能有一種過去和現在均未存在過的「事實」；從經驗的層面看，人們對事實的把握是一種感性經驗的直接把握，即通過感性直觀經驗事實。這種感性直觀有人類共同的生物學基礎和億萬年的實踐所形成的共同的文化學基礎。正是這兩大共同基礎，我們將太陽從某類物體折射的光經驗為「紅」色，把有質量的物體脫離地球表面的移動稱之為「飛行」，把超過一定分貝的聲響認定為「噪音」等等。所以說感性直觀經驗對正常的社會成員來說基本上是共同的，這是「經驗事實」何以可能的原因所在。新聞報道由命題構成，而命題總是有真有假，否則就不是命題了。可見，所謂「新聞的真實性」其實是一個虛假范疇，新聞無所謂真假，假的就不是新聞，有真假的是新聞報道，所謂「假新聞」其實是假新聞報道。
最後，新聞報道帶有報道者的主觀感情色彩，新聞中沒有這種色彩。作為經驗事實的新聞，是人的感覺器官客觀事實的直接接納和把握，人的情感、價值等主觀因素在這一過程中幾乎無能為力，所謂「我們必須面對事實」正是這個道理。但是，當經驗事實作為結果成為主體的「對象意識」時，主體的「自我意識」就開始糾纏這一「對象意識」，甚至干預「對象意識」。新聞報道是報道主體對經驗事實的陳述，其間滲透著陳述者的主觀自我意識
『捌』 關於創業板的問題
創業板是地位次於主板市場的二板證券市場，以 NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創業板。在上市門檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有較大區別。其目的主要是扶持中小企業尤其是高成長性企業，為風險投資和創投企業建立正常的退出機制，為自主創新國家戰略提供融資平台，為多層次的資本市場體系建設添磚加瓦。
[編輯本段]創業板的概念及特點
創業板又稱二板市場，即第二股票交易市場，是指主板之外的專為暫時無法上市的中小企業和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補充，在資本市場中占據著重要的位置。
在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短規模較小，業績也不突出。
創業板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會。
在中國發展創業板市場是為了給中小企業提供更方便的融資渠道，為風險資本營造一個正常的退出機制。同時，這也是我國調整產業結構、推進經濟改革的重要手段。
對投資者來說，創業板市場的風險要比主板市場高得多。當然，回報可能也會大得多。
各國政府對二板市場的監管更為嚴格。其核心就是「信息披露」。除此之外，監管部門還通過「保薦人」制度來幫助投資者選擇高素質企業。
二板市場和主板市場的投資對象和風險承受能力是不相同的，在通常情況下，二者不會相互影響。而且由於它們內在的聯系，反而會促進主板市場的進一步發展壯大。
[編輯本段]創業板的分類
按與主板市場的關系劃分，全球的二板市場大致可分為兩類模式。一類是「獨立型」。完全獨立於主板之外，具有自己鮮明的角色定位。世界上最成功的二板市場———美國納斯達克市場（Nasdaq）即屬此類。納斯達克市場誕生於1971年，上市規則比主板紐約證券交易所要簡化得多，漸漸成為全美高科技上市公司最多的證券市場。截至1999年底，共有4829家上市公司，市值高達5．2萬億美元，其中高科技上市公司所佔比重為40％左右，涌現出一批像思科、微軟、英特爾那樣的大名鼎鼎的高科技巨人。「三十年河東，三十年河西」，30年後的納斯達克市場羽翼豐滿，上市公司總數比紐約證交所多60％，股票交易量在1994年就超過了紐約證交所。另一類是「附屬型」。附屬於主板市場，旨在為主板培養上市公司。二板的上市公司發展成熟後可升級到主板市場。換言之，就是充當主板市場的「第二梯隊」。新加坡的Sesdaq即屬此類。
二板市場發展的第二階段是從90年代中期開始的，其背景及原因是：
(1)知識經濟的興起使大量新生高新技術企業成長起來；
(2)美國納期達克市場迅速發展，在加劇競爭的同時，為各國股市的發展指出了一個方向；
(3)風險資本產業迅速發展，迫切需要針對新興企業的股票市場；
(4)各國政府重視高新技術產業的發展，紛紛設立二板市場。
在此背景下，各國證券市場又開始了新一輪的設立二板熱潮，其中主要有：香港創業板市場(GEM，1999)、台灣櫃台交易所(OTC，1994)、倫敦證券交易所(AIM，1995)、法國新市場(LNA，1996)、德國新市場(NM，1996)等。
從目前的情況看，這一階段的二板市場發育和運作遠強於第一階段，大多數發展較順利，其中美國NASDAQ和韓國Kosdaq的交易量甚至一度超過了主板市場。但是，從整體上看，二板的市場份額還是低於主板，也有的二板(如歐洲的Easdaq)曾一度陷入經營困境。文章來源www.ipo668.cn
[編輯本段]創業板設立目的
（1）為高科技企業提供融資渠道。（2）通過市場機制，有效評價創業資產價值，促進知識與資本的結合，推動知識經濟的發展。（3）為風險投資基金提供「出口」，分散風險投資的風險，促進高科技投資的良性循環，提高高科技投資資源的流動和使用效率。（4）增加創新企業股份的流動性，便於企業實施股權激勵計劃等，鼓勵員工參與企業價值創造。（5）促進企業規范運作，建立現代企業制度。
[編輯本段]創業板市場交易相關內容
在創業板市場交易的證券品種包括：（1）股票；（2）投資基金；（3）債券（含企業債券、公司債券、可轉換公司債券、金融債券及政府債券等）；（4）債券回購；（5）經中國證券監督管理委員會批准可在創業板市場交易的其他交易品種。
創業板買賣規則：
（1）創業板股票的交易單位為「股」，投資基金的交易單位為「份」。申報買入證券，數量應當為100股（份）或其整數倍。不足100股（份）的證券，可以一次性申報賣出。
（2）證券的報價單位為「每股（份）價格」。「每股（份）價格」的最小變動單位為人民幣0．01元。（3）證券實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為20％。漲跌幅的價格計算公式為：
漲跌幅限制價格＝（1±漲跌幅比例）×前一交易日收盤價計算結果四捨五入至人民幣0．01元。證券上市首日不設漲跌幅限制。
從目前的情況看，上市公司主要參股了五大創投公司：分別為深圳創投、紫光創投、浙江天堂、上海聯創和清華創投。
深圳創投
深圳創新科技投資公司是目前中國最大的創投企業，其注冊資本為16億元，集團現下轄全資、控股、合資的投資(基金)公司和投資管理公司13家，可投資能力已超過30億元。其主要投資對象為科技型的高成長性創業企業，包括生物工程、IT、軟體等。
大眾公用、深圳機場、粵電力、鹽田港分別出資出資3.07億元、3.2億元、5000萬元、5000萬元各持有深圳市創新投資集團20%、20%、3.13%、3.13%的股權。
紫光創投
清華紫光、常山股份、網路葯業、中海海盛、燕京啤酒、世紀中天、凌鋼股份、首鋼股份等11家上市公司參股清華紫光創業投資公司，在公司2.5個億的資金規模中，除去紫光股份佔16%以外，其餘11家平均佔8%左右。
浙江天堂矽谷
浙江天堂矽谷創業投資有限公司由浙江省人民投資控股、部分新上市或即將上市的知名企業聯合組建，注冊資本1.618億元。涉及上市公司有天通股份、東方集團、浙江陽光、民豐特紙、金鷹股份、錢江水利、錢江生化、升華拜克和小商品城等。
上海聯創
上海聯創投資管理有限公司是上海知名的創業投資公司，風險資金投資領域包括IT、生物制葯、電子等等。其涉及的上市公司有康緣葯業、聯環葯業。
清華創投
涉及的上市公司包括力合股份、華銀電力和特變電工等。
如何尋找創投概念潛力股
根據投資金額找潛力股
我們認為至少要投資5000萬以上，才有可能對公司盈利產生較大影響。所以，投資1億元以上的上市公司值得關注。如深圳機場（000089）、大眾公用（600635）、天通股份（600330）、唐鋼股份（000709）等。
[編輯本段]深圳創業板明確時間表
創業板明確的設立時間表——2009年3月31日
今日凌晨1點45分，醞釀10年的創業板，首次有了明確的時間表。
中國證監會於上述時間在其官方網站發布《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（下稱《辦法》），《辦法》將於5月1日起正式實施。下一步將是籌備創業板首批企業正式登陸。深圳證券交易所理事長陳東征在今年兩會時曾表示，首批上板企業不少於8家。
多年來籌備創業板落地工作的深圳證券交易所一位負責人昨日認為，創業板和新三板的推出將會成為今年應對金融危機的新舉措，有助於中小企業融資。
《辦法》發布後，證監會和交易所還將陸續頒布與《辦法》相配套的規則、指引，組建創業板發行審核委員會，適時發布上市規則、交易特別規定等其他相關規則，並對保薦人、律師、會計師等中介機構進行培訓，以及通過各種方式向企業和投資者介紹創業板特點和相關制度，向投資者充分揭示創業板投資風險。待上述工作基本完成後，證監會將根據《辦法》和相關規定受理企業的首發申請材料。
從創業板IPO辦法推出到第一批企業正式登陸，才可視為創業板落地生根，但這可能需要兩三個月的時間，正在為創業板排隊企業做輔導的一位券商投行負責人解釋說：「從IPO規則還有配套規則出台就需要一段時間，報企業的發行申請也至少需要兩三個月時間，而且必須等這些企業的最新年報出來。」
修改後的《辦法》共六章58條，其中增加了2條，修改了5條，並做了若干文字調整。但最核心的上市發行門檻並未變化，即採用兩套上市財務標准。據《辦法》第十條規定，發行人的財務狀況第一套標准為：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於一千萬元，且持續增長。第二套標准為：最近一年盈利，且凈利潤不少於五百萬元，最近一年營業收入不少於五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低於百分之三十。上述兩套標准還須滿足四個條件，凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據，發行前凈資產不少於兩千萬元，最近一期末不存在未彌補虧損，發行後股本總額不少於三千萬元。
《辦法》主要的四項修改之處包括明確發審權屬於證監會，創業板市場應當建立與投資者風險承受能力相適應的投資者准入制度，向投資者充分提示投資風險，並從嚴對發行人控股股東、實際控制人的監管要求，如發行人的控股股東、實際控制人應當對招股說明書出具確認意見，並簽名、蓋章。此外增加對創業板公司退市約束的原則性規定。
上周五和本周周一大眾公用（600635.SH）、紫光股份（000938.SZ）等多隻創投概念股逆勢大幅上漲，而滬深兩市指數同天均下跌。
創業板歷經十年而未推出，今年兩會期間，為此奔走呼籲十年之久的民建中央繼續百折不撓上交提案助推創業板，希望緩解中小企業融資難的問題。
正是在創業板推出的預期引導下，一些高科技中小企業獲得了很好的融資。一位投行人士正在輔導幾十家待上創業板的企業，他認為對創業板的預期引導建立了新型融資體系，使得這些企業不差錢。
市場對創業板的預期仍然高漲。「創業板不能盡快推出當然令人失望，決策層可能顧慮到各國創業板的前車之鑒和對二級市場的影響。然而創業板的效應已經有所體現。但凡待上板企業只要進入券商輔導期，就會成為政府、銀行、PE追逐關注的對象。只要排隊上板的企業有項目投資需求，以較低市盈率來展開一輪私募，就會吸引大批PE進入，銀行貸款也會更為容易，各地政府也會支持。這一切都是因為有創業板的預期。大家還是預期今年會較快推出。」上述投行人士昨日表示。
但是不可忽視的是，全球經濟危機已經對一些待上板企業造成了很大影響，這表現在營業收入陡降，增長率無法滿足創業板要求。「在我們去年先期培育的20家排隊上創業板企業中，今年已經有一半企業無法滿足創業板兩年營業收入增長率超30%的要求，只能延後上市，因為經濟危機的影響是主要在第四季度體現，我們將根據年報對此重新統計和培育。」
[編輯本段]創業板上市條件與主板的對比
條件
創業板
主板(中小板)
主體資格
依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司，定位服務成長性創業企業；支持有自主創新的企業
依法設立且合法存續的股份有限公司
股本要求
發行前凈資產不少於2000萬元，發行後的股本總額不少於3000萬元
發行前股本總額不少於3000萬元 ，發行後不少於5000萬元
盈利要求
（1）最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於1000萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少於500萬元，最近一年營業收入不少於5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低於30％；
（2）凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據。（註：上述要求為選擇性標准，符合其中一條即可）
（1）最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3,000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前後較低者為計算依據；
（2）最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5,000萬元；或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元。
（3）最近一期不存在未彌補虧損；
資產要求
最近一期末凈資產不少於2000萬元
最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等後)占凈資產的比例不高於20%
主營業務要求
發行人應當主營一種業務，且最近兩年內未發生變更
最近3年內主營業務沒有發生重大變化
董事、管理層和實際控制人
發行人最近2年內主營業務和董事、高級管理人員均未發生重大變化，實際控制人未發生變更。高管不能最近3年內受到中國證監會行政處罰，或者最近一年內受到證券交易所公開譴責
發行人最近3年內董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人未發生變更。高管不能最近36個月內受到中國證監會行政處罰，或者最近12個月內受到證券交易所公開譴責
『玖』 什麼是創業板塊 創業板塊有什麼特性 機會股
創業板塊（又稱為二板）的起源是對應於主板市場的，主板市場的上市公司都是大型、成熟的公司，經營風險很小，而一些不符合主板上市要求的小公司只能選擇場外市場和地方性的交易所上市融資。為了解決小企業的融資困難，自60年代起，北美和歐洲等地的國家開始大力創建自己的創業板市場。發展至今，創業板已經發展成為協助中小型新興企業、尤其是一些高成長性的高科技公司融資的主要市場。 按照與主板市場的關系，我們可以將二板市場的模式劃分為兩類：一類是獨立型，它完全獨立於主板之外，自己有明確的角色定位。另一類是附屬型：它附屬於主板市場，為主板市場培育上市公司，在這類二板上市的公司發展成熟以後可以升級到主板市場上市交易。我國的創業板塊可能會考慮獨立型的創業板塊，因為，實踐證明這類創業板的成功率比較高。 在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短規模較小，業績也不突出..創業板塊市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會在中國發展創業板塊市場是為了給中小企業提供更方便的融資渠道，為風險資本營造一個正常的退出機制。同時，這也是我國調整產業結構、推進經濟改革的重要手段.. 對投資者來說，創業板塊市場的風險要比主板市場高得多。當然，回報可能也會大得多。各國政府對二板市場的監管更為嚴格。其核心就是信息披露。除此之外，監管部門還通過保薦人制度來幫助投資者選擇高素質企業。 二板市場和主板市場的投資對象和風險承受能力是不相同的，在通常情況下，二者不會相互影響。而且由於它們內在的聯系，反而會促進主板市場的進一步活躍。 創業板塊具有高成長特性 機構指出，創業板塊公司業績的高波動性在今年的年度業績報表中表露無疑。2009年創業板塊公司凈利潤同比增長47.29%。而2010年，根據已經披露的年報與業績快報，創業板塊公司凈利潤同比增長31.54%。同時，業績變臉的公司高達28家。當然，創業板也存在不少業績保持穩定增長的公司。只有那些業績具備持續穩定增長能力的個股，才是值得長期投資持有的標的。兩會期間將有很多政策和措施出台，因此可以選擇主題性投資機會鮮明的板塊在適當時機予以介入，涉及到相關題材的創業板塊個股將獲得階段性的超額收益。 對於創業板塊來說，股份減持=股價下跌的邏輯是不成立的，因為創業板塊的減持並不是因為股東不看好企業的發展。而是因為創業板公司的小非是創投公司，而創投公司投資的目的就是為了分享企業上市後的短線估值提升，所以他們減持並不意味著公司基本面或估值高企等因素，小非們的減持其實相當於增加了籌碼供給度。 更為重要的是，創業板塊的高成長股的預期也削弱了大宗交易平台的創業板塊小非們拋售增加的股價壓力。這一高成長性主要體現在兩點，一是建立在創業板塊上市公司以新興產業居多的產業基礎上，因為新興產業的成長空間極為廣闊。早在創業板開設之初，就有分析人士指出未來創業板塊將會產生更多的貴州茅台、蘇寧電器等高成長股。而近一年來的創業板塊公司的相關季報、半年報、年報等定期報告的相關數據也證實了這一點。二是體現在超預期的業績增長因素。這不僅僅是因為目前創業板塊上市公司均擁有大量的超募集資金，這就賦予創業板塊公司收購同業企業或者向上、下游滲透，這無疑給創業板塊上市公司帶來超預期的業績增長前景。而且還因為創業板塊公司的不少上市公司具有較強的做大市值的沖動，比如說立思辰在上市不久就公布了定向增發收購優質資產的公告，這迅速提升了公司的業績成長想像空間，從而賦予二級市場較高的估值。 收購優質資產的創業板公司並不僅僅是立思辰一家，而且還有盛運股份、萬順股份等，此類個股通過一系列的收購兼並，可以迅速擴張公司的資產規模，進而拓展公司的成長空間。而且，由於創業板公司的超募資金的存在，也就意味著未來仍會有更多的上市公司出現收購優質資產，推動業績超預期增長的可能性。在此背景下，就會提升創業板上市公司的二級市場估值溢價預期。既如此，就會有新增資金源源不斷地介入到創業板塊中。可以講，只要創業板塊上市公司的高成長、超預期成長的因素存在，那麼，創業板的優質個股的小非減持並不會改變此類個股的長期股價運行趨勢。 循此思路，建議投資者繼續跟蹤創業板塊公司，同時，可將重點放在這么三類個股中，一是產業結構調整中有望脫穎而出的個股，主要是指台基股份、向日葵、東方日升、盛運股份、先河環保等一些新興產業股。二是受到下游業務推動的個股，主要是指南風股份、新大新材、中航電測等。